विशेषज्ञों का अनुमान है कि अब से लेकर 2025 के अंत तक बाजार को कई अवसरों का सामना करना पड़ेगा और यह 1,500 अंक के स्तर तक पहुंच सकता है।
वीएन-इंडेक्स नए शिखर पर पहुंचा
अप्रैल 2025 की शुरुआत में पारस्परिक कर झटके के बाद, वीएन-इंडेक्स में भारी गिरावट आई, कई बार 1,340 अंक से 1,070 अंक तक, लेकिन बाजार ने प्रभावशाली ढंग से सुधार भी किया। 30 मई को कारोबारी सत्र के अंत में, वीएन-इंडेक्स 1,330 अंक के स्तर को पार कर गया और 1,332.6 अंक पर बंद हुआ, जो अप्रैल के अंत की तुलना में 100 अंक (8.7%) से अधिक की वृद्धि थी।
यह घटनाक्रम दर्शाता है कि कई देशों के साथ अमेरिकी टैरिफ वार्ता में नई प्रगति और अनुकूल मैक्रो संकेतों के कारण सकारात्मक धारणा लौट आई है। हालाँकि तरलता में कुछ कमी आई है, फिर भी विदेशी निवेशकों का पूँजी प्रवाह एक आकर्षक बिंदु बना हुआ है और शुद्ध खरीदारी गतिविधियाँ वापस आ रही हैं।
जून में, मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनाव के प्रभाव के कारण बाजार में भारी गिरावट आई, लेकिन जल्द ही इसमें सुधार हुआ। 27 जून तक, वीएन-इंडेक्स लगभग 40 अंक बढ़कर, मई के अंत की तुलना में 2.9% के बराबर, 2025 में 1,371.44 अंक के नए शिखर पर पहुँच गया।
अमेरिकी प्रतिपूरक शुल्क की घोषणा के बाद आई भारी गिरावट के बाद, घरेलू शेयर बाजार में अब एक मज़बूत "V" आकार की बढ़त देखने को मिली है। कई शेयर जो तेज़ी से गिरे थे, अपने पुराने शिखर पर लौट आए हैं, और कई तो अपने शिखर को भी पार कर गए हैं।
वीएन-इंडेक्स की तेज़ी लार्ज-कैप समूह, खासकर विनग्रुप कॉर्पोरेशन के शेयरों के समूह से आती है, जिसे "विन परिवार" के शेयर भी कहा जाता है। जब वीएचएम (विनहोम्स) ने कई अन्य रियल एस्टेट कंपनियों के साथ मिलकर नए प्रोजेक्ट खोलकर और नकदी प्रवाह अर्जित करके अच्छा मुनाफ़ा कमाया, तो व्यावसायिक गतिविधियाँ पिछली अवधि की तुलना में बढ़ गईं। टेककॉमबैंक जैसे कुछ बैंक शेयरों में अच्छी व्यावसायिक वृद्धि हुई, जबकि सैकॉमबैंक पिछली अवधि के डूबत ऋणों की वसूली करने में सक्षम रहा...
प्रतिभूति विशेषज्ञ गुयेन मिन्ह गियांग, परिसंपत्ति प्रबंधन विभाग के प्रमुख (मिराए एसेट सिक्योरिटीज ज्वाइंट स्टॉक कंपनी), ने कहा कि शेयर बाजार में हालिया तेजी ने कई शेयर समूहों में नकदी प्रवाह को आकर्षित किया है। बैंकिंग और रियल एस्टेट समूहों के अलावा, उर्वरक, रसायन, बंदरगाह और खुदरा जैसे अन्य उद्योगों में भी सकारात्मक सुधार देखा गया है।
हाल के सत्रों में, जैसे-जैसे 90-दिवसीय पारस्परिक कर स्थगन समाप्त होने वाला है, और वियतनाम वार्ता के बारे में जानकारी सकारात्मक है, पारस्परिक करों से प्रभावित उद्योगों, जैसे समुद्री भोजन और वस्त्र, में अच्छे शेयरों में तेजी आई है, और अमेरिका द्वारा कर की घोषणा से पहले के अपने पुराने शिखर पर पहुँच गए हैं। बाजार में नकदी प्रवाह अच्छा है, और कई सत्रों में उच्च तरलता देखी गई है।
कई कारक बाजार का समर्थन करते हैं
विशेषज्ञों के अनुसार, अब से 2025 के अंत तक, शेयर बाजार मध्यम अवधि में सकारात्मक वृद्धि बनाए रखेगा। उपरोक्त आकलन इसलिए किया गया है क्योंकि बाजार को प्रभावित करने वाली कई सकारात्मक जानकारी मौजूद है। यही उम्मीद है कि FTSE सितंबर 2025 की मूल्यांकन अवधि में वियतनामी शेयर बाजार को अपग्रेड सूची में डाल देगा।
वृहद आर्थिक परिदृश्य में, 4 जुलाई से 9 जुलाई, 2025 तक, 90 दिनों के पारस्परिक कर स्थगन के बाद, अमेरिका पारस्परिक कर दर की घोषणा करेगा और निवेशकों को एक अच्छे परिदृश्य की उम्मीद है। दरअसल, निवेशक इस मुद्दे को लेकर चिंतित हैं और उस समय तक, कर निर्धारण स्पष्ट हो जाएगा।
इसके साथ ही, अब से लेकर वर्ष के अंत तक, विनिमय दरों पर तनाव धीरे-धीरे कम हो जाएगा क्योंकि संबंधित कर की घोषणा की गई है, और निर्यात की मांग फिर से स्थिर हो जाएगी।
"अतीत में, व्यवसायों को विशिष्ट पारस्परिक कर दर का पता नहीं था, इसलिए उन्होंने निर्यात को बढ़ावा दिया। इसलिए, अमेरिकी डॉलर दुर्लभ हो गया और उसका मूल्य बढ़ गया। जब अमेरिका द्वारा पारस्परिक कर दर की घोषणा की जाएगी, तो निर्यात व्यवसाय फिर से स्थिर हो जाएँगे, अमेरिकी डॉलर की माँग कम हो जाएगी और विनिमय दर का तनाव कम हो जाएगा। इसके अलावा, अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में दो बार कमी किए जाने की उम्मीद है, और इससे विनिमय दर के तनाव को कम करने में मदद मिलेगी," विशेषज्ञ गुयेन मिन्ह गियांग ने विश्लेषण किया।
घरेलू स्तर पर, कई नीतियां जारी की गई हैं जो मध्यम और दीर्घावधि में बाजार को अच्छी विकास दर और बेहतर नकदी प्रवाह प्राप्त करने में मदद करेंगी।
कुछ अन्य विशेषज्ञों का मानना है कि बाज़ार का विकास मुख्यतः अमेरिका द्वारा घोषित टैरिफ दरों पर निर्भर करता है। यदि वियतनाम पर क्षेत्र के अन्य देशों के बराबर या उनसे कम टैरिफ लागू होते हैं, तो वियतनाम को प्रतिस्पर्धात्मक लाभ होगा। इससे आने वाले समय में बाज़ार में वृद्धि की गुंजाइश होगी, और वीएन-इंडेक्स 1,400 अंक के स्तर से ऊपर जा सकता है।
नकारात्मक परिदृश्य में, वियतनाम को अन्य देशों की तुलना में उच्च टैरिफ का सामना करना पड़ेगा, जिसका आर्थिक विकास के साथ-साथ शेयर बाजार पर भी असर पड़ेगा, लेकिन इसका असर पिछले अप्रैल जितना गहरा नहीं होगा। बाजार में गिरावट आ सकती है, लेकिन यह गिरावट कम होगी। उसके बाद, बाजार जल्दी ही गति पकड़ लेगा, लेकिन तेज़ी से नहीं बढ़ेगा, यानी बाजार में न तो बहुत ज़्यादा गिरावट आएगी और न ही बहुत ज़्यादा तेज़ी से बढ़ोतरी होगी। वीएन-इंडेक्स लगभग 1,300 अंक पर है।
शिनहान सिक्योरिटीज वियतनाम कंपनी लिमिटेड ने अपनी हालिया रिपोर्ट में कहा है कि वियतनामी शेयर बाजार अभी भी कई बेहतरीन अवसरों का सामना कर रहा है। सितंबर 2025 में एफटीएसई द्वारा उभरते बाजार का दर्जा दिए जाने की संभावना बाजार के लिए एक महत्वपूर्ण प्रेरक शक्ति है। इसके अलावा, शेयर बाजार अर्थव्यवस्था की अंतर्निहित मजबूती से भी प्रेरित होगा, और 2025 में सूचीबद्ध कंपनियों की अनुमानित लाभ वृद्धि लगभग 15% तक पहुँच जाएगी। सकारात्मक परिदृश्य में, इस कंपनी के विशेषज्ञों को उम्मीद है कि वीएन-इंडेक्स अपने पुराने शिखर 1,500 अंकों तक पहुँच जाएगा।
श्री गुयेन द मिन्ह, युआंता सिक्योरिटीज के अनुसंधान एवं विश्लेषण निदेशक:
लार्ज-कैप शेयरों में बढ़त का नेतृत्व
हाल के समय में, रियल एस्टेट और बैंकिंग जैसे लार्ज-कैप शेयरों ने बाजार की वृद्धि को आगे बढ़ाने में अच्छी भूमिका निभाई है। यहाँ तक कि जब बाजार भू-राजनीतिक तनावों से प्रभावित था, तब भी तेल और गैस समूह बाजार के लिए सहारा बने रहे।
बाजार को घरेलू कारकों का भी समर्थन प्राप्त है। सरकार की नीतियों में संशोधन और अनुपूरण के प्रस्ताव और निर्णय बाजार को बढ़ावा देने वाले महत्वपूर्ण प्रेरक बलों में से एक हैं।
गौरतलब है कि सरकार ने साल की शुरुआत से ही ब्याज दरें कम रखी हैं। इसकी बदौलत, बाजार में नकदी प्रवाह ने भारी गिरावट के दबाव को टालने में मदद की है। अप्रैल में टैरिफ के झटके के बाद, बाजार ने जल्दी ही अपनी तेजी वापस पा ली।
पिछले हफ़्ते विदेशी निवेशक शुद्ध बिकवाल रहे हैं। हालाँकि, जब मध्य पूर्व में तनाव के असर से बाज़ार समायोजित हुआ, तो इस समूह ने शुद्ध खरीदारी की, जो बाज़ार के लिए एक सहारा बन गया और बाज़ार को ज़्यादा गिरने से बचाने में मदद की। हालाँकि विदेशी निवेशक शुद्ध खरीदारी पर वापस नहीं लौटे हैं, लेकिन उन्होंने समायोजन के दौरान कमोबेश बाज़ार को सहारा दिया है।
श्री दिन्ह क्वांग हिन्ह, मैक्रो और मार्केट स्ट्रैटेजी विभाग के प्रमुख, वीएनडायरेक्ट कंपनी:
बाजार का रुझान सकारात्मक है।
अब से लेकर वर्ष के अंत तक, बाजार का रुझान सकारात्मक है, क्योंकि कुछ सहायक कारक हैं जैसे कि सरकार आर्थिक विकास को प्राथमिकता देने की दिशा में नीतियों को लागू कर रही है, इस वर्ष बाजार को उन्नत किया जा सकता है, 2025 में कुल बाजार लाभ में लगभग 14-15% की वृद्धि होने की उम्मीद है...
हालाँकि सकारात्मक कारक जोखिम कारकों से ज़्यादा हैं, लेकिन अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प की नीतियों या भू-राजनीतिक संघर्षों से जुड़े कारकों का अनुमान लगाना असंभव है। इसलिए, निवेशकों को ध्यान रखना चाहिए कि साल की शुरुआत से शेयर बाज़ार में आने वाली बाधाएँ आने वाले समय में भी बनी रहेंगी।
इसलिए, निवेशकों को अमेरिकी फेडरल रिजर्व (एफईडी) की मौद्रिक नीति, भू-राजनीतिक स्थिति और टैरिफ वार्ता से संबंधित घटनाक्रमों पर अधिक ध्यान देने की आवश्यकता है, ताकि वे लचीले ढंग से प्रतिक्रिया दे सकें और पोर्टफोलियो जोखिमों का सक्रिय रूप से प्रबंधन कर सकें, जिससे ऐसे समय से बचा जा सके जब बाजार में भारी उतार-चढ़ाव हो सकता है और पोर्टफोलियो के लिए जोखिम पैदा हो सकता है।
श्री न्गो मान्ह हंग, इको ग्रीन सिटी अपार्टमेंट, थान जुआन जिला:
आशा है शेयर बाज़ार अच्छा बढ़ेगा
हाल ही में मेरे पास कुछ अतिरिक्त पैसे थे। अप्रैल की शुरुआत में जब पारस्परिक कर की जानकारी के कारण बाज़ार में भारी गिरावट आई, तो मैंने बैंकिंग स्टॉक समेत कुछ शेयर खरीदे और अब तक मुनाफ़ा कमा लिया है।
कम बचत ब्याज दरों और सोने की ऊँची कीमतों के संदर्भ में, शेयर बाज़ार कई लोगों द्वारा चुना जाने वाला माध्यम है। हालाँकि, शेयर बाज़ार सकारात्मक और नकारात्मक सूचनाओं के प्रति विशेष रूप से संवेदनशील होता है। इसलिए, निवेशकों को कुछ जानकारी होनी चाहिए और बाज़ार पर रोज़ाना नज़र रखनी चाहिए।
मुझे उम्मीद है कि बाज़ार जल्द ही बेहतर होगा, जिससे ज़्यादा विदेशी निवेशक इसमें भाग लेने के लिए आकर्षित होंगे और बाज़ार के और मज़बूती से विकास के लिए गति मिलेगी। साथ ही, निवेशकों का विश्वास बनाने और बाज़ार के स्थायी विकास के लिए शेयर बाज़ार में उल्लंघनों से और भी सख्ती से निपटने की ज़रूरत है। मुझे उम्मीद है कि अब से लेकर साल के अंत तक शेयर बाज़ार में अच्छी वृद्धि होगी ताकि निवेशक एक प्रभावी निवेश वर्ष बिता सकें।
थान हुआंग ने रिकॉर्ड किया
स्रोत: https://hanoimoi.vn/thi-truong-chung-khoan-nua-cuoi-nam-2025-nhieu-co-hoi-but-pha-707324.html
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