 |
| Míg egy hónappal ezelőtt még azt jósolták, hogy az Egyesült Királyság recesszióba kerül idén, az IMF most szerény, 0,4%-os növekedési ütemet jósol 2023-ra. (Forrás: Shutterstock) |
A politikai dilemmát súlyosbítják majd a tágabb geogazdasági és geopolitikai erők.
A fő kihívások
A Nemzetközi Valutaalap (IMF) 2023 áprilisában közzétett, az Egyesült Királyság gazdaságáról szóló legfrissebb értékelése néhány üdvözlendő jó hírt is tartalmaz. Az egy hónappal korábbi, az Egyesült Királyság idén recesszióba esését jelző előrejelzéshez képest az IMF most 0,4%-os szerény növekedési ütemet prognosztizál 2023-ra.
De fontos ezt a jó hírt hosszú távon is figyelembe venni. Rövid távon az Egyesült Királyság gazdasági teljesítménye továbbra is az iparosodott országok között a legalacsonyabbak közé tartozik. Az infláció továbbra is magas és tartós. Hosszú távon pedig az alacsony termelékenység továbbra is a növekedés és az életszínvonal rovására megy.
Ezen rövid távú problémák némelyikét súlyosbították a nemzetközi kérdések, mint például az ukrajnai konfliktus és az ebből fakadó energia- és élelmiszerárak emelkedése, valamint a globális ellátási láncok zavarai a Covid-19 világjárvány idején. Eközben az Egyesült Királyságban, az országba irányuló nettó migráció folyamatos növekedése ellenére, sok vállalkozás arról számol be, hogy továbbra sem tud elegendő képzett munkaerőt toborozni.
Vannak arra utaló jelek is, hogy az infláció súlyosabbá vált az Egyesült Királyságban, mint máshol. A piaci várakozásokkal ellentétben az Egyesült Királyság maginflációja áprilisban emelkedett. Az Angol Bank figyelmeztetett, hogy az európai vállalatok részéről jelentkező csökkenő verseny lehetővé teszi a brit vállalatok számára az árak emelését. A munkavállalók a magas inflációhoz igazodó béremelést követelnek, ami súlyosbítja a munkaerőhiány okozta növekvő nyomást.
Végső soron Liz Truss volt miniszterelnök 2022 őszi „miniköltségvetésében” szereplő intézkedések további terhet és instabilitást okoztak a brit gazdaságban. A piac azonnali és erőszakos reakciót váltott ki a „miniköltségvetésben” bejelentett adócsökkentésekből.
A „kis költségvetésű” intézkedések visszavonása és a 2023. márciusi költségvetésben bevezetett további konszolidációs intézkedések ellenére az Egyesült Királyság Költségvetési Felelősségi Hivatala (OBR) előrejelzése szerint az államadósság a következő négy évben tovább fog emelkedni, ami rávilágít a kormány előtt álló korlátozott költségvetési mozgástérre.
Politikai dilemma
Az Egyesült Királyság kormányának jelenlegi prioritásai közé tartozik az infláció 2%-os célértékre csökkentése, valamint a költségvetési hiány és az államadósság csökkentésének megkezdése. Ezek a célok a gazdaság gyorsabb növekedésének elősegítését célozzák a foglalkoztatottság növelésével. Bár a munkanélküliségi ráta történelmi összehasonlításban továbbra is alacsony, ez a munkaerőpiacon nem részt vevők számának növekedését és a termelékenység nagyon alacsony növekedését tükrözi.
A rövid távú politikai dilemma az, hogyan lehet csökkenteni az inflációt a növekedés károsítása nélkül. A 2022 őszi „kis költségvetés” prioritása a növekedés volt, amelyet adócsökkentések generáltak, de ezt az erőfeszítést a negatív piaci reakció kisiklatta. A jelenlegi prioritás az infláció gyors csökkentése, ami azt jelenti, hogy mind a monetáris, mind a fiskális politikát egy ideig szigorítani kell.
A hosszú távú kihívás az alacsony munkatermelékenység. Ennek javítása kulcsfontosságú a fenntartható gazdasági növekedéshez, de az IMF az Egyesült Királyság növekedési ütemét mindössze évi 1,5%-ra becsüli.
A termelékenység növekedésének két fő mozgatórugója a munkaerő minőségének javítása, valamint a termelő beruházások mennyiségének és minőségének növelése. De ezek egyike sem könnyen megvalósítható, és nem is érhető el gyorsan.
A munkaerő megerősítése időt igényel a képzésre és az oktatásra is, és évekbe telhet, mire eredményt hoz. A fokozott beruházások gyorsabb előrelépést eredményezhetnek, de a hazai megszorító intézkedések (különösen az állami források esetében) miatt a beruházások a jelenlegi körülmények között korlátozottak lehetnek.
Gyorsabb út a külföldi tőke, különösen a külföldi közvetlen befektetések (FDI) bevonzása. Ez hatékonyabb is lehet, mivel a külföldi befektetések gyakran a legfejlettebb technológiát hozzák magukkal és fokozzák a versenyt, ösztönözve a hazai vállalkozásokat a hatékonyabb és produktívabb működésre.
Egy széttöredezett globális környezet
Az Egyesült Királyság számos vonzó célponttal rendelkezik a külföldi közvetlentőke-befektetések számára, de az EU-ból való kilépése (Brexit) kevésbé vonzó opcióvá tette az EU-ba irányuló exportkorlátozások miatt.
Ez a geoökonómiai fragmentáció egyik aspektusa. A legfrissebb Világgazdasági Kilátások jelentés számos, a multilaterális kereskedelemmel, beruházásokkal és technológiával kapcsolatos közelmúltbeli eseményt emel ki. Ehelyett nyomás nehezedik az országokra, hogy inkább az „önellátásra” és a geopolitikailag összefüggő nemzetekkel ápolt jó kapcsolatokra, az úgynevezett „barátságokra” összpontosítsanak.
A Brexit, az Egyesült Államok és Kína közötti kereskedelmi feszültségek, valamint az orosz-ukrán konfliktus mind példák erre a tendenciára, amelyek kihívások elé állítják a nemzetközi gazdasági és politikai kapcsolatokat. Tágabb értelemben a globalizációval szembeni növekvő elégedetlenség a befelé fordulóbb politikákat ösztönzi.
Egy kulcsfontosságú példa erre az inflációcsökkentési törvény (IRA) és a Chips and Science Act nemrégiben bevezetett bevezetése az Egyesült Államokban, amelyek több mint 400 milliárd dollárnyi adójóváírást, támogatást és kölcsönt biztosítanak a hazai félvezetőipar és a tiszta technológiák gyártásának támogatására.
A fő cél Kína növekvő fontosságának ellensúlyozása a stratégiai ágazatokban, például a félvezetők és az elektromos járművek gyártásában, miközben külföldi befektetéseket és munkahelyeket vonzanak. Az EU saját támogatási csomagot is kidolgoz.
Az IMF arra a következtetésre jutott, hogy ez a széttöredezettség jelentős termeléskieséshez és negatív tovagyűrűző hatásokhoz vezetne a globális gazdaságban, különösen azokban az országokban, amelyeket sújt a beruházások áthelyezése.
Az Egyesült Királyság komoly belső kihívásokkal néz szembe, amelyek kezelésére korlátozott pénzügyi beavatkozási lehetőségek állnak rendelkezésre. Ha a geoökonómiai fragmentáció továbbra is fennáll és fokozódik, az egyre inkább kihatással lesz a nemzetközi kapcsolatokra, visszafordítja a globalizációt, és negatívan befolyásolja számos ország életszínvonalát.
Nyitott gazdaságként az Egyesült Királyság különösen sebezhető ezekkel a hatásokkal szemben. Lehet, hogy követnie kell az Egyesült Államok és az EU példáját, és több ipari támogatást kell nyújtania – például az akkumulátorgyártóknak –, különben elveszíti a versenyt a csúcstechnológiás és tiszta energiával foglalkozó iparágak vonzásáért és megtartásáért.
Korlátozott pénzügyi erőforrásai miatt az Egyesült Királyságnak szövetségeket kell kötnie nagyobb partnerekkel – beleértve a szorosabb együttműködést az EU-val és az Egyesült Államokkal a tudomány, a technológia és a szabályozás területén –, különben kockáztatja, hogy elveszíti a pozícióját az egyre széttöredezettebb globális környezetben.
[hirdetés_2]
Forrás
Hozzászólás (0)