Vajon Kína csökkent acéltermelése nyomást gyakorol majd az ausztrál vasércre?

A befektetők a kínai acéltermelés jelentős csökkentésére készülnek, ami hatással lehet az ausztrál bányászati ​​vállalatokra.

Az erőforrás szektor befektetői a kínai acéltermelés jelentős csökkentésére készülnek, ami hatással lehet az ausztrál vasércbányászokra. Ugyanakkor a piac az afrikai új nagyszabású projektekből származó megnövekedett kínálattal is szembesül.

Bár a csökkentések pontos mennyisége bizonytalan, a piac előrejelzése szerint Kína akár 50 millió tonnával is csökkentheti acéltermelését idén. (Szemléltető kép)

A negatív hatás elsősorban a kistermelőket fogja érinteni.

Az alapkezelők azonban azt jósolják, hogy a negatív hatások elsősorban a kisebb termelőket fogják érinteni, ahol a bányászati ​​költségek jelentősen magasabbak, és a vasérc minősége gyakran alacsonyabb a nagyobb vállalatokhoz, például a BHP-hez és a Rio Tinto-hoz képest.

„ Az olyan vállalatok, mint a BHP és a Rio, a jelenlegi árak mellett is kiváló profitmarzsokat érnek el. Ha a vasérc ára tonnánként 80 dollárra esik, akkor is stabil profitmarzsot tudnak fenntartani ” – mondta Sam Berridge, a Perennial portfóliómenedzsere.

A múlt héten a kínai kormány bejelentette, hogy országos acéltermelés-csökkentést rendel el az acélipart sújtó túlkínálat enyhítése és a jövedelmezőség helyreállítása érdekében. A Covid-19 világjárványt követő elhúzódó kínai ingatlanpiaci visszaesés hatalmas acélfelesleghez vezetett, amelynek nagy részét exportálták, ami olyan küszködő ausztrál gyártókat is érintett, mint a BlueScope Steel és a GFG Alliance whyallai üzeme.

„ Kína acélexportja az elmúlt években megugrott – így kezelik azt a többletet, amelyet a hazai piac nem tud felvenni ” – mondta Sam Berridge. Most azonban a tengerentúli piacok szinte telítettek, így a hazai ipar védelme érdekében csökkenteniük kell a termelést.

Bár a csökkentések pontos mértéke bizonytalan, a piac arra számít, hogy Kína akár 50 millió tonnával is csökkentheti termelését idén – ez az éves, körülbelül 1 milliárd tonnás acélfogyasztásának körülbelül 5%-a. Ha ez megtörténik, Kína acéltermelése 2017 óta a legalacsonyabb szintre esik, ami magával rántja a vasérc iránti keresletet egy olyan időszakban, amikor az afrikai kínálat megnőtt.

A Rio Tinto várhatóan még idén megkezdi első érckitermelését a guineai Simandou projektben, így a kapacitása 120 millió tonnára nő – ami a tengeri úton szállított vasércpiac körülbelül 7%-át teszi ki. Ez az elmúlt évtized legnagyobb növekedése, és a várakozások szerint jelentős hatással lesz a vasércárakra.

A Szingapúrban kereskedett határidős szerződések ára a múlt héten január közepe óta először 100 dollár alá esett, március 7-én 99,85 dolláron zárva tonnánként. Az S&P Global adatai szerint a spot árak is csökkentek a két héttel ezelőtti közel 110 dollárról tonnánként alig több mint 100 dollárra.

Robert Rennie, a Westpac Bank of Australia árupiaci stratégiájáért felelős vezetője elmondta, hogy a kínai kikötőkben magas készletekre és csökkenő acéltermelésre számít, amelyek a közeljövőben tonnánként 110 dollár alatt tartják az árakat. „ Arra számítunk, hogy a vasérc ára jelentősen csökkenni fog az idei év során és 2026-ban ” – mondta.

Ben Cleary, a Tribeca Global Natural Resources Fund portfóliómenedzsere azonban úgy véli, hogy a legtöbb ausztrál vasérctermelőt nem fogja súlyosan érinteni a helyzet.

„ Az acéltermelés csökkenése önmagában nem jelent komoly problémát az ausztrál vasérctermelők számára , akik alacsonyabb költségek mellett szállítanak kiváló minőségű acélgyártási anyagokat ” – jelentette ki, hozzátéve: „ Az ausztrál termelőkre nagyobb hatással lesz a Simandouból származó kiváló minőségű vasérc szállítása az év későbbi szakaszában, ami fokozza a versenyt és részben kiváltja az ausztrál kínálatot .”

Felülmúlta a várakozásokat.

A vasércárak jelentős ellenálló képességet mutattak az év eleje óta, egy turbulens 12 hónap után, amikor a kínai ingatlanpiaci válság közel 30%-os árcsökkenést okozott. Jelenleg a világ legnagyobb acélgyártója márciusban és áprilisban erős ciklikus kereslet időszakába lép, ami fellendítheti a vasércfogyasztást és rövid távon fenntarthatja az árakat.

A vasércárakat még a nyugat-ausztráliai rossz időjárás is támogatta, amely januárban és februárban megzavarta az ország legnagyobb exportközpontjának – a pilbarai Port Hedlandnek – az ellátását.

Az ellátási zavarok miatt az ausztrál vasércexport idén 2%-kal csökkent a 2024-es év azonos időszakához képest, ami a múlt héten a kínai kikötők készleteinek 4%-os csökkenését okozta.

A piaci szigorodás azonban várhatóan csak átmeneti lesz. A Goldman Sachs elemzői megjegyzik, hogy az ausztrál export márciusban megugrott, miközben a fő termelő, Brazília termelése is nőtt.

A Goldman Sachs úgy véli, hogy a piac egyensúlyban van, de továbbra is 1%-os visszaesést jósolnak Kína nyersacél-termelésében az idei évre, főként a negyedik negyedévre koncentrálódva.

A megnövekedett kínálattal együtt ez a vasérckészletek megugrásához vezet, ami az év végére tonnánként 90 dollár alá csökkenti az árakat.

„ A vasérc árának látványos emelkedése volt tapasztalható az elmúlt két évtizedben, és szokatlan, hogy egy árucikk ilyen magas árakat tartson fenn ilyen hosszú ideig, ilyen erős profitmarzsok mellett ” – mondta Sam Berridge, a Perennial portfóliómenedzsere, miközben tonnánként 80 dollárra prognosztizálta az árcsökkenést.

Egyes szakértők azt jósolják, hogy az eladási hullám súlyosabb lehet. A Westpac Bank figyelmeztet, hogy az árak akár 30%-kal is zuhanhatnak idén, tonnánként körülbelül 70 dollárra.

A múlt héten a kínai kormány bejelentette, hogy országos acéltermelés-csökkentést rendel el az acélipart sújtó túlkínálat enyhítése és a jövedelmezőség helyreállítása érdekében. A Covid-19 világjárványt követő elhúzódó kínai ingatlanpiaci visszaesés hatalmas acélfelesleghez vezetett, amelynek nagy részét exportálták, ami olyan küszködő ausztrál gyártókat is érintett, mint a BlueScope Steel és a GFG Alliance whyallai üzeme.

Minh Hien

Az AFR szerint