Egyre fokozódik a globális kamatcsökkentési verseny.

A június 12-i kamatdöntő ülés végén az amerikai Federal Reserve (Fed) tisztviselői bejelentették, hogy változatlanul hagyják az 5,25-5,50%-os kamatlábakat. Ez a hetedik alkalom, hogy az ügynökség „befagyasztotta” a kamatlábakat, és ez nem múlta felül a megfigyelők korábbi találgatásait.

A piacok azonban egy figyelemre méltó eseményre várnak, miszerint a Fed döntéshozói nyilvánosan jelezték, hogy idén csak egy kamatcsökkentés lesz. Bár ez az előrejelzés szűkebb körű, mint a 2024 márciusáig végrehajtandó három kamatcsökkentésről szóló találgatások, részben egyértelmű jelet mutat arra, hogy a Fed megfordítja szigorú monetáris politikáját, új korszakot nyitva a kamatlábak terén.

Az év eleje óta Svédország lett az első a világ 10 legkeresettebb valutájával rendelkező országa és régiója közül – köztük az Egyesült Államok, az Európai Unió (EU), Japán, az Egyesült Királyság, Kína, Kanada, Svájc, Ausztrália, Svédország és Norvégia –, amely február 8-án csökkentette a kamatlábakat. Svájc március 21-én követte a példát.

Június 5-én és 6-án a világ két legnagyobb központi bankja, a Kanadai Bank (BoC) és az Európai Központi Bank (EKB) is csökkentette a kamatlábakat. Mindkét bank 0,25 százalékponttal csökkentette a kamatlábakat. Ez az első alkalom 2020 márciusa óta, hogy a Kanadai Bank (BoC), az EKB pedig 2019 óta először csökkentette a kamatlábakat.

Az EKB vezetői hangsúlyozták, hogy a kamatcsökkentésre a gazdasági növekedés támogatása és az infláció 2%-os cél közelében maradásának biztosítása érdekében volt szükség. Az EKB Kormányzótanácsa közölte, hogy a kilátások, valamint az inflációt és a monetáris politikát befolyásoló tényezők frissített értékelése alapján a tanács helyénvalónak tartja a monetáris politikai visszafogás mértékének kiigazítását a kamatlábak 9 hónapos stabilan tartása után. A kamatlábak csökkentésének folyamatának korai megkezdésével az EKB új lendületet kíván lehelni az EU lakáspiacába, az üzleti beruházásokba és a fogyasztói kiadásokba.

Az EKB, valamint a BoC vagy a Svájci Nemzeti Bank (SNB) határozott lépései… erősítik a piaci várakozásokat a Fed monetáris politikai válaszával kapcsolatban, az amerikai gazdaságból érkező pozitív adatok mellett.

A világ legnagyobb gazdaságának monetáris politikai irányvonalára vonatkozó kilátásokat értékelve a megfigyelők úgy vélik, hogy a kamatlábakat szeptemberig nem fogják kiigazítani. Az Egyesült Államok, amely a kamatlábak magas szintjét fenntartja, külföldi tőkét vonz majd az országba, hogy az profitáljon a kamatkülönbségből.

A készpénz hirtelen megugrása likviditást juttathat a pénzügyi rendszerbe egy olyan időszakban, amikor a Fed megpróbálja kontrollálni az árakat. Ez megnehezítené a Fed monetáris politikájának enyhítését, és akadályozná az amerikai gazdaság „puha landolását”, ha a kamatlábak hosszú ideig magasak maradnak.

A Világbank (WB) a 2024-es világgazdasági kilátásokra vonatkozó, június 11-én közzétett frissített előrejelzésében a „hosszabb ideig magasabb” kamatlábak forgatókönyvére figyelmeztetett.

A kamatlábak meredek emelkedése csökkentette az inflációt, de nem okozott széles körű munkahelyek elvesztését és egyéb zavarokat az Egyesült Államokban vagy más nagyobb gazdaságokban – mondta Ayhan Kose, a Világbank helyettes vezető közgazdásza. „Ez a jó hír. De a rossz hír az, hogy lehet, hogy a lassú sávban ragadtunk” – mondta.

A Világbank a 2024-es globális gazdasági növekedésre vonatkozó előrejelzését a 2024. januári 2,4%-ról 2,6%-ra módosította. A szervezet 2025-re és 2026-ra is 2,7%-os globális növekedést prognosztizál. Ezek a növekedési számok azonban még mindig alacsonyak a 2010–2019-es időszak 3,1%-os átlagos globális növekedéséhez képest.

A Világbank előrejelzése szerint a globális kamatlábak a következő három évben továbbra is a 2000 és 2019 közötti átlag kétszerese lesz, ami fékezi a növekedést és növeli az adósságterhet a dollárban hitelt felvevő feltörekvő piaci országok számára.

Európában az Angol Bank (BoE) valószínűleg befagyasztja az alapkamatot a június 20-i ülésén a 2024. júliusi általános választásokig. A gazdasági mutatók, különösen az Egyesült Királyság fogyasztói árai 2024 májusában azonban hat hónapos mélypontra estek, ami felveti a várakozásokat, hogy az ország hamarosan csökkenti a kamatlábakat még idén.

A norvég jegybank várhatóan 2024 szeptemberétől kezdi csökkenteni a kamatlábakat, idén csak egyszer, 0,5 százalékponttal.

A világ 10 legkeresettebb valutája közül a fennmaradó kettő esetében várhatóan nem változtatnak kamatlábaikon a közeljövőben, legalábbis 2025 elejéig. Japán, amelynek kamatpolitikája ellentétes a világ többi részével, 2024 márciusában 17 év után először emelte a kamatlábakat a negatív szintről 0-0,1%-ra. Eközben Ausztráliában az árak még nem elég stabilak ahhoz, hogy szilárd alapot nyújtsanak az Ausztrál Központi Banknak (RBA, a központi bank) a cselekvéshez.

Forrás: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/cuoc-dua-ha-lai-suat-toan-cau-bat-dau-nong-len/20240614100045291