December 6-án a Financial Investment Magazine workshopot szervezett a „Tőkepiaci áttekintés 2024-ben és kilátások 2025-re” címmel.

Ta Thanh Binh asszony, a Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC) vezérigazgatója elmondta, hogy a FTSE Russell piaci minősítő egység egy nemrégiben tartott munkamegbeszélésen megerősítette, hogy Vietnam teljesítette a tőzsde felminősítéséhez szükséges 7/9 kritériumot.

Két javítandó kritérium közé tartozik a külföldi befektetők (NĐTNN) kereskedés előtti befizetésére vonatkozó követelmény eltörlése (előfinanszírozás), valamint a sikertelen tranzakciók kezelése (sikertelen kereskedéskezelés).

Az első kritériummal kapcsolatban a Pénzügyminisztérium nemrégiben kiadta a 68/2024/TT-BTC számú körlevelet, amelynek fontos tartalma a külföldi befektetők kötelező befizetési követelményének eltörlése.

Mivel a fejlesztés végső kritériuma a sikertelen tranzakciók kezelése, Binh asszony szerint a megoldás a központi elszámolási mechanizmus (CPP) alkalmazása.

Ta Thanh Binh asszony.jpg
Ms. Ta Thanh Binh - a VDSC vezérigazgatója. (Fotó: VietnamFinance).

Az Értékpapírtörvény újonnan elfogadott szabályozásai utat nyitottak az értékpapíripar számára, hogy folytassa az MSCI szabványoknak megfelelő megoldások bevezetését. 2024 júniusára a vietnami tőzsde teljesítette a 10/18-as kritériumot.

Néhány kritérium még fejlesztésre szorul, mint például a külföldi tulajdonlás korlátozása, a fennmaradó külföldi tulajdonlási szint és a devizapiac liberalizációjának szintje, még nem teljesült...

Binh asszony megerősítette, hogy az intézményi reformokkal a piac örömmel fogadja a nagy tőkebeáramlásokat. Ez azonban a nagy tranzakciós volumen, érték és a gyorsabb tranzakciós gyakoriság miatt nyomást gyakorol a rendszerre.

„A gyakoribb és folyamatosabb tranzakciók nagy nyomást gyakorolhatnak a kereskedési rendszerre, valamint az elszámolási és fizetési rendszerre. Ezenkívül felmerül a kérdés, hogy a devizaátváltás képes-e ekkora tranzakciószámot kezelni” – mondta Binh asszony.

Binh asszony szerint az új minősítési kritériumok teljesülése után is nyomás nehezedik majd az érdekelt felek számára a felminősítés fenntartására. A pakisztáni tőzsde felminősítésre került, majd leminősítésre került a határpiacra.

To Tran Hoa úr, a Piacfejlesztési Osztály (Állami Értékpapír-bizottság) igazgatóhelyettese szerint a 68. számú körlevél módosítja és kiegészíti a körlevelek számos cikkét, amelyek az értékpapír-kereskedelmi rendszer értékpapír-ügyleteit, az értékpapír-ügyletek elszámolását és kifizetését, valamint az értékpapír-társaságok működését szabályozzák.

A Körlevél szabályokat vezetett be azokra a részvényvásárlási tranzakciókra vonatkozóan, amelyek nem igényelnek elegendő forrást külföldi intézményi befektetők megbízásainak leadásakor, és ütemtervet határoz meg a vietnami és angol nyelvű információközzététel egyidejű megvalósítására.

Ez a jogi alapja annak, hogy a külföldi befektetők alacsonyabb költségekkel, de minimalizálva vegyenek részt a vietnami tőzsdén.

20241206_Tőkepiaci Panoráma Szeminárium 2024_00540.jpg
To Tran Hoa úr, az Állami Értékpapír-bizottság Piacfejlesztési Osztályának igazgatóhelyettese. Fotó: VietnamFinance

November 29-én az Országgyűlés elfogadta a módosított értékpapírtörvényt, amely három szakpolitikai csoportra összpontosított: a kibocsátási tevékenységek átláthatóságának és hatékonyságának javítása, a felügyelet megerősítését célzó szabályozások tökéletesítésének folytatása, valamint a kibocsátási tevékenységek során elkövetett csalások és megtévesztések szigorú kezelése.

„Ezek olyan szabályozások, amelyek elősegítik az illetékes szervezetek és magánszemélyek felelősségét a tőzsde fejlődésének biztosítása érdekében” – mondta Hoa úr.

Mr. Hoa elmondta, hogy 2025-ben a tőzsde folyamatos, zökkenőmentes, stabil és átlátható működésének biztosítása érdekében az Állami Értékpapír-felügyelet (SEC) továbbra is prioritásként fogja kezelni a tőzsde mielőbbi korszerűsítésére irányuló cél elérését célzó megoldásokat.

Ezzel egyidejűleg folytassa a 2030-ig tartó Tőzsdefejlesztési Stratégia végrehajtására irányuló cselekvési programban javasolt megoldások végrehajtását.

Nguyễn Quang Thuan, a FiinGroup vezérigazgatója szerint a vietnami tőzsde egy „háború” 9 millió személyes számla, köztük 3-4 millió egyéni befektető és a külföldi befektetők között. Ezért figyelmet kell fordítani az információk átláthatóságára, és ösztönözni kell a hazai befektetési alapokat a külföldi befektetőkkel való „harcra”.

A külföldi befektetők lusták csökkenteni a veszteségeiket, de az egyéni befektetők veszteségesek (2021-ben és 2024 elején). Mivel a külföldi befektetők alapok révén fektetnek be, és hosszú távra fektetnek be, ritkán veszítenek, de jelenleg az egyéni befektetők nagyobb valószínűséggel veszítenek, részben a „szörfözés” gondolkodásmódja miatt.