Az ingatlanüzletágak vegyes nyereséggel és veszteséggel küzdenek, és nehezen tudják rendezni az adósságaikat.

(Dan Tri) - Az ingatlancégek növekvő, csökkenő, sőt veszteséges nyereséget könyveltek el az év első negyedévében. Egyes vállalatoknak továbbra is magas pénzügyi adósságállományuk van, sőt, elismerik, hogy nincs elég pénzük adósságaik rövid távú kifizetésére.

Az összefonódó profitok képe

Az ingatlanpiacot az utóbbi időben számos pozitív tényező támogatta, ugródeszkát teremtve egy új ciklushoz. A projektekkel kapcsolatos jogi problémák megoldódtak, a piaci kínálat javult, a likviditás pedig megnőtt, ami számos vállalkozásnak segített kitörni a spirálból, helyreállítani üzleti helyzetét és learatni az „édes gyümölcsöt”.

A legoptimistább üzleti eredményt eddig a Vinhomes Joint Stock Company (részvénykód: VHM) mutatta, amelynek nettó árbevétele közel 15 698 milliárd VND volt, ami kétszerese az előző év azonos időszakának. A költségek levonása után a vállalat konszolidált adózás utáni nyeresége 2 652 milliárd VND volt, ami közel háromszorosa az előző év azonos időszakának.

A vállalati nyereség meredek növekedésének oka az alapvető üzleti tevékenységekből származik. Ezen belül az ingatlanátruházásból származó bevétel 76%-kal, közel 7200 milliárd VND-re nőtt.

A pénzügyi adatok részben alátámasztják Pham Thieu Hoa úr, a Vinhomes igazgatótanácsának elnökének az idei éves közgyűlésen tett értékelését is. Azt mondta, hogy az ingatlanpiacnak számos fényes kilátása van, bár még mindig bizonyos kihívásokkal és ingadozásokkal néz szembe, de ezek többsége kedvező.

Le Tien Cong úr, a cég főkönyvelője azt is elmondta, hogy a vállalkozás idei bevételi és profitmotivációja főként 3 fő pillérre épül. Az első az előző években értékesítésre megnyitott projektek folyamatos építése, megvalósítása és átadása. Másodszor, a vállalat továbbra is értékesítésre kínálja az összes folyamatban lévő projektjét. Harmadszor, a növekedési motiváció a nagy tételek nagykereskedelméből származik.

Egy másik ingatlancég az északi régióban, amely pozitív üzleti eredményeket ért el az év első negyedévében, a Van Phu - Invest Joint Stock Company (részvénykód: VPI).

Egy dokumentumban To Nhu Toan úr, a Van Phu-Invest igazgatótanácsának elnöke megjegyezte, hogy az ingatlanszektorban a legtöbb tekintetben számos pozitív változás tapasztalható, amelyek közül a legerősebb fellendülés a lakás- és társasházi szegmensben tapasztalható, északtól délig mindhárom régióban.

Toan úr ugyanakkor azt is gondosan megemlítette, hogy az ingatlanpiac ciklusa általában körülbelül 10 év, de az elmúlt évek gazdasági és politikai tényezőinek ingadozásával ez a ciklus megváltozott, és nem követi a múlt megszokott szabályait. Ezért a vállalkozások minden üzleti és befektetési döntésük előtt a piaci szabályok ésszerű elemzése alapján fenntartják a szükséges óvatosságot.

Az év első negyedévében a vállalat több mint 142 milliárd VND adózott nyereséget könyvelt el, ami több mint kétszerese az előző év azonos időszakának. A vállalat magyarázata szerint a nyereség jelentős növekedése a lakásbérbeadásból és ingatlanátruházásból származó bevételeknek, valamint néhány egyéb szolgáltatási bevételnek köszönhető.

Egy másik fontos szempont, hogy a vállalat kamatkiadásai jelentősen csökkentek ugyanehhez az időszakhoz képest, mivel a Van Phu-Invest és leányvállalatai kifizették a lejárt hiteleiket. Ennek következtében a pénzügyi tevékenységekből származó nyereség 122 milliárd VND volt, ami 2,5-szerese az azonos időszaki nyereségnek.

Az ingatlanüzletágak vegyes nyereséget és veszteséget könyveltek el az év első negyedévében (illusztrációs fotó: Trinh Nguyen).

Ugyanezt a növekedési trendet követve a Nam Long Investment Joint Stock Company (részvénykód: NLG) bevétele több mint hatszorosa volt az előző év azonos időszakának, elérve az 1291 milliárd VND-t, amely nagyrészt projektátadási bevételekből származott. A költségek levonása után a nyereség elérte a 108 milliárd VND-t, ami a 2022 óta a legmagasabb érték a negyedévben, és jelentős javulás az előző év azonos időszakában elszenvedett veszteséghez képest.

A vállalat közölte, hogy az első negyedéves üzleti eredményei erőteljesen nőttek, főként a Ho Si Minh-városban, Can Tho-ban és Dong Nai-ban található projektek folyamatos termékszállításainak köszönhetően. Ezenkívül az év első négy hónapjában a vállalat 2576 milliárd VND árbevételt ért el, ami közel 2,2-szerese az előző év azonos időszakának.

Azonban nem minden vállalkozás ért el növekedési lendületet az első negyedévben – amelyet a Tet-ünnep miatt gyakran az év mélypontjának tekintenek. A Ha Do Group (részvénykód: HDG) arról számolt be, hogy adózott nyeresége az első negyedévben elérte a közel 207 milliárd VND-t, ami 22%-os csökkenést jelent az előző év azonos időszakához képest.

Korábban, 2024-ben a vállalat adózott eredménye több mint 48%-kal csökkent az előző évhez képest. Ha Do kifejtette, hogy a 2024-es beruházási kibocsátás a tervezettnél alacsonyabb volt, mivel a meglévő projektek jogi problémáinak továbbra is számos következménye van a politikai mechanizmusok változásaiból adódóan.

Ezek a problémák részben okai annak, hogy a vállalat üzleti eredményei nem javultak az idei év első negyedévében. A vállalat az ingatlanbevétel elszámolásának elmaradását, valamint a Hong Phong 4 naperőmű projekt villamosenergia-eladási árának különbözetére képzett céltartalékot nevezte meg az adózott eredmény jelentős csökkenésének okaként.

Eközben a Novaland Group (részvénykód: NVL) több mint 476 milliárd VND veszteséget jelentett be az első negyedévben, főként az árfolyamkülönbségek és egyéb működési veszteségek miatt. A veszteség azonban javult az előző év azonos időszakában elért közel 601 milliárd VND negatív szinthez képest. A bevétel 2,5-szerese volt az azonos időszaknak, elérve a több mint 1778 milliárd VND-t, amelyet számos projekt átadásából realizáltak.

Március 31-én a csoport teljes eszközértéke meghaladta a 234 807 milliárd VND-t. A készletek értéke 148 639 milliárd VND volt. Ennek 95%-át a földterületek és az építés alatt álló projektek tették ki, a fennmaradó részt befejezett ingatlanok, ingatlanáruk és átadásra váró befejezett ingatlanok tették ki.

Az adósságkezelési erőfeszítések

A megnövekedett bevétel és nyereség mellett a Vinhomes az elmúlt negyedévben növelte adósságát is projektek finanszírozása érdekében. A vállalat teljes fennálló hosszú és rövid lejáratú adóssága március 31-én közel 87 950 milliárd VND volt, ami 8%-os növekedést jelent az év elejéhez képest. Az adósság nagy része kötvénykibocsátásnak köszönhető. A Vinhomes adósság-saját tőke aránya az első negyedév végére 37%-ról 39%-ra nőtt.

A negyedév során a vállalat kötvényeket bocsátott ki, amelyeket a Vietnam Technological and Commercial Securities Joint Stock Company forgalmazott, évi 12%-os fix kamatlábbal. Ezek a kötvények vagy fedezetlenek, vagy egy üdülő ingatlanprojekt földterületéhez kapcsolódó földhasználati jogok és eszközök, vagy tőzsdén jegyzett részvények fedezik őket.

A bevétel és a nyereség növekedése mellett a Van Phu-Invest adóssága is nőtt. Pontosabban, a teljes fennálló hosszú és rövid lejáratú adósság március 31-én elérte a közel 5951 milliárd VND-t, ami 31%-os növekedést jelent az év elejéhez képest. Az adósságnövekedés nagy része (körülbelül 1434 milliárd VND) hosszú lejáratú bankhiteleknek köszönhető. Ezeket a hiteleket számos bank nyújtotta, mint például a Vietcombank, az MB, az SHB és a VPBank.

A Vinhomeshez képest a Van Phu eladósodottsági mutatója meglehetősen magas, az év eleji 90%-ról az első negyedév végére 114%-ra nőtt.

Az ingatlanpiaci vállalkozások továbbra is adósságokkal küzdenek (Illusztráció: Trinh Nguyen).

Néhány más vállalat, mint például a Ha Do és a Nam Long, biztonságos vagy alacsony szintű adósságmutatóval rendelkezik. A Ha Do teljes adóssága március 31-én kismértékben, mintegy 2%-kal csökkent az év elejéhez képest a hosszú lejáratú adósság csökkenése miatt. A vállalat hosszú lejáratú hitelei főként banki hitelek, fennálló kötvényadósság nélkül. A vállalat adósság-saját tőke aránya az első negyedév végén 63% volt.

Vagyis március 31-én a Nam Long készpénzzel és készpénz-egyenértékesekkel rendelkezett 4395 milliárd VND-ben. A teljes pénzügyi adósság 7101 milliárd VND volt, beleértve az 58%-os hosszú lejáratú adósságot, és nem változott sokat az év elejéhez képest. Az adósság/saját tőke aránya mindössze 49% volt, ami biztonságos szint.

A legfigyelemreméltóbb történet a Novaland Group adóssága. Március 31-én a teljes pénzügyi adósság 59 258 milliárd VND volt, amelynek 54%-a rövid lejáratú adósság volt. Az adósság az év első 3 hónapjában több mint 2300 milliárd VND-vel csökkent, főként a rövid lejáratú adósságok tekintetében. Az adósság/saját tőke aránya 1,2-szeres volt.

A csoport azonban közölte, hogy az adósság közel 4%-kal csökkent 2024 végéhez képest, és közel 9%-kal 2022 végéhez – az átszervezés előtti időszakhoz – képest. Ami a belföldi kötvényeket illeti, a Novaland 18%-kal csökkentette a magánkibocsátású kötvények fennálló adósságát, és több mint 4000 milliárd VND értékben nyújtott ki magánkibocsátású és nyilvánosan kibocsátott kötvényeket 2022 végéhez képest.

A piac azt regisztrálta, hogy az év eleje óta számos vállalkozás, köztük ingatlanügyletekkel foglalkozók is, lassan fizetik a kötvénykamatokat, ami nehéz pénzügyi helyzetet tükröz.

Egy friss nyilatkozatban a Novaland kijelentette, hogy a jelenlegi pénzügyi helyzet, különösen miután a projekt jogi rendezése nem váltotta be a hozzá fűzött reményeket, nagymértékben befolyásolta a bevételeket, valamint a hitelek folyósításának előrehaladását. Mostantól 2026 végéig a csoport nem lesz képes biztosítani a tartozások kifizetéséhez szükséges pénzforgalmat.

A vállalat vezetősége azonban azt nyilatkozta, hogy részletes fizetési tervvel és ütemtervvel rendelkeznek minden egyes csoport számára. A Novaland a hitelek nagy részét a következő 3 évben tervezi visszafizetni, például meghosszabbítja a fizetési feltételeket, tárgyal az adósságátstrukturálásról és módosítja a kamatfizetési terveket.

Legutóbb a Novaland részvényesek véleményét kérte részvények kibocsátásáról azon részvényesek adósságainak cseréjére, akik biztosítékot adtak el, hogy hitelek és kötvények formájában kifizessék a csoportnak tartozásaikat, köztük két fő részvényes, a NovaGroup és a Diamond Properties.

A kötvénylejárat nyomása idén az ingatlanpiacot is eléri. A Vietnami Kötvénypiaci Szövetség (VBMA) becslései szerint az év fennmaradó 8 hónapjában mintegy 163 212 milliárd VND értékű kötvény jár le, amelynek többsége ingatlankötvény, ami 53%-ot tesz ki.

Forrás: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/doanh-nghiep-bat-dong-san-lo-lai-dan-xen-loay-hoay-giai-quyet-no-20250519113027282.htm