Egy sor értékpapír-társaság "sokat keres" a margin hitelezésből

2024 második negyedévében a piac többször is korrekción ment keresztül, a VN-Index többször sem érte el az 1300 pontos pszichológiai küszöböt . Ez azt is eredményezte, hogy egyes értékpapír-társaságok csökkenő profitról számoltak be, sok név veszteséget is elszenvedett. Számos értékpapír-társaság azonban a fedezeti hitelezés javulásának köszönhetően többszörösére nőtt profitról is beszámolt.

A FiinGroup statisztikái szerint a második negyedév végére 62 értékpapír-társaság fedezeti hitelállománya elérte a közel 220 000 milliárd VND-t. Ez eddig rekordszint, és meghaladta a 2021 első negyedévi csúcsot (184 400 milliárd VND). A fedezeti hitelállomány teljes tőkéhez viszonyított aránya szintén rekordmagas, 9,4%.

„Éljen jól” a margin hitelezésnek köszönhetően

A Nguoi Dua Tin statisztikái szerint a Techcom Securities (TCBS) a legnagyobb növekedést elérő vállalat a fennálló hitelállományában. 2024. június 30-án a TCBS fennálló hitelállománya elérték a 24 694 milliárd VND-t, amivel az értékpapír-csoport első helyén állt. Ezen belül a fedezeti hitelek állománya az év eleji több mint 16 000 milliárd VND-ről a második negyedév végére 24 198 milliárd VND-re nőtt.

Ez a vállalat az értékpapír-iparág profitbajnoka is, az adózott nyeresége 2024 második negyedévében közel háromszorosára, 1297,5 milliárd VND-re nőtt, ami a vállalat történetének legmagasabb nyeresége.

Az év első 6 hónapjában a TCBS üzemi bevétele 95%-kal, 3927,2 milliárd VND-re nőtt, adózott eredménye pedig 2,9-szeresére, 2225,8 milliárd VND-re nőtt. Ezek mind rekorderedmények a vállalat megalakulása óta.

A második helyen az SSI Securities (HoSE: SSI) áll, amelynek fedezeti kölcsönzési és értékesítés előtti műveletei közel 513 milliárd VND bevételt értek el, ami 42,5%-os növekedést jelent ugyanebben az időszakban. 2024. június 30-án az SSI fedezeti kölcsönzési egyenlege elérte a 19 600 milliárd VND-t, ami 16%-os növekedést jelent az első negyedévhez képest és 33,5%-os növekedést 2023 végéhez képest a pozitív piaci ingadozásoknak köszönhetően.

Az SSI teljes árbevétele és adózás előtti nyeresége a második negyedévben elérte a 2368 milliárd, illetve a 835 milliárd VND-t, ami 41%-os, illetve 50%-os növekedést jelent 2023 azonos időszakához képest. Ez a második legmagasabb nyereség az értékpapíróriás működésének megkezdése óta, csak a 2021 negyedik negyedévében elért rekordnyereségnél maradva.

Az év első 6 hónapjában összesítve az SSI becslések szerint 4381 milliárd VND teljes árbevételt és 2002 milliárd VND adózás előtti nyereséget ért el, amivel a terv 54%-át, illetve 59%-át teljesítette.

A harmadik helyen a Ho Chi Minh City Securities (HSC) áll, a fennálló fedezethitelek állománya több mint 50%-kal nőtt az év elejéhez képest, és 2024 második negyedévének végére elérte a 18 500 milliárd VND-t.

A második negyedévben a HSC 1094 milliárd VND üzemi bevételt könyvelt el, ami 86%-os növekedést jelent éves szinten, és két éve a legmagasabb szintet jelenti. Az adók és költségek levonása után a HSC Securities 313 milliárd VND nettó nyereségről számolt be, ami kétszerese az előző év azonos időszakának, és közel három éve a legmagasabb szintet jelenti.

Az év első 6 hónapjában a HSC Securities teljes árbevétele 1957 milliárd VND volt, ami 61%-os növekedést jelent ugyanekkora időszakhoz képest; az adózott nyereség 2,2-szeresére nőtt, meghaladva az 590 milliárd VND-t.

A nemrégiben közzétett, 2024 második negyedévére vonatkozó pénzügyi jelentés szerint a VPS Securities számos pozitívumot könyvelhetett el saját számlás kereskedési tevékenységéből és a hitelekből származó kamatokból, de a brókertevékenység már nem hozza a fő profitot a vállalat számára.

Figyelemre méltó, hogy a VPS hitelezési tevékenysége javult, mivel a hitelekből és követelésekből származó kamatbevételek elérték a 455,9 milliárd VND-t, ami 63%-os növekedést jelent ugyanebben az időszakban. 2024. június 30-án a VPS fennálló hitelállománya meghaladta a 11 638,4 milliárd VND-t, ami 12 milliárd VND-vel több, mint az év elejéhez képest. Ennek nagy részét a fedezeti hitelek teszik ki, 11 104 milliárd VND-vel, amivel a 4. helyen áll az iparágban.

A 2024-es év első hat hónapjában összesített üzemi bevétel 12%-kal, 3278 milliárd VND-re nőtt, az adózás előtti nyereség pedig ötszörösére, 1027,6 milliárd VND-re. A rekordnak számító 1500 milliárd VND adózás előtti nyereségtervhez képest a VPS Securities az év első hat hónapja után a nyereségcél 86%-át elérte.

A margin hitelezés életmentő lehet

A pozitívumok mellett még mindig van néhány cég, amelynek profitját az önkiszolgáló kereskedési szektor húzza le , de a virágzó hitelezési szektor „megmentette” a céget.

Például a VNDirect Securities (HoSE: VND) , a vállalat saját kereskedéséből származó nettó nyereség A vállalat bevétele a második negyedévben 271,8 milliárd VND volt, ami a felére csökkent az azonos időszakhoz képest. A vállalat jelenleg 43,8 milliárd VND átmeneti veszteséget szenved el . VPB kódnál 44,8 milliárd VND veszteség LTG kód , lyuk 15 milliárd vietnami dong amikor a C4G- be fektet be .

Az önforgalommal ellentétben a kölcsönökből és követelésekből származó kamatbevétel 299,3 milliárd VND volt, ami 9%-os növekedést jelent ugyanebben az időszakban. 2024. június 30-án a fennálló fedezeti kölcsönök és értékesítési előlegek 9%-kal nőttek az év elejéhez képest, elérték a több mint 11 246 milliárd VND-t, amelyből a fennálló tengeri adósság meghaladta a 10 936 milliárd VND-t.

A VNDirect üzemi bevétele 2024 második negyedévében elérte az 1458,2 milliárd VND-t, ami 8%-os csökkenést jelent éves szinten. Az értékpapír-társaság adózás utáni nyeresége 344,9 milliárd VND volt, ami 18%-os csökkenést jelent éves szinten.

A 2024-es év első hat hónapjában összesített üzemi bevétel 1%-kal, 2843 milliárd VND-re csökkent, az adózott nyereség pedig 71%-kal, 962 milliárd VND-re nőtt. A 2020 milliárd VND adózott nyereségre vonatkozó tervhez képest a VNDirect az év első hat hónapja után a nyereségcél 48%-át érte el.

Még a „gyenge” önkereskedés is akár 78%-kal is csökkentette a VIX Securities (HoSE: VIX) nyereségét . Konkrétan a vállalat az FVTPL eszközökből származó nyereséget könyvelt el. 52%-kal, 222,4 milliárd VND-re párolgott el. Eközben a vállalat 159,4 milliárd VND-t veszített fő eszközeiből az FVTPL-en, ami messze elmarad az ugyanebben az időszakban elért több mint 39 milliárd VND nyereségtől. Ezt levonva a VIX Securities ebben a szegmensben mindössze 63 milliárd VND nettó nyereséget könyvelt el, ami 87%-os csökkenést jelent az előző év azonos időszakához képest.

A VIX magyarázata szerint a vietnami részvények áprilisban és júniusban meredeken estek, ami befolyásolta a vállalat saját számlás kereskedési tevékenységét.

A VIX pénzügyi képének fénypontja ebben a negyedévben az, hogy a hitelek és követelések kamatai 2,4-szeresére nőttek, elérve a 118,5 milliárd VND-t. A VIX fedezeti hitelállománya a második negyedév végén 4084 milliárd VND volt, ami 36%-os növekedést jelent az év elejéhez képest. Ennek eredményeként a követelések és hitelek növekedése pozitív hatással volt a vállalat nyereségére.

Az összes költség levonása után a VIX Securities 123,8 milliárd VND adózott nyereségről számolt be, ami 78%-os csökkenést jelent az ugyanebben az időszakban elért 565,6 milliárd VND-hez képest.

2024 első 6 hónapjában a VIX üzemi bevétele 23%-kal 739,4 milliárd VND-re csökkent. Az adózott eredmény is 50%-kal 285,7 milliárd VND-re csökkent, és az egész évre kitűzött tervnek csak 27%-át teljesítette.

Nőni fog az iparági tőkeáttétel az elkövetkező időszakban?

A Yuanta Vietnam Securities Company elemzési igazgatója, Nguyen The Minh úr a 2024-es második negyedévi fedezeti adósság növekedését értékelve elmondta, hogy ez főként egyedi történetekből származik, amelyek az értékpapír-társaságokra koncentrálódnak, amelyek gyakran „üzletet” kötnek.

E szakértő szerint a fedezeti hitelezés növekedése összhangban van az értékpapír-társaságok előző időszaki tőkeemelésével és a befektetők számának bővülésével.

Az iparági tőkeáttétel növekedni fog, hogy támogassa a hitelezést és a portfólió bővítését.

Az értékpapír-szektor kilátásait értékelve a következő időszakban a VIS Rating további javulást prognosztizál, mivel az értékpapír-társaságok margin hitelezési és befektetési nyeresége kedvező feltételek mellett növekszik.

Különösen a piaci hangulat javulásával a nagy értékpapír-társaságok növelik majd a fix kamatozású eszközökbe történő befektetéseiket. A nagy tőkeforrásoknak és a széles ügyfélkörnek köszönhetően a nagyvállalatoknak több előnyük van a fedezeti hitelnyújtás bővítésében, különösen akkor, ha az értékpapír-kereskedési tevékenységek alacsony kamatkörnyezetben fokozódnak.

Az iparági tőkeáttétel növekedni fog, hogy támogassa a hitelezést és a portfólió bővítését, de a kockázatokat mérséklik a közelmúltbeli tőkeemelések.

„A hazai értékpapír-társaságok növelni fogják adósságállományukat és új tőkét fognak bevonni eszközeik növekedésének támogatása érdekében. Összességében a vietnami értékpapír-ipar tőkeáttételi mutatója az ázsiai-csendes-óceáni térségben (APAC) a legalacsonyabbak közé tartozik” – jegyezte meg a VIS Rating elemzőcsapata.

Forrás: https://www.nguoiduatin.vn/loat-cong-ty-chung-khoan-kiem-dam-tu-cho-vay-margin-204240726111803226.htm