Az SSI vezető közgazdásza: A piac fejlesztése, lehetőség új külföldi „cápák” fogadására

Az első lépés a feltörekvő piaci csoport élére

Pham Luu Hung úr, az SSI Securities Corporation vezető közgazdásza örömét fejezte ki a FTSE Russell október 8-i döntésével kapcsolatban, és nagyon pozitív információként értékelte azt a vietnami tőzsde számára.

A vietnami piac teljesítette a felminősítés minden kritériumát, és 2026 márciusában folytatják a felülvizsgálatát a globális brókerekkel kapcsolatos kérdések tekintetében.

A befektetőkkel beszélgetve az SSI vezető közgazdásza hozzátette, hogy a FTSE tájékoztató közleménye egyértelműen kimondta, hogy a vietnami menedzsment ügynökségeknek vannak megoldásaik erre a problémára, és úgy vélik, hogy Vietnam teljes mértékben meg is tudja valósítani azokat, segítve ezzel a piac átláthatóbbá tételét és a befektetők nehézségeinek és problémáinak megoldását.

„Pontosabban, úgy tudom, hogy ezek az aggodalmak a számlák megnyitásának történetével kapcsolatosak. Valójában Vietnámban az Állami Értékpapír-felügyelet, az Állami Bank és az érintett felek számos körlevelet felülvizsgáltak, hogy megszüntessék a külföldi befektetők számára a számlanyitás nehézségeit. Eddig a pontig a külföldi befektetők számára történő számlanyitás meglehetősen kedvező volt. A külföldi befektetőknek azonban továbbra is lehetnek megfelelési problémáik a saját szemszögükből, és rugalmasabb mechanizmust szeretnének” – jegyezte meg Hung úr.

Lényegében a FTSE-ről való felminősítés melletti döntés számos befektetői aggodalmat enyhített, és egyúttal egyértelműen bizonyította a kezelőügynökségek és a FTSE közötti hatékony együttműködés képességét ebben a felminősítési folyamatban.

Valójában az elmúlt évben Vietnam sokat tett. A 2024 novemberében alkalmazott előfinanszírozás nélküli mechanizmustól kezdve a külföldi befektetők számára a számlák megnyitásának idejének lerövidítését célzó politikákon át a 155. rendelet módosításáig, a tőzsdei bevezetés és a tőzsdei bevezetés idejének lerövidítéséig...

Különösen a KRX rendszer bevezetését értékelik nagyra a külföldi befektetők, mivel a tranzakciók késleltetése csökken, ami megegyezik a régió országaival, és megerősíti, hogy a vietnami piac kellően jó informatikai rendszerrel rendelkezik.

Mr. Hung úgy véli, hogy ezekkel az erőfeszítésekkel Vietnam megerősíti piacának értékét, és jelenleg a felminősített országokkal összehasonlítva a vietnami piac már nem az alsó csoportban van, hanem fokozatosan feljebb kerül a középső csoportba a felminősítés után, és amikor tovább fejlődik, a feltörekvő piacok blokkjának teteje továbbra is Vietnam nevét fogja kiáltani.

Külföldi befektetők és a hosszú távú történet

A piacon továbbra is fennállnak a befektetői aggodalmak a külföldi befektetők jelenlegi erős nettó eladásai miatt, és a feltörekvő piacokat szorosan követő alapok valószínűleg eladni fognak, amikor Vietnam részvényeit felminősítik.

Az SSI vezető közgazdásza azonban ezt az aggodalmat értékelve elmondta, hogy a fenti alapcsoportnak még sok ideje van portfóliójának átalakítására, arra, hogy ne adjon el túl hamar, sőt, a Frontier indexet használó alapok száma nem sok.

Eközben a tőkepiac fejlesztésének folyamata nem csak a fejlesztésről szól. Számos más történet is van a piacfejlesztésben, amelyekben a kezelőügynökségek és a piaci szereplők is részt kívánnak venni.

Például a piac mélységének növelése érdekében továbbra is elő kell mozdítani az IPO-tevékenységeket. Amikor ebben az időszakban sok nagy IPO-ügylet van a piacon, a piac fejlődési lendületével együtt, ez lehetőséget ad arra, hogy több külföldi befektetőt vonzanak a vietnami piacra.

A piac további vonzó pontjai a növekedési történetből, az IPO-tevékenységekből és az új jegyzésekből növelni fogják a külföldi befektetők érdeklődését. Az SSI szakértőinek becslései szerint, ha a vietnami piac ezekből a tényezőkből külföldi tőkét tud vonzani, az érték akár nagyobb is lehet, mint a vietnami részvényeket vásárló passzív alapoké, amikor a piacot a FTSE felminősíti.

Mr. Hung emellett úgy véli, hogy nemcsak a meglévő befektetési alapok, hanem az új befektetési alapok, az új „cápák” megjelenését is örömmel fogadja a piac, amelyek még soha nem jelentek meg Vietnámban. Erre számít a piac a felminősítéskor is. A befektetők figyelemmel kísérhetik a külföldi befektetők értékpapírszámláinak számát jelző indexet, amelyet időszakosan kutatási indexként tesznek közzé – az a tény, hogy ez a szám a jövőben növekszik, és meredeken emelkedik, jó mutatója a piacfelminősítés hatásának.

Az SSI vezető közgazdásza szerint a piaci felminősítés témája a következő 1-2 évben is folytatódni fog, mivel a valóságban a FTSE másodlagos feltörekvő piacra való felminősítése csak a kiindulópont.

A vietnami piac magasabb szintre emelhető a likviditástól, a kapitalizációtól és a nagyobb részvények jegyzésének lehetőségétől függően… Ez a piacot a FTSE fejlett feltörekvő piaci küszöbértékéig emelné.

És ezzel együtt a vietnami tőzsde folytatja az MSCI felminősítésének történetét - ez egy széles körben használt index, és nagy érdeklődésre tart számot a külföldi befektetők számára. Ha ezt a küszöböt elérik, Vietnam teljesen biztos lehet a beáramló külföldi tőke mértékében.

Pham Luu Hung úr megjegyezte, hogy a piacfejlesztés nemcsak az FTSE EM-követelményeinek teljesítése érdekében történik, hanem az MSCI-hez való fokozatos közeledés érdekében is. Például a CCP végrehajtási terve nem szerepel az FTSE követelményeiben, de ez fontos tényező az MSCI kritériumainak fokozatos eléréséhez.

Ezért a vietnami értékpapírok előtt hosszú út áll, és a mai felminősítés csupán az első lépés a vietnami értékpapírok számára az átfogó felminősítés felé.

Forrás: https://baodautu.vn/kinh-te-truong-ssi-nang-hang-thi-truong-co-hoi-de-don-cac-ca-map-ngoai-moi-d406528.html