कई अंतर्राष्ट्रीय विशेषज्ञों को उम्मीद है कि फेड अगले वर्ष ब्याज दरों में कटौती करेगा।

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ब्याज दरों में कटौती के फैसले में फेड सतर्क

दुनिया भर के अर्थशास्त्री नियमित बैठकों के बाद फेड के कदमों पर हमेशा ध्यान से नज़र रखते हैं। हालाँकि, पिछले कुछ महीनों के संकेतों को देखते हुए, कई अर्थशास्त्रियों ने सुझाव दिया है कि फेड 2024 में ब्याज दरों में कटौती कर सकता है।

अक्टूबर में पेंसिल्वेनिया में छोटे व्यवसायों के साथ फेड की एक बैठक में, फ्लिंचबॉग्स ऑर्चर्ड एंड फार्म मार्केट की संस्थापक जूली कीन ने कहा कि उनके परिवार का फार्म पिछले दो सालों से मुद्रास्फीति से जूझ रहा है। फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने उस समय कहा था कि उन्होंने इसे कम करने का एक तरीका खोज लिया है।

कई अंतर्राष्ट्रीय विशेषज्ञों को उम्मीद है कि फेड अगले वर्ष ब्याज दरों में कटौती करेगा। — कई अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि फेड 2024 में ब्याज दरें कम करेगा (फोटो टीएल)

दरअसल, अमेरिका में मुद्रास्फीति की स्थिति फेड के अनुमान से कहीं ज़्यादा जटिल रही है। इसलिए फेड को यह सोचना होगा कि मुद्रास्फीति से निपटने के लिए ब्याज दरें बढ़ाने की गति को बनाए रखा जाए या धीमी पड़ रही विकास दर को बढ़ावा देने के लिए ब्याज दरों में कटौती का जोखिम उठाया जाए।

फेड के इस कदम के बारे में, एजेंसी ने जुलाई से ब्याज दरें बढ़ाना बंद कर दिया है। ब्याज दरें 5.25% से 5.5% तक बढ़ा दी गई हैं, जो पिछले 22 वर्षों का उच्चतम स्तर है। फेड द्वारा मूल ब्याज दर में की गई वृद्धि का असर पूरी अमेरिकी अर्थव्यवस्था के साथ-साथ कई संबंधित देशों के व्यावसायिक ऋणों और ऋण ऋणों पर भी पड़ा है।

हालांकि, फेड द्वारा ब्याज दरें बढ़ाने में देरी और महीनों तक उसके सतर्क रुख ने अर्थशास्त्रियों के बीच 2024 में बदलाव की उम्मीद जगाई है। पीटरसन इंस्टीट्यूट फॉर इंटरनेशनल इकोनॉमिक्स में कार्यरत पूर्व फेड अर्थशास्त्री डेविड विलकॉक्स ने कहा, "यह बहुत कम संभावना है कि फेड दरों में कटौती करेगा और फिर उन्हें फिर से बढ़ाने का फैसला करेगा।" उन्होंने आगे कहा, "जब वे दरें कम करना शुरू करेंगे तो उन्हें यथासंभव तैयार रहना होगा। और इस बात के कई प्रमाण हैं कि मुद्रास्फीति कम हो रही है।"

फेड दर में कटौती की संभावनाएं

मौजूदा हालात में, ब्याज दरों को स्थिर रखने से फेड के लिए दो जोखिम पैदा होंगे। अगर अर्थव्यवस्था के लिए ढील नीति बहुत देर से लागू की जाती है, तो बेरोज़गारी और ब्याज दरों का दबाव अर्थव्यवस्था पर भारी पड़ेगा। अगर नीति में जल्द ही ढील दी जाती है, तो मुद्रास्फीति वापस आ जाएगी और फेड को पहले प्रस्तावित 2% के बजाय 3% का उच्च मुद्रास्फीति लक्ष्य स्वीकार करना होगा।

सख्त मौद्रिक नीति के असर का एक स्पष्ट उदाहरण कच्चे माल की बढ़ती कीमतें हैं। फ्लिंचबॉग्स फूड्स ने कहा कि पिछले एक साल में कच्चे माल, उर्वरकों और श्रम की लागत में भारी बढ़ोतरी के कारण उसके मुनाफे में भारी गिरावट आई है।

हालाँकि, हाल के महीनों में, मुद्रास्फीति और वेतन वृद्धि में कमी के कई संकेत मिले हैं। एसजीएच मैक्रो एडवाइजर के मुख्य अर्थशास्त्री टिम ड्यू ने कहा कि फेड की ब्याज दरों में बढ़ोतरी और नीतिगत सख्ती का उद्देश्य वास्तव में मूल्य स्थिरता बहाल करना था। इसलिए, जब मुद्रास्फीति में कमी के संकेत दिखाई देंगे, तो फेड द्वारा जल्द ही ब्याज दरों में कटौती करने की संभावना है ताकि एक बड़ी मंदी से बचा जा सके।

आर्थिक स्थितियों के आधार पर फेड ब्याज दरों में कटौती के दो परिदृश्य

घटती मुद्रास्फीति फेड द्वारा ब्याज दरों में कटौती पर विचार करने का आधार होगी। शिकागो फेड के अध्यक्ष ऑस्टन गूस्बी ने पहले दिए एक साक्षात्कार में कहा था कि फेड उसी परिदृश्य पर वापस लौटेगा जो उसने पिछली मंदी के दौरान अपनाया था। यानी, जब अर्थव्यवस्था धीमी हो जाएगी, बेरोजगारी दर अपेक्षा से अधिक बढ़ जाएगी, तो फेड ब्याज दरों में कटौती करेगा ताकि नीति के नकारात्मक जोखिमों को सीमित किया जा सके।

दूसरे परिदृश्य में, भले ही आर्थिक संकेतक सकारात्मक रहें, फिर भी फेड ब्याज दरों को महामारी-पूर्व स्तर के करीब लाएगा। साथ ही, ब्याज दरों को स्थिर भी रखेगा।

फेड गवर्नर क्रिस्टोफर वालर ने कहा है कि यदि मुद्रास्फीति विशेष रूप से अच्छी रहती है तो अगले वसंत में ब्याज दरों में कटौती की जा सकती है।

क्रिस्टोफर वालर ने कहा, "अगर मुद्रास्फीति कुछ और महीनों तक कम होती रही, तो मुझे नहीं पता कि इसमें कितना समय लगेगा, तीन, चार, पाँच महीने, लेकिन हमारा मानना है कि मुद्रास्फीति सचमुच कम हो रही है। तब हम ब्याज दरें कम कर सकते हैं।" इस बयान से फेड द्वारा 2024 की दूसरी तिमाही तक ब्याज दरों में कटौती की संभावना की बड़ी उम्मीद जगी है।

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