शेयरों की 'गर्मी' को समझते हुए, कई संकेतकों के बावजूद निवेशक लगातार पैसा लगा रहे हैं

गर्म तकनीकी संकेतकों, डेरिवेटिव समाप्ति सत्रों और यहां तक ​​कि जब विदेशी निवेशक शुद्ध विक्रेता थे, जैसी बाधाओं की एक श्रृंखला को नजरअंदाज करते हुए, निवेशकों ने बाजार में पैसा लगाना जारी रखा, जिससे वीएन-इंडेक्स को लगभग 1,500 अंक तक पहुंचने में मदद करने के लिए मुख्य प्रेरक शक्ति का निर्माण हुआ।

कई "धनधारक" निवेशक नए फंड जारी करने के लिए तकनीकी समायोजन की प्रतीक्षा कर रहे हैं - चित्र

वीएन-इंडेक्स ने ट्रेडिंग सप्ताह का समापन बड़े उतार-चढ़ाव और लगभग 40 अंकों की वृद्धि के साथ किया। वीआईसी (विनग्रुप), वीएचएम (विनहोम्स), एमएसएन ( मासान ), टीसीबी (टेककॉमबैंक), वीपीबी (वीपीबैंक) जैसे लार्ज-कैप शेयरों में लगातार वृद्धि दर्ज की गई।

कुछ स्टॉक समूहों में "तेज़" वृद्धि

जैसे-जैसे सूचकांक अपने ऐतिहासिक शिखर के करीब पहुंच रहा है, वीपीबैंक सिक्योरिटीज के विश्लेषकों का कहना है कि FOMO (कुछ छूट जाने का डर) का स्तर अधिक स्पष्ट हो रहा है। इसी के अनुरूप, 18 जुलाई के सत्र में लेनदेन का मूल्य 11 अप्रैल, 2025 के सत्र के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गया।

साथ ही, तकनीकी संकेतकों में तेजी, डेरिवेटिव की समाप्ति के सत्रों जैसी कई बाधाओं को नजरअंदाज करते हुए, और यहां तक ​​कि जब विदेशी निवेशक शुद्ध विक्रेता थे, तब भी निवेशकों ने बाजार में पैसा लगाना जारी रखा, जिससे वीएन-इंडेक्स को लगभग 1,500 अंकों तक पहुंचने में मदद करने वाला मुख्य प्रेरक बल बना।

"नई खरीदारी के लिए, सपोर्ट ज़ोन के रीटेस्ट पर पोजीशन खोलें, और मांग में सुधार की पुष्टि होने पर ही भुगतान करें," वीपीबैंक के विशेषज्ञों ने सलाह दी।

तुओई ट्रे ऑनलाइन से बात करते हुए, एफआईडीटी इन्वेस्टमेंट कंसल्टिंग एंड एसेट मैनेजमेंट जॉइंट स्टॉक कंपनी के निदेशक मंडल के उपाध्यक्ष और निवेश अनुसंधान निदेशक श्री बुई वान हुई ने कहा कि बाजार स्पष्ट रूप से विभेदित है।

श्री हुई ने कहा, "हाल ही में हुई तीव्र वृद्धि मुख्य रूप से विंगग्रुप से संबंधित शेयरों और कुछ निजी उद्यमों के शेयरों में देखी गई है जिनमें स्पष्ट वृद्धि की गति दिखाई दे रही है। शेयरों के कुछ अन्य समूहों में अभी तक ज्यादा वृद्धि नहीं हुई है।"

श्री हुई के अनुसार, कुछ शेयर मूल्यांकन के लिहाज से "अधिक महंगे" हैं, लेकिन कुछ शेयर अभी भी सस्ते हैं। छोटे व्यक्तिगत निवेशकों के लिए आकर्षक मूल्यांकन वाले शेयरों में अभी भी अवसर मौजूद हैं, लेकिन सही चुनाव के लिए काफी अनुभव की आवश्यकता होती है।

श्री हुई ने "फियर ऑफ मिसिंग आउट" के जाल से बचते हुए कहा, "यह सच नहीं है कि सस्ता होने का मतलब यह है कि अगर व्यवसाय में बुनियादी आधार और क्षमता नहीं है तो आप उसे खरीद सकते हैं।"

अधिक विस्तृत विश्लेषण में, श्री हुई ने बताया कि हाल ही में जिन शेयर क्षेत्रों में तीव्र वृद्धि हुई है उनमें रियल एस्टेट, प्रतिभूति और बैंकिंग शामिल हैं। अल्पावधि में, वीएन-इंडेक्स में अभी भी तकनीकी सुधारों के साथ ऊपर की ओर रुझान बना हुआ है।

नकदी प्रवाह के रुझानों के संबंध में, श्री हुई ने कहा कि "सट्टा" कारक काफी बड़ा है, जो वियतनाम को बाजार वर्ग में उन्नत किए जाने (सितंबर में अपेक्षित) और व्यवसायों के प्रत्येक समूह की व्यक्तिगत कहानियों से जुड़ा है।

श्री हुई ने कहा, "जब मुद्रास्फीति के साथ अर्थव्यवस्था में पैसा डाला जाता है, तो निवेशकों को निवेश के वैकल्पिक रास्ते तलाशने पड़ते हैं। जब बहुत सारा पैसा होता है, तो परिसंपत्ति की कीमतें बढ़ जाती हैं। सस्ता और प्रचुर मात्रा में पैसा शेयर बाजार को काफी हद तक सहारा दे रहा है।"

क्या वियतनाम सूचकांक 1,700 अंकों तक पहुंच सकता है?

ड्रैगन वियत सिक्योरिटीज (वीडीएससी) में विश्लेषण निदेशक सुश्री गुयेन थी फुओंग लैम ने भी टिप्पणी की कि प्रचुर मात्रा में तरलता पुनर्मूल्यांकन प्रक्रिया का समर्थन कर रही है।

वीडीएससी विश्लेषण समूह का अनुमान है कि वीएन-इंडेक्स अगले 6 से 8 महीनों में 1,513 - 1,756 अंकों की सीमा की ओर बढ़ सकता है, जो 9 जुलाई, 2025 को बंद हुए मूल्य की तुलना में 6 - 23% की वृद्धि के बराबर है।

सुश्री लैम का मानना ​​है कि 2025 में वियतनाम की आर्थिक वृद्धि पर टैरिफ का प्रत्यक्ष प्रभाव बहुत अधिक नहीं होगा। 2025 में वीएन-इंडेक्स के ईपीएस (प्रति शेयर आय) में 114-120 वीएनडी तक की वृद्धि होने की उम्मीद है, जो पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में 15-22% अधिक है।

इसके अतिरिक्त, वीडीएससी विशेषज्ञों ने अगले 6-8 महीनों में वीएन-इंडेक्स के लिए लक्षित पी/ई (मूल्य-से-आय अनुपात) सीमा को 13.3 गुना-14.7 गुना (पहले के 13.5 गुना-14.5 गुना की तुलना में) समायोजित किया है, ताकि नरम राजकोषीय और मौद्रिक नीतियों जैसे सकारात्मक सहायक कारकों को दर्शाया जा सके जो कम ब्याज दरों को बनाए रखने में मदद कर रहे हैं और सितंबर में बाजार में सुधार की उम्मीदें हैं।

एफटीएसई रसेल की मार्च 2025 की समीक्षा से पता चलता है कि वियतनाम को उभरते बाजार का दर्जा मिलने की संभावना बहुत करीब है। एफटीएसई ने व्यापार तंत्र में सुधार करने और विदेशी निवेशकों के लिए अधिक पारदर्शी और सुविधाजनक खाते खोलने की आवश्यकता पर जोर दिया है।

इस आवश्यकता को पूरा करने के लिए, वियतनाम ने सर्कुलर 68-2024 के बाद सर्कुलर 18, 03 जैसे अतिरिक्त सर्कुलर जारी किए हैं और मई 2025 से आधिकारिक तौर पर KRX का संचालन शुरू कर दिया है।

सुश्री लैम ने कहा कि जब यह उन्नयन वास्तविकता बन जाएगा, तो वियतनामी बाजार वैश्विक संदर्भ निधियों से 1 बिलियन अमेरिकी डॉलर के बड़े पूंजी प्रवाह को आकर्षित करेगा, जिससे तरलता और मूल्यांकन में सुधार होगा।

हालांकि, वीडीएससी ने कहा कि निवेशकों को भू-राजनीतिक उतार-चढ़ाव, यदि फेड ब्याज दरों में कमी करने में देरी करता है तो विनिमय दर पर दबाव और ट्रम्प प्रशासन की नीतियों में अनिश्चितता जैसे जोखिमों पर नजर रखने की जरूरत है।

"हालांकि, ये जोखिम ज्यादातर केवल खतरनाक होते हैं और अल्पावधि में बाजार की मानसिकता को प्रभावित कर सकते हैं, और यदि वे संरचनात्मक नहीं हैं तो व्यवसायों के मूल सिद्धांतों को प्रभावित करने की संभावना नहीं है," सुश्री लैम ने टिप्पणी की।

इसके अलावा, सुश्री लैम के अनुसार, हालांकि वियतनाम के टैरिफ वर्तमान में कई देशों की तुलना में काफी अनुकूल हैं, फिर भी संभावित जोखिम मौजूद हैं क्योंकि अमेरिका ने अभी तक कई उद्योगों के लिए कोई आधिकारिक निर्णय नहीं लिया है और "ट्रांसशिपमेंट" की अवधारणा की प्रतिकूल व्याख्या की संभावना दीर्घकालिक उत्पादन और निर्यात योजनाओं को प्रभावित कर सकती है।

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बिन्ह खान

स्रोत: https://tuoitre.vn/giai-ma-suc-nong-chung-khoan-nha-dau-tu-tiep-tuc-day-tien-bat-chap-nhieu-chi-bao-20250719104935981.htm