फेड निश्चित रूप से ब्याज दरों में कटौती करेगा, बांड निवेशक तैयार क्यों नहीं हैं?

पर्यवेक्षकों के बीच इस बात को लेकर कोई संदेह नहीं है कि फेडरल रिजर्व (फेड) अगले सप्ताह अपनी बैठक में ब्याज दरों में कटौती का चक्र शुरू करेगा।

Fed chắc chắn sẽ cắt giảm lãi suất, vì sao nhà đầu tư trái phiếu không kịp trở tay?

फेड भवन का दृश्य। (स्रोत: रॉयटर्स)

हालांकि, फाइनेंशियल टाइम्स के अनुसार, अगले सप्ताह ब्याज दरों में कटौती की भारी उम्मीद के साथ अंतिम ब्याज दर रोक, कार्यान्वयन की रूपरेखा, अर्थव्यवस्था पर प्रभाव और अंतर्राष्ट्रीय प्रभावों के बारे में बड़ी अनिश्चितता है।

यदि तरलता की स्थिति में उल्लेखनीय सुधार नहीं होता है तो इससे बांड निवेशकों को परेशानी हो सकती है।

यद्यपि अमेरिकी आर्थिक वृद्धि कई पूर्वानुमानों की तुलना में लगातार मजबूत रही है, फिर भी निम्न आय वाले परिवारों के समक्ष बढ़ते दबावों के मद्देनजर निरंतर “आर्थिक असाधारणता” की संभावना को तौलना आवश्यक है।

फाइनेंशियल टाइम्स ने लिखा, "कई परिवारों ने अपनी महामारी से जुड़ी बचत खत्म कर दी है और अतिरिक्त कर्ज़ ले लिया है, जिसमें क्रेडिट कार्ड का अधिकतम उपयोग भी शामिल है। इस बात पर कोई सहमति नहीं है कि यह कमज़ोरी निम्न-आय वर्ग तक ही सीमित रहेगी या फैल जाएगी।"

वरिष्ठ फेड अधिकारी अक्सर केंद्रीय बैंक के दोहरे अधिदेश पर जोर देते हैं: मूल्य स्थिरता और अधिकतम रोजगार को बढ़ावा देना।

लेकिन हाल ही में बाजार अस्थिर हो गए हैं, और फेड को एकल-अधिकार वाले केंद्रीय बैंक के रूप में देखा जाने लगा है, तथा अब ध्यान मुद्रास्फीति से लड़ने से हटकर श्रम बाजार की कमजोरी को कम करने पर केंद्रित हो गया है।

अंततः, इस बात पर अलग-अलग विचार हैं कि वरिष्ठ फेड अधिकारी कब और कैसे आंकड़ों पर अत्यधिक निर्भरता से हटकर अधिक दिशात्मक नीतिगत रुख अपनाएंगे।

अमेरिकी सरकारी बांड बाजार मंदी के उच्च जोखिम का संकेत दे रहा है, तथा यह अनुमान लगाया जा रहा है कि फेड अगले सप्ताह या उसके तुरंत बाद अपनी बैठक में ब्याज दरों में 0.50 प्रतिशत अंकों की कटौती करेगा, तथा अगले 12 महीनों में ब्याज दरों में कुल 2 प्रतिशत अंकों की कटौती करेगा।

इस बीच, ऋण बाजार विश्व की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था की "नरम लैंडिंग" पर विश्वासपूर्वक दांव लगा रहे हैं।

इस विसंगति को व्यवस्थित तरीके से सुलझाया जा सकता है, बशर्ते कि निष्क्रिय नकदी के उपयोग सहित वित्तीय स्थितियों में और अधिक ढील दी जाए, जिससे सरकारी बांड जारी करने में वृद्धि और फेड द्वारा मात्रात्मक सख्ती जारी रखने की भरपाई हो सके।

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स्रोत: https://baoquocte.vn/fed-chac-chan-se-cat-giam-lai-suat-vi-sao-nha-dau-tu-trai-phieu-khong-kip-tro-tay-286151.html