A Wall Street enyhe veszteségben van, mivel a befektetők lélegzet-visszafojtva várják a munkahelyteremtési és fogyasztói árindex-jelentéseket.

Az ünnepi szünet előtti utolsó hét kereskedési zárásakor és a kulcsfontosságú gazdasági adatok közzététele előtt az amerikai tőzsde kismértékű csökkenéssel zárt. Ez a befektetők védekező hangulatát tükrözi, mivel tartózkodnak a nagy tétektől a közelgő foglalkoztatási jelentések és a fogyasztói árindex (CPI) adatok előtt, amelyek jelentősen megváltoztathatják a Federal Reserve 2025 fennmaradó részére vonatkozó kamatlábaival kapcsolatos várakozásokat.

A Nasdaq tovább esik, mint a Dow, mivel a mesterséges intelligencia részvényei ingadoznak, a piac amerikai gazdasági adatokra vár.

A Wall Streeten december 15-én viszonylag csendes volt a kereskedés, de óvatosságra intett, hogy a főbb indexek nem tudták folytatni az előző heti nyereségüket. Az S&P 500 0,2%-ot esett, és 6816,51 ponton zárt. A Dow Jones ipari átlag 0,1%-kal 48 416,56 pontra csökkent, míg a Nasdaq Composite nagyobb mértékben esett, 0,6%-ot veszítve 23 057,41 ponton zárt. A kisebb tőzsdei kapitalizációjú részvényeket képviselő Russell 2000 szintén 0,8%-ot esett a kereskedés során, ami azt jelzi, hogy nemcsak a technológiai részvények, hanem általában a kockázatvállalási hajlandóság is visszafogott volt, mivel a piac új jelekre várt a makrogazdasági környezetből.

Figyelemre méltó, hogy az S&P 500 esése ellenére az indexen belüli legtöbb részvény emelkedett. Ez arra utal, hogy a lefelé irányuló húzóerő több nagyvállalati részvénycsoportból származott, különösen a mesterséges intelligenciához (MI) és a technológiához kapcsolódókból, amelyek várhatóan vezető szerepet játszanak az amerikai piacon 2025-ben. Amikor ezek a vezető részvények ingadoznak, az jelentősen befolyásolja az indexeket, különösen a Nasdaqot, amely magas technológiai súllyal rendelkezik.

A mesterséges intelligencia szektor továbbra is a volatilitás epicentruma volt. Az Nvidia, amelyet a mesterséges intelligencia chipek őrületének tekintenek, 0,7%-ot emelkedett a kereskedési napon, ezzel az egyik mozgatórugójává vált az S&P 500 esésének megfékezésében, miután részvényei a múlt héten 4,1%-ot estek. Az Nvidia pozitív teljesítménye azonban nem volt elég ahhoz, hogy ellensúlyozza a többi részvény súlyát. Az Oracle további 2,7%-ot esett, ezzel folytatva vesztes sorozatát, miután a múlt héten akár 12,7%-ot is veszített, ami több mint 7 év legrosszabb esése volt. A Broadcom 5,6%-ot zuhant, ami jelentős visszaesést okozott a Nasdaqnak, ami jobban esett, mint a Dow vagy az S&P 500.

A mesterséges intelligencia részvények közelmúltbeli eladásai abból a fő kérdésből fakadnak, hogy vajon a chipekbe és adatközpontokba öntött dollármilliárdok elegendő hozamot fognak-e termelni a jelenlegi értékelések igazolására. Ahogy a kételyek terjednek, repedések jelennek meg azon részvények csoportjában, amelyek egykor fellendültek és kulcsszerepet játszottak az amerikai piac rekorddöntő fellendülésében. Más szóval, a befektetők nemcsak az egyes vállalatok bevételeire vagy kilátásaira reagálnak, hanem a teljes mesterséges intelligencia befektetési ciklus növekedési történetét is újraértékelik.

Ezzel a háttérrel a piacnak hiányoznak az új „katalizátorok” egy egyértelmű trend létrehozásához, különösen mivel a múlt hónapban közzétett amerikai gazdasági adatok nagy része a kormányzati leállások miatt késett. Ez különösen érzékenyé teszi a jelenlegi kereskedési hetet: a gyors egymásutánban közzétett jelentések jelentős volatilitást okozhatnak, különösen mivel közvetlenül befolyásolják a kamatvárakozásokat.

A védekező hangulat a biztonságos eszközök felé áramló pénzben is tükröződött. Sok befektető az államkötvények felé fordult, aminek következtében a 10 éves államkötvények hozamai kissé csökkentek a kereskedési nap alatt. Míg az alacsonyabb hozamok elméletileg támogathatják a növekedési részvények értékelését, december 15-én a „kivárás” tényezője érvényesült. A piac kényes egyensúlyi állapotba került, a technológiai részvények értékelési kockázatai továbbra is fennálltak, miközben a közelgő makrogazdasági adatok fogják meghatározni a következő lépést.

Valójában a befektetők meglehetősen sajátos szemüvegen keresztül szemlélik a foglalkoztatási adatokat: a „mérsékelten rossz hírek” valójában „jó hírek” lehetnek a piac számára. R. Burns McKinney, az NFJ Investment Group portfóliómenedzsere szerint a befektetők egy olyan gyenge foglalkoztatási jelentésre számítanak, amely alátámasztja a további lazítás lehetőségét. A befektetők úgy jellemezték az uralkodó hangulatot, hogy enyhe gyengülést szeretnének látni, amely elegendő ahhoz, hogy a Fed enyhítse álláspontját, de nem olyan súlyosat, hogy recessziós félelmeket váltson ki. Ez egy nagyon „törékeny” várakozás, mert az „egészséges lehűlés” és az „aggasztó romlás” közötti határ néha mindössze néhány mutatóban húzódik.

Ugyanezen a napon John Williams, a New York-i Fed elnöke kijelentette, hogy a Fed múlt heti kamatcsökkentése jó helyzetbe hozta a jegybankot a várható eseményekre való reagáláshoz, és arra utalt, hogy a lehűlő munkaerőpiac közepette az infláció enyhül. Ez az üzenet némileg megnyugtatta a piacot, de egyben kulcsfontosságú helyzetbe hozta a heti foglalkoztatási és fogyasztói árindex adatokat is: ha az infláció továbbra is „makacs” marad, vagy a foglalkoztatás túlmelegszik, a enyhítésre vonatkozó várakozások azonnal módosulhatnak, ami jellemzően kedvezőtlen hír a részvények számára.

Annak ellenére, hogy a tőzsde veszteséges zárással zárt, az indexek éves teljesítménye továbbra is viszonylag lenyűgöző: a december 15-i kereskedés végéig az S&P 500 index körülbelül 15,9%-kal, a Dow index 13,8%-kal, a Nasdaq pedig 19,4%-kal emelkedett az év elejétől számítva. Ez arra utal, hogy a hosszú távú trend továbbra is fennmarad, de a rövid távú korrekció egyfajta „lehűlési” mechanizmusként zajlik a magas értékeltségek és a bizonytalan monetáris politikai várakozások közepette.

A mesterséges intelligencia történetén túl a piac a strukturális mozgásokra is figyelmet fordít. Egyes szakértők megjegyzik, hogy a Nasdaq fontolgatja a kereskedési órák meghosszabbítását a globális befektetők igényeinek kielégítése érdekében, ami azt jelzi, hogy a piaci változások nemcsak a napon belüli volatilitásból fakadnak, hanem abból is, hogy a kereskedési infrastruktúra hogyan alkalmazkodik a nemzetközi tőkeáramlásokhoz.

Ezért a Wall Street december 15-i kereskedési ülése kulcsfontosságú pillanat volt a befektetői hangulat szempontjából. A befektetők továbbra is hittek a hosszú távú növekedési kilátásokban, de proaktívan lelassultak a Fed politikáját átrendezhette adatok előtt. A technológiai szektor, különösen a mesterséges intelligencia részvényeinek meredek ingadozásai továbbra is nyomást gyakoroltak a Nasdaqra, míg a kötvényekbe irányuló védekező beáramlás azt jelezte, hogy a piac a kockázatkezelést helyezi előtérbe a rövid távú hozamokkal szemben.

A következő kereskedési nap és az egész hét várhatóan volatilisebb lesz a novemberi munkahelyteremtési jelentés és a fogyasztói árindex adatok megjelenésével. Ha az adatok gyengébbek a vártnál, a piac profitálhat a Fed további lazítására vonatkozó várakozásokból. Ezzel szemben, ha az adatok jelentősen meghaladják az előrejelzéseket, a magasabb kamatlábakkal kapcsolatos aggodalmak gyorsan visszatérhetnek, ami valódi próbát jelent a 2025-ös emelkedő trend ellenálló képességére nézve.

Forrás: https://thoibaonganhang.vn/pho-wall-do-nhe-nha-dau-tu-nin-tho-truc-bao-cao-viec-lam-va-cpi-175183.html