शेयरों की 'गर्मी' को समझते हुए, कई संकेतकों के बावजूद निवेशक लगातार पैसा लगा रहे हैं

गर्म तकनीकी संकेतकों, डेरिवेटिव समाप्ति सत्रों और यहां तक ​​कि जब विदेशी निवेशक शुद्ध विक्रेता थे, जैसी बाधाओं की एक श्रृंखला को नजरअंदाज करते हुए, निवेशकों ने बाजार में पैसा लगाना जारी रखा, जिससे वीएन-इंडेक्स को लगभग 1,500 अंक तक पहुंचने में मदद करने के लिए मुख्य प्रेरक शक्ति का निर्माण हुआ।

कई "धन-धारक" निवेशक नए फंड वितरित करने के लिए तकनीकी समायोजन की प्रतीक्षा कर रहे हैं - चित्रण फोटो

वीएन-इंडेक्स ने हाल ही में कारोबारी सप्ताह का समापन बड़े पैमाने पर और लगभग 40 अंकों की वृद्धि के साथ किया। वीआईसी (विनग्रुप), वीएचएम (विनहोम्स), एमएसएन ( मसान ), टीसीबी (टेककॉमबैंक), वीपीबी (वीपीबैंक) जैसे बड़े-कैप शेयरों में लगातार अंकों में वृद्धि हुई।

कुछ शेयर समूहों में "तेज" वृद्धि

वीपीबैंक सिक्योरिटीज के विश्लेषकों का कहना है कि जैसे-जैसे सूचकांक अपने ऐतिहासिक शिखर के करीब पहुँच रहा है, FOMO (छूट जाने का डर) का स्तर और भी स्पष्ट होता जा रहा है। तदनुसार, 18 जुलाई के सत्र में, लेनदेन मूल्य 11 अप्रैल, 2025 के सत्र के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुँच गया।

साथ ही, गर्म तकनीकी संकेतकों, डेरिवेटिव समाप्ति सत्रों जैसी बाधाओं की एक श्रृंखला को नजरअंदाज करते हुए, और यहां तक ​​कि जब विदेशी निवेशक शुद्ध विक्रेता थे, तब भी निवेशकों ने बाजार में पैसा लगाना जारी रखा, जिससे वीएन-इंडेक्स को लगभग 1,500 अंक तक पहुंचने में मदद करने के लिए मुख्य प्रेरक शक्ति का निर्माण हुआ।

वीपीबैंक के विशेषज्ञों ने सिफारिश की, "नए खरीद पदों के लिए, समर्थन क्षेत्र में पुनः परीक्षण खोलें, केवल तभी जब मांग की वापसी की पुष्टि हो जाए, आपको भुगतान करना चाहिए।"

तुओई ट्रे ऑनलाइन से आगे बात करते हुए, श्री बुई वान हुई - एफआईडीटी निवेश परामर्श और परिसंपत्ति प्रबंधन संयुक्त स्टॉक कंपनी में निदेशक मंडल के उपाध्यक्ष और निवेश अनुसंधान के निदेशक - ने कहा कि बाजार स्पष्ट रूप से विभेदित है।

श्री ह्यू ने कहा, "हाल ही में हुई मजबूत वृद्धि मुख्य रूप से विन्ग्रुप और कुछ निजी उद्यमों से संबंधित शेयरों से आई है, जिनमें स्पष्ट वृद्धि की गति है। कुछ अन्य समूहों के शेयरों में अभी तक ज्यादा वृद्धि नहीं हुई है।"

श्री ह्यू के अनुसार, कुछ शेयर मूल्यांकन के लिहाज़ से "ज़्यादा महंगे" हैं, लेकिन कुछ शेयर सस्ते भी हैं। छोटे व्यक्तिगत निवेशकों के लिए, आकर्षक मूल्यांकन वाले शेयरों में अभी भी अवसर मौजूद हैं, लेकिन "स्क्रीनिंग" के लिए काफ़ी अनुभव की ज़रूरत होती है।

"यह सच नहीं है कि सस्ते का मतलब यह है कि आप खरीद सकते हैं यदि व्यवसाय में बुनियादी बातें और क्षमताएं नहीं हैं," श्री ह्यू ने "FOMO जाल" से बचते हुए कहा।

एक अधिक विशिष्ट विश्लेषण में, श्री ह्यू ने बताया कि हाल ही में जिन शेयर क्षेत्रों में तेज़ी से वृद्धि हुई है, उनमें रियल एस्टेट, प्रतिभूतियाँ और बैंकिंग शामिल हैं। अल्पावधि में, वीएन-इंडेक्स में अभी भी तकनीकी सुधारों के साथ-साथ ऊपर की ओर रुझान बना हुआ है।

नकदी प्रवाह के रुझान के संबंध में, श्री ह्यू ने कहा कि "सट्टा" कारक काफी बड़ा है, जो वियतनाम को बाजार वर्ग में अपग्रेड किए जाने (सितंबर में अपेक्षित) और व्यवसायों के प्रत्येक समूह की व्यक्तिगत कहानियों से जुड़ा है।

"जब मुद्रास्फीति के साथ-साथ अर्थव्यवस्था में पैसा डाला जाता है, तो निवेशक वैकल्पिक निवेश चैनल खोजने के लिए मजबूर हो जाते हैं। जब बहुत सारा पैसा होता है, तो संपत्ति की कीमतें बढ़ जाती हैं। सस्ता और प्रचुर धन शेयर बाजार को काफी सहारा दे रहा है," श्री ह्यू ने कहा।

क्या वीएन-इंडेक्स 1,700 अंक तक पहुंच सकता है?

ड्रैगन वियत सिक्योरिटीज (वीडीएससी) की विश्लेषण निदेशक सुश्री गुयेन थी फुओंग लाम ने भी टिप्पणी की कि प्रचुर मात्रा में तरलता पुनर्मूल्यांकन प्रक्रिया का समर्थन कर रही है।

वीडीएससी विश्लेषण समूह का अनुमान है कि वीएन-इंडेक्स अगले 6 से 8 महीनों में 1,513 - 1,756 अंक की सीमा की ओर बढ़ सकता है, जो 9 जुलाई 2025 के समापन मूल्य की तुलना में 6 - 23% की वृद्धि के बराबर है।

सुश्री लैम का मानना ​​है कि 2025 में वियतनाम की आर्थिक वृद्धि पर टैरिफ का सीधा प्रभाव बहुत ज़्यादा नहीं होगा। 2025 में वीएन-इंडेक्स की ईपीएस (प्रति शेयर आय) की वृद्धि 114-120 वीएनडी तक पहुँचने की उम्मीद है, जो पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में 15-22% की वृद्धि है।

इसके अतिरिक्त, वीडीएससी विशेषज्ञों ने अगले 6-8 महीनों में वीएन-इंडेक्स के लिए लक्ष्य पी/ई (मूल्य से आय अनुपात) सीमा को 13.3x-14.7x (पहले 13.5x-14.5x की तुलना में) तक समायोजित किया है, ताकि सकारात्मक सहायक कारकों को प्रतिबिंबित किया जा सके, जैसे कि ढीली राजकोषीय और मौद्रिक नीतियां, जो निम्न ब्याज दरों को बनाए रखने में मदद कर रही हैं और सितंबर में बाजार उन्नयन की उम्मीदें।

एफटीएसई रसेल की मार्च 2025 की समीक्षा दर्शाती है कि वियतनाम को उभरते बाजार का दर्जा मिलने की संभावना बहुत करीब है। एफटीएसई व्यापार तंत्र में सुधार और विदेशी निवेशकों के लिए अधिक पारदर्शी और सुविधाजनक खाते खोलने की आवश्यकता पर ज़ोर देता है।

इस आवश्यकता को पूरा करने के लिए, वियतनाम ने 18, 03 (परिपत्र 68-2024 के बाद) जैसे अतिरिक्त परिपत्र जारी किए हैं और मई 2025 से KRX को आधिकारिक रूप से संचालित किया है।

सुश्री लैम ने कहा कि जब उन्नयन वास्तविकता बन जाएगा, तो वियतनामी बाजार वैश्विक संदर्भ निधियों से 1 बिलियन अमरीकी डालर के बड़े पूंजी प्रवाह को आकर्षित करेगा, जिससे तरलता और मूल्यांकन में सुधार होगा।

हालांकि, वीडीएससी ने कहा कि निवेशकों को भू-राजनीतिक उतार-चढ़ाव, फेड द्वारा ब्याज दरों में कमी करने में देरी की स्थिति में विनिमय दर पर दबाव, तथा ट्रम्प प्रशासन की नीतियों में अनिश्चितता जैसे जोखिमों पर नजर रखने की जरूरत है।

सुश्री लैम ने टिप्पणी की, "हालांकि, ये जोखिम ज्यादातर खतरनाक ही होते हैं और अल्पावधि में बाजार मनोविज्ञान को प्रभावित कर सकते हैं, और यदि वे संरचनात्मक नहीं हैं तो व्यवसायों के मूल सिद्धांतों को प्रभावित करने की संभावना नहीं है।"

इसके अलावा, सुश्री लैम के अनुसार, हालांकि वियतनाम के टैरिफ वर्तमान में कई देशों की तुलना में काफी अनुकूल हैं, फिर भी संभावित जोखिम मौजूद हैं क्योंकि अमेरिका ने अभी तक कई उद्योगों के लिए आधिकारिक निर्णय नहीं लिया है और "ट्रांसशिपमेंट" की अवधारणा की प्रतिकूल व्याख्या की संभावना दीर्घकालिक उत्पादन और निर्यात योजनाओं को प्रभावित कर सकती है।

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बिन्ह खान

स्रोत: https://tuoitre.vn/giai-ma-suc-nong-chung-khoan-nha-dau-tu-tiep-tuc-day-tien-bat-chap-nhieu-chi-bao-20250719104935981.htm