आईपीओ का समय कम करें, कॉर्पोरेट बॉन्ड की पारदर्शिता बढ़ाएँ

8 नवंबर को, वित्त मंत्रालय ने कहा कि एक स्थिर, सुरक्षित, स्वस्थ और प्रभावी शेयर बाजार विकसित करने के लक्ष्य के साथ, अर्थव्यवस्था के लिए मुख्य मध्यम और दीर्घकालिक पूंजी जुटाने वाला चैनल बनने के लिए, मंत्रालय प्राथमिक स्टॉक जारी करने (आईपीओ) और कॉर्पोरेट बॉन्ड के माध्यम से पूंजी जुटाने वाले चैनल को और विकसित करने के लिए कई समाधानों को लागू कर रहा है, ताकि ये दोनों चैनल वास्तव में राष्ट्रीय पूंजी बाजार के स्तंभ बन सकें।

29 दिसंबर, 2023 के निर्णय संख्या 1726/QD-TTg के तहत अनुमोदित 2030 तक स्टॉक मार्केट विकास रणनीति के अनुसार, सरकार का लक्ष्य सभी प्रकार के उद्यमों को स्टॉक मार्केट में सूचीबद्धता से जुड़े शेयरों की प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश करने के लिए प्रोत्साहित करना है, जबकि कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार को मजबूती से विकसित करना है।

इससे पहले, डिक्री संख्या 155/2020/एनडी-सीपी के प्रावधानों के अनुसार, स्टॉक लिस्टिंग के पंजीकरण के लिए डोजियर में प्रतिभूतियों की पेशकश के परिणामों पर रिपोर्ट, वियतनाम सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी एंड क्लियरिंग कॉर्पोरेशन द्वारा जारी स्टॉक पंजीकरण का प्रमाण पत्र जैसे दस्तावेज शामिल थे... इसलिए, स्टॉक एक्सचेंज के पास उद्यम द्वारा आईपीओ पूरा करने के बाद ही लिस्टिंग डोजियर पर विचार करने के लिए पर्याप्त आधार था।

इसके अलावा, प्रतिभूति कानून के प्रावधानों के अनुसार, जारीकर्ता संगठन को 90 दिनों के भीतर प्रतिभूतियाँ वितरित करने की अनुमति है और इसे अधिकतम 30 दिनों के लिए बढ़ाया जा सकता है। इस प्रकार, आईपीओ आमतौर पर 3-4 महीनों के भीतर वितरित किया जाता है, जिसके परिणामस्वरूप आईपीओ पूरा होने के बाद, उद्यम को स्टॉक लिस्टिंग पंजीकरण दस्तावेज़ (डिक्री संख्या 155/2020/एनडी-सीपी के अनुच्छेद 107 के खंड 1) में नवीनतम तिमाही वित्तीय रिपोर्ट/अर्ध-वार्षिक वित्तीय रिपोर्ट को शामिल करना होगा। इससे आईपीओ के बाद स्टॉक लिस्टिंग की प्रक्रिया में वास्तविक समय अधिक लग जाता है।

उपरोक्त सीमाओं को दूर करने के लिए, सरकार ने 11 सितंबर, 2025 को डिक्री संख्या 245/2025/ND-CP जारी की, जिसमें डिक्री संख्या 155/2020/ND-CP के कई लेखों को संशोधित और पूरक किया गया, जिसने आईपीओ के साथ-साथ शेयरों को सूचीबद्ध करने की प्रक्रियाओं पर नए नियम जोड़े, आईपीओ के बाद शेयरों को सूचीबद्ध करने के लिए समय कम किया, निवेशकों के अधिकारों को बेहतर ढंग से सुनिश्चित किया। तदनुसार, आईपीओ डोजियर को लिस्टिंग पंजीकरण डोजियर के साथ एकीकृत तरीके से विनियमित किया जाता है; राज्य प्रतिभूति आयोग और स्टॉक एक्सचेंज एक साथ आईपीओ पंजीकरण डोजियर/स्टॉक लिस्टिंग पंजीकरण डोजियर की समीक्षा करेंगे जैसे ही उद्यम डोजियर जमा करता है। आईपीओ डोजियर की समीक्षा करने और स्टॉक लिस्टिंग पंजीकरण को मंजूरी देने का समय केवल 30 दिन है।

जनता को कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करने के संबंध में, कानून संख्या 56/2024/QH15 के अनुसार, डिक्री संख्या 245/2020/ND-CP क्रेडिट रेटिंग, बॉन्डधारक प्रतिनिधियों और जारीकर्ता संगठन की वित्तीय सुरक्षा आवश्यकताओं से संबंधित विस्तृत विनियमों को पूरक करता है, जिससे पेशकश का प्रचार और पारदर्शिता सुनिश्चित होती है और निवेशकों के अधिकारों और वैध हितों की बेहतर सुरक्षा होती है।

व्यक्तिगत कॉर्पोरेट बांड जारी करने के संबंध में, कानून संख्या 76/2025/QH15 के तहत संशोधित और पूरक उद्यम कानून और कानून संख्या 56/2024/QH15 के तहत संशोधित और पूरक प्रतिभूति कानून में अंतरराष्ट्रीय प्रथाओं के अनुसार इस बाजार के विकास का मार्गदर्शन करने के प्रावधान हैं, तदनुसार, जिन निवेशकों को व्यक्तिगत कॉर्पोरेट बांड खरीदने, व्यापार करने और स्थानांतरित करने में भाग लेने की अनुमति है, वे पेशेवर संस्थागत प्रतिभूति निवेशक हैं; व्यक्तिगत पेशेवर प्रतिभूति निवेशकों को केवल क्रेडिट रेटिंग वाले व्यक्तिगत कॉर्पोरेट बांड खरीदने, व्यापार करने और स्थानांतरित करने में भाग लेने की अनुमति है, और उन बांडों के लिए क्रेडिट संस्थानों से संपार्श्विक या भुगतान गारंटी है।

इसके अतिरिक्त, जारी करने वाले उद्यमों के ऋण अनुपात पर विनियमन; स्थानीय प्रबंधन के दायरे में व्यापार पंजीकरण के बाद उद्यमों के लिए प्रांतीय पीपुल्स समितियों की अतिरिक्त जिम्मेदारियां।

कानून संख्या 76/2025/QH15 और कानून संख्या 56/2024/QH15 का विस्तार से वर्णन करें तो, सरकार वर्तमान में बांड की गुणवत्ता में सुधार, पारदर्शिता बढ़ाने, जोखिमों को नियंत्रित करने और व्यवसायों के लिए पूंजी स्रोतों तक पहुंच की आवश्यकता को पूरा करने की दिशा में निजी तौर पर जारी किए गए कॉर्पोरेट बांडों पर डिक्री को बदलने के लिए एक डिक्री का मसौदा तैयार कर रही है।

स्रोत: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/rut-ngan-thoi-gian-ipo-tang-minh-bach-trai-phieu-doanh-nghiep-20251108144036095.htm