शेयर बाजार का नजरिया: सप्ताह 18-22/8: होल्डिंग बनाए रखें, लेकिन स्टॉप लॉस सीमा बढ़ाने की जरूरत

14-15x मूल्यांकन सीमा वह सीमा नहीं है जिसे बाजार वर्तमान मध्यम अवधि के तेजी के रुझान के लिए चुकाने को तैयार है।

ऐतिहासिक शिखर पर मुनाफावसूली के बढ़ते दबाव के कारण वियतनामी शेयर बाजार सप्ताह के आखिरी सत्र में गिर गया। वीएन-इंडेक्स 10.69 अंक गिरकर 1,630 अंक पर आ गया, जिससे लगातार बढ़ते सत्रों का अंत हुआ। तरलता उच्च स्तर पर बनी रही, जो खरीद और बिक्री दोनों दिशाओं में उत्साह को दर्शाती है; कम कीमतों पर मांग अभी भी बनी रही, जिससे सूचकांक में बहुत अधिक गिरावट नहीं आई।

बैंकिंग स्टॉक जैसे बड़े-कैप स्टॉक के समूह में, प्रदर्शन धीमा हो गया, उनमें से अधिकांश में कमी आई: बीआईडी ​​-2.7%, एलपीबी -3%, एमएसएन -2%, एसटीबी -2.7%, टीसीबी -2.1%... वृद्धि पक्ष में, एसीबी , एचडीबी, एमबीबी, वीआईसी, वीजेसी, वीपीबी थे...

इस बीच, रियल एस्टेट समूह में, नीचे की ओर दबाव सबसे अधिक था, जिसमें एनबीबी फर्श पर पहुंच गया, डीआईजी -4.3%, सीईओ -4.7%, एनएलजी -4.9%, टीसीएच -5%, डीएक्सजी -3.2%, एनवीएल -4%... प्रतिभूति समूह ने भी घटते कोड दर्ज किए, जिनमें वीडीएस -4.8%, बीवीएस -3.9%, एफटीएस -3.2%, वीसीआई -2.8%, सीटीएस -3.6% शामिल हैं... ऊपर की ओर, वीआईएक्स, ओआरएस, आईवीएस, डीएससी छत पर पहुंच गए; पीएचएस +13.7%, वीएफएस +5.6%, वीएनडी +2.1%... जिसमें, वीआईएक्स ने एक नया शिखर स्थापित करना जारी रखा, उत्कृष्ट Q2/2025 व्यावसायिक परिणामों के कारण जुलाई 2025 की शुरुआत की तुलना में 133% की वृद्धि हुई।

कुल मिलाकर, सप्ताह के दौरान, वीएन-इंडेक्स में अभी भी 45 अंकों की वृद्धि हुई, जो दर्शाता है कि जब कीमत MA10 और MA20 से ऊपर रहती है, तो अल्पकालिक तेजी जारी रहती है। शिखर पर उतार-चढ़ाव सामान्य माना जाता है।

पिछले सप्ताह के घटनाक्रमों से पता चला है कि वीएन-इंडेक्स में काफ़ी सकारात्मक वृद्धि हुई है, लेकिन तरलता में उसके अनुरूप सुधार नहीं हुआ है, जबकि आरएसआई संकेतक ओवरबॉट ज़ोन में प्रवेश कर गया है। इसलिए, जो उतार-चढ़ाव दिखाई दे रहे हैं, वे समझ में आते हैं और अल्पावधि में सट्टा नकदी प्रवाह को कम करने के लिए आवश्यक माने जाते हैं। बाजार में मध्यम और दीर्घकालिक तेजी का रुझान अभी भी बना हुआ है।

एचएससी सिक्योरिटीज़ द्वारा सुझाई गई निवेश रणनीति यह है कि होल्डिंग जारी रखी जाए, लेकिन परिणामों को बनाए रखने के लिए स्टॉप-लॉस सीमा बढ़ानी होगी। नए डिस्बर्स पर ध्यान देना ज़रूरी है क्योंकि अगले हफ़्ते 52,000 से ज़्यादा ओआई वाले कॉन्ट्रैक्ट्स की डेरिवेटिव समाप्ति होगी, जिसमें भारी उतार-चढ़ाव की संभावना है। इसलिए, एचएससी के विशेषज्ञों के अनुसार, डिस्बर्स को नियंत्रित किया जाना चाहिए, सुधारों को प्राथमिकता दी जानी चाहिए, कम संचय और सहायक बुनियादी सिद्धांतों वाले शेयरों का चयन किया जाना चाहिए, और तेज़ बढ़ोतरी के दौरान FOMO से बचना चाहिए।

एग्रीबैंक सिक्योरिटीज ज्वाइंट स्टॉक कंपनी के मार्केट स्ट्रैटेजी विभाग के प्रमुख, श्री ले डुक हुई ने कहा कि नए कारोबारी सप्ताह (18-22 अगस्त) में प्रवेश करते हुए, वीएन-इंडेक्स मुनाफ़ाखोरी के दबाव को झेलने के लिए 1,615 - 1,650 अंकों के दायरे में उतार-चढ़ाव कर सकता है। संचय अवधि के बाद, सूचकांक के ऊपर की ओर बढ़ने की उम्मीद है, जो 1,680 - 1,700 अंकों के आसपास एक नए शिखर की ओर बढ़ रहा है।

फिनप्रो के आंकड़ों के अनुसार, 15 अगस्त, 2025 तक, वीएन-इंडेक्स 14.78 गुना के पी/ई पर कारोबार कर रहा है, जो 3 साल के औसत से 1-2 गुना ज़्यादा है और सामान्य परिस्थितियों में इसे एक उच्च मूल्यांकन माना जाता है। हालाँकि, अगर इसे सकारात्मक बाज़ार रुझान के संदर्भ में देखा जाए, तो मौजूदा पी/ई अभी भी पिछले शिखरों से काफ़ी कम है। इसलिए, 14-15 गुना मूल्यांकन सीमा वह सीमा नहीं है जो बाज़ार मौजूदा मध्यम अवधि के अपट्रेंड के लिए चुकाने को तैयार है।

बाजार में केवल 4 महीनों में नीचे से 50% की वृद्धि हुई है, जिसमें प्रमुख क्षेत्र रियल एस्टेट , बैंकिंग और प्रतिभूतियाँ हैं। मजबूत वृद्धि की अवधि के बाद, लहर का नेतृत्व करने वाले स्तंभ शेयरों में आमतौर पर एक ब्रेक या यहाँ तक कि एक सुधार भी होता है ।

श्री ह्यू ने कहा कि वर्तमान नकदी प्रवाह अभी भी दोनों स्टॉक समूहों को दो अलग-अलग निवेश बारीकियों के साथ आवंटित किया जा रहा है, जो मुनाफे और निवेशकों की जोखिम सहनशीलता के बीच व्यापार-बंद को दर्शाता है।

नकदी प्रवाह का एक हिस्सा उन प्रमुख शेयरों में मजबूती से प्रवाहित हो रहा है जो पहले बढ़ चुके हैं, खासकर उन शेयरों पर जो सत्र के दौरान अधिकतम सीमा तक पहुँच गए हैं। यह निवेशकों का एक ऐसा समूह है जो जोखिम लेना पसंद करते हैं। इस समूह में जोखिम कम नहीं है, क्योंकि शुरुआत से ही नुकसान संभव है, लेकिन अगर अनुकूल स्थिति हो, तो इस समूह के शेयरों की सफलता की ताकत के कारण प्राप्त अल्पकालिक लाभ काफी आकर्षक होगा।

इसके विपरीत, अन्य निवेशकों ने सक्रिय रूप से अपने पोर्टफोलियो का पुनर्गठन किया है, बाजार के उच्च स्तर पर शेयरों का अनुपात कम कर दिया है या उन उद्योग समूहों और शेयरों की ओर रुख किया है जिनमें पिछले 3 महीनों के अपट्रेंड में ज़्यादा वृद्धि नहीं हुई है। इस समूह का लाभ यह है कि कीमत ने आधार क्षेत्र को नहीं छोड़ा है, इसलिए यदि कोई समायोजन होता है, तो बिक्री का दबाव महत्वपूर्ण नहीं हो सकता है। वर्ष की दूसरी छमाही में कुछ उल्लेखनीय उद्योग समूह जो नकदी प्रवाह का ध्यान आकर्षित कर सकते हैं, उनमें शामिल हैं: निर्माण, सामग्री, तेल और गैस और औद्योगिक क्षेत्र।

स्रोत: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-18-228-duy-tri-nam-giu-nhung-can-nang-nguong-chan-lo-d361754.html