Milyen ajtó nyílt meg az akkori Gia Lai földmágnások előtt?

(Dan Tri) - Míg Mr. Duc fokozatosan túlteszi magát az egy évtizede tartó „fájdalmon”, a Quoc Cuong Gia Lai úton van a dicsőség visszanyerése felé. Mindeközben a Duc Long Gia Lai még mindig próbálja ledolgozni a több ezer milliárd dong felhalmozódott veszteségét.

Profitdifferenciálás, Mr. Duc vállalkozásai "törekednek"

A Hoang Anh Gia Lai (részvénykód: HAG), a Quoc Cuong Gia Lai (részvénykód: QCG) és a Duc Long Gia Lai Group (részvénykód: DLG) mind kis faipari műhelyekből indultak a régi Gia Lai-ban évtizedekkel ezelőtt. Sok évnyi hullámvölgy után az egyes vállalkozások fejlődése a mai napig egyértelműen eltérő.

A legtipikusabb példa a Hoang Anh Gia Lai felemelkedése, amely a mezőgazdasági szektorba történő befektetések történetéhez kapcsolódik. A sertésektől és banánfáktól kezdve Duc úr vállalata 2023 és 2024 között több ezer milliárd VND bevétellel és nyereséggel nőtt, és várhatóan idén is folytatja a növekedési lendületet. Csak az év első felében a Hoang Anh Gia Lai 3707 milliárd VND nettó bevételt és közel 880 milliárd VND adózott nyereséget ért el, ami 34%, illetve 76%-os növekedést jelent az előző év azonos időszakához képest.

A lendületre építve a Hoang Anh Gia Lai készen áll arra, hogy módosítsa egész éves üzleti tervét. Ennek megfelelően az új terv 7,100 milliárd VND nettó árbevételt és 1,550 milliárd VND adózott nyereséget irányoz elő, ami 29%, illetve 39%-os növekedést jelent a korábban kitűzött célokhoz képest. Ha az új tervet végrehajtják, a vállalat 15 év óta a legmagasabb nyereséget fogja elérni.

Az elmúlt 2,5 évben a nyereség gyors növekedése segített a Hoang Anh Gia Lai-nak június 30-án hivatalosan is eltörölni felhalmozott veszteségeit. A jelentés szerint a vállalat felhalmozott nyeresége meghaladta a 409 milliárd VND-t, hivatalosan is megszüntetve azt a „fájdalmat”, amely Duc urat az elmúlt évtizedben fojtogatta.

A kapitány azt is kijelentette, hogy 2008-ban vissza akarja vezetni a csoportot aranykorába, azzal a várakozással, hogy mostantól a Hoang Anh Gia Lai növekedni fog, stabil lesz, és nem diverzifikálódik.

Eközben a Quoc Cuong Gia Lai fokozatosan tőkét szervez, és visszaszerzi a Van Thinh Phat üggyel kapcsolatos létfontosságú Bac Phuoc Kien projektet.

A Quoc Cuong Gia Lai második negyedéves pénzügyi jelentése szerint a vállalat 100 milliárd VND-t fizetett a Van Thinh Phatnak. A féléves auditált pénzügyi jelentés szerint a vállalat július 3-án további 500 milliárd VND-t fizetett a Ho Si Minh-város Polgári Ítéletek Végrehajtási Osztályának. Összesen a vállalat 600 milliárd VND-t fizetett ki két részletben. A fennmaradó fizetendő összeg 2283 milliárd VND.

A Quoc Cuong Gia Lai terve szerint az adósság visszafizetése körülbelül 2 év alatt történik, az idei év harmadik negyedévétől 2027 első feléig. Ha a pénzforgalom stabil, a vállalat korábban is fizethet.

A vállalatok a fizetési cash flow-ra is összpontosítanak, olyan megoldásokkal, mint a készletkezelés, a vízerőmű-projektek értékesítése, a Marina Da Nang projekt termékeinek értékesítése...

A vállalat üzleti eredményei is jelentősen javultak az év első felében. A nettó bevétel elérte a közel 243 milliárd VND-t, ami majdnem négyszerese a korábbinak, az adózott nyereség pedig meghaladta a 10 milliárd VND-t, ami jóval pozitívabb, mint a tavalyi év azonos időszakában elszenvedett közel 17 milliárd VND-s veszteség.

Idén azonban a Quoc Cuong Gia Lai nagyszabású tervet tűzött ki maga elé, 2000 milliárd VND nettó árbevételt és 300 milliárd VND adózás előtti nyereséget célozva meg, ami 274%-os, illetve 306%-os növekedést jelent az előző évhez képest. Bár az üzleti eredmények javultak, fél év elteltével a vállalat mindössze a bevétel 12%-át és a nyereség 7%-át érte el.

Ami a Duc Long Gia Lai-t illeti, az év első felének üzleti eredményei szintén pozitív változásokat mutattak, az adózott nyereség 13%-kal, közel 69 milliárd VND-re nőtt. A vállalat közölte, hogy a termelés és az üzleti tevékenység pozitív volt az adott időszakban, mind a kereskedelmi áramértékesítésből, mind a BOT útdíjbeszedő állomásokról származó bevételek nőttek.

A több mint 2411 milliárd VND-s felhalmozott veszteség azonban továbbra is súlyosan nyomja a vállalat vállát, ami miatt a DLG részvényei nem tudták elkerülni a figyelmeztető státuszt.

A könyvvizsgáló aggályai

Erőfeszítéseik ellenére mindhárom Gia Lai ingatlanóriásnak van egy közös vonása: féléves auditált pénzügyi jelentéseikben mind szerepeltek a könyvvizsgálók kétségei a működésük folytatásának képességével kapcsolatban.

A Hoang Anh Gia Lai (részvénykód: HAG) esetében az Ernst & Young Vietnam könyvvizsgáló továbbra is megjegyezte, hogy a csoport rövid lejáratú adóssága több mint 2767 milliárd VND-vel haladta meg a rövid lejáratú eszközöket.

Ugyanebben a kérdésben, a Quoc Cuong Gia Lai-nál június 30-án a vállalat teljes rövid lejáratú eszközei 1,844 milliárd VND-t tettek ki, míg a rövid lejáratú adósság közel 3,815 milliárd VND volt (amelyből a fő adósság 2,783 milliárd VND volt, amely a Van Thinh Phathoz kapcsolódott).

Hasonlóképpen, a Duc Long Gia Lai esetében a 2411 milliárd VND felhalmozott veszteség mellett a könyvvizsgáló azt is hangsúlyozta, hogy a vállalat rövid lejáratú adósságai közel 530 milliárd VND-vel meghaladták a teljes rövid lejáratú eszközeit.

A Duc Long Gia Lai igazgatótanácsa azonban megerősítette, hogy az üzleti helyzet fokozatosan stabilizálódik és javul, és úgy véli, hogy az első féléves pénzügyi jelentés folyamatos működésen alapuló elkészítése és bemutatása megfelelő.

Pontosabban, az év első felében a vállalat működési cash flow-ja továbbra is pozitív volt. A vállalat átszervezte üzleti tevékenységét, hozzájárulva a felhalmozott veszteségek csökkentéséhez; több mint 207 milliárd VND tőkét és kamatot fizetett a bankoknak.

Az igazgatótanács még mindig tárgyal a bankoknak történő adósságtörlesztés 2025-2026 közötti időszakra történő meghosszabbításáról, valamint az egyéb esedékes tartozásokról. A hitelintézetekkel szembeni lejárt tartozások többsége fedezettel rendelkezik.

Ezzel egyidejűleg a vállalat igazgatótanácsa tervet is javasolt az üzleti műveletek javítására, például a hatékony vállalkozásokba és projektekbe való befektetésre és együttműködésre; a biztosítékok és garanciák kezelésére, hogy a vállalat folytathassa működését.

Ami a Hoang Anh Gia Lai-t illeti, a csoport közölte, hogy a következő 12 hónapban a pénzforgalom várhatóan a pénzügyi befektetések egy részének felszámolásából, az eszközök felszámolásából, a partnerektől felvett kölcsönök visszaszerzéséből, valamint az egyéni kötvények kibocsátásából, banki hitelekből és adósságátstrukturálási tervekből származó forrásokból fog származni.

A Hoang Anh Gia Lai a hitelezőkkel is együttműködik a fizetésképtelenségi feltételek módosításában, és a részvényesek jóváhagyását kéri egy olyan tervhez, amelynek keretében az adósság egy részét részvényekké alakítanák.

Idén a banán- és duriánexport továbbra is jelentős pénzforgalmat generál. Az igazgatótanács továbbra is a vállalkozás folytatásának feltételezése alapján készíti el a pénzügyi kimutatásokat.

Ami a Quoc Cuong Gia Lai-t illeti, a könyvvizsgálók kétségbe vonták a működés folytatására való képességét a Van Thinh Phat felé fennálló 2,783 milliárd VND adósság miatt, amely meghaladta a rövid lejáratú eszközöket.

A vállalat közölte, hogy még mindig a Bac Phuoc Kien lakóövezet projekt jogi dokumentumainak véglegesítésére irányuló eljárásokat hajtja végre a jelenlegi szabályozásoknak megfelelően, a fennmaradó terület kártalanításával és megtisztításával párhuzamosan.

A Végrehajtási Ügynökség lefoglalja a projekt helyszínének megtisztításáért járó kártérítés eredeti dokumentumait, hogy biztosítsa a 2,783 milliárd VND összegű ítélet végrehajtását.

A szabályozásnak megfelelő, reális összehasonlíthatósági adatok biztosítása érdekében a vállalat az első félévre vonatkozó konszolidált pénzügyi kimutatások elkészítésekor ideiglenesen átsorolta és a konszolidált mérlegben a „rövid lejáratú, befejezetlen üzleti termelési költségeket” 5,401 milliárd VND értékben a „hosszú lejáratú, befejezetlen üzleti termelési költségek” között mutatta be.

Miután a vállalat ideiglenesen átsorolta és bemutatta a „rövid lejáratú, befejezetlen üzleti költségeket” (a fentebb kifejtettek szerint), a rövid lejáratú adósság meghaladta a rövid lejáratú eszközöket, ami a működőképes működésre vonatkozó információkhoz vezetett. Másrészt az év első felében a vállalat adózott eredménye pozitív volt, 10 milliárd VND; a saját tőkéje pozitív volt, 4586 milliárd VND.

A Quoc Cuong Gia Lai megerősíti, hogy a termelés és az üzleti helyzet stabil. A vállalkozás továbbra is biztosítja az esedékes tartozások rendezését, és fenntartja a folyamatos működés képességét a jövőben is.

Mi a jövő?

A felhalmozás után Hoang Anh Gia Lai új ajtóval néz szembe, a munka egy másik részét is javítani kell: az adósságterhek csökkentését. Duc úr egyszer elhatározta, hogy 2026-ig kifizeti az összes adósságát, miután egy évtizeden át adósságokban fuldoklott, és ahogy 2024-ben egy befektetői találkozón bizalmasan elárulta, „az emberek megvetették”.

A Hoang Anh Gia Lai nemrégiben tervet készített adósságának átütemezésére 210 millió részvény kibocsátásával, hogy a BIDV Bank meglévő adósságát a Huong Viet Befektetési Tanácsadó Részvénytársaság és magánszemélyek csoportjára konvertálja.

Június 30-án a Hoang Anh Gia Lai teljes adóssága közel 7000 milliárd VND volt. Amennyiben az adósságcsere sikeres, a fennmaradó adósság körülbelül 5000 milliárd VND lesz.

A Bau Duc és a Hoang Anh Gia Lai egy évtizednyi nehézség után váratlan rövid távú termésekkel talpra állt, hogy pénzforgalmat teremtsen és kilábaljon a válságból.

A banánfákról Duc úr többször is bejelentett különböző átállási stratégiákat, mint például a „2 fa, 2 állat” (banán, durián, disznó, csirke), majd a „2 fa, 1 állat”, „4 fa, 1 állat” (banán, durián, kávé és disznó) elvek. A közelmúltban Duc úr a szederre és a kávéra is összpontosított, 4000 hektár arabica kávé és 2000 hektár szeder termesztését tervezi selyemtermés céljából, exportra szánva.

Duc úr elmagyarázta, hogy az arabica kávé ára körülbelül 9000 USD/tonna, kétszer annyi, mint a hagyományos kávéé, és Vietnámban a területnek csak 10%-án termesztenek ilyen típusú kávét.

A Hoang Anh Gia Lai elnöke arra számít, hogy az eperfa és a kávé termesztési és betakarítási ideje rövid lesz (eperfa 7 hónap, teakávé 2 év - ez csak a durián idejének 1/3-a), így könnyen biztosítható a folyamatos pénzforgalom.

Ami a Quoc Cuong Gia Lai-t illeti, ez a vállalat intézkedéseket tesz a pénzforgalom megteremtése, a Van Thinh Phat-tal való adósság rendezése és a Bac Phuoc Kien projekt visszaszerzése érdekében. Az idei év első felében a vállalat közel 100 milliárd VND értékű ingatlankészletet bocsátott ki.

A Marina Da Nang projektet is újraindították idén korábban, teljes körű jogi dokumentumokkal és értékesítési engedéllyel, amely várhatóan 700 milliárd VND bevételt fog termelni. A vízerőmű-projektekre vonatkozó értékesítési terv végrehajtása is folytatódik, amely várhatóan 900 milliárd VND bevételt fog termelni. A jövőben a Quoc Cuong Gia Lai a vállalat nevének megváltoztatására törekszik, a nemzetközi együttműködés céljából.

A Duc Long Gia Lai a bevételek és a profit növelésére a következő időszakokban reménykedik a megújuló energiaprojektek (napenergia, szélenergia, vízenergia) jogi dokumentumainak kitöltésének felgyorsítása révén, hogy azokat felvegyék a Nemzeti Hálózati Tervezésbe a befektetési tőke vonzása érdekében. A csoport nemrégiben jóváhagyta több mint 430 milliárd VND tőkebevonását 4 energiacég létrehozására a harmadik negyedévben.

Forrás: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/canh-cua-nao-cho-cac-dai-gia-dat-gia-lai-ngay-do-20250916080834854.htm