A gyors érettség nyomása alatt az ingatlancégek az egekbe szökő kamatlábú kötvényeket bocsátanak ki

ANTD.VN - Az ingatlanpiaci vállalkozások az év első 7 hónapjában mintegy 32 600 milliárd VND-t mozgósítottak vállalati kötvényeken keresztül, az iparági csoportban a kötvények átlagos kamatlába eléri az évi 12%-ot, az átlagos futamidő pedig mindössze 2,7 év körül van.

A Vietnami Kötvénypiaci Szövetség (VMBA) adatai szerint tavaly júliusban 21 vállalati kötvénykibocsátás történt, összesen 13 612 milliárd VND értékben. Az év eleje óta a piacon 11 nyilvános kibocsátás történt, összesen 11 773 milliárd VND értékben (ami a teljes kibocsátási érték 7,3%-át teszi ki), valamint 158 ​​magánkibocsátás, összesen 148 867 milliárd VND értékben (ami a teljes kibocsátási érték 92,7%-át teszi ki).

Ebből a bankcsoport továbbra is a kötvénykibocsátás „bajnoka” 67,4%-os aránnyal; ezt követi az ingatlancsoport 22,3%-kal.

Az ingatlanpiaci vállalkozások továbbra is likviditási nehézségekkel küzdenek

Az MBS Securities adatai szerint az év eleje óta a bankok továbbra is a legnagyobb kibocsátási értékkel rendelkező csoportot képviselik, mintegy 96 200 milliárd VND-vel, ami 140%-os növekedést jelent az előző év azonos időszakához képest. Az átlagos kamatláb körülbelül 5,4%/év, a futamidő 4 év. Néhány a legnagyobb kibocsátási értékkel rendelkező bankok közül: Techcombank (17 000 milliárd VND),ACB (12 700 milliárd VND), MBBank (8 900 milliárd VND)...

2024-ben a piacon várhatóan számos bank bocsát ki vállalati kötvényeket. A VietinBank igazgatótanácsa jóváhagyta a nyilvános kötvények kibocsátásának tervét két szakaszban 2024-ben. Ezek nem átváltható kötvények, warrantok nélkül, és legfeljebb 8000 milliárd VND értékű fedezettel rendelkeznek, 8-10 éves futamidővel.

A BIDV Bank idén magánkötvények kibocsátását tervezi, összesen maximum 3000 milliárd VND értékben, 5-10 éves futamidővel.

A Loc Phat Vietnam Bank (LPBank) jóváhagyott egy tervet is, amelynek értelmében 2024 harmadik és negyedik negyedévében egyedi kötvényeket bocsát ki, maximálisan 6000 milliárd VND összértékben, 2-7 éves futamidővel.

A bankok egyidejű kötvénykibocsátásának célja vélhetően a közép- és hosszú távú tőkeforrások konszolidálása a vállalkozások finanszírozási igényeinek kielégítése érdekében.

Annak ellenére, hogy a kibocsátás értéke jóval alacsonyabb, az ingatlanszektor a vezető szektor a kötvénykamatlábak tekintetében. Az MBS adatai azt mutatják, hogy az ingatlanvállalatok mintegy 32 600 milliárd VND-t mozgósítottak vállalati kötvényeken keresztül. Az ágazat átlagos kötvénykamatlába akár 12%/év is lehet, a futamidő pedig rövidebb, mindössze körülbelül 2,7 év.

Így az ingatlankötvények kamatlábai több mint kétszer olyan magasak, mint a banki kötvények kamatlábai, és szintén kétszer olyan magasak, mint az azonos futamidejű banki kamatlábak.

Ez azt mutatja, hogy az ingatlanpiaci vállalkozások továbbra is nehézségekkel küzdenek a tőkeforrások terén, mivel a piac még nem „olvadt fel”, és az érettség nyomása egyre fokozódik.

Az MBS jelentése szerint a késedelmes kötvényfizetések aránya továbbra is gyorsan növekszik, mivel sok vállalkozás súlyos lejárati terhekkel néz szembe. Júliusban további 3 vállalkozás jelentett be késedelmes tőketörlesztést, így a késedelmes fizetések teljes száma 116-ra emelkedett.

Jelenleg a késedelmes fizetési kötelezettséggel rendelkező vállalati kötvények teljes értékét közel 210 000 milliárd VND-ra becsülik, ami a teljes piacon fennálló adósság 21%-át teszi ki, amelyből az ingatlancsoport továbbra is a legnagyobb arányt, mintegy 68%-ot képvisel.

Az év fennmaradó hónapjaiban a lejáró kötvények teljes értéke közel 131 000 milliárd VND, amelynek több mint 41%-a az ingatlanpiaci csoporthoz tartozik, ezt követik a bankok 14,6%-kal.

Az elkövetkező időszakban számos ingatlancég továbbra is kötvényekből kíván tőkét bevonni. Az IPA Investment Group Corporation (IPA kód) maximum 1096 milliárd VND összegű kötvényt bocsát ki a lejáró kötvények kifizetésére.

Tavaly júniusban az IPA sikeresen kibocsátott két kötvényt, összesen 1042 milliárd VND értékben. Mindkét kötvény kamatlába évi 9,5%, futamideje pedig 5 év.

Az adósságátstrukturálás céljából a Nam Long Investment Corporation (NLG) várhatóan az idei év harmadik negyedévében 500 milliárd VND értékű kötvényt bocsát ki. Az új kötvénycsomag várhatóan 3 éves futamidejű, a fedezet pedig a Nam Long tulajdonában lévő közel 34,5 millió Southgate Corporation részvény.

Forrás: https://www.anninhthudo.vn/ap-luc-dao-han-don-dap-doanh-nghiep-bat-dong-san-phat-hanh-trai-phieu-lai-suat-cao-chot-vot-post585066.antd