Szükség van-e állami pénzügyi támogatásra a nagysebességű vasutakba történő magánbefektetésekhez?

Az állami költségvetés azon politikája, miszerint az észak-déli nagysebességű vasúti projekt teljes beruházásának legfeljebb 80%-át hitelezhetik, amennyiben a projekt üzleti beruházás formájában valósul meg, elismert és számos véleményt kapott.

Jelenleg számos befektető azt javasolta, hogy az állam a teljes beruházás 80%-át kamatmentesen kölcsönözze az észak-déli nagysebességű vasútvonal megépítéséhez - Illusztrációs fotó: AI

Ez az egyik tartalma az Országgyűlés határozattervezetének, amely számos konkrét mechanizmusról és politikáról szól, különösen az észak-déli tengelyen húzódó nagysebességű vasúti projektre vonatkozóan, és amelyet a közelmúltban nyújtott be az építési miniszter a kormánynak.

Az Építési Minisztérium szerint Tran Hong Ha miniszterelnök és miniszterelnök-helyettes iránymutatását végrehajtva az Építési Minisztérium létrehozott egy csoportot, amelynek feladata, hogy a Nemzetgyűlés határozattervezetét dolgozza ki számos konkrét mechanizmusról és politikáról, különös tekintettel az észak-déli tengelyen húzódó nagysebességű vasúti projektre. A csoport 22 tagból áll, akiket a minisztériumok és ágazatok képviselnek, élükön az építési miniszterrel.

Az állami költségvetés azon politikája, amely az észak-déli nagysebességű vasúti projekt teljes beruházásának legfeljebb 80%-át hitelezi, amennyiben a projektet üzleti befektetés formájában valósítják meg, számos véleményt kapott a tervezőcsoporttól.

Konkrétan a nemzetközi tapasztalatok azt mutatják, hogy eddig nem álltak rendelkezésre információk arról, hogy a teljes nagysebességű vasúti projektbe – az észak-déli tengelyen megvalósuló nagysebességű vasúti projekthez hasonló léptékű – magánbefektetések lennének képesek tőkét visszanyerni és nyereséget termelni állami támogatás és ösztönzők nélkül. Ahhoz, hogy a magánszektor részt vehessen a nagysebességű vasútvonalakba történő beruházásokban, állami pénzügyi támogatásra van szükség a projekt megvalósíthatóságának növelése érdekében.

Az észak-déli nagysebességű vasúti projekt megvalósíthatósági előkészítő tanulmányának elkészítési folyamata azt is mutatja, hogy: amennyiben a befektető a teljes projektbe fektet be, a tőke nem térül meg; a befektető mozdonyokba, kocsikba és üzemeltetési berendezésekbe fektet be, az előzetes megvalósíthatósági tanulmányban szereplő szállítási igények előrejelzésével a várható megtérülési idő körülbelül 34 év; ha a bevétel 5%-kal csökken az előrejelzéshez képest, a megtérülési idő körülbelül 41,18 év.

Miután a Politikai Bizottság kiadta a 68-NQ/TW számú határozatot, a kormány és az Építésügyi Minisztérium számos hazai magánbefektetőtől kapott üzleti befektetési javaslatokat az észak-déli nagysebességű vasúti projektre. A megvalósíthatóság növelése érdekében a befektetők az állami költségvetésből felvett hiteleket javasoltak, a teljes beruházás (a területrendezés kivételével) 80%-ának megfelelő hitelkerettel, 0%-os kamatlábbal, 30 éven belül; a fennmaradó 20%-ot a befektetők maguk mobilizálnák.

Az Észak-Déli irányú nagysebességű vasúti projekt megépítéséhez a befektetőknek nyújtott állami hitel esetében az Építésügyi Minisztérium úgy véli, hogy miután a befektető teljesítette az állammal szembeni adósságtörlesztési kötelezettségét, a vasútvonal a befektető tulajdonába kerül. Az adósságtörlesztési időszak alatt (várhatóan 30 év) a beruházás után képződött vagyon a befektető állam javára jelzáloggal terhelt vagyona lesz.

A Pénzügyminisztérium szerint a kormány azon javaslata, hogy 30 éves futamidővel 0%-os kamatlábbal nyújtson hitelt a projektgazdáknak, egyenértékű azzal, mintha a kormánynak kellene fizetnie a hitel kamatait. Ez növeli a kormány közvetlen kamatfizetési kötelezettségét/a teljes államháztartási bevételt, potenciálisan meghaladva a felső határt, negatívan befolyásolva a nemzeti hitelminősítést... Ezenkívül a 0%-os kamatláb gyengíti a tőketörlesztési képességet, és csökkenti a vállalkozások motivációját az adósságtörlesztésre.

Az Építésügyi Minisztérium számos befektetőtől összegyűjtötte az észak-déli nagysebességű vasúti projektre vonatkozó javaslatokat, és előzetes számításokat végzett, feltételezve, hogy az állam a várható struktúra szerint fog hitelt nyújtani: az első évben a teljes beruházás 15%-a (7,362 milliárd USD); a másodiktól a negyedik évig minden évben a teljes beruházás 20%-a (9,816 milliárd USD/év); és az ötödik évtől a teljes beruházás 25%-a (12,27 milliárd USD).

Az eredmények azt mutatják, hogy: 1%-os kedvezményes kamatláb mellett a 30. évre a teljes hitelérték kamatokkal együtt körülbelül 64 milliárd USD; 5%-os kedvezményes kamatláb mellett a teljes hitelérték kamatokkal együtt körülbelül 182 milliárd USD, de 30 év elteltével az állam csak körülbelül 49 milliárd USD-t szed be.

A fenti index nem veszi figyelembe a projekt adósságtörlesztési képességét befolyásoló kockázatokat (a teljes beruházás növekedése), és nincsenek adatok a politika társadalmi-gazdasági és állami költségvetésre gyakorolt ​​hatásának felmérésére (a Kormány közvetlen kamattörlesztési kötelezettsége/teljes állami költségvetési bevétel, államadósság-plafon stb.). Ezért az Építésügyi Minisztérium úgy véli, hogy ez egy olyan politika, amelyet gondosan és óvatosan kell mérlegelni.

TUAN PHUNG

Forrás: https://tuoitre.vn/tu-nhan-dau-tu-duong-sat-toc-do-cao-co-can-su-ho-tro-tai-chinh-cua-nha-nuoc-20251118172811182.htm