A nem előfinanszírozású rendszer alkalmazásának első hónapjában több mint 19 000 tranzakciót bonyolítottak le külföldi szervezetek.

Az új mechanizmus alkalmazásának első hónapjában a fedezet nélküli kereskedésre (NPF) regisztrált külföldi befektetők több mint 19 000 tranzakciót hajtottak végre, amelyek összértéke körülbelül 9 000 milliárd VND volt, ami az értékpapír-társaságok teljes értékének 11%-át tette ki.

A nem előfinanszírozású rendszer alkalmazásának első hónapjában több mint 19 000 tranzakciót bonyolítottak le külföldi szervezetek.

Az új mechanizmus alkalmazásának első hónapjában a fedezet nélküli kereskedésre (NPF) regisztrált külföldi befektetők több mint 19 000 tranzakciót hajtottak végre, amelyek összértéke körülbelül 9 000 milliárd VND volt, ami az értékpapír-társaságok teljes értékének 11%-át tette ki.

Ta Thanh Binh asszony - a Vietnami Értékpapír-letétkezelő és Elszámolóház Társaság vezérigazgatója

Közel 330 külföldi szervezet regisztrált NPF tranzakciókra az első hónapban  

A Vietnami Pénzügyi Tanácsadó Szövetség és a VietnamFinance pénzügyi befektetési magazin együttműködésében december 6-án délelőtt megrendezett „A vietnami tőkepiac áttekintése 2024-ben és a 2025-ös kilátások” című „A vietnami tőkepiac fenntartható fejlődése – Jelenlegi helyzet és megoldások” című workshopon Ta Thanh Binh asszony, a Vietnami Értékpapír-letéti és Elszámolóház Társaság (VSDC) vezérigazgatója frissítette a részvényvásárlások azon tranzakcióinak és kifizetéseinek helyzetét , amelyekhez nem szükséges elegendő fedezet a megbízások leadásához (NPF tranzakciók) ezeknél az egységeknél (ha vannak ilyenek), a 68-as körlevél bevezetése után közel egy hónappal , amelynek egyik legfontosabb tartalma a kötelező fedezeti követelmény ( nem előfinanszírozás ) eltörlése volt . külföldi intézményi befektetők számára.

Konkrétan a VSDC által 4 értékpapír-társaságtól (MayBank MSVN), az SSI-től, a HSC-től, a Vietcaptől és 5 letétkezelő banktól (HSBC, Standard Chartered, Deustche Bank, Citi Bank és BIDV ) kapott visszajelzések szerint 2024. november 29-i végéig összesen 327 külföldi intézményi befektetői (FII) számla volt regisztrálva NPF-ek kereskedelmére 4 értékpapír-társaságnál. 2024 novemberében ezek a FIE-k több mint 19 000 tranzakciót hajtottak végre, amelyek teljes értéke körülbelül 9000 milliárd VND volt, ami átlagosan a vételi tranzakciók számának körülbelül 4,7%-át, az értékpapír-vásárlási tranzakciók (részvények, alapigazolások, CW) teljes értékének 11%-át tette ki ezen értékpapír-társaságoknál.

Binh asszony szerint a VSDC és a kapcsolódó felek meglehetősen jól teljesítettek, nem engedték, hogy a külföldi szervezetek pénzhiányba kerüljenek, ami fizetési kötelezettségek átutalásának szükségességéhez vezetett volna, és befolyásolta volna a piac fizetési tevékenységét. A szolgáltatások nyújtása, az NPF-tranzakciók kockázatkezelése az értékpapír-társaságok és brókerházak által, valamint az NPF-tranzakciós mechanizmusok külföldi szervezetek általi használata alapvetően óvatos és biztonságos módon történik.

„ A befektetők is nagyon óvatosak, a pénzátutalásokat T+1 napon vagy akár a tranzakció napjának délutánján is végrehajtják” – mondta a VSDC képviselője. Ritka esetek A VSDC megállapította, hogy 2024 novemberében a HSBC kétszer is megerősítette, hogy a külföldi befektetők nem tudnak fizetni a T+1 naptári napon. A VSDC szorosan együttműködött a HSBC-vel és két értékpapír-társasággal, ahol a külföldi befektetők megbízásokat adtak a külföldi befektetők fizethetetlen számláival és tranzakcióival kapcsolatos információk (részvénykódok, hiányzó összegek, megrendelési számok stb.) tisztázására, hogy készen álljanak a tranzakció fizetési kötelezettségének átutalására az értékpapír-társaságra ellensúlyozás és kifizetés céljából, ha a külföldi befektetőnek az előírt határidőn belül nem lenne elegendő pénze a számláján. A T+2 naptári napon azonban a külföldi befektetőknek elegendő pénzük volt a fizetéshez, így ezeket a tranzakciókat a VSDC a szokásos eljárások szerint fizette ki.

Az FTSE Russell egyértelmű lépést tehet 2025 szeptemberében

Binh asszony szerint a FTSE Russell képviselőivel nemrégiben tartott munkamegbeszélésen ez a piaci minősítő egység megerősítette, hogy Vietnam teljesítette a felminősítéshez szükséges 7/9 kritériumot. A fennmaradó két kritérium közé tartozik a külföldi befektetők számára a kereskedés előtti befizetésre vonatkozó követelmény eltörlése (előfinanszírozás) és a sikertelen tranzakciók kezelése (sikertelen kereskedéskezelés).

Az előfinanszírozás nélküli megoldással kapcsolatban az FTSE képviselői úgy látják, hogy Vietnam gyakorlati lépéseket tett a szakpolitikai intézmények és a végrehajtás terén. Még egy ideig megvárják, amíg a piac működik, hogy a márciusi felülvizsgálat során értékelhessék a helyzetet, és 2025 szeptemberében egyértelmű lépésre számíthatnak. „Ez a kezelőügynökség és a piaci tagok vágya és nagy célja is” – hangsúlyozta Binh asszony is.

Mivel a felminősítés utolsó kritériuma a sikertelen kereskedéskezelés, Ta Thanh Binh asszony szerint a megoldás a központi elszámolási mechanizmus (CPP) alkalmazása. Ezzel a kérdéssel kapcsolatban az Értékpapírtörvény új szabályozása, amely 7 pénzügyi és költségvetési törvényt módosít, fontos alapot teremtett a CCP bevezetéséhez, amely lehetővé teszi a VSDC számára, hogy leányvállalatot hozzon létre a kockázatok elkülönítése érdekében.

Az FTSE mellett Vietnam célja a piacának MSCI szabványoknak megfelelő fejlesztése is. Az MSCI Global kritériumait tekintve 2024 júniusára a vietnami részvénypiac a 10/18 kritériumnak megfelelt, de még mindig vannak olyan kritériumok, amelyeket javítani kell, mint például a külföldi tulajdonlás korlátja, a fennmaradó külföldi tulajdonlási szint és a devizapiac liberalizációjának szintje, amelyet még nem teljesítettek...

A VSDC vezérigazgatója szerint 2024 harmadik és negyedik negyedévében ez az ügynökség aktívan részt vett az Értékpapírtörvény és a 155. számú rendelet véleményezésében, kiegészítéseinek és módosításainak javaslatában, hogy felkészüljön egy leányvállalat létrehozására, amely központi elszámoló fél (CCP) funkciót töltene be az alapul szolgáló értékpapírpiacon. Ez egy szükséges lépés az átfogó piaci elszámolási kockázatkezelés szempontjából, és továbbra is a vietnami tőzsde kritériumainak jövőbeli korszerűsítése felé halad. Ezenkívül az angol információközzétételre vonatkozó szabályozás és annak az ütemterv szerinti szinkron alkalmazása fokozatosan javítani fogja az átláthatósági kritériumokat. A VSDC és a tőzsdék is alkalmazni fogják ezt a szabályozást 2025-től. A kritériumok teljesítéséhez a jövő év elejétől bevezetendő munkateher nem lesz egyszerű.

„Számos szervezet közölt várható adatokat a vietnami tőzsdére áramló külföldi tőke mennyiségéről. Úgy véljük, hogy a felminősítés pozitív hatással lesz. Az intézményi reformok és az adminisztratív eljárások változásai szintén pozitív hatással lesznek” – mondta Binh asszony, hangsúlyozva, hogy a külföldi tőke beáramlása általában a felminősítési döntés bejelentése előtt megtörténik.

Az előnyök mellett azonban ez felveti a rendszerre nehezedő nyomás kérdését is a nagy tranzakciós volumen, érték és gyorsabb tranzakciós gyakoriság miatt. Feltörekvő piaci státuszba való felminősítés esetén a vietnami tőzsde várhatóan nagy befektetési tőkebeáramlást kap a feltörekvő piaci blokkba. Ez a tőkeáramlás nagy tranzakciós volument hozhat, gyakoribb és folyamatosabb tranzakciós gyakorisággal, ami jelentős nyomást gyakorolhat a tranzakciós rendszerre és az elszámolási és fizetési rendszerre. Ezenkívül felmerülnek a devizaátváltással kapcsolatos kérdések is, hogy képes-e ilyen nagy tranzakciós volumen kezelésére vagy sem.

A felminősítés fenntartására nehezedő nyomás az új minősítési kritériumok teljesülése után is kihívást jelent majd az érintett felek számára. „A FTSE Russeltől származó információcsere szerint a minősítési feltételek szükség esetén, nagy ügyfelek részéről igény esetén teljesen megváltoztathatók. Így a minősítés felé haladás, a minősítés megszerzése, majd a minősítés fenntartása nagyban függ a nemzetközi szervezetek éves értékelési időszakától. Abban az esetben, ha a feltételek gyorsan és jobban változnak, készen kell állnunk arra, hogy javaslatokat tegyünk a megfelelőbb jogszabályok módosítására, és ugyanakkor szükség esetén haladéktalanul szisztematikus kiigazításokat és kiegészítéseket hajtsunk végre” – erősítette meg a VSDC vezérigazgatója.

„Ezek azok a valódi kihívások, amelyekkel szembe kell néznünk, és ki kell találnunk egy megoldási forgatókönyvet. A befektetési ügynökség szemszögéből nézve szilárd alapot teremtünk a tőzsde kedvezővé tételének céljához. A felminősítés csak idő kérdése, mindenképpen el fogjuk érni” – hangsúlyozta Ta Thi Thanh Binh asszony.

Forrás: https://baodautu.vn/thang-dau-ap-dung-non-prefunding-hon-19000-giao-dich-duoc-to-chuc-ngoai-thuc-hien-d231826.html