ऋण दरों में वृद्धि की चिंता

मई और जून 2024 में, संयुक्त स्टॉक वाणिज्यिक बैंकों की औसत 12-माह की बचत ब्याज दरों में पिछले महीने की तुलना में क्रमशः 19 और 17 आधार अंकों की वृद्धि हुई।

जमा ब्याज दरों में वृद्धि से बैंकों की इनपुट लागत में वृद्धि हुई है, जिससे ऋण ब्याज दरों में वृद्धि की चिंता बढ़ गई है क्योंकि व्यवसाय अभी तक कोविड-19 महामारी के बाद से कठिनाइयों से बाहर नहीं निकल पाए हैं।

इस जोखिम को पहले ही भांपते हुए, स्टेट बैंक ऑफ वियतनाम ने मई के अंत में एक "गर्म" निर्देश जारी किया, जिसमें ऋण संस्थाओं को लागत कम करने, प्रक्रियाओं को सरल बनाने आदि के लिए कठोर उपाय जारी रखने तथा ऋण ब्याज दरों को 1-2%/वर्ष तक कम करने का प्रयास करने की आवश्यकता बताई गई।

ऋण संस्थाओं को स्थिर और उचित गतिशीलता ब्याज दर स्तर बनाए रखना भी आवश्यक है, जो पूंजी संतुलन की क्षमता, स्वस्थ ऋण का विस्तार करने की क्षमता और जोखिमों का प्रबंधन करने की क्षमता, मौद्रिक बाजार और बाजार ब्याज दर स्तर को स्थिर करने की क्षमता के अनुरूप हो।

वियतनामनेट से बात करते हुए, कुछ विनिर्माण उद्यमों ने कहा कि पिछले साल की तुलना में इस समय ऋण ब्याज दरों में लगभग 0.5-1% / वर्ष की कमी आई है, विशेष रूप से 4 राज्य के स्वामित्व वाले वाणिज्यिक बैंकों में ऋण ब्याज दरें: एग्रीबैंक , वियतकॉमबैंक, वियतिनबैंक और बीआईडीवी।

दरअसल, पिछले दो महीनों में, संयुक्त स्टॉक वाणिज्यिक बैंकों, खासकर छोटे बैंकों में जमा ब्याज दरों में केवल वृद्धि ही हुई है। इस बीच, बड़े 4 समूह में ब्याज दरें लगभग अपरिवर्तित रही हैं।

FiinRatings के अनुसार, पिछले दो महीनों में जमा ब्याज दरों में वृद्धि का रुझान फ्लोटिंग ब्याज दरों वाले कॉर्पोरेट बॉन्ड के लिए जोखिम पैदा कर सकता है। इसकी वजह यह है कि इन बॉन्ड की ब्याज दरें प्रमुख बैंकों की बचत ब्याज दरों के जोखिम प्रीमियम के आधार पर निर्धारित की जाती हैं।

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जमा ब्याज दरों में वृद्धि से ऋण ब्याज दरों में भी वृद्धि हो सकती है। फोटो: नाम ख़ान

दीर्घकालिक बांड जारी करने का अवसर

FiinRatings का मानना ​​है कि: सिस्टम में अतिरिक्त तरलता की कमी के कारण आने वाले समय में सरकारी बैंक जमा ब्याज दरों में वृद्धि करेंगे, जिससे फ्लोटिंग मैकेनिज्म के तहत ब्याज देने वाले बॉन्ड के लिए जोखिम पैदा होगा। इन बॉन्ड के बॉन्डधारकों को उच्च ब्याज लागत का सामना करना पड़ेगा और ब्याज का भुगतान करने के लिए नकदी प्रवाह को संतुलित करना होगा। ब्याज दरों के रुझानों में बदलाव भी इस वर्ष बॉन्ड चैनलों के माध्यम से पूंजी जुटाने की कंपनियों की योजनाओं को प्रभावित करने वाला एक महत्वपूर्ण कारक होगा।

हालाँकि, यह निश्चित ब्याज दरों वाले दीर्घकालिक बॉन्ड के लिए एक उत्प्रेरक है। इस प्रकार, व्यवसाय भी कम ब्याज दर के माहौल का लाभ उठाने और ब्याज दर के जोखिमों को कम करने के लिए निश्चित ब्याज दरों वाले दीर्घकालिक बॉन्ड जारी करने को बढ़ावा देंगे।

फिनरेटिंग्स ने कहा, "हालांकि निजी बैंकों की ब्याज दरें अप्रैल से नीचे आ गई हैं, लेकिन सरकारी बैंकों की ब्याज दरें स्थिर बनी हुई हैं, इसलिए फ्लोटिंग कूपन बॉन्ड (बड़े 4 बैंकों की औसत बचत ब्याज दर के आधार पर) के लिए ब्याज लागत फिलहाल प्रभावित नहीं हुई है।"

फिनरेटिंग्स के अनुसार, सामान्य रूप से विनिर्माण क्षेत्र में सुधार के संकेतों के कारण, जो कच्चे माल के आयात में वृद्धि में परिलक्षित होता है, आर्थिक विकास और व्यापार सुधार का समर्थन जारी रखने के लिए मौद्रिक और ऋण नीतियों को ढीला करने की नीति; और कुछ इलाकों में किफायती आवास अचल संपत्ति सहित कुछ प्रमुख उद्योगों में सुधार के संकेतों के कारण, सामान्य रूप से ऋण पूंजी और बांड जारी करने की मांग 2024 की दूसरी छमाही में काफी बेहतर हो जाएगी।

वियतनामनेट से बात करते हुए, आर्थिक विशेषज्ञ एसोसिएट प्रोफेसर, डॉ. दिन्ह ट्रोंग थिन्ह ने कहा कि ब्याज दरों में तेज वृद्धि के बारे में चिंताएं निराधार हैं, और यदि ब्याज दर में वृद्धि होती है, तो यह केवल मामूली वृद्धि होगी और व्यवसायों और अर्थव्यवस्था की वसूली को बहुत अधिक प्रभावित नहीं करेगी।

"स्टेट बैंक वाणिज्यिक बैंकों से कह रहा है कि वे अभी से साल के अंत तक ऋण ब्याज दरें न बढ़ाएँ। वास्तव में, मौजूदा ब्याज दर स्तर को देखते हुए, ब्याज दरों में मामूली वृद्धि का ज़्यादा असर नहीं होगा," एसोसिएट प्रोफ़ेसर डॉ. दिन्ह ट्रोंग थिन्ह ने कहा।

मई 2024 में प्राथमिक बाजार में कुल जारी मूल्य VND 23.2 ट्रिलियन के साथ मजबूत वृद्धि देखी गई, जो मुख्य रूप से क्रेडिट संस्थानों से थी, जबकि रियल एस्टेट समूह में पिछले महीने की तुलना में 30.3% की कमी आई।

कम ब्याज दरों का लाभ उठाते हुए, ऋण संस्थाओं ने स्टेट बैंक के सुरक्षा अनुपात को सुनिश्चित करने के साथ-साथ वर्ष की दूसरी छमाही में ऋण वृद्धि में सुधार की संभावना होने पर पूंजी स्रोत तैयार करने के लिए मध्यम और दीर्घकालिक बांड जारी करने में वृद्धि की है।

द्वितीयक बाजार में, मई 2024 में, व्यक्तिगत बॉन्ड लेनदेन का मूल्य उल्लेखनीय रूप से बढ़कर 106 ट्रिलियन वियतनामी डोंग (पिछले महीने की तुलना में 43.7% अधिक) से अधिक हो गया। बैंकिंग और रियल एस्टेट क्षेत्रों में अभी भी अधिकांश लेनदेन हुए, जिनमें बैंक बॉन्ड लेनदेन का मूल्य 80% से अधिक और रियल एस्टेट का मूल्य 18% बढ़ा।

बैंक बांड समूह की प्रतिफल दर 5-9% है, जबकि गैर-बैंक कॉरपोरेट समूह की प्रतिफल दर 7-13% है।

वृहद अर्थव्यवस्था की रिकवरी के साथ, फिन रेटिंग्स का अनुमान है कि 2024 की दूसरी छमाही में उधार लेने और कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करने की मांग में तेजी आएगी, जिससे पूरे वर्ष के लिए स्टेट बैंक के 14-15% के लक्ष्य को पूरा करने के लिए ऋण वृद्धि में मदद मिलेगी।