2025 का शेयर बाज़ार निवेशकों को "समुद्री बीमारी" में डाल सकता है

(एनएलडीओ)- विशेषज्ञों का अनुमान है कि 2025 में शेयर बाजार में मजबूत लहरें आएंगी, यहां तक ​​कि "आक्षेप" भी आएंगे, जो निवेशकों को परेशान कर सकते हैं।

श्री हुइन्ह आन्ह तुआन - डोंग ए सिक्योरिटीज ज्वाइंट स्टॉक कंपनी (डीएएस) के महानिदेशक

नकदी प्रवाह साफ़ हो जाएगा

2024 में, विनिमय दरों के प्रभाव के कारण, कई विदेशी निवेशक अपने निवेश अनुपात को कम कर देंगे। लेकिन अब विनिमय दर कम हो गई है, इसलिए शेयर बाजार अधिक सकारात्मक होगा। पहले, विदेशी निवेशकों को उम्मीद थी कि अमेरिका उच्च ब्याज दरें बनाए रखेगा, इसलिए उन्होंने धीरे-धीरे बिकवाली की। लेकिन अब विनिमय दर कम हो गई है, वियतनामी मुद्रा अवमूल्यन से नहीं डरती है, इसलिए संभावना है कि विदेशी निवेशक वापस लौटेंगे। इसके अलावा, विदेशी निवेशक मुद्रास्फीति को लेकर चिंतित हैं यदि वियतनाम मुद्रा की आपूर्ति करता है, लेकिन उनके द्वारा बेचा गया धन अस्थायी रूप से देश में छिपा रहता है। यह वियतनामी बाजार के लिए एक सकारात्मक अवसर है।

इसके विपरीत, 2024 में उद्यमों की वृद्धि दर अपेक्षाकृत अच्छी रहेगी, खासकर बैंकिंग उद्योग में, कम वृद्धि वाले छोटे उद्यमों को छोड़कर। औद्योगिक पार्क रियल एस्टेट क्षेत्र में कई उद्यमों ने सकारात्मक लाभ प्राप्त किया है। विशेष रूप से रियल एस्टेट उद्यमों के लिए, बॉन्ड से उत्पन्न कठिनाइयाँ भी धीरे-धीरे हल हो गई हैं। वर्तमान में, कई उद्यमों ने नए बॉन्ड जुटाए हैं, जो 2025 में शेयर बाजार के लिए एक अनुकूल स्थिति है।

हालाँकि, एक अस्थिर परिदृश्य है, शेयर बाजार का उन्नयन, हालाँकि योजनाबद्ध है, अभी भी धीमा है, यही कारण है कि निवेशकों ने अपनी उम्मीदें कम कर दी हैं। हालाँकि, यह कहा जा सकता है कि मार्च में वियतनाम के उन्नयन सूची में शामिल होने की संभावना है, इसलिए यह निवेशकों के लिए एक आकर्षक बिंदु होगा।

वृहद अर्थव्यवस्था के लिए, सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि 2024 में सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दर भले ही ऊँची हो, लेकिन उद्यमों की वृद्धि दर निश्चित रूप से और भी ऊँची होनी चाहिए। और पी/ई (मूल्य-आय अनुपात) अभी भी सकारात्मक स्तर पर (लगभग 12 गुना) है और सूचीबद्ध उद्यमों की वृद्धि दर 18% तक पहुँच रही है, इसलिए बाज़ार अभी भी आकर्षक बना हुआ है।

आने वाले समय में जब बाज़ार में सुधार होगा, तो यह सकारात्मक होगा । अल्पावधि में, नकदी प्रवाह तैयार नहीं है, लेकिन मेरा मानना ​​है कि कई महत्वपूर्ण मार्गों पर सार्वजनिक निवेश और बुनियादी ढाँचे में निवेश को मज़बूती से बढ़ावा देने के उपायों के साथ, अगले 3 वर्षों में शेयर बाज़ार फिर से नकदी प्रवाह को आकर्षित करेगा।

नकदी प्रवाह के बारे में और बात करें तो, हालाँकि इसमें कोई वृद्धि नहीं हुई है, मार्जिन ट्रेडिंग लगभग 10 अरब अमेरिकी डॉलर तक पहुँच गई है, जबकि बाज़ार में तरलता केवल लगभग 15,000 अरब वियतनामी डोंग है, यह एक विरोधाभास है। हालाँकि, यह तथ्य कि मार्जिन बढ़ रहा है, लेकिन नहीं बढ़ रहा है, यह दर्शाता है कि नकदी प्रवाह कहीं और केंद्रित है। यह भी एक महत्वपूर्ण बिंदु है जिस पर निवेशकों को 2025 में ध्यान देने की आवश्यकता है।

मेरा मानना ​​है कि जब व्यवसाय अपने नकदी प्रवाह का पुनर्गठन करेंगे और बैंकों से अच्छे पूंजी स्रोतों की ओर लौटेंगे, तो घरेलू और विदेशी निवेशकों का विश्वास वापस लौटेगा।

इसके अलावा, 2024 में विदेशी निवेशकों द्वारा 4 अरब अमेरिकी डॉलर की शुद्ध निकासी के लिए अन्य निवेशकों की प्रतिक्रिया की आवश्यकता होगी। घरेलू निवेशक इस नकदी प्रवाह में "फंसे" हुए हैं, इसे जारी करने में असमर्थ हैं, जिसके परिणामस्वरूप तरलता कम है। मेरा मानना ​​है और उम्मीद है कि 2025 में यह नकदी प्रवाह साफ़ हो जाएगा और चंद्र नव वर्ष 2025 के बाद वापस आ जाएगा।

डॉ. गुयेन आन्ह वु - बैंकिंग और वित्त विभाग के प्रमुख, हो ची मिन्ह सिटी बैंकिंग विश्वविद्यालय

नए नकदी प्रवाह से अपेक्षाएँ

2025 में शेयर बाजार की बात करें तो निवेशकों को निश्चित रूप से बाजार के अपग्रेड होने की प्रबल संभावना है। इसके बाद, वे निवेश ईटीएफ से विदेशी पूंजी का स्वागत करेंगे। क्योंकि कई अध्ययनों से पता चलता है कि सीमांत बाजारों से उभरते बाजारों में अपग्रेड होने के बाद, बाजार काफी मजबूती से बढ़ेंगे, जिसमें विदेशी पूंजी का कई गुना आकर्षण भी शामिल है।

इसके अलावा, वियतनामी शेयर बाजार का एक और महत्वपूर्ण आधार नए निवेशकों की सक्रिय भागीदारी है। अकेले 2024 में ही 20 लाख से ज़्यादा नए खाते जुड़ेंगे। इसमें युवा पीढ़ी, नए नज़रिए वाले निवेशक शामिल हैं, जो तकनीक में पारंगत हैं और निवेश की ऐसी चाहत रखते हैं जो जोखिम उठा सके, शेयर बाजार को समझते हैं, सिर्फ़ सोने में ही नहीं, बल्कि शेयरों में भी रुचि रखते हैं, और 6x-7x पीढ़ी की तरह रियल एस्टेट में भी...

हो सकता है कि निवेशकों की इस पीढ़ी के साथ, उनकी शुरुआती निवेश राशि ज़्यादा न हो, लेकिन भविष्य में बढ़ने की संभावना बहुत अच्छी है। वे ख़ुद बाज़ार के लिए टिकाऊ शेयर निवेशकों की एक पीढ़ी तैयार करेंगे।

2025 में शेयर बाजार में उतार-चढ़ाव और ऊपर की ओर रुझान होने की उम्मीद है।

इसके अलावा, मैंने देखा है कि हाल ही में निवेशकों की रुचि में काफी बदलाव आया है, संगठन और ओपन-एंड फंड अधिक पेशेवर और स्थिर मौलिक निवेशकों को आकर्षित करते हैं।

ब्याज दरों के संदर्भ में, 2025 निश्चित रूप से स्थिर रहेगा, क्योंकि सरकार ने आर्थिक विकास को बढ़ावा दिया है, इसलिए कम ब्याज दरें बनाए रखने की नीति जारी रहेगी। लेकिन विदेशी पूंजी को आकर्षित करने के लिए, मुझे लगता है कि नए निवेशकों को एक नई कहानी की ज़रूरत है। खासकर विलय और अधिग्रहण के मामले में, हमें निवेशकों को शेयर बाज़ार की ओर आकर्षित करने के लिए नकदी प्रवाह से जुड़े और भी प्रोत्साहन देने होंगे।

श्री गुयेन द मिन्ह - अनुसंधान एवं विकास निदेशक, युआंता सिक्योरिटीज वियतनाम कंपनी

2025 में शेयर बाजार में मजबूत "लहरें" होंगी

वृहद अर्थव्यवस्था को देखते हुए, 2025 अच्छी वृद्धि का वर्ष होगा, जो संभवतः 2016 के बाद से सबसे अच्छा होगा। हालांकि, वियतनामी शेयर बाजार के लिए, यह वृहद अर्थव्यवस्था के अनुरूप बढ़ेगा या नहीं, यह एक अलग कहानी है।

क्योंकि वियतनामी शेयरों की वृद्धि या गिरावट दो कारकों से प्रभावित होती है: समष्टि अर्थशास्त्र और नकदी प्रवाह मनोविज्ञान। अगर समष्टि स्थिर है, तो बाजार अनुकूल होगा, लेकिन नकदी प्रवाह मनोविज्ञान निवेशकों को बहुत प्रभावित कर सकता है। इसमें, दुनिया की अनिश्चितता एक बड़ा कारक है, खासकर अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के फैसलों से।

तदनुसार, अमेरिका-चीन व्यापार और आर्थिक तनाव के मद्देनजर श्री ट्रम्प के फैसले, कर नीतियों, आव्रजन नीतियों से लेकर... भविष्य में अमेरिकी अर्थव्यवस्था को बहुत प्रभावित करेंगे और घरेलू और विदेशी निवेशकों के मनोविज्ञान को प्रभावित करेंगे।

याद रखें, 2017 में, शेयर बाज़ार में, हालाँकि अभी भी तेज़ी का रुख़ था, एक ज़ोरदार "झटका" लगा था। इसलिए, 2025 में, यह रुझान वापस आ सकता है, लेकिन एक अस्पष्ट परिदृश्य के साथ। इस बात की प्रबल संभावना है कि श्री ट्रम्प कोई ऐसा फ़ैसला लें जिससे अमेरिका और चीन व अन्य देशों के बीच व्यापार तनाव पैदा हो, हालाँकि यह अपने चरम पर नहीं पहुँचा है। उदाहरण के लिए, अमेरिका में आयातित उत्पादों पर टैरिफ़ में 19-15% की वृद्धि...

या फिर शेयर बाजार के लिए लाभकारी अनुरोध करना, जैसे अमेरिकी फेडरल रिजर्व (एफईडी) से ब्याज दरें कम करने का अनुरोध करना, तो है, लेकिन यह चरमोत्कर्ष नहीं है।

यह भविष्यवाणी करना वास्तव में कठिन है कि भविष्य में बाजार कैसा होगा, लेकिन मुझे लगता है कि यह बहुत संभव है कि राष्ट्रपति ट्रम्प ऐसी चीजें बनाएंगे जो अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए फायदेमंद होंगी और शेयर बाजार ऊपर जाएगा।

वियतनाम जैसे सीमांत शेयर बाजार में अभी भी कई सट्टेबाज हैं, और मनोवैज्ञानिक कारक बहुत प्रभावित होते हैं। इसलिए, भले ही उन्होंने सोशल मीडिया पर कोई "हल्का" बयान दिया हो, इससे वियतनामी शेयर बाजार में ज़ोरदार "उथल-पुथल" मच सकती है। इसलिए, अगर कोई निवेशक "समुद्री बीमारी" से डरता है, तो यह बहुत बुरा होगा।

हालाँकि, बाजार का उन्नयन एक महत्वपूर्ण उत्प्रेरक है। अगर समय सही रहा, तो 2025 में शेयर बाजार में तेज़ी आ सकती है, और रुझान स्पष्ट होंगे, न कि 2025 की तरह स्थिर। खास तौर पर, जब बड़े उद्यमों के आईपीओ (आरंभिक सार्वजनिक निर्गम) की लहर विदेशी नकदी प्रवाह को वापस आकर्षित करेगी, तो विदेशी निवेशक वापस लौटेंगे।

मेरा अनुमान है कि इस वर्ष बाजार में तरलता लगभग 25,000 बिलियन VND/सत्र होगी।

स्रोत: https://nld.com.vn/thi-truong-chung-khoan-2025-co-the-lam-nha-dau-tu-say-song-196250129184935251.htm