A 2026-2027-es termésévben 7-10 millió zsáknyi többlet lehet, a kávé új nyomás alatt áll

Az amerikai kormány hosszú leállás utáni munkába való visszatérésével kapcsolatos várakozások optimizmust keltettek a világ nyersanyagpiacán a múlt héten (november 10-14.). Ez közvetlenül tükröződött a globális energiaárakban, amikor az olajárak enyhe fellendülést mutattak. A kereskedési hét zárásaként az MXV-index közel 1%-kal emelkedett az előző héthez képest, elérve a 2349 pontot.

Jelentősen csökkent a kávé ára

A kereskedési hét végén a Robusta kávé ára több mint 9%-ot veszített értékéből, így 4223 USD/tonnán állt, míg az Arabica kávé ára is közel 2%-kal csökkent, így 8814 USD/tonnán állt.

A kínálati nyomás visszatért, mivel a Rabobank 7-10 millió zsák többletet prognosztizál a 2026-2027-es kávétermésre, míg a StoneX becslései szerint Brazília termelése elérheti a rekordot jelentő 70,7 millió zsákot. Emellett Brazília fő kávétermesztő régióiban az időjárás jelentősen javult a szezonális csapadéknak köszönhetően, amely elősegítette a kávécserjék virágzását és növekedését.

A származékos piac eladási trendjével ellentétben azonban a fizikai piacon példátlan feszültség uralkodott. Az ICE New York-i tőzsdén a múlt héten a minősített Arabica kávékészlet 403 430 zsákra esett vissza, ami a 2024 márciusa óta a legalacsonyabb szint. Figyelemre méltó, hogy ennek mindössze 16%-a volt Brazíliából, Hondurasból és Kolumbiából származó kávé, míg 2024 azonos időszakában ez a szám a teljes 880 000 zsák 88%-a volt. A főbb fogyasztói piacokon, például Észak-Amerikában és Európában a készletek várhatóan elegendőek lesznek a következő 7-8 hétre. A készletek meredek csökkenése főként a brazil kávéexport zavarainak tudható be. Csak a termésév első 4 hónapjában (2025. július-október) az ország kávéexportja meredeken, 20%-kal csökkent.

A javuló időjárási körülmények Brazíliában aggodalmat keltettek a túlkínálat miatt, ami nyomást gyakorol a kávé világpiaci áraira, amelyek a meredek esés veszélyének vannak kitéve. Szemléltető fotó

Visszatérve a hazai piacra, a zöld kávébab ára a Közép-felföldön meredeken esett, követve a robusta kávé világpiaci árát. A november 12-i 118 000-119 000 VND/kg-os vételár a november 16-i hét végére 108 000-109 000 VND/kg-ra esett vissza. A hirtelen csökkenés a piaci hangulat megfagyását okozta, a tranzakciók szinte stagnáltak, mivel a gazdák és az ügynökök felhagytak az értékesítéssel, arra várva, hogy az árak helyreálljanak. Ami a termesztési szezont illeti, az időjárás visszatért a napsütéses és száraz körülményekhez, az emberek aktívan betakarítanak, de főként szárítják és megtartják az árut, ahelyett, hogy friss kávét árulnának 22 500-23 000 VND/kg-os áron.

Az olajárak emelkednek a tartós túlkínálati nyomás közepette

Az MXV szerint a zöld szín az elmúlt kereskedési héten az energiapiacot fedte le, amikor a csoport mind az 5 árucikke ára emelkedett. Különösen két nyersolaj-árucikke keltette fel a befektetők figyelmét, amikor az árak folyamatosan ellentétes irányú ingadozást mutattak a makro tényezők és a világméretű kereslet-kínálati helyzet összefonódó hatása alatt.

A hét elején jelentősen javult az árupiaci hangulat, köszönhetően annak a hírnek, hogy az amerikai kongresszus közel állt a kormány újranyitásával kapcsolatos megállapodáshoz. November 10-én a WTI olaj ára 0,64%-kal 60,13 USD/hordóra emelkedett, a Brent olaj ára is közel 0,5%-kal 63,94 USD/hordóra emelkedett, köszönhetően az üzemanyag-kereslet fellendülésére vonatkozó várakozásoknak, amikor az amerikai gazdasági tevékenység normalizálódik, különösen a légiforgalmi irányító személyzet hiánya miatt több ezer járatot töröltek.

A hét közepére azonban a nyereségek eltűntek, amikor a nagyobb pénzügyi intézmények jelentései egyidejűleg figyelmeztettek a 2026-os globális olajtúlkínálatra. Az OPEC havi jelentése szerint a kínálat enyhe többlettel fog szembesülni az OPEC+ és a nem OPEC országok termelésének az utóbbi időben tapasztalható folyamatos növekedése miatt. Az Egyesült Államok Energiainformációs Hivatala (EIA) rövid távú energiakilátásairól szóló jelentése szintén megemelte azt az előrejelzést, hogy az amerikai nyersolajtermelés 2025-ben átlagosan rekordnak számító napi 13,59 millió hordó lesz, miközben arra figyelmeztetett, hogy a globális olajkészletek 2026-ig továbbra is meredeken növekedhetnek. Ez nagy nyomást gyakorolt az olajárakra.

Ezenkívül a túlkínálattal kapcsolatos aggodalmak még nyilvánvalóbbá váltak, amikor a Nemzetközi Energiaügynökség (IEA) november 14-én közzétett legfrissebb jelentése szerint a piac 2026-ban akár napi 4,09 millió hordó többlettel is rendelkezhet, ami a világkereslet közel 4%-ának felel meg – jóval magasabb, mint az előző előrejelzés. Ez az információ azonnal az olajárak meredek esését okozta a november 13-14-i tőzsdei ülésen, a Brent ára időnként háromhetes mélypontra, hordónként 62,5 dollárra esett vissza.

Emellett az amerikai olajkészlet-adatok is nyomást gyakoroltak, amikor az Amerikai Kőolajintézet (API) jelentése szerint a készletek 1,3 millió hordóval nőttek a november 7-én véget ért héten, míg az EIA 6,4 millió hordós növekedést regisztrált – háromszorosa a piaci előrejelzésnek. A benzin- és desztillátumkészletek azonban csökkentek, ellentétben a piac holtszezonjának kezdetén adott előrejelzésekkel. A benzinkészletek 945 000 hordóval csökkentek, ami 2014 óta a legalacsonyabb érték; míg a desztillátumkészletek 637 000 hordóval csökkentek. Josh Young szakértő megjegyezte, hogy ez egy nehezen magyarázható fejlemény, amikor az olajfinomító kapacitás magas szinten maradt. Ez azonban némileg támogatta az olajárakat is, köszönhetően az Egyesült Államokban továbbra is meglehetősen erős üzemanyag-keresletnek. A november 15-i kereskedési napon a Brent ára közel 2%-kal, 64,25 USD/hordóra emelkedett, míg a WTI ára több mint 2%-kal, 59,94 USD/hordóra emelkedett.

A kereskedési hét végén az olajárak jelentősen emelkedtek a geopolitikai tényezők hatásának köszönhetően, bár a túlkínálati nyomás továbbra is fennállt. A Brent olaj ára 1,19%-kal emelkedve 64,39 USD/hordóra zárta a hetet, míg a WTI olaj ára 0,57%-kal 60,09 USD/hordóra emelkedett.

Néhány egyéb áru árlistája