November elején rendkívüli esemény történt a globális nemesfémpiacon. New Yorkban rekordszintre teltek az ezüsttrezorok. Ugyanekkor Londonban, egy másik jelentős pénzügyi központban, átmeneti ezüsthiány alakult ki. A zűrzavar közvetlen válasz volt Washington egy mérföldkőnek számító döntésére: az Egyesült Államok Belügyminisztériuma hivatalosan is felvette az ezüstöt a „stratégiai ásványok” listájára.
Ez a lépés azonnal megváltoztatta az ezüst státuszát, a főként ékszerekhez és tároláshoz használt nemesfémből nemzetbiztonsági szempontból fontos eszközzé vált, és a befektetők játéka is új fejezetet nyitott.
Az ezüst változó pozíciója átalakítja a befektetők stratégiáit (Fotó: Bankrate).
Amikor az ezüst már nem csak ékszer
Az Amerikai Geológiai Szolgálat (USGS) szerint egy ásványi anyag „stratégiai” jelentőségűnek minősül, ha gazdasági vagy nemzetbiztonsági szempontból elengedhetetlen, és ellátási lánca sebezhető a zavarokkal szemben. Az ezüst felvétele erre a listára a rézzel és a kohászati szénnel együtt egyértelműen jelzi, hogy szerepe túlmutat hagyományos értékein.
Valójában a jelenlegi ezüstkereslet több mint 60%-a ipari alkalmazásokból származik. Az ezüst alapvető alkotóeleme a napelemeknek, az elektromos járműveknek (EV) és számos elektronikus eszköznek. Ahogy a világ felgyorsítja a zöld energiára való átállást és a digitalizációt, az ezüst iránti kereslet várhatóan továbbra is erőteljesen növekedni fog.
Az, hogy az Egyesült Államok – amely ezüstfogyasztásának körülbelül kétharmadát importálja – hivatalosan is elismeri ezt a fontosságot, két fő következménnyel jár. Először is, ez azt jelenti, hogy a hazai ezüstbányászati projektek szövetségi támogatást kaphatnak. Másodszor, és ami még fontosabb a globális piac számára, megnyitja az utat a vámok vagy más kereskedelmi ellenőrzések előtt a hazai ellátási láncok védelme érdekében.
A potenciális vámoktól való félelem indította el a nagymértékű ezüstfelhalmozást New Yorkban, amely a bankok és a kereskedők számára a kockázatok fedezésére szolgált.
Feszült a globális ellátási lánc.
Jelenleg unciánként 53 dollár körül forog az ezüst ára – ami közel van a négyhetes csúcshoz –, és a növekvő kínálati hiány nyomás alatt tartja. A globális bányászati termelés mindössze évi 820 millió uncia, míg a teljes kereslet várhatóan meghaladja az 1,24 milliárd unciát idén, ami több mint egy évtizede a legnagyobb tartós hiány.
Az ezüst stratégiai státusza egy már amúgy is törékeny piac közepette alakul ki. Az elemzők szerint az ezüstpiac öt éve kínálati deficitben van a megnövekedett ipari kereslet miatt, amely riasztó szintre csökkentette a felszíni ezüsttartalékokat.
Az amerikai döntés további nyomást gyakorol a már amúgy is feszült ellátási láncra. Matthew Piggott, a Metals Focus arany- és ezüstrészlegének igazgatója szerint az ezüstpiac valószínűleg további szűkülést és fokozott áringadozást fog mutatni.
Ez a feszültség tükröződik a piaci mutatókban. Októberben a Londonban lízingelt ezüst hozama rekordmagasságba, több mint 34%-ra emelkedett. A piacon a spot árak példátlanul magas prémiumot tapasztaltak a határidős árakhoz képest, ami egyértelműen a fizikai kínálat hiányának jele.
„Mivel az Egyesült Államok stratégiai ásványkincsnek nyilvánítja az ezüstöt, a globális kínálat korlátozottabbá válhat, mivel az ellátási láncok védve lesznek, az Egyesült Államokban ösztönözve lesz a belföldi bányászat, és vámokat vethetnek ki” – magyarázta Jigar Trivedi, a Reliance Securities elemzője.
Az olyan jelentős ezüstimportőr országok számára, mint India, ez magasabb importköltségeket vagy szűkebb készleteket jelenthet, ami tovább növelheti a belföldi ezüstárakat.
Lehetőségek és kockázatok a befektetők számára
Az ezüst változó státusza átalakítja a befektetői stratégiákat. A fehér fémnek most két tulajdonsága van: egyszerre biztonságos menedék, mint az arany, és alapvető ipari árucikk, mint a réz.
Befektetési szempontból ez pozitív jel. Trivedi úr így nyilatkozott: „Ha az ezüstöt most stratégiai fémnek tekintik, amely iránt nagyobb az ipari kereslet, a kínálati korlátok és a stratégiai kérdések támogathatják az ezüstár hosszú távú emelkedését.” Az ezüstárak, amelyek októberben rekordmagasságot, 54 dollár/uncia feletti szintet értek el, szintén ezt a vonzerőt bizonyítják.
Az ezüst ára meredeken emelkedett, miután a fém stratégiai ásványkincs lett az Egyesült Államokban (Fotó: Goldprice).
Az előttünk álló út azonban nem minden esetben rózsás. Az ezüst sikere jelentheti a legnagyobb kockázatot. Az ezüst a napelemek költségének körülbelül 15%-át teszi ki, és mivel ilyen magas az ára, a gyártóknak erős ösztönzőjük lesz arra, hogy csökkentsék a felhasznált ezüst mennyiségét, vagy akár teljesen lecseréljék olcsóbb anyagokra, például rézre.
„Az ezüst árának minden 10 dolláros emelkedése növeli a nyomást az ezüstfelhasználás csökkentésére” – elemezte Mr. Piggott. Az ezüst rézzel való helyettesítésére szolgáló technológia új és nagy léptékben még nem bizonyított, de egzisztenciális kockázatot jelent a hosszú távú keresletre nézve.
Ennek eredményeként a befektetők már nem csak a makro tényezőket, például az inflációt vagy a monetáris politikát vizsgálhatják az ezüst potenciáljának felméréséhez. Elemezniük kell az ipari keresleti ciklust, a napelemes technológia fejlődését és az ellátási lánchoz kapcsolódó geopolitikai politikákat.
Forrás: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/bac-tro-thanh-tai-san-chien-luoc-cua-my-thi-truong-toan-cau-day-song-20251113235858069.htm
Hozzászólás (0)