Csökkentett üzemi kamatlábak: Ösztönzi a termelést, oldja az értékpapírok elakadását

A kamatcsökkentés egyre nagyobb ütemben halad.

Az Állami Bank szabályozása szerint június 19-től a 6 hónapnál rövidebb futamidejű betétek maximális kamatlába 4,75%-ra csökken, ami 0,25 százalékpontos csökkenést jelent a korábbihoz képest. Jelenleg számos kereskedelmi bank módosította a kamatlábat a szabályozásnak megfelelően. A piaci adatokból is látszik, hogy egyes kereskedelmi bankok az 1-5 hónapos futamidejű betétek kamatlábát 4,75%/év alá csökkentették, ugyanakkor a többi futamidejű betét kamatlábát is lefelé módosították.

Banki tranzakció Ho Si Minh-városban. Fotó: MINH HUY

Konkrétan az Agribank a 6 hónapnál rövidebb futamidőt 3,4%-ra - 4,1%-ra/évre csökkentette; a 6 hónapos vagy annál hosszabb, illetve a 12 hónapos vagy annál hosszabb futamidő legmagasabb kamatlábja mindössze 6,3%/év. Vagy a PVCombank a 6 hónapos kamatlábat 7%-ra/évre, a 36 hónapos kamatlábat pedig 8,3%-ról 7,8%-ra/évre csökkentette... Jelenleg csak néhány kereskedelmi bank van, amelynek hosszú távú kamatlábai 8% felett vannak, mint például az ABBank, a GPBank, a VIB, a BacABank...

Az SBV vezetői megerősítették, hogy a működési kamatlábak folyamatos csökkentése a következő időszakban a kamatlábak csökkenő tendenciáját fogja megalapozni a piacon, ami arra ösztönzi a hitelintézeteket, hogy merészebbek és határozottabbak legyenek a hitelkamatok csökkentésében. A pénzügyi szakértők szerint azonban a kamatlábak csökkentése késik, és nem lehet azonnal csökkenteni, és legalább 2023 harmadik negyedévéig, a tőkeköltségekre nehezedő nyomás csökkenéséig kell várni, amíg a bankok képesek lesznek csökkenteni a hitelkamatokat.

A bankok esetében a hitelkamatok kiigazításának késedelme az egyes bankok méretétől, kapacitásától, tőkeszerkezetétől és irányításától függ. A kereskedelmi bankok azt is elismerik, hogy a jelenlegi hitelköltség továbbra is magas, mivel nagymértékben függ a múltban, különösen 2022 második felében mozgósított magas kamatozású tőkétől.

Bár a hitelkamatok kiigazítása késleltetést igényel, a gazdaság általánosságban jó híreket kap, mivel a monetáris politika fokozatosan lazul. A termelési és üzleti szektor kamatlábainak csökkentése mellett számos bank a lakáshitelek kamatlábait is csökkentette, ami segített az ingatlanpiacnak pozitív „fénysugarat” látni.

Néhány kereskedelmi bank a 6 hónapnál rövidebb lejáratú betétek kamatlábát évi 4,75%-ra csökkentette (Fotó: Tranzakció egy bankban HCMC-ben). Fotó: MINH HUY

A VNDirect Securities Company legfrissebb ingatlanpiaci jelentésének frissítései azt mutatják, hogy a déli piacon számos projekt esetében fokozatos növekedést regisztráltak a tranzakciók volumenében.

Csökkenő kamatlábak

Amikor a FED 10 egymást követő emelés után leállította a kamatemelést, a Vietnami Állami Bank (SBV) 3 hónapon belül negyedszer is csökkentette a működési kamatlábakat, és számos kereskedelmi bank is jelentősen csökkentette a betéti kamatlábakat. Nemcsak a 6 hónapnál rövidebb futamidőt módosították le 4,75%-ra/évre az előírásoknak megfelelően, hanem sok kereskedelmi bank még nagyobb mértékben is. Az Agribank még az 1-2 hónapos futamidő kamatlábát is lejjebb vitte 3,4%-ra/évre. A betéti kamatlábak csökkentése mellett a hitelkamatok is tovább csökkentek. Az SBV nemrégiben tartott sajtótájékoztatóján Dao Minh Tu, az SBV állandó alelnöke elmondta, hogy a kereskedelmi bankok átlagos betéti kamatlába jelenleg körülbelül 5,8%/év, ami 0,7%-os csökkenést jelent 2022 végéhez képest, a vietnami dongában kifejezett átlagos hitelkamatláb pedig körülbelül 8,9%/év, ami 1%-os csökkenést jelent 2022 végéhez képest.

Pontosabban, 2023 áprilisában a Classia Khang Dien projekt (Thu Duc City, Ho Si Minh-város) átlagosan heti 8 egységet értékesített; a De La Sol projekt (4. kerület, Ho Si Minh-város) átlagosan napi 3-4 egységet értékesített; a Hongkong Land Maq projektje (1. kerület, Ho Si Minh-város) szintén 7 egységet értékesített 2023 áprilisában, majd ezt követően átlagosan heti 2-3 egységet értékesített; az Akari City projekt (Binh Tan kerület, Ho Si Minh-város) több mint 50 tranzakciót bonyolított le 2023 májusában...

Ezenkívül a szomszédos tartományokban a tőkefelszívódási ráta szintén 40-60% között mozgott, 6 eladásra kínált projekttel, amelyek 390 lakás kínálatát hozták létre. „Ez pozitív jel az ingatlanpiac számára egy olyan környezetben, ahol még mindig nagy a nyomás a bizalomra és a pszichológiára” – értékelte a VNDirect Securities Company szakértője.

Értékpapír-juttatás

Számos gazdasági szakértő szerint a tőzsde gyakran visszaesik, amikor a kamatláb emelkedik vagy instabillá válik. Amikor pedig a kamatláb csökken, és hosszú ideig stabil marad, a tőzsde hirtelen emelkedik. Ezért, ha az Állami Bank továbbra is csökkenti a kamatlábat, az előnyös lesz a tőzsde növekedése szempontjából.

Továbbá, számos gazdasági szakértő úgy véli, hogy a magas kamatlábak a magasabb költségek miatt befolyásolják az üzleti teljesítményt, ami befolyásolja a befektetők piaci várakozásait. Ezenkívül a magas kamatlábak miatt az értékpapírokból származó pénz egy részét kivonják, hogy a bankrendszerben betétként kezeljék.

Nguyen The Minh úr, a Yuanta Vietnam Securities Company elemzési igazgatója megjegyezte, hogy az állami bank monetáris politikájának lazítása mindig hatással van a tőzsdére. A részvények azok a csatornák, amelyek közvetlenül a kamatcsökkentés után profitálnak, mivel amikor a takarékbetétek kevésbé vonzóak, más csatornák, köztük a részvények felé tolódik el a piac.

A tőzsdei feljegyzések azt mutatják, hogy a likviditás gyorsan megnőtt 2023 júniusának első felében, a piac "helyreállította" számos, 1 milliárd USD feletti kereskedési ülést, hozzájárulva a vietnami tőzsde közelmúltbeli fellendüléséhez. Az értékpapír-társaságok statisztikái azt is mutatják, hogy a piac növekedési lendülete nemcsak néhány rendkívüli kereskedési ülésre koncentrálódik, hanem az elmúlt 4 hónapban az ülésenkénti átlagos kereskedési volumen folyamatosan nőtt.

Pontosabban, a Ho Si Minh-városi Értéktőzsde átlagos kereskedési volumene 2023 márciusában körülbelül 9200 milliárd VND volt; 2023 áprilisára közel 11 200 milliárd VND-re nőtt; 2023 májusára 12 200 milliárd VND-re, 2023 júniusának első felére pedig már nem. Az átlagos kereskedési volumen ülésenként elérte a 17 400 milliárd VND-t, ami majdnem a duplája az előző hónapokénak. A tőzsdére visszatérő cash flow egyik mozgatórugója az állami bank alapkamatlábának az év eleje óta tartó folyamatos csökkentése. Az értékpapír-társaságok előrejelzése szerint a VN-index 2023-ban általában emelkedő tendenciát mutat, amikor a kamatlábszint csökken, és a piacon bőséges a likviditás.

- Dr. Can Van Luc, a BIDV vezető közgazdásza:

Az Állami Bank működési kamatlábának csökkentésére irányuló lépés azt mutatja, hogy a végrehajtó ügynökség a monetáris politikát óvatosról rugalmasra és lazára változtatta. A kamatlábcsökkentés különösen részben pozitív hatással lesz a részvény- és ingatlanpiacokra, mivel a befektetők megtakarításaik egy részét részvényekbe helyezhetik át, és ingatlanokat vásárolhatnak a magasabb hozam elérése érdekében. Ez azonban nagymértékben függ az egyes befektetők kockázatvállalási hajlandóságától, mivel a részvényekbe és ingatlanokba való befektetés kockázatosabb, mint a pénzmegtakarítás.

- Dr. NGUYEN XUAN THANH, a Fulbright Egyetem vezető oktatója:

2023 májusában az infláció mindössze 2,4% körül mozgott, ami alacsonyabb, mint az év elején a Nemzetgyűlés által kitűzött 4%-os cél. Az SBV monetáris politikai irányítási perspektívája továbbra is óvatos az inflációval kapcsolatban, de ez már nem jelent komoly aggodalmat. Másrészt, 10 kamatemelés után a FED ideiglenesen leállt. Az USD/VND árfolyam stabil. Az SBV USD-t vásárol a tartalékok növelése érdekében. Jelenleg Vietnam devizatartalékai elérték a mintegy 91,5 milliárd USD-t, és az előrejelzések szerint az SBV folytatni fogja a vásárlásokat, hogy az év végére elérje a 100 milliárd USD-t. Az árfolyamokra és az inflációra nehezedő nyomás hiányában a bőséges likviditás az alapja annak, hogy az SBV az elkövetkező időszakban is folytassa a kamatlábak csökkentését. A nagy nyomás azonban most a kamatlábak további csökkentése, hogy a vállalkozások elő tudják mozdítani a hitelnövekedést. Ezért az előrejelzések szerint 2023 második felében az Állami Bank pénzt fog pumpálni és csökkenteni fogja a működési kamatlábakat a gazdasági növekedés támogatása érdekében.

Bár a gazdaság továbbra is számos nehézséggel néz szembe, a tőzsdén még mindig vannak olyan vállalkozások, amelyek meglehetősen fenntarthatóan növekedtek és magas osztalékot fizettek. Pontosabban, 2023 májusában számos vállalkozás úgy döntött, hogy 2022-ben 30%-os készpénzes osztalékot fizet (1 részvény 3000 VND-t kap), mint például: a Dong Nai Vízellátási Építőipari és Szolgáltató Vállalat (DVW), a Hung Yen Ruhaipari Vállalat (HUG), az IDICO Olaj- és Gázipari Építőipari Befektetési Vállalat (ICN), a Vinacomin Szén Import-Export Vállalat (CLM). Más vállalatok 45-50%-os készpénzes osztalékot fizetnek, mint például az International Dairy Company (IDP), a Binh Minh Plastic Company (BMP)...

Forrás: https://www.sggp.org.vn/lai-suat-dieu-hanh-giam-kich-san-xuat-khoi-thong-chung-khoan-post695139.html