A vezető vállalatok felgyorsulnak, növelve ezzel a teljes VN30 csoport profitbázisát

A VN30 csoport gyűjtőhelyként szolgál Vietnam legnagyobb magánvállalataihoz tartozó vállalkozások számára, mint például a Masan . Fotó: Duc Thanh

A hitelek vezetnek, a bankok profitja tovább növekszik

A bankok továbbra is uralják a VN30-at 14 bankkal. Nagy méretüknek köszönhetően a bankok gyakran az üzleti eredmények tekintetében az élen járnak. 2025 harmadik negyedévében az állami tulajdonú bankok és a legnagyobb magánbankok csoportja továbbra is vezet. A 10 legjövedelmezőbb vállalkozás között 8 bank található, nyereség szerint sorrendben: a Vietcombank, a VietinBank, a VPBank, a Techcombank, a BIDV, az MB,az ACB és a HDBank.

A „nagy testvér”, a Vietcombank továbbra is vezeti az iparágat és a teljes piacot 11 239 milliárd VND adózás előtti nyereséggel 2025 harmadik negyedévében, ami 5%-os növekedést jelent 2024 harmadik negyedévéhez képest. Ez a Vietcombank legmagasabb nyeresége az elmúlt 2 évben. A teljes 9 hónapban a bank nyeresége továbbra is „egyedülálló” helyzetben volt, elérve a 33 123 milliárd VND-t (5%-os növekedés).

A VietinBank szintén több mint 10 000 milliárd VND nyereséget ért el a harmadik negyedévben, az adózás előtti nyeresége elérte a 10 614 milliárd VND-t. A Vietcombankkal ellentétben a VietinBank meglehetősen erős nyereségnövekedést mutatott ebben a negyedévben, 62%-kal magasabbat az azonos időszakhoz képest. Ez már a második egymást követő negyedév, amikor ez a bank 10 000 milliárd VND feletti nyereséget ért el.

A bankszektor egészét tekintve egyetlen bank sem érte el még a Vietcombank és a VietinBank profitküszöbét. A Big 4 ugyanezen csoportjában a BIDV harmadik negyedévi profitja csak az 5. helyen állt, az adózás előtti nyereség elérte a 7,594 milliárd VND-t. A BIDV és a top 2 közötti különbség a 9 hónapos időszakban nőtt, bár továbbra is a 3. helyen állt az iparágban, elérve a 23,632 milliárd VND-t.

Két magánbank, a VPBank és a Techcombank is meghaladta a BIDV-t nyereség tekintetében a harmadik negyedévben. A VPBank akár 76,7%-os nyereségnövekedést is elért, elérve a 9166 milliárd VND-t ebben az időszakban. Ez az eredmény a nettó kamatbevétel 22%-os meredek növekedésének köszönhető az azonos időszakhoz képest, miközben a szolgáltatási tevékenységekből és a kereskedési értékpapír-kereskedelemből származó nettó nyereség is meredeken emelkedett.

A korábbi üzleti negyedévekhez képest a VPBank harmadik negyedéve áttörést hozott. A rögzített nyereség a 2022 első negyedéve óta a legmagasabb szinten van.

A Techcombank adózás előtti eredménye a harmadik negyedévben kismértékben (14%-kal) nőtt, de 8250 milliárd VND-vel ez a bank történetének legnyereségesebb üzleti időszakát zárta.

Másrészről a VN30 bankcsoport két bankot is romló működési eredményekkel könyvelt el, köztük az MB-t és a SeABankot. Míg az MB adózás előtti nyeresége 7250 milliárd VND volt, ami 0,8%-os kismértékű csökkenést jelent, és stagnálásának tekinthető ugyanehhez az időszakhoz képest, a SeABank nyeresége 24%-kal csökkent ugyanehhez képest, így mindössze 956 milliárd VND volt. Nemcsak csökkent, de a bank nyeresége a VN30 régió 5 legalacsonyabb nyereségű üzletága közé is bekerült.

A SeABank profitja meredeken csökkent az év első negyedéveihez képest, mindössze az idei első negyedév profitjának 22%-át teszi ki. Az első negyedévben elért magas, több mint 4300 milliárd VND profitnak köszönhetően a SeABank 9 hónap alatt összesítve is pozitív növekedést ért el, 6739 milliárd VND-t termelve.

Általánosságban elmondható, hogy a bankszektor egésze továbbra is pozitív profitnövekedést ért el a magas hitelnövekedés kontextusában. Az Állami Bank adatai szerint október 30-án a teljes rendszer fennálló hitelállománya mintegy 15%-kal nőtt 2024 végéhez képest. Ez a szám várhatóan továbbra is erőteljesen fog növekedni, és az év végére elérheti a 19-20%-ot.

Az SSI Securities szakértői szerint a hitelállomány növekedése 2017 első kilenc hónapjában volt a legmagasabb, miközben az eszközminőség a stabilitás kezdeti jeleit mutatja. A nettó kamatmarzsok (NIM) azonban továbbra is szűkülnek az előző negyedévhez képest, ami a tőkemobilizációs költségekre nehezedő nyomást és a hitelkamatlábak körüli versenyt tükrözi. A likviditás szintén figyelemre méltó tényező, amikor a bankok nettó hitel-betét aránya (LDR) 100%-ra emelkedik, ami azt mutatja, hogy a hitelnövekedés támogatása érdekében 2025 negyedik negyedévében fokozni kell a betétmobilizációt.

Az SSI továbbra is pozitívan látja a bankszektor helyzetét 2025 és 2026 negyedik negyedévében. Négy fő tényező várhatóan továbbra is támogatja a profitnövekedés lendületét, beleértve: a fenntartható hitelnövekedést, az eszközminőség fokozatos javulását, a nettó kamatmarzs (NIM) újbóli stabilizálódásának jeleit, valamint a rossz hitelek behajtásából való erősebb kilábalást, miután a Hitelintézeti törvény számos cikkét módosító és kiegészítő törvény hivatalosan 2025. október 15-én hatályba lépett. Az SSI előrejelzése szerint az ágazat teljes profitja felgyorsul, a 2025-ös mintegy 15%-ról 2026-ra 18%-ra.

Motiváció a magánvállalkozások vezetőitől

A profit tekintetében folyamatosan vezető pozíciót elfoglaló bankcsoport mellett olyan vezető magánvállalatok is vannak, mint a Vingroup és a Hoa Phat.

A Vingroup csoport 3 pozíciót foglal el a VN30-ban a Vingrouppal, a Vinhomes-szal és a Vincom Retail-lel. E 3 vállalat adózás utáni teljes nyeresége a harmadik negyedévben elérte a 11,165 milliárd VND-t, ami alacsonyabb az előző év azonos időszakához képest, főként a Vinhomes ugyanebben az időszakban elért magas, több mint 10,800 milliárd VND-s nyereségének köszönhető.

A VN30 csoport üzleti eredményei szerint 2025 harmadik negyedévében mindössze 5 vállalkozásnál volt negatív profitnövekedés, és 1 vállalkozás stabil maradt, a többiek pozitív növekedési eredményt mutattak, amelyek közül 8 vállalkozás ért el 50% feletti profitnövekedést. Értékben kifejezve 30 vállalkozás teljes adózás előtti nyeresége meghaladta a 118 000 milliárd VND-t, ami több mint 14,4%-os növekedést jelent 2024 harmadik negyedévéhez képest.

E 3 vállalkozás 9 hónapos nyeresége azonban mérsékelte a visszaesést, az első 9 hónapban az adózás előtti teljes nyereség meghaladta a 38 218 milliárd VND-t, ami csak kismértékű, 3%-os csökkenést jelent. A tavaly magas nyereségbázissal rendelkező Vinhomes mellett a Vingroup és a Vincom Retail is pozitív növekedést ért el. Az idei év első 9 hónapjában az adózás utáni nyereség növekedése 34,5%, illetve 26% volt a 2024-es év azonos időszakához képest.

A csoport üzleti eredményei a Vingroup rendszerének folyamatos bővülése során születtek, számos területen. Vietnam nemzeti ünnepének 80. évfordulója alkalmából a Vinhomes és anyavállalata, a Vingroup egyidejűleg avatott fel és kezdte meg az ország hat kulcsfontosságú projektjének építését. A projektsorozat várhatóan fellendíti a gazdaságot, az infrastruktúrát, az ipart és a turizmust a helyi településeken.

Emellett a Vingroup folyamatosan bővíti működését számos új területre, mint például az energia, az acélipar, a szórakoztatóipar... Legutóbb Pham Nhat Vuong milliárdos tőkével járult hozzá a Vinspace részvénytársaság megalapításához, amelynek tevékenysége repülőgépek, űrhajók, légi áruszállítás gyártása...

A projektek folyamatos megvalósítása és a működés számos új területre történő kiterjesztése mellett a Vingroup egy tervet is készít bónusz részvények kibocsátására a tőke növelése érdekében. A milliárdos Pham Nhat Vuong csoportja azt tervezi, hogy a részvényeseknek bemutatja 2,85 milliárd bónusz részvény kibocsátásának tervét 1:1 arányban. Ha megvalósul, ez lesz a legnagyobb bónusz részvénykibocsátási tranzakció a vietnami értékpapírpiac történetében. A megvalósítás időpontja a negyedik negyedév. A sikeres kibocsátás után a Vingroup alaptőkéje megduplázódik, és várhatóan a tőzsde legnagyobb alaptőkével rendelkező nem pénzügyi vállalkozásává válik.

A Hoa Phat a tőzsde legnagyobb alaptőkéjű nem pénzügyi vállalatai között tartja számon pozícióját. A milliárdos Tran Dinh Long acélcsoportja az elmúlt üzleti időszakban 4628 milliárd VND adózás előtti nyereséget ért el, ami 35,6%-os növekedést jelent 2025 harmadik negyedévéhez képest. A Hoa Phat közölte, hogy ebben a negyedévben a csoport 2,8 millió tonna nyersacélt gyártott, ami 14%-os növekedést jelent a második negyedévhez képest és 35%-os növekedést 2024 azonos időszakához képest. A melegen hengerelt tekercsek (HRC), szerkezeti acélok, kiváló minőségű acélok és acéltömbök értékesítése elérte a 2,5 millió tonnát, ami 4%-os csökkenést jelent az előző negyedévhez képest és 21%-os növekedést 2024 azonos időszakához képest.

Az év első 9 hónapjában a Hoa Phat 13 440 milliárd VND adózás előtti nyereséget könyvelt el, ami 29,2%-os növekedést jelent. Az adózott nyereség elérte a 11 626 milliárd VND-t, és teljesítette az éves nyereségterv 78%-át.

A Hoa Phat Délkelet-Ázsia legnagyobb acélgyártója, amely kiváló minőségű acéltermékek fejlesztésére összpontosít a gépipar, az autóipar, a hajógyártás stb. számára. Köztudott, hogy a Quang Ngai tartományban található Hoa Phat Dung Quat 2 vas- és acélgyártó komplexum teljes projektje befejeződött. A csoport erőteljesen megvalósítja a Dung Quatban található acélsín- és idomacélgyár projektjét, amely várhatóan 2027-re acélsíntermékeket fog gyártani, kulcsfontosságú vasúti projekteket szolgál ki Vietnámban, és nemzetközi piacokra exportál.

A Vingroup és a Hoa Phat mellett a VN30 csoport olyan vietnami magánvállalatokat is tömörít, mint az FPT, a Masan, a Vietjet és a Vinamilk.

Az év első 9 hónapjában a VN30 26 olyan vállalatot regisztrált, amelyek pozitív adózás előtti nyereségnövekedést mutattak az azonos időszakhoz képest, amelyek közül 5 vállalat több mint 50%-os növekedést ért el. A 30 vállalat teljes adózás előtti nyeresége az első 9 hónapban elérte a több mint 354 600 milliárd VND-t, ami 16%-os növekedésnek felel meg.

A teljes piac profitkilátásai továbbra is pozitívak. A Dragon Capital Securities (VDSC) szakértői szerint a tőzsdén jegyzett vállalatok profitnövekedését továbbra is olyan fő tényezők támogatják, mint a belföldi fogyasztás élénkítése, az export stabilizálása, az állami beruházások fellendítése és a hitelállomány növekedése. A VDSC becslései szerint a teljes piaci profit 2025 negyedik negyedévében mintegy 26%-kal fog növekedni az előző évhez képest, főként az ingatlanpiac, a banki szektor, a pénzügyi szolgáltatások és a nem pénzügyi csoportok hozzájárulásával.

Forrás: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-dau-tau-but-toc-nang-nen-loi-nhuan-ca-nhom-vn30-d430810.html