Az arany ára várhatóan 3000 dollár/unciáig emelkedik

Az UOB Bank szakértői a közelmúltban azt jósolták, hogy az arany ára 2025 közepére eléri a 2700 dollár/unciát, majd a 3000 dollár/unciát a geopolitikai instabilitás, a központi bankok kereslete és a kamatcsökkentési várakozások miatt.

Így az aranyárra vonatkozó 3000 USD/uncia előrejelzés (ami több mint 92 millió VND/taelnek felel meg) ismét megjelent, miután az arany spot ára a nemzetközi piacon meghaladta a 2500 USD/uncia szintet, és meglehetősen szilárdan ezen küszöbérték felett marad. A szakértők a 2025-ös átlagos aranyárra vonatkozó előrejelzést 2700-2750 USD/uncia értékre emelték.

A New York-i piacon augusztus 29-én (vietnami idő szerint augusztus 30-án kora reggel) az arany spot ára időnként elérte a 2527 USD/uncia szintet.

Kicsit több mint egy héttel ezelőtt a Kitco műsorban Sabrin Chowdhury, a BMI vezető árupiaci elemzője azt nyilatkozta, hogy az arany biztonságos menedék, és az árak 2024-ben is új rekordokat fognak dönteni.

Kínai arany szukcsau WGC.gif
Kína és India két nagy szereplő a nemzetközi aranypiacon. Forrás: WGC

Sabrin Chowdhury szerint, amikor az amerikai Federal Reserve (Fed) elkezdi csökkenteni a kamatlábakat (a piac 100%-os esélyre fogad a szeptemberi ülésén), az arany ára eléri a 2700 dollárt/unciát (ami 82 millió VND/taelnek felel meg).

A Citi szakértői szerint az arany ára emelkedő tendenciát mutat a következő 3-6 hónapban. Az arany ára 2025-ben eléri a 3000 USD/uncia szintet. Az arany átlagos spot ára 2024 negyedik negyedévében 2550 USD/uncia volt.

A BMI szakértői úgy vélik, hogy 2024-ben sok instabilitás várható a közel-keleti geopolitikai feszültségek, az ukrajnai-oroszországi konfliktus, valamint számos fontos választás, köztük az amerikai Fehér Házért folytatott verseny miatt.

Az aranyárak várhatóan tovább emelkednek a Fed monetáris politikájának mérsékeltebb fejleményeit követően. Az alacsonyabb kamatlábak nyomást gyakorolnak az USD-re, és az amerikai valuta leértékelődik.

A Kitco-n a Capital Economics szakértői azt mondták, hogy Kína aranyvásárlási tevékenysége a következő évtizedben felfelé fogja nyomni az aranyárakat, annak ellenére, hogy az év eleje óta mintegy 20%-kal emelkedett, és Kína három egymást követő hónapban leállította az aranyvásárlást.

A Capital Economics elemzői szerint az aranyfelhalmozás szüneteltetése csak átmeneti, mivel „Kína aranyláza folytatódik” a növekvő globális feszültségek, a gazdasági bizonytalanság és az amerikai dollártól való eltávolodásra irányuló folyamatos erőfeszítések közepette.

Korábban a Kínai Népbank (PBoC) 18 egymást követő hónapban alacsony áron vásárolt nettó aranyat. Ez fontos tényezőnek tekinthető, amely 2023 végétől kezdve felfelé hajtja a fém árát.

A Capital Economics szerint Kína arany iránti kereslete a következő időszakban tovább fog növekedni, mivel a gazdaság ebben az évtizedben lassul. Ez felfelé irányuló nyomást gyakorol majd az aranyárakra, és az elkövetkező években az aranypiac nagyobb ingadozásainak forrása lehet.

Az arany felemelkedésének fő mozgatórugója: Még mindig Kína?

A Kínai Népbank (PBoC) nemcsak hogy növelte az aranyvásárlásokat, sőt, a fizikai arany iránti kereslet Kínában – a Világ Arany Tanácsa (WGC) szerint – is megnőtt a világjárvány előtt.

Kínai Népköztársaság PBOC vállalata a WGC.gif-ben
Az arany aránya Kína teljes nemzeti tartalékában még mindig meglehetősen alacsony. Forrás: CE

Továbbá úgy tűnik, hogy a nem fizikai aranyeszközök, például az arany ETF-ek és az arany határidős szerződések iránti kereslet megugrása táplálta az aranylázat Kínában.

Ez a fajta kereslet Kínában a teljes aranykereslet (minden formában) sokkal kisebb részét teszi ki, mint Nyugaton, de a kínai ETF-ekbe történő beáramlás szintje ellensúlyozta az észak-amerikai ETF-ekből történő kiáramlást, amint azt a február-áprilisi rali is mutatta.

Bár Kína várhatóan növelni fogja az aranyvásárlásokat a következő évtizedben, a Capital Economics szakértői szerint rövid távon a Kínai Népköztársaság jegybankja továbbra is leállíthatja az aranyvásárlást, amíg az aranyárak kiegyenlítik a közelmúltbeli rekordmagasságokat.

A magas aranyárak csökkentették az aranyékszerek iránti keresletet, a kínai tőzsde mélyen zuhant, és amikor helyreáll, pénzforgalmat fog vonzani... A profitrealizálási nyomás mellett mindenki nyomást gyakorol az aranyárak emelkedésének megállítására.

Mindez azonban csak rövid távú. Kína gazdasága várhatóan jelentősen gyengülni fog, főként az ország ingatlanpiacának válságából eredő veszteségek miatt.

Hosszú távon Kína arany iránti kereslete várhatóan meredeken megnő, és jelentős felfelé irányuló nyomást gyakorol az árakra az évtized hátralévő részében. Kínának nehéz lesz hosszú távon elhalasztania gazdaságélénkítő intézkedéseit. Amikor a pénz kiszivattyúzásra kerül, az arany biztonságos menedéket jelent majd.

vangdutruthegioi 2024H1 Refinitív.gif
Néhány ország aranykészlete.

Érdemes megjegyezni, hogy a Kínai Népbank aranytartaléka Kína teljes nemzeti tartalékán belül meglehetősen alacsony, mindössze körülbelül 4,9%, miközben az ország stratégiát hajt végre az USD-től való függőségének csökkentésére. Ha az aranytartalékot 10%-ra növelnék, Kínának körülbelül 2250 tonna aranyat kellene importálnia, ami körülbelül 170 milliárd USD-nek felel meg.

Ha Kína 10 év alatt a fenti mennyiségű aranyat importálja, a Kínai Népbank (PBoC) évi 225 tonna aranyat fog vásárolni. 2023-ban a Kínai Népbank szintén 225 tonna aranyat vásárolt, ami legalább 46 év óta a legtöbb. A Kínai Népbank 2023-as erős nettó vásárlása vélhetően az aranyárak folyamatos emelkedésének és a 2023 végétől napjainkig tartó számos új rekord felállításának fő oka.

Az USA rendelkezik a legnagyobb aranytartalékokkal, Oroszország és Kína sietve vásárol olcsó aranyat a láz előtt, Délkelet-Ázsia közömbös? Az USA a világelső az aranykészletek tekintetében. Oroszország, Kína és India sietve vásárol aranyat, mielőtt az ár történelmi csúcsra ugrott. Hogyan kezelik a délkelet-ázsiai országok az aranyimportot és -tartalékokat?