वीवर्क - 57 अरब डॉलर से दिवालियापन के कगार तक

एक नई कार्य संस्कृति बनाने की महत्वाकांक्षा के साथ 2010 में स्थापित, वीवर्क ने तेजी से विकास किया लेकिन फिर मात्र 9 वर्षों में ही इसमें भारी गिरावट आई और महामारी के बाद से यह उबरने में असमर्थ रहा है।

2018 के अंत से दस दिन पहले, वीवर्क का 60 मिलियन डॉलर का गल्फस्ट्रीम विमान न्यूयॉर्क से हवाई के लिए रवाना हुआ। विमान में सह-संस्थापक एडम न्यूमैन और एक 20 अरब डॉलर का रहस्य सवार था: प्रोजेक्ट फोर्टिट्यूड, जिसमें सॉफ्टबैंक के सीईओ मासायोशी सोन ने निवेश बढ़ाकर 10 अरब डॉलर कर दिया और न्यूमैन को छोड़कर बाकी सभी निवेशकों के अधिकांश शेयर 10 अरब डॉलर में खरीद लिए।

इस योजना ने यह सुनिश्चित किया कि वीवर्क कई पीढ़ियों तक न्यूमैन परिवार के नियंत्रण में रहेगा, जिसे एक मजबूत निवेशक का समर्थन प्राप्त था और जो एक महत्वाकांक्षी दृष्टिकोण से प्रेरित था। हालांकि, एक साल के भीतर ही गल्फस्ट्रीम विमान बिक्री के लिए रख दिए गए, न्यूमैन ने अपना पद खो दिया और वीवर्क का मूल्य सात गुना गिर गया।

कोविड-19 की एक और लहर झेलने और उसके बाद कारोबार बचाने के असफल प्रयासों के चलते, वीवर्क पर अरबों डॉलर का कर्ज चढ़ गया और वह बॉन्ड भुगतान में चूक गया। वेंचर कैपिटल जगत में अरबों डॉलर की पसंदीदा कंपनी रही वीवर्क के बारे में नवंबर की शुरुआत में वाशिंगटन जर्नल ने खबर दी कि वह दिवालियापन के लिए अर्जी दाखिल करने की तैयारी कर रही है। आखिर वीवर्क का क्या हुआ?

' दुनिया को बदलने' का सपना

2010 में, एडम न्यूमैन और मिगुएल मैककेल्वे ने अपने स्टार्टअप ग्रीन डेस्क की बिक्री से प्राप्त धनराशि का उपयोग करके वीवर्क की सह-स्थापना की। उनका उद्देश्य एक ऐसा "भौतिक सामाजिक नेटवर्क" बनाना था जो फ्रीलांसरों या घर से काम करने वालों को आकर्षित कर सके।

वीवर्क का व्यावसायिक मॉडल कार्यालय भवनों (या अलग-अलग मंजिलों) को दीर्घकालिक रूप से लीज़ पर लेना और फिर उन्हें किराए पर देने के लिए उनका नवीनीकरण करना है। यह केवल लचीला, अल्पकालिक कार्यक्षेत्र प्रदान करने तक सीमित नहीं है; वे सामुदायिक मेलजोल, मनोरंजन और भोजन के लिए आधुनिक, आलीशान स्थान और सुविधाओं के साथ ग्राहकों को रणनीतिक रूप से आकर्षित करते हैं।

जो युवा यह सोच रहे हैं कि क्या दिन भर कंप्यूटर स्क्रीन के सामने बैठे रहने से ज्यादा दिलचस्प कुछ और भी हो सकता है, उनके लिए वीवर्क बीयर, पिनबॉल टेबल और ध्यान कक्ष जैसी सुविधाएं प्रदान करता है। न्यूमैन ने एक नई कार्य संस्कृति के निर्माण को बढ़ावा देने के लिए हर जगह दौरा किया। उन्होंने एक बार कहा था, "हम दुनिया को बदलने के लिए यहां हैं। इससे ज्यादा मुझे और कुछ भी रुचिकर नहीं लगता।"

एडम न्यूमैन 12 अप्रैल, 2018 को शंघाई, चीन में। फोटो: रॉयटर्स

सैद्धांतिक रूप से, किराए और परिचालन सेवाओं सहित होने वाली लागत, किरायेदारों से ली जाने वाली कीमत से कम होने की उम्मीद थी, जिससे वीवर्क को लाभ कमाने में मदद मिलती। अधिकांश स्टार्टअप की तरह, जिन्हें शुरुआती वर्षों में पैसा खर्च करना पड़ता है, न्यूमैन ने नए मॉडल के फायदों और 2 ट्रिलियन डॉलर के को-वर्किंग स्पेस बाजार की संभावनाओं का विश्लेषण किया - जिसे बाद में द गार्जियन ने बढ़ा-चढ़ाकर बताया - ताकि फंडिंग आकर्षित की जा सके।

वह अक्सर बताते हैं कि सॉफ्टबैंक के सीईओ मासायोशी सोन ने वीवर्क में निवेश करने का फैसला करने में सिर्फ 28 मिनट का समय लिया था। 2017 में, सॉफ्टबैंक और विजन फंड ने 20 अरब डॉलर के मूल्यांकन पर इस स्टार्टअप में 4.4 अरब डॉलर का निवेश किया। 2018 तक, सॉफ्टबैंक ने अतिरिक्त 4.25 अरब डॉलर का निवेश किया, जिससे वीवर्क दुनिया के अग्रणी यूनिकॉर्न (एक अरब डॉलर से अधिक मूल्य वाले स्टार्टअप) में से एक बन गया।

मूल्यांकन का बुलबुला फूट गया।

संदेह पहले से ही उभरने लगे थे। 2017 में, वॉल स्ट्रीट जर्नल ने 20 अरब डॉलर के उस स्टार्टअप के बारे में शंका व्यक्त की, जो मूल रूप से एक ऑफिस रेंटल व्यवसाय था। इसमें निजी फंडिंग राउंड में हासिल किए गए 47 अरब डॉलर के मूल्यांकन या मॉर्गन स्टेनली द्वारा कंपनी के लिए अनुमानित चौंका देने वाले 100 अरब डॉलर के मूल्य का उल्लेख भी नहीं किया गया है।

यह चकाचौंध और ग्लैमर ज्यादा समय तक नहीं टिक पाया। 2018 में, जब वीवर्क ने करोड़ों डॉलर का कर्ज लेने के लिए बॉन्ड बाजार का रुख किया, तो उन्हें अपनी वित्तीय स्थिति के बारे में और अधिक जानकारी देनी पड़ी। दस्तावेजों से पता चला कि 2017 में, लगभग 886 मिलियन डॉलर के राजस्व के बावजूद, वीवर्क को 883 मिलियन डॉलर का नुकसान हुआ था। फाइनेंशियल टाइम्स द्वारा लीक की गई जानकारी से पता चला कि अगले वर्ष, कंपनी को लगभग 1.8 बिलियन डॉलर के राजस्व पर 1.9 बिलियन डॉलर का नुकसान हुआ था।

2019 तक, वीवर्क ने जेपी मॉर्गन चेस को पीछे छोड़ते हुए न्यूयॉर्क की सबसे बड़ी वाणिज्यिक लीजिंग कंपनी बन गई थी और लंदन में ब्रिटिश सरकार को छोड़कर किसी भी अन्य कंपनी की तुलना में अधिक क्षेत्रफल पर उसका नियंत्रण था। लेकिन निवेशकों ने इसकी अस्थिर वित्तीय स्थिति पर सवाल उठाए। उसी अक्टूबर में, निवेशकों द्वारा शेयर खरीदने की अनिच्छा के कारण कंपनी को अपने आईपीओ की योजना वापस लेनी पड़ी। बैंक भी वीवर्क को ऋण देने में अधिक अनिच्छुक हो गए थे।

इन सभी कठिनाइयों के बावजूद, न्यूमैन अपने स्वभाव पर अडिग रहे। उनकी निजी जेट यात्राओं का संबंध कथित तौर पर सीमा पार मारिजुआना की तस्करी से था। उनकी पत्नी असहज महसूस होने पर कर्मचारियों को बर्खास्त कर सकती थीं, और कंपनी ने छंटनी बैठक का समापन एक संगीतमय प्रस्तुति के साथ किया।

अंततः, WeWork का मूल्यांकन जनवरी 2019 में अपने उच्चतम स्तर 47 अरब डॉलर से गिरकर उसी वर्ष के अंत तक 7 अरब डॉलर रह गया, जब इसे सॉफ्टबैंक (जापान) ने अधिग्रहित कर लिया। कंपनी ने हजारों कर्मचारियों की छंटनी की। न्यूमैन ने इस्तीफा दे दिया और सॉफ्टबैंक को शेयरों की बिक्री और नकद भुगतान के रूप में 700 मिलियन डॉलर से अधिक की राशि प्राप्त की।

2013 से 2020 के बीच WeWork के मूल्यांकन में उतार-चढ़ाव आया, जो वित्तीय संस्थानों द्वारा 2019 में 8 अरब डॉलर से लेकर 104 अरब डॉलर तक के अनुमानों के साथ चरम पर पहुंच गया। ग्राफ़िक: FT

2019 के ब्लूमबर्ग विश्लेषण के अनुसार, वीवर्क को वेंचर कैपिटल की चहेती कंपनी से तिरस्कृत कंपनी में बदलने वाली घटना किसी भी विकास और गिरावट के पैटर्न में मिसाल कायम करने वाली है, और यह निवेशकों की सामान्य चिंताओं में से एक नहीं है, जैसे कि भविष्य का नकदी प्रवाह।

विश्लेषण से पता चलता है कि वीवर्क की गिरावट को केवल अमूर्त अवधारणाओं से ही समझाया जा सकता है, ठीक वैसे ही जैसे संस्थापक न्यूमैन ने निवेशकों को अरबों डॉलर का निवेश करने के लिए राजी किया था। यह स्वीकार करना होगा कि न्यूमैन एक ऐसे स्टार्टअप की परिकल्पना को बेचने में सक्षम थे जो दुनिया पर राज कर सकता था, न कि केवल एक साझा कार्यालय किराये की कंपनी।

कोविड-19 के बाद के युग में संघर्ष करना

फरवरी 2020 में न्यूमैन युग के समाप्त होने पर संदीप मथरानी ने कमान संभाली। मथरानी के नेतृत्व में, वीवर्क ने अक्टूबर 2021 में एक विशेष प्रयोजन अधिग्रहण कंपनी (एसपीएसी) के साथ विलय के माध्यम से सार्वजनिक क्षेत्र में प्रवेश किया।

कोविड-19 महामारी ने व्यापक रूप से आर्थिक मंदी का भय पैदा किया और तकनीकी उद्योग में बड़े पैमाने पर छंटनी हुई, जिससे सह-कार्यालय स्थानों की मांग पर भारी असर पड़ा। व्यापक रूप से, महामारी के बाद कार्यालय किराये के बाजार को भी भारी नुकसान हुआ क्योंकि कर्मचारी कार्यालय लौटने के लिए अनिच्छुक थे।

हैरग्रीव्स लैंसडाउन में मुद्रा और बाजार विभाग की प्रमुख सुज़ाना स्ट्रीटर ने कहा कि महामारी से पहले ही वीवर्क में भारी नुकसान और बढ़ते कर्ज के कारण कमजोरी के संकेत दिख रहे थे। उन्होंने कहा, "लेकिन कोविड संकट ने उन्हें पहले से ही कमजोर व्यापार मॉडल की भारी कीमत चुकाने पर मजबूर कर दिया।"

इन चुनौतियों का सामना करते हुए, इस साल की शुरुआत में वीवर्क ने आर्थिक मंदी से निपटने के लिए अपनी वित्तीय स्थिति को मजबूत करने के प्रयास किए। मार्च में, इसने सॉफ्टबैंक के साथ-साथ किंग स्ट्रीट कैपिटल मैनेजमेंट और ब्रिगेड कैपिटल मैनेजमेंट सहित कई प्रमुख वॉल स्ट्रीट लेनदारों के साथ ऋण पुनर्गठन समझौते पर सहमति व्यक्त की।

सॉफ्टबैंक ने वीवर्क में ऋण और इक्विटी के नए मिश्रण के बदले लगभग 1.6 बिलियन डॉलर के ऋण का आदान-प्रदान करने पर सहमति व्यक्त की। इस लेन-देन से कंपनी का ऋण 1.5 बिलियन डॉलर से अधिक कम हो गया।

उस समझौते के तहत, वीवर्क को सॉफ्टबैंक के राजीव मिश्रा फंड, वन इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट से भी निवेश प्राप्त हुआ, जिसने लगभग 500 मिलियन डॉलर का उच्च ब्याज वाला ऋण प्रदान किया। कंपनी ने उस समय कहा था, "लेनदेन में जुटाई गई और प्रतिबद्ध नई धनराशि से वीवर्क की व्यावसायिक योजना को पूरी तरह से वित्तपोषित करने और पर्याप्त तरलता प्रदान करने की उम्मीद है।"

अक्टूबर 2019 में इंग्लैंड के लंदन में स्थित वीवर्क की एक शाखा। फोटो: ब्लूमबर्ग

लेकिन इस साल मई में, वित्तीय पुनर्गठन की देखरेख करने के बाद, मथरानी ने अचानक अपने इस्तीफे की घोषणा कर दी। अगस्त तक, वीवर्क ने अपने परिचालन को जारी रखने की क्षमता पर संदेह जताया क्योंकि उसे लगातार घाटा हो रहा था और उसके नकदी भंडार घटते जा रहे थे।

प्रतिभूति संबंधी दस्तावेजों के अनुसार, कंपनी ने वर्ष के पहले छह महीनों में 530 मिलियन डॉलर खर्च कर दिए और उसके पास लगभग 205 मिलियन डॉलर नकद शेष हैं। वहीं, बढ़ती उधार लागत और कार्यालय स्थान किराए पर लेने में कठिनाइयों के बीच, कंपनी पर 2.9 बिलियन डॉलर का दीर्घकालिक ऋण और 13 बिलियन डॉलर से अधिक का किराया बकाया है।

उस समय प्रबंधन ने कहा था कि "घाटे के कारण सदस्यों की बढ़ती संख्या कंपनी छोड़ रही है... और कंपनी के संचालन जारी रखने की क्षमता के बारे में काफी संदेह है।"

इसलिए, वीवर्क ने तरलता और लाभप्रदता में सुधार के लिए कई कदम उठाए, जिनमें पुनर्गठन और पट्टे की शर्तों पर पुनर्विचार के माध्यम से लागत में कटौती करना, सदस्यों के छोड़ने की दर को कम करके राजस्व बढ़ाना और नई बिक्री उत्पन्न करना शामिल है। कंपनी ने कहा कि वह बॉन्ड जारी करके, शेयर जारी करके या परिसंपत्ति बेचकर अतिरिक्त पूंजी जुटाएगी।

इसी महीने, शासन और रणनीतिक दिशा को लेकर गंभीर मतभेदों के कारण निदेशक मंडल के तीन सदस्यों ने इस्तीफा दे दिया। वित्तीय पुनर्गठन में विशेषज्ञता रखने वाले चार नए निदेशकों को लेनदारों के साथ बातचीत करने के लिए नियुक्त किया गया।

हालात अच्छे नहीं दिख रहे हैं। इस साल अब तक वीवर्क के शेयरों में 96% की गिरावट आई है। जून तक, कंपनी के 39 देशों में 777 कार्यालय थे, जिनमें से 30% अमेरिका में हैं। कंपनी को इस साल के दूसरे छमाही से लेकर 2027 के अंत तक लगभग 10 अरब डॉलर का किराया चुकाना है और 2028 से अतिरिक्त 15 अरब डॉलर का भुगतान करना होगा।

नवंबर की शुरुआत में, WSJ के सूत्रों ने संकेत दिया कि WeWork अगले सप्ताह ही चैप्टर 11 दिवालियापन के लिए आवेदन कर सकती है, जिससे कंपनी को अपने संचालन और ऋण का पुनर्गठन करने का रास्ता खुल जाएगा। नियमों के अनुसार, इस तरह की पुनर्गठन योजना को दिवालियापन अदालत और लेनदारों द्वारा अनुमोदित किया जाना आवश्यक है।

लेकिन WeWork खुद को कैसे बदलेगा, यह एक सवाल है। पहले, यह स्टार्टअप हमेशा खुद को "एसेट लाइट" के रूप में प्रस्तुत करता था, जिसका अर्थ है कि इसके पास बहुत कम भौतिक संपत्ति थी। यही बात WeWork को दो मायनों में वास्तव में अभूतपूर्व बनाती थी।

पहला, खरीदने या निर्माण करने के बजाय किराए पर लेकर वे अपने नेटवर्क का तेजी से विस्तार कर सकते हैं, बशर्ते उनके पास किराए को कवर करने के लिए पर्याप्त पूंजी हो। दूसरा, केवल मार्केटिंग से कहीं अधिक, वे प्रभावी रूप से स्थान के डिजाइन और कार्य वातावरण के लाभों का उपयोग करके ग्राहकों को आकर्षित करते हैं, चाहे वे फ्रीलांसर हों या तेजी से बढ़ती कंपनियां जो पारंपरिक तरीके से अपने कार्यालयों का विस्तार करने का खर्च वहन नहीं कर सकतीं।

लेकिन "कम संपत्ति" का एक नकारात्मक पहलू भी है। न्यूयॉर्क विश्वविद्यालय में वित्त के प्रोफेसर अश्वथ दामोदरन शुरुआत से ही वीवर्क के व्यापार मॉडल को लेकर संशय में थे। उन्होंने कहा, "अच्छे समय में, आपकी इमारत भरी रहती है। बुरे समय में, वे चले जाते हैं, और आपके पास एक खाली इमारत और चुकाने के लिए कर्ज रह जाता है।"

फीएन एन ( संकलित )

स्रोत लिंक: https://vnexpress.net/wework-tu-tri-gia-57-ty-usd-den-bo-vuc-pha-san-4671885.html