A részvények az egekbe szöknek, és hogyan fektessünk be hatékonyan, hogy elkerüljük a csúcspontjukat?

A vietnami tőzsde 9 egymást követő emelkedő sorozatot tartott, meghaladva számos rövid távú ellenállási szintet. Az értékpapírok, banki, biztosítási, ingatlan stb. részvénycsoportjainak árfolyama nagyon erősen emelkedett. Sok részvény ára 50-70%-kal emelkedett, rövid idő alatt akár meg is duplázódott.

Sok befektető, aki korán eladta részvényeit, a piaci korrekcióra várva, kénytelen volt visszavásárolni azokat, mert nem akart kimaradni a piacról. Vagy új befektetők voltak, akik részvényekbe akartak fektetni, de féltek „elérni a csúcsot”, mert az ár túl magas volt.

Chứng khoán tăng phi mã và cách đầu tư hiệu quả để tránh đu đỉnh - Ảnh 1. — Sok új ember szeretne részvényekbe fektetni, de fél attól, hogy „eléri a csúcsot”, mert az ár túl magas.

Szakértők szerint még van hová fejlődni

Újságíróknak nyilatkozva Tran Quoc Toan úr, a Mirae Asset Securities Company (MAS) 2. fiókjának - székhelyének - igazgatója megjegyezte, hogy jelenleg nagyon nehéz meghatározni a piac rövid távú csúcspontját. Ennek az az oka, hogy a makrogazdasági környezet kedvező, a tőzsdén jegyzett vállalatok nyeresége erőteljesen növekszik, és a befektetői bizalom is erősödik.

Bár a VN-index meghaladta a 2021 végi történelmi csúcsát, a teljes piaci értékelés jelenleg 14,5-szeres P/E rátán áll – ez alacsonyabb az 5 éves átlagnál és a 2021-es 18-szoros érték alatt. „Ez azt mutatja, hogy még van növekedési lehetőség, ha a tőzsdén jegyzett vállalatok nyeresége, különösen a banki és ingatlanpiaci csoportokban, javul; a P/E ráta bővülésének várakozásaival párosulva” – mondta Toan úr.

Azt mondta, hogy a jelenlegi növekedési ütem „magasabb és gyorsabb”, mint a korábbi emelkedések, ami miatt fokozódhat a korrekcióktól való félelem. A profitrealizálási nyomás hirtelen jelentkezhet, hasonlóan 2021-hez, amikor a piacon 5 alkalommal volt 5% feletti korrekció, amelyek közül 2 esetben több mint 10%-os visszaesés történt. „A befektetőknek mindig kezelniük kell a kockázatokat” – mondta.

Chứng khoán tăng phi mã và cách đầu tư hiệu quả để tránh đu đỉnh - Ảnh 2. — A tőzsdén jegyzett vállalatok nyeresége 2025 második negyedévében

Phan Dung Khanh, a Maybank Securities Company befektetési tanácsadási igazgatója osztja azt a nézetet, hogy a piacon még mindig van mozgástér, és azt mondta, hogy a VN-index a következő időszakban számos új csúcsot érhet el. Megjegyezte, hogy sok befektető „elveszett árut”, és arra vár, hogy visszavásárolhasson, amikor a piac korrekcióra kerül sor.

Khanh úr szerint a „csúcson történő vásárlás” elkerülése érdekében, amikor a piac lefelé halad, a befektetőknek csökkenteniük kell a részvények arányát, ha magas fedezetet használnak, vagy nagy mennyiséget tartanak. Azok, akiknek kevés részvénnyel rendelkeznek, várhatnak egy korrekcióra, vagy kis arányban vásárolhatnak. „Fontos azonban különbséget tenni a rövid és hosszú távú csúcsok között. Rövid távúak esetén csökkenteni kell az arányt és a fedezetet; közép- és hosszú távúak esetén akkor lehet vásárolni, amikor a piac alkalmazkodik. Azok, akik készpénzzel rendelkeznek, tarthatnak részvényeket” – mondta.

A „láthatatlan félelem” leküzdésére Toan szerint a befektetőknek a vonzó értékeléseket, Vietnam piaci osztályba sorolásának kilátásait és a vállalati nyereségek erőteljes növekedését kellene megvizsgálniuk. A rövid távú kiigazítások – mondta – a bikapiac elkerülhetetlen részét képezik, és azért történnek, hogy az elvárásokat átvigyék a befektetői csoportok között.

Korrekciókra kellene vásárolni

A kockázatok azonban továbbra is fennállnak. Egyes szakértők arra figyelmeztetnek, hogy a fedezeti adósság rekordmagasságot ért el, mintegy 330 billió VND-t. „Ha a befektetők nem gazdálkodnak jól, a számláik felégésének kockázata valós” – mondta egy pénzügyi szakértő.

Toan úr szerint a korrekciók lehetőséget adnak az arány növelésére, és segítenek azoknak visszatérni a piacra, akik lemaradtak. „A jó részvények kiválasztása és a szigorú kockázatkezelés segít a befektetések hatékonyabbá tételében. A három figyelemre méltó iparági csoport a banki szektor, az értékpapírok és az építőanyagok” – ajánlotta.

Pozitívabb perspektívából nézve Hoang Anh Tuan úr, az MBS Securities Company ügyfélkapcsolati igazgatója azt jósolta, hogy a VN-index az év végére vagy 2026 elejére elérheti a 2000–2150 pontot. Elmagyarázta, hogy erőteljes növekedés esetén az index 2-2,5-szeresére is emelkedhet a mélyponthoz képest.

„Ha az idei mélypontot 1100 pont körül vesszük, akkor a 2000 pont feletti érték is elérhető. Magasnak hangzik, de a következő 5 évben várható kétszámjegyű GDP-növekedési ciklussal ez nem túl sokkoló” – mondta Tuan úr.