A belföldi fogyasztás „pulzusának követése” 2024-ben

Egy fejlődő ország fogyasztói piacának potenciálja továbbra is fennáll a tavalyi személyes fogyasztásra nehezedő nyomás ellenére.

Egy fejlődő országban a fogyasztói piacban továbbra is fennáll a potenciál, bár a személyes fogyasztás tavaly számos nyomás alá került. (Forrás: VNE)

Január simán indul

Az export 2024 első hónapját elképesztő, 42,0%-os éves növekedéssel zárta, amit az elektronikai export folyamatos fellendülése vezérelt. Egy friss jelentésben a HSBC Global Research szerint a januári adatokat óvatosan kell értelmezni, mivel az idei holdújév február közepére esett, későbbre, mint a tavalyi év azonos időszakában. A bázishatás ellenére egyértelmű, hogy Vietnam kereskedelme továbbra is szilárdan a fellendülés útján halad.

Az új Samsung Galaxy S24 sorozat magas előrendelési száma is hozzájárult az optimizmushoz. Az optimizmus azonban nem korlátozódik az elektronikára, az export minden területen erős növekedést mutat. Azok az ágazatok, amelyek 2023-ban lassúak voltak, mint például a textilipar, a gépipar és a faipari termékek, ismét jelentős növekedésnek indultak.

A HBSC szerint a januári PMI óvatos optimizmust mutatott. A fő PMI öt hónap után először tért vissza 50 fölé. Az új megrendelések és az új exportrendelések továbbra is erőteljesen emelkedtek, de nem annyira, hogy ösztönözze a vállalkozásokat a felvételek növelésére. A lassabb szállítások fokozták a gyártók költségnyomását, ami emlékeztet a Vörös-tenger zavarainak továbbra is fennálló kockázatára.

Ezenkívül, bár az infláció továbbra is kontroll alatt marad, és a fogyasztói árindex januárban kismértékben, 3,4%-ra csökkent az előző év azonos időszakához képest, továbbra is jelentős kockázatok állnak fenn az infláció emelkedésével kapcsolatban, amelyeket nem szabad figyelmen kívül hagyni.

Az egyik ok az, hogy Vietnam különösen ki van téve a globális árupiacok ingadozásainak. Míg a közlekedési infláció az elmúlt hónapokban stabilizálódott, az „épület- és építőanyag-árak” inflációja, amely magában foglalja az áramárakat, meredeken emelkedett, és valószínűleg tovább fog emelkedni. A belföldi energiaellátási nehézségek és a növekvő inputköltségek arra kényszerítették az Ipari és Kereskedelmi Minisztériumot , hogy a 2023 novemberében és 2023 májusában végrehajtott két emelést követően javasolja az áramár emelését a Vietnam Electricity pénzügyi nehézségeinek enyhítése érdekében.

Az energia mellett a vietnami belföldi rizsárak a világpiaci rizsárakkal együtt emelkedtek, ami felhajtja a rizs inflációját. Bár a rizs csak kis részét teszi ki Vietnam fogyasztói árindexének (kevesebb mint 3,7%), és a sertéshús ára továbbra is segít kordában tartani az élelmiszer-inflációt, az alapvető élelmiszerek is fontos szempontok az inflációs előrejelzésekben.

Összességében januárt "igazán zökkenőmentes kezdetnek" tekintették a vietnami gazdasági fellendülés szempontjából, bár óvatosnak kell lenni a kapcsolódó kockázatokkal.

Vietnam még mindig felemelkedő csillag

2023-ban a személyes fogyasztás mindössze körülbelül 3%-kal fog növekedni, ami a történelmi átlag fele. Míg az általános munkanélküliségi ráta továbbra is alacsony, a munkahelyteremtés lelassult, és a feldolgozóiparban tapasztalható tömeges elbocsátásokról szóló hírek arra utalnak, hogy a munkaerőpiac még nem tért vissza a világjárvány előtti szintre.

A személyes fogyasztás növekedésére gyakorolt ​​negatív hatás egy része az ingatlanszektor ciklikus gyengesége miatti eszközérték-ingadozásoknak, más része pedig a világjárvány óta a fogyasztói magatartásban bekövetkezett jelentős változásoknak tudható be.

A fogyasztók hajlamosak óvatosak lenni a gazdasági ingadozásokkal szemben, ami növeli a megtakarítási hajlandóságukat. Bár a 2023-as adatok még nem állnak rendelkezésre, a 2022-es jelentősen magasabb, 40%-os megtakarítási ráta jól szemlélteti ezt a tendenciát.

Vietnam munkaerőpiacát tekintve a munkanélküliségi ráta továbbra is alacsony, 2,3%, de a foglalkoztatás növekedése 2023-ban lelassult, és még mindig a felé tart, de még nem teljesen helyreállt. A HSBC Global Research azt is megjegyezte, hogy Vietnam munkaerőpiacának egy része az informális szektorban koncentrálódik, ami szintén egy olyan tendencia, amely már nem annyira új keletű az ASEAN-ban. Ez az arány a textilipari ágazatban közel felét, sőt egyes turisztikai szolgáltatási ágazatokban akár 60%-ot is tesz ki.

A HSBC Global Research szerint Vietnam türelmetlenül várja a globális kereskedelem ciklikus fellendülését, ami a munkaerőpiac fő reménye. Szerencsére az elektronikai szektorban a közelmúltban pozitív jelek mutatkoztak, ami arra utal, hogy a kereskedelmi szektor legsötétebb időszaka véget ért.

Azonban minden ágazat más, mivel a fellendülés nem volt teljesen egyenletes. Az olyan jelentős foglalkoztatási forrásokat biztosító iparágak, mint a textilipar és a lábbeliipar, sem kerülték el teljesen a nehéz időszakot. Ázsia még mindig a kereskedelmi fellendülés korai szakaszában van, mivel több bizonyítékra van szükségünk ahhoz, hogy stabil és fenntartható fellendülést lássunk a világ nagyobb gazdaságaitól érkező erős támogatásnak köszönhetően.

Eközben a turisztikai ágazat teljes fellendülése is kulcsfontosságú a munkaerőpiac számára, támogatva a szolgáltatóiparban dolgozókat. A kedvező politikáknak köszönhetően, amelyek kiterjesztik a vízummentes tartózkodást számos országból érkező külföldi látogatók számára, és augusztus közepe óta elektronikus vízumokat (e-vízumokat) adnak ki minden ország állampolgárainak, Vietnam mintegy 12,6 millió külföldi látogatót fogadott (a 2019-es szint 70%-a), ami messze meghaladja a kormány kezdeti 8 milliós célját.

A kedvező kilátások arra is ösztönözték a Vietnami Nemzeti Turisztikai Hivatalt, hogy ambiciózus célt tűzzön ki az idei évre, 17-18 millió külföldi látogatót, ami közel van a 2019-es rekordhoz, és 840 billió vietnami dong (a GDP 8%-a) összbevételt célozzon meg, meghaladva a 2019-es adatot. A régióban azonban egyre élesebb a turisztikai verseny.

Míg a kínai turisták számának fellendülése a vártnál lassabb volt, az ASEAN-országok turizmusának teljes fellendüléséhez jelentős kínai turisták beáramlására lesz szükség, akik a turizmus legnagyobb forrását jelentik. A régió országai, köztük Thaiföld, Malajzia és Szingapúr, mind bevezették a vízummentes utazást a kínai turisták számára, növelve a „spontán utazások” vonzerejét a turisták számára.

„Bár várhatóan ellensúlyozza a külső lassulást, a belföldi kereslet is nyomás alatt áll, de várhatóan javulni fog, és egyes fogyasztói részvényeknél a fellendülés korai jelei mutatkoznak” – közölte a HSBC Global Research. A rövid távú ciklikus kihívások ellenére a HSBC Global Research úgy véli, hogy a strukturális trendek továbbra is ígéretesek Vietnam számára.

Az elmúlt 20 évben tapasztalt lenyűgöző növekedéssel az általános vagyonnövekedés erősebb fogyasztói trendet váltott ki, ami a nem létfontosságú áruk és szolgáltatások felé való elmozdulást serkentette. A megnövekedett fogyasztói vásárlóerő egyértelmű jele a terepjárók és a szedánok közötti eltérő vásárlási trend, mivel a terepjárók általában drágábbak, mint a szedánok – ez a jelenség nem új keletű. Valójában az átlagjövedelmek az elmúlt években gyorsabban emelkedtek, mint a kiadások, ami hozzájárult a megnövekedett fogyasztáshoz.

Óvakodj a háztartási adósságokból eredő kockázatoktól

A feltörekvő középosztály felemelkedése felkeltette a nemzetközi vállalkozások figyelmét, amelyek a vietnami emberek megnövekedett költekezési igényeit szeretnék kihasználni. Figyelemre méltó példa erre a japán külföldi közvetlen befektetések meredek növekedése a kiskereskedelmi és pénzügyi szolgáltatási szektorban. Bár az emberek vagyona növekszik, a lakosság közel 80%-a továbbra sem rendelkezik bankszámlával, vagy alul van jelen a bankszámláiban. A Világbank legfrissebb pénzügyi integrációs adatai is ezt mutatják, azt mutatva, hogy Vietnam jelentős potenciállal rendelkezik a hivatalos hitelezési csatornák fejlesztésére, amelyek még mindig a fejlődés korai szakaszában vannak.

Bár a potenciál fényesnek tűnik, vannak kockázatok, amelyekkel foglalkozni kell. A fő aggodalomra okot adó probléma a háztartások növekvő adóssága. Bár nincsenek adatok ennek mérésére Vietnámban, a HSBC csapata négy nagyobb bank pénzügyi kimutatásainak elemzése alapján becslést készített, amelyek magukban foglalhatják a kisvállalkozásoknak nyújtott hiteleket is. 2013 és 2022 között a háztartások adóssága meredeken nőtt, a GDP 28%-áról a GDP 50%-ára. A fogyasztói eladósodottság fenntarthatatlan növekedése jelentős kockázatot jelenthet a vietnami bankszektor számára, valamint hatással lehet a jövőbeni fogyasztói kiadásokra, mivel az adósságok visszafizetése érdekében egyre több jövedelmet kell csökkenteni.

Szerencsére a kormány 2023-ban számos támogató intézkedést vezetett be mind a vállalkozások, mind a háztartások számára, például adókedvezményeket, kamatcsökkentéseket és adósságtörlesztési halasztásokat. Bár a pénzügyi nehézségek valószínűleg továbbra is fennállnak, és rövid távon figyelemmel kell kísérni őket, vannak arra utaló jelek, hogy a legrosszabb már elmúlt.

„Az ingatlanszektorral kapcsolatos óvatos, de javuló hangulat javítani fogja az általános fogyasztói hangulatot, míg a munkaerőpiac javuló kilátásai támogatni fogják a bérek növekedését, ezáltal javítva a háztartások adósságtörlesztési képességét” – jegyezte meg a HSBC Global Research.

(a Befektetési Újság szerint)

Forrás: https://baoquocte.vn/bat-mach-tieu-dung-noi-dia-nam-2024-260769.html