अमेरिकी डॉलर के अवमूल्यन पर विजेता और पराजित

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इस महीने प्रमुख मुद्राओं की तुलना में डॉलर में 3.7% की गिरावट आई है, जो एक वर्ष में सबसे बड़ी मासिक गिरावट की ओर अग्रसर है।

कमज़ोर डॉलर उन देशों के लिए अच्छी खबर है जो आयात पर निर्भर हैं, क्योंकि उनकी ज़्यादातर वस्तुएँ डॉलर में ही बिकती हैं, और उन देशों के लिए भी जो अपने कर्ज़ डॉलर में चुकाते हैं। हालाँकि, अमेरिकी व्यवसायों और उपभोक्ताओं को आयात के लिए ज़्यादा भुगतान करना होगा।

जुलाई से अक्टूबर तक डॉलर इंडेक्स में तेज़ी से बढ़ोतरी हुई, 7% से ज़्यादा की बढ़त। इसकी वजह अमेरिकी अर्थव्यवस्था के सकारात्मक आंकड़ों की एक श्रृंखला थी, जिससे यह अनुमान लगाया गया कि फ़ेडरल रिज़र्व ब्याज दरों को ऊँचे स्तर पर बनाए रखेगा।

ऊँची ब्याज दरें उस देश की मुद्रा के मूल्य में वृद्धि करेंगी। उच्च रिटर्न की उम्मीद रखने वाले निवेशक उस देश में पैसा लगाएँगे, जिससे घरेलू मुद्रा की माँग बढ़ेगी।

हालाँकि, हाल के हफ़्तों में अमेरिकी अर्थव्यवस्था में मंदी के संकेत मिले हैं। इससे निवेशकों को यह विश्वास हो गया है कि फेड जल्द ही ब्याज दरें बढ़ाने और उनमें कटौती करने की प्रक्रिया पूरी कर लेगा।

इस महीने प्रमुख मुद्राओं के बास्केट के मुकाबले डॉलर में 3.7% की गिरावट आई है, जो एक साल में इसकी सबसे बड़ी मासिक गिरावट की ओर बढ़ रहा है। कॉमर्जबैंक में विदेशी मुद्रा अनुसंधान प्रमुख उलरिच ल्यूचमैन ने सीएनएन को बताया, "मुझे उम्मीद है कि डॉलर अगली दो तिमाहियों तक कमज़ोर रहेगा, खासकर अगर फेड द्वारा ब्याज दरों में कटौती के और सबूत मिलते हैं।"

दक्षिण कोरिया में एक बैंक कर्मचारी अमेरिकी डॉलर गिन रहा है। फोटो: रॉयटर्स — दक्षिण कोरिया में एक बैंक कर्मचारी अमेरिकी डॉलर गिन रहा है। फोटो: *रॉयटर्स*

हैंडल्सबैंकन (स्वीडन) में पूंजी बाजार अनुसंधान टीम के सदस्य कैमरन विलार्ड का अनुमान है कि अगले साल की पहली छमाही में अमेरिकी डॉलर में गिरावट जारी रहेगी। हालाँकि, अगर भू-राजनीतिक जोखिम बढ़ते हैं (जैसे आगामी चुनावों के बाद अस्थिरता), तो यह गिरावट उलट सकती है।

अनिश्चितता के दौर में, निवेशक डॉलर को एक सुरक्षित निवेश मानते हैं। उन्हें विश्वास है कि उनकी संपत्तियाँ अपना मूल्य बनाए रखेंगी। विलार्ड ने सीएनएन से कहा, "मुझे नहीं लगता कि लंबी अवधि में डॉलर का मूल्य कम होगा। ऐसा होने के लिए, आपको एक विश्वसनीय वैकल्पिक मुद्रा की आवश्यकता है। लेकिन डॉलर अभी भी दुनिया की आरक्षित मुद्रा और सबसे सुरक्षित मुद्रा है। मुझे नहीं लगता कि इसमें कोई बदलाव आएगा । "

कमजोर अमेरिकी डॉलर से किसे लाभ होगा?

आयात पर निर्भर रहने वाले देशों के लिए, कमजोर डॉलर का मतलब है कि उन्हें गेहूं और कच्चे तेल जैसी आवश्यक वस्तुओं के लिए कम भुगतान करना होगा, जिससे उन अर्थव्यवस्थाओं में मुद्रास्फीति को कम करने में मदद मिलेगी।

उदाहरण के लिए, टीडी सिक्योरिटीज में विदेशी मुद्रा और उभरते बाजारों के निदेशक मार्क मैककॉर्मिक के अनुसार, जापान, दक्षिण कोरिया, भारत और कई यूरोजोन देश जो आयातित वस्तुओं पर निर्भर हैं, उन्हें लाभ होगा।

अमेरिकी निर्यातकों को भी लाभ होता है, क्योंकि उनके उत्पाद अन्य मुद्राओं में सस्ते हो जाते हैं, जिससे उनके उत्पाद विदेशों में अधिक प्रतिस्पर्धी हो जाते हैं।

इसके अलावा, ल्यूचमैन ने कहा कि अमेरिका में आयात भी महंगा हो जाएगा, जिससे घरेलू स्तर पर बिक्री करने वाले अमेरिकी व्यवसायों को विदेशी प्रतिद्वंद्वियों के साथ बेहतर प्रतिस्पर्धा करने में मदद मिलेगी।

उभरते बाजारों के लिए भी यह अच्छी खबर है। कई देश फिलहाल डॉलर में उधार लेते हैं, इसलिए कमज़ोर मुद्रा उनके लिए अपने कर्ज चुकाना आसान बना देती है।

कमज़ोर डॉलर अमेरिका के बाहर निवेश के अवसरों को भी बढ़ाता है। मैककॉर्मिक ने कहा, "कुल मिलाकर, कमज़ोर डॉलर एक बढ़ते ज्वार की तरह है जो सभी जहाजों को ऊपर उठा लेता है।"

अमेरिकी डॉलर के गिरने पर नुकसान

हालाँकि, अमेरिकी उपभोक्ता इस खबर से खुश नहीं होंगे। उन्हें फ्रांसीसी शराब, चीनी खिलौने और विदेश में छुट्टियां मनाने जैसे आयातित सामानों के लिए ज़्यादा कीमत चुकानी पड़ेगी।

ल्यूचमैन ने कहा, "मूलतः, कमजोर डॉलर अमेरिकियों को थोड़ा गरीब बना देता है, क्योंकि उन्हें आयात के लिए अधिक भुगतान करना पड़ता है, और निर्यात के लिए कम प्राप्त होता है।"

बाकी सभी चीज़ें समान रहने पर, कमज़ोर डॉलर अमेरिकी मुद्रास्फीति को बढ़ा देगा। हालाँकि, मुद्रास्फीति कई अन्य कारकों पर भी निर्भर करती है। ल्यूचमैन ने कहा, "मुझे यकीन है कि अमेरिकी मुद्रास्फीति में और गिरावट आएगी। हालाँकि, यह मज़बूत डॉलर की स्थिति की तुलना में धीमी होगी।"

विलार्ड ने यह भी कहा कि बढ़ते आयात के बावजूद, अमेरिका में रोज़गार और आवास बाज़ार में मंदी मुद्रास्फीति को नियंत्रण में रखने में मदद कर सकती है। उन्होंने कहा, "मुझे नहीं लगता कि फेड इस स्थिति को लेकर ज़्यादा चिंतित होगा।"

हा थू (सीएनएन के अनुसार)

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