Perusahaan Gabungan Pupuk dan Kimia Ha Bac (DHB) baru saja mengumumkan laporan keuangan setengah tahunan yang telah diaudit untuk tahun 2025 dengan laba setelah pajak mencapai hampir VND57,6 miliar, dibandingkan dengan kerugian lebih dari VND99,2 miliar pada periode yang sama tahun lalu berkat produksi yang stabil dan peningkatan harga urea.

Pendapatan dalam 6 bulan pertama tahun 2025 mencapai hampir 2.345 miliar VND, naik dari 1.967 miliar VND pada periode yang sama, berkat pasar urea yang kondusif dan kenaikan harga jual. Selain melayani pasar domestik, Ha Bac Fertilizer terus mengekspor secara aktif ke Kamboja, Korea, Jepang...

Dengan hasil ini, perusahaan menyelesaikan 51% target pendapatan dan 47% target laba untuk tahun 2025.

Hasil bisnis DHB yang positif sejalan dengan perkembangan optimis industri pupuk Vietnam.

Dalam 6 bulan pertama tahun 2025, ekspor pupuk Vietnam meningkat hampir 24% dibandingkan periode yang sama menjadi lebih dari 1,1 juta ton. Omzet ekspor meningkat lebih dari 24% menjadi hampir 450 juta dolar AS. Harga rata-rata hanya naik sedikit, tetapi di beberapa pasar tertentu, harga meningkat tajam sebesar 10-50%.

Pada paruh pertama tahun ini, produsen Vietnam memanfaatkan kelebihan pasokan urea untuk meningkatkan ekspor di tengah meningkatnya permintaan global, pengetatan ekspor oleh Tiongkok, dan gangguan produksi di Timur Tengah.

Menurut MBS Securities, kelebihan pasokan domestik sementara pasokan global terbatas, membantu eksportir terus mendapatkan keuntungan dari harga. Sementara itu, pupuk kalium dan fosfat tertekan oleh kenaikan biaya input, karena Vietnam masih bergantung pada impor.

MBS juga percaya bahwa Undang-Undang Pajak Pertambahan Nilai yang telah diamandemen, berlaku efektif sejak 1 Juli, yang menerapkan tarif PPN sebesar 5% terhadap produk pupuk dan memotong pajak pertambahan nilai, diharapkan dapat membantu mengurangi biaya yang diperhitungkan dalam biaya produksi bagi perusahaan produksi pupuk dalam negeri.

DamHaBac LuongBang.jpg
Proyek perluasan Pabrik Pupuk Ha Bac dimulai pada tahun 2011 dan mulai beroperasi pada tahun 2015. Foto: L.Bang

Masih terlilit hutang, akumulasi kerugian sebesar 2.046 miliar VND

Meskipun menguntungkan dalam 6 bulan pertama tahun ini, laba setelah pajak lebih dari 57 miliar VND masih kecil dibandingkan dengan akumulasi kerugian hingga pertengahan 2025 yang hampir mencapai 2.046 miliar VND. Setelah restrukturisasi dan pelunasan utang, ekuitas perusahaan hanya lebih dari 676 miliar VND.

Pada tahun 2024, laba Dam Ha Bac kurang dari 7 miliar VND.

Tekanan terhadap Ha Bac Fertilizer sangat besar. Hingga akhir Juni, DHB mencatat total utang hampir VND5.133 miliar, termasuk lebih dari VND414 miliar dalam bentuk pinjaman jangka pendek dan utang sewa guna usaha, hampir VND2.043 miliar dalam bentuk pinjaman jangka panjang dan utang sewa guna usaha (hampir VND1.022 miliar dalam bentuk pinjaman dari VietinBank , hampir VND1.021 miliar dalam bentuk pinjaman dari VDB), hampir VND208 miliar dalam bentuk utang jangka pendek lainnya, dan lebih dari VND2.026 miliar dalam bentuk utang jangka panjang lainnya.

Dari hampir 208 miliar VND dalam utang jangka pendek lainnya, terdapat: 130 miliar VND dalam bentuk bunga jangka pendek yang dibayarkan kepada Bank Pembangunan Vietnam (VDB), dan lebih dari 35 miliar VND dalam bentuk utang yang terkait dengan penyelesaian sendiri proyek renovasi dan perluasan Pabrik Pupuk Ha Bac.

Dari lebih dari VND 2.026 miliar dalam utang jangka panjang lainnya, ada lebih dari VND 1.955 miliar dalam bentuk bunga yang harus dibayarkan kepada VDB.

Pada tahun 2023, DHB akan memperoleh laba VND858 miliar berkat pendapatan lain dari restrukturisasi pinjaman di VDB senilai lebih dari VND1.803 miliar. Ini merupakan jumlah yang telah dihapusbukukan dan suku bunga telah diturunkan.

Pada tahun 2024, DHB hanya menerima pengurangan suku bunga sebesar VND249 miliar, dan juga terpengaruh oleh cuaca yang tidak biasa dan beberapa sambaran petir yang mengganggu jaringan transmisi, sehingga menyebabkan laba menurun.

Ha Bac Fertilizer berutang pokok dan bunga yang besar karena perusahaan meminjam sejumlah besar uang dari bank untuk berinvestasi dalam proyek renovasi dan perluasan Pabrik Pupuk Ha Bac. DHB mulai menderita kerugian besar sejak tahun 2015 dan menjadi salah satu dari 12 proyek besar yang lemah di sektor industri dan perdagangan.

Proyek Perluasan Pupuk Ha Bac mulai beroperasi pada awal tahun 2015, dengan mesin dan peralatan yang diimpor dari Belanda, Jerman, Denmark, Italia... yang dirancang, dibangun, dan dipasang oleh kontraktor Tiongkok.

Setelah proyek tersebut mulai beroperasi, dalam kurun waktu 2015-2020, DHB mengalami kerugian akumulasi sebesar VND 4.760 miliar, dengan ekuitas negatif lebih dari VND 2.000 miliar.

DHB menghadapi situasi "bunga atas bunga". Biaya keuangan selalu menjadi masalah tersulit dalam operasional Pupuk Ha Bac, seringkali mencapai proporsi yang besar, rata-rata pada periode 2015-2020, bunga pinjaman mencapai 24,4% dari biaya produksi. Selain itu, DHB menggunakan batu bara sebagai bahan baku. Harga batu bara terus meningkat selama 15 tahun terakhir, menyebabkan biaya bahan baku meningkat, sehingga mempersempit margin keuntungan. Sementara itu, unit-unit yang memproduksi urea dari gas alam seperti DPM dan DCM diuntungkan ketika harga gas turun.

Selama sejarah operasinya, Dam Ha Bac telah menghadapi banyak kesulitan, tetapi semuanya dapat diatasi berkat dukungan Negara.

Saham DHB tercatat di bursa saham pada Juli 2017, dengan harga penutupan pertama sebesar 6.800 VND. Pada tahun 2018, harga saham ini turun hingga hampir 1.000 VND/saham. DHB mencapai level tertingginya di atas 15.000 VND/saham pada awal tahun 2022 dan saat ini dihargai 8.900 VND/saham.

Ketua DHB adalah Bapak Nguyen Van Thieu dan Direktur Umumnya adalah Bapak Nguyen Van Dung.

Pabrik 10.000 miliar VND: 'Burung terkemuka' berjalan baik tetapi masih menderita kerugian besar Sejak mengoperasikan proyek perluasan pabrik dengan modal lebih dari 10.000 miliar VND, pupuk Ha Bac menderita kerugian lebih dari 1.600 miliar VND.

Sumber: https://vietnamnet.vn/dam-ha-bac-van-chim-trong-thua-lo-2-000-ty-dong-2445186.html