कई बैंक स्टॉक नए शिखर तक पहुंचने की दौड़ में क्यों हैं?

निम्न आधार से मजबूत लाभ प्राप्ति की उम्मीदों ने कई बैंक शेयरों को पुनः उछाल दिया है, यहां तक ​​कि ऐतिहासिक शिखर को भी पार कर लिया है।

हनोई में एक कार्यालय कर्मचारी, सुश्री होंग वैन, इस बात से उत्साहित हैं कि लगभग डेढ़ साल की नकारात्मक पूँजी के बाद, उनके स्टॉक पोर्टफोलियो में फिर से मुनाफ़ा लौट आया है, कई बार तो पोर्टफोलियो 30% तक "वाष्पित" हो गया था। उनके खाते में वर्तमान में 15% से अधिक का मुनाफ़ा दर्ज है, जिसका श्रेय पोर्टफोलियो में शामिल बैंक शेयरों को जाता है जो नीचे से उछल रहे हैं।

केवल सुश्री वैन ही नहीं, हाल ही में कई बैंक शेयरों में निवेश करने वाले निवेशकों ने बाजार औसत से बेहतर रिटर्न दर्ज किया है।

फिनग्रुप के आंकड़ों के अनुसार, बैंकिंग उद्योग मूल्य सूचकांक 2024 की शुरुआत से लगभग 17% बढ़ गया, जो वीएन-इंडेक्स (11%) के साथ-साथ प्रतिभूतियों (12%), स्टील (10%) और रियल एस्टेट (4%) सहित कुछ प्रमुख उद्योगों की वृद्धि से अधिक है।

लंबी अवधि को देखते हुए, 2023 की शुरुआत से अब तक, कई बैंक स्टॉक नीचे से पलट गए हैं और मजबूत विकास दर दर्ज की है जैसे कि एचडीबी, एलपीबी, टीसीबी, एमबीबी, बीआईडीवी, वीआईबी, एसीबी , सीटीजी और वीसीबी।

यद्यपि बैंकिंग उद्योग को कुछ जोखिमों का सामना करना पड़ रहा है, जैसे कि खराब ऋण की गुणवत्ता में वृद्धि, फिर भी यह 2024 के पहले दो महीनों में निवेशकों द्वारा मांगा जाने वाला स्टॉक है।

स्टॉक एक्सचेंज में कारोबार करने वाले 26 बैंक शेयरों में से 5 ने हाल ही में अपने शिखर को छुआ है, जिनमें वीसीबी, बीआईडी, एसीबी, एचडीबी और एमबीबी शामिल हैं। इसके अलावा, सीटीजी और एलपीबी जैसे कुछ बैंकों के शेयर भी अपने ऐतिहासिक शिखर के करीब हैं।

रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंचने वाले शेयरों के समूह का सामान्य बिंदु यह है कि बैंकों के व्यावसायिक परिणाम उद्योग के औसत से बेहतर हैं। शीर्ष पर पहुंचने वाले शेयरों वाले 5 में से 4 बैंक शीर्ष लाभ में हैं और उनकी परिसंपत्ति गुणवत्ता औसत से बेहतर है।

हालाँकि, कोविड-19 काल की कम ब्याज दर और उच्च ऋण परिवेश के विपरीत, बैंकिंग शेयरों में नकदी प्रवाह अब चुनिंदा और विविध है। हालाँकि कई शेयर नई ऊँचाइयों को छू चुके हैं, लेकिन इस बार बैंकिंग क्षेत्र की विकास गति व्यापक नहीं है।

पिछले वर्ष में निचले बाजार पूंजीकरण वाले कई शेयरों में मुश्किल से ही वृद्धि हुई है, जैसे कि VBB, BVB, ABB, BAB, SGB, NVB, SSB, KLB, EIB... और वे अभी भी अपने पुराने शिखर से बहुत दूर हैं।

'कई बैंक शेयरों का मूल्यांकन उचित स्तर पर है'

कई "किंग स्टॉक" में हाल की वृद्धि को समझाते हुए, विशेषज्ञ आम तौर पर इस बात पर सहमत हैं कि इस समूह के कई स्टॉक का मूल्यांकन उचित स्तर पर है।

थान कांग सिक्योरिटीज कंपनी (टीसीएससी) के विश्लेषण विभाग के प्रमुख, श्री हो क्वोक बिन्ह ने कहा कि यह समूह वर्तमान में इतिहास में अपने सबसे निचले मूल्यांकन पर है, लगभग 0.9-1 गुना। पिछले 10 वर्षों में, केवल तीन बार ही ऐसे दौर आए हैं जब बैंक शेयरों का मूल्यांकन सबसे निचले स्तर पर गिरा है, जिसमें 2013-2014, 2019-2020 और अब शामिल हैं।

वियतकॉमबैंक सिक्योरिटीज़ कंपनी (वीसीबीएस) के विश्लेषण के अनुसार, पूरे उद्योग का पी/बी (शेयर मूल्य से बुक वैल्यू) 5 साल के औसत से लगभग 15% कम है। वीसीबीएस के अनुसार, कुछ बैंकों के मुनाफे और इक्विटी की उच्च वृद्धि दर भी रिजर्व पी/बी अनुपात को आकर्षक स्तर पर बनाए रखने में मदद करती है।

2023 के अंत तक पूरे बैंकिंग क्षेत्र का पी/बी मूल्यांकन 5-वर्षीय औसत से 15% कम है। स्रोत: वीसीबीएस।

आकर्षक मूल्यांकन के अलावा, विश्लेषकों का कहना है कि बैंकिंग शेयरों में नकदी प्रवाह इस उम्मीद के कारण है कि उद्योग "निम्नतम स्तर" पर पहुंच चुका है और सबसे कठिन दौर से गुजर चुका है।

वियतकॉमबैंक फंड मैनेजमेंट कंपनी (वीसीबीएफ) के अनुसंधान और विश्लेषण विभाग के उप प्रमुख श्री गुयेन तिएन डुओंग ने टिप्पणी की: "अर्थव्यवस्था के सकारात्मक दृष्टिकोण और कम ब्याज दर के माहौल के साथ, ऐसा माना जाता है कि कई बैंक सबसे कठिन दौर से गुजर चुके हैं और इस वर्ष सकारात्मक व्यावसायिक परिणाम दर्ज कर सकते हैं।"

श्री हो क्वोक बिन्ह ने इस बात पर भी सहमति जताई कि "किंग स्टॉक्स" समूह में तेज़ी का रुझान इस उम्मीद से प्रेरित है कि 2024 में मुनाफ़ा पिछले साल के निम्न आधार की तुलना में तेज़ी से बढ़ेगा। इस साल बैंकिंग उद्योग के मुनाफ़े में 20% से ज़्यादा की वृद्धि का अनुमान है, जो लगभग 15% के औसत से काफ़ी ज़्यादा है।

वीसीबीएस विश्लेषण टीम के अनुसार, उच्च-मूल्य वाली जुटाई गई पूंजी के अवशोषण और सस्ती मांग जमा (सीएएसए) की दर में सुधार के कारण, उद्योग का लाभ मार्जिन 2023 की तीसरी तिमाही में निचले स्तर से उबर गया है। विशेष रूप से, बड़ी संख्या में नियमित व्यक्तिगत ग्राहकों वाले निजी बैंकिंग समूह ने मांग जमा (सीएएसए) की दर में सुधार और ब्याज दरों में धीरे-धीरे कमी के साथ खुदरा ऋण में सुधार के कारण अपने लाभ मार्जिन में तेज़ी से वृद्धि देखी है।

उद्योग के आंतरिक कारकों के अलावा, फिनग्रुप डेटा विश्लेषण विभाग की प्रमुख सुश्री डू होंग वान ने कहा कि एमएसबी, वीसीबी, सीटीजी, एसटीबी, बीआईडी ​​और ओसीबी जैसे कई शेयरों में विदेशी निवेशकों की हालिया शुद्ध खरीदारी ने भी इस समूह में तेजी के रुझान को काफी हद तक समर्थन दिया है। साथ ही, बैंकिंग उद्योग की कीमतों में वृद्धि की प्रेरक शक्ति प्रत्येक समूह के शेयरों की अलग-अलग कहानियों से भी आती है, जैसे कि सरकारी बैंकों में विदेशी निवेशकों को पूंजी बेचने या कुछ निजी बैंकों में लाभांश देने की योजना।

"किंग स्टॉक" में दीर्घकालिक क्षमता है

हाल के कारोबारी सत्रों में, बैंकिंग शेयरों की कीमतों में वृद्धि धीमी पड़ गई है। फिनग्रुप के डेटा विश्लेषण विभाग के प्रमुख के अवलोकन के अनुसार, लेनदेन मूल्य का अनुपात लगातार चौथे सप्ताह कम होकर 10-सप्ताह के निचले स्तर की ओर बढ़ रहा है। विदेशी निवेशकों ने लगातार तीसरे सप्ताह शुद्ध बिकवाली की स्थिति बनाए रखी।

डेटा विश्लेषण विभाग के प्रमुख फिनग्रुप ने कहा, "ये संकेत दर्शाते हैं कि बैंकिंग शेयरों में नकदी प्रवाह में हिचकिचाहट है, लेकिन यह एक सामान्य घटनाक्रम है, क्योंकि उद्योग ने अभी-अभी कीमतों में तीव्र वृद्धि का दौर देखा है।"

तदनुसार, सुश्री हांग वान का मानना ​​है कि अल्पावधि में, नकदी प्रवाह कम लेनदेन मूल्य अनुपात वाले समूहों, मजबूत वृद्धि नहीं करने वाली कीमतों और सहायक कहानियों की ओर वापस स्थानांतरित हो सकता है।

सुश्री वैन के अनुसार, लंबी अवधि में, बैंकिंग अभी भी एक उल्लेखनीय उद्योग बना हुआ है, जिसके लिए सहायक कारक ज़िम्मेदार हैं। विदेशी नकदी प्रवाह या लाभांश योजनाओं से जुड़ी खबरों के अलावा, जब ऋण में फिर से वृद्धि होगी और वृहद सुधार के संकेत और भी ठोस होंगे, तो परिसंपत्ति गुणवत्ता में सुधार से नकदी प्रवाह में वृद्धि होगी और आने वाले समय में बैंक शेयरों की कीमतों में तेज़ी आएगी।

टीसीएससी के विश्लेषण प्रमुख ने यह भी भविष्यवाणी की कि अगर कोई "ब्लैक स्वान" घटना नहीं होती है, तो शेयर बाजार सामान्य रूप से स्थायी रूप से बढ़ेगा। नकदी प्रवाह में अग्रणी भूमिका के साथ, बैंकिंग उद्योग की "लहर" अभी शुरू हो रही है। श्री बिन्ह ने कहा कि विकास प्रक्रिया के दौरान, इस समूह के बाजार मूल्य में कुछ समायोजन हो सकते हैं, लेकिन यह ऊपर की ओर रुझान आम तौर पर अगले 2-3 वर्षों तक बना रहेगा।

वीसीबीएफ विशेषज्ञों का भी मानना ​​है कि कीमतों में अच्छी बढ़ोतरी के बाद अल्पकालिक सुधार पूरी तरह से संभव है। हालाँकि, इस इकाई को सकारात्मक व्यावसायिक परिणामों और आकर्षक स्टॉक मूल्यांकन सहित कई सहायक कारक नज़र आ रहे हैं। मध्यम और दीर्घकालिक दृष्टि से, वियतनाम जैसी तेज़ी से बढ़ती अर्थव्यवस्थाओं में, बैंकों के विकास की अभी भी बहुत गुंजाइश है।

2024 के पूर्वानुमान के अनुसार, वीसीबीएस का मानना ​​है कि बैंकिंग उद्योग का मुनाफ़ा 2024 में लगभग 10% की वृद्धि दर के साथ मज़बूती से अलग-थलग बना रहेगा, कुछ छोटे बैंकों की वृद्धि दर धीमी रहेगी, यहाँ तक कि नकारात्मक भी रहेगी। ऋण वृद्धि अर्थव्यवस्था और रियल एस्टेट बाज़ार की धीमी रिकवरी के दबाव में है, हालाँकि, ब्याज दर का स्तर कम हो गया है, जिससे ऋण की माँग, विशेष रूप से खुदरा और एसएमई ऋण, के लिए एक प्रेरक शक्ति बन रही है।

हालांकि, विशेषज्ञों का कहना है कि डूबते कर्ज कई बैंकों के लिए ध्यान देने योग्य मुद्दा है। एचएससी सिक्योरिटीज कंपनी में वित्तीय सेवा उद्योग अनुसंधान निदेशक सुश्री फाम लिएन हा ने डूबते कर्ज के जोखिम को ऐसे समय में रेखांकित किया है जब कई बैंकों की परिसंपत्ति गुणवत्ता अभी भी कठिनाइयों का सामना कर रही है और इस पर और निगरानी की आवश्यकता है। डूबते कर्ज की समस्या से निपटने के लिए बाजार, खासकर रियल एस्टेट, की रिकवरी पर भरोसा किया जा रहा है।

वीसीबीएस के पूर्वानुमान के अनुसार, परिपत्रों और समर्थन नीतियों के कारण बैलेंस शीट और प्रावधान स्तर पर खराब ऋण नियंत्रण में बने हुए हैं, और जब ब्याज लागत का दबाव कम हो जाएगा तो ग्राहक अपने ऋणों का भुगतान करने के लिए वापस आएंगे।

हालांकि, वीसीबीएस ने यह भी नोट किया कि यदि ऋण पुनर्गठन पर परिपत्र 02 को आगे नहीं बढ़ाया जाता है, तो कॉर्पोरेट ऋण के उच्च अनुपात और कम खराब ऋण कवरेज अनुपात वाले बैंकों के समूह को 2024-2025 में खराब ऋण जोखिमों और बढ़े हुए प्रावधान दबाव का सामना करना पड़ सकता है। इस बीच, अच्छी परिसंपत्ति गुणवत्ता वाले बैंकों का समूह मध्यम स्तर पर खराब ऋण और नियंत्रित पुनर्गठित ऋण दर्ज करेगा।

Quynh Trang - Tat Dat

स्रोत लिंक: https://vnexpress.net/vi-sao-nhieu-co-phieu-ngan-hang-dua-nhau-lap-dinh-4719298.html