2026 में फेडरल रिजर्व में चल रही "अंदरूनी हलचलें": जब सत्ता का नियंत्रण एक से अधिक बार बदलेगा।

(डैन ट्राई अखबार) - यह सिर्फ ब्याज दरों का मामला नहीं है; फेडरल रिजर्व एक ऐतिहासिक बदलाव और अपनी स्वतंत्रता की अभूतपूर्व परीक्षा का सामना कर रहा है। 2026 एक जोखिम भरा परिदृश्य प्रस्तुत करता है क्योंकि पुराने "संरक्षक" पद छोड़ रहे हैं।

फेडरल रिजर्व की साल की आखिरी बैठक सिर्फ ब्याज दरों के उथल-पुथल भरे साल का समापन समारोह नहीं है, बल्कि 2026 में आने वाले एक बड़े तूफान की प्रस्तावना है।

वह क्षण था जब चेयरमैन जेरोम पॉवेल का कार्यकाल समाप्त हुआ, जिससे सत्ता परिवर्तन का एक संवेदनशील दौर शुरू हुआ, जहां दुनिया के सबसे शक्तिशाली केंद्रीय बैंक की स्वतंत्रता अभूतपूर्व राजनीतिक और कानूनी दबावों के बीच परीक्षा की कसौटी पर खरी उतर रही थी।

पॉवेल का कार्यकाल समाप्त होने के साथ ही फेडरल रिजर्व के लिए 2026 एक उथल-पुथल भरा वर्ष साबित होगा (फोटो: संयुक्त राष्ट्र नौसेना)।

"समूह मानसिकता" में दरार

2026 में अपेक्षित कर्मियों के बदलावों का सामना करने से पहले, फेडरल रिजर्व फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) के भीतर गहरे रूप से विभाजित आंतरिक संरचना से जूझ रहा है। वह पूर्ण सहमति, या जिसे आलोचक "झुंड मानसिकता" कहते हैं, जिसने परंपरागत रूप से फेड को बाजार का विश्वास बनाए रखने में मदद की है, अब टूटने के गंभीर संकेत दिखा रही है।

दिसंबर में होने वाली इस बैठक में, अध्यक्ष जेरोम पॉवेल लगातार तीसरी बार ब्याज दर में कटौती के लिए समर्थन जुटाने का प्रयास कर रहे हैं। हालांकि, यह कार्य बिल्कुल भी आसान नहीं है।

पर्यवेक्षकों का कहना है कि 19 सदस्यीय नीति-निर्माण समिति परस्पर विरोधी विचारों से विभाजित है। एक पक्ष लगातार उच्च मुद्रास्फीति को लेकर चिंतित है – एक ऐसा कारक जिसके लिए ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखना आवश्यक है। दूसरा पक्ष श्रम बाजार में मंदी से उत्पन्न जोखिमों को देखता है, जहां बेरोजगारी दर बढ़कर 4.4% हो गई है और बड़े व्यवसाय कर्मचारियों की छंटनी जारी रखे हुए हैं।

महत्वपूर्ण बात यह है कि इस मतभेद से एक दुर्लभ स्थिति उत्पन्न हो सकती है: फेड अधिकारी पॉवेल के फैसले के खिलाफ मतदान कर सकते हैं। यदि ऐसा होता है, तो यह छह वर्षों में सबसे बड़ा असहमति वाला मतदान होगा।

गवर्नर क्रिस्टोफर वालर ने एक बार 7-5 वोट के जोखिम भरे परिदृश्य के बारे में चेतावनी दी थी, जहां एक भी व्यक्ति के विचार में बदलाव से पूरी मौद्रिक नीति में बदलाव आ सकता है, जिससे केंद्रीय बैंक की दिशा में वित्तीय विश्वास हिल सकता है।

सरकार के अस्थायी रूप से बंद होने के कारण आधिकारिक आर्थिक आंकड़ों की कमी के बीच, फेडरल रिजर्व को अस्पष्ट संकेतों के आधार पर नीतिगत निर्णय लेने पड़ रहे हैं। विशेषज्ञों के अनुसार, वर्तमान में सबसे संभावित रणनीति "कठोर ब्याज दर कटौती" है, जिसका अर्थ है रोजगार को समर्थन देने के लिए ब्याज दरों को कम करना, लेकिन स्थिति का आकलन करने के लिए तुरंत कुछ समय के लिए रोक लगाना।

यह एक सावधानीपूर्ण कदम है, या यूं कहें कि पार्टी के भीतर के कट्टर विरोधी गुटों के बीच सुलह कराने का एक अस्थायी समाधान है।

सत्ता का उथल-पुथल भरा हस्तांतरण।

हालांकि ब्याज दरों में मतभेद वर्तमान मुद्दा है, लेकिन कर्मचारियों से जुड़ा मामला 2026 के लिए एक टाइम बम की तरह है। जेरोम पॉवेल का अध्यक्ष के रूप में कार्यकाल आधिकारिक तौर पर मई 2026 में समाप्त हो जाएगा। नए साल की शुरुआत में, राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा अपने उत्तराधिकारी की घोषणा किए जाने की उम्मीद है, जिसमें सबसे प्रमुख नाम केविन हैसेट का है - जो व्हाइट हाउस के शीर्ष आर्थिक सलाहकार हैं।

हालांकि, नए राष्ट्रपति के सत्ता संभालने का रास्ता आसान नहीं होगा। सीनेट में उत्तराधिकारी को एक चुनौतीपूर्ण पुष्टिकरण प्रक्रिया का सामना करना पड़ सकता है।

स्टीफन मिरान (ट्रम्प द्वारा बोर्ड ऑफ गवर्नर्स के लिए नामित व्यक्ति) के मामले में एक स्पष्ट सबक देखा जा सकता है, जो 48-47 के मामूली अंतर से पुष्टिकरण प्रक्रिया से मुश्किल से गुजर पाए।

इसके अलावा, अध्यक्ष बदलने का मतलब यह नहीं है कि फेडरल रिजर्व के स्वरूप में तुरंत बदलाव आ जाएगा। एजेंसी की शक्ति संरचना को अत्यंत जटिल और पेचीदा बनाया गया है ताकि सत्ता का तेजी से केंद्रीकरण रोका जा सके।

राज्यपालों का कार्यकाल अधिकतम 14 वर्ष का होता है और उनकी नियुक्ति एक चरणबद्ध प्रणाली के तहत होती है, जिससे पूरे बोर्ड को रातोंरात बदलना असंभव हो जाता है। उदाहरण के लिए, उपराष्ट्रपति फिलिप जेफरसन और राज्यपाल लिसा कुक दोनों का कार्यकाल राष्ट्रपति के कार्यकाल से कहीं अधिक लंबा था, जिससे मौद्रिक नीति की निरंतरता को बनाए रखने वाले मजबूत गढ़ स्थापित हुए।

फेडरल रिजर्व की स्वतंत्रता को चुनौती दी जा रही है (फोटो: एक्सियोस)।

ये भाले स्वतंत्रता के "किले" की ओर लक्षित हैं।

यह भी अनुमान लगाया जा रहा है कि 2026 फेडरल रिजर्व की स्वतंत्रता को चुनौती देने वाले कानूनी संघर्षों और संस्थागत दबावों का वर्ष होगा। यह केवल वाशिंगटन के शीर्ष स्तर तक ही सीमित नहीं है; स्थानीय स्तर पर फेडरल रिजर्व की पहुंच भी जांच के दायरे में है। वित्त मंत्री स्कॉट बेसेंट ने हाल ही में क्षेत्रीय रिजर्व बैंक अध्यक्षों के निवास स्थान पर सवाल उठाकर विवाद खड़ा कर दिया।

हालांकि प्रस्तावित स्थानीय निवास की आवश्यकता को फेडरल रिजर्व को उसके मूल संघीय सिद्धांतों पर वापस लाने के प्रयास के रूप में समझाया गया है, लेकिन पर्यवेक्षक इसे इसकी शाखाओं की अत्यधिक स्वतंत्र कार्मिक चयन प्रक्रिया में हस्तक्षेप करने के प्रयास के रूप में देखते हैं।

क्षेत्रीय बैंक अध्यक्ष, जिनके पास एफओएमसी में महत्वपूर्ण मत होते हैं, ब्याज दर संबंधी निर्णय लेते समय अपने पद से हटाए जाने या भारी दबाव का सामना कर रहे हैं। इन सभी क्षेत्रीय नेतृत्व पदों का पांच वर्षीय कार्यकाल पूरा हो चुका है और अगले वर्ष की शुरुआत में पुनर्नियुक्ति की प्रतीक्षा कर रहे हैं, जिससे फेड में सत्ता का समीकरण पहले से कहीं अधिक अनिश्चित हो गया है।

जैसे-जैसे 2026 नजदीक आ रहा है, फेडरल रिजर्व को न केवल मुद्रास्फीति और बेरोजगारी जैसी आर्थिक चुनौतियों से जूझना होगा, बल्कि राजनीतिक उतार-चढ़ाव के बीच अपनी "अभेद्य" स्थिति को बनाए रखने के लिए भी संघर्ष करना होगा। नेशनवाइड की मुख्य अर्थशास्त्री कैथी बोस्टजैंसिक के अनुसार, हम शायद फेडरल रिजर्व को अधिक सतर्क रुख अपनाते हुए देखेंगे, जो प्रारंभिक कदम उठाएगा: ब्याज दरों में कटौती करेगा, फिर रुककर स्थिति का इंतजार करेगा।

यह प्रत्याशा केवल आर्थिक आंकड़ों के लिए नहीं है; यह दुनिया की सबसे शक्तिशाली वित्तीय प्रणाली के भीतर होने वाले परिवर्तनकारी बदलावों की प्रतीक्षा में एक सांस रोक देने वाला क्षण भी है।

स्रोत: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/song-ngam-tai-fed-nam-2026-khi-chiec-ghe-nong-khong-chi-doi-chu-20251209201816477.htm