Apa yang terjadi di pasar saham?

Kehilangan hampir 20 miliar USD dalam 1 bulan

Pada akhir Oktober, Indeks VN ditutup pada level 1.028,19 poin, turun 125,96 poin, setara dengan kerugian 10,91% dibandingkan akhir September. Dengan penurunan di bulan Oktober saja, kapitalisasi pasar HOSE menguap hampir 480.000 miliar VND, setara dengan penurunan sebesar 19,5 miliar USD. Ini adalah bulan penurunan terkuat Indeks VN dalam 13 bulan terakhir, sejak Oktober 2022. Penurunan berturut-turut telah menyebabkan semua pencapaian pemulihan saham sejak awal tahun menghilang ketika

Indeks VN telah kembali ke level awal tahun. Dibandingkan dengan puncak yang dicapai pasar pada 11 September 2022, indeks ini telah turun lebih dari 17%. Demikian pula, Indeks HNX di Bursa Efek Hanoi juga "menguap" semua poin yang diperoleh sebelumnya, kembali ke awal tahun 2023. Yang perlu dicatat, bukan hanya indeks saham yang anjlok, tetapi likuiditas pasar juga menurun tajam.

Pada bulan Oktober, rata-rata nilai perdagangan harian di pasar saham mencapai VND15.472 miliar, turun 36,7% dibandingkan dengan rata-rata pada bulan September ketika volume perdagangan dua kelompok investor paling aktif, individu dan investor asing, menurun baik dalam arah beli maupun jual. Kedua kelompok tersebut terus melakukan penjualan; di mana investor asing sendiri terus mencatatkan penjualan bersih lebih dari VND2.300 miliar pada bulan Oktober. Namun, nilai jual bersih investor asing menurun hampir 42% dibandingkan dengan September 2023.

Rumor berkontribusi terhadap penurunan harga saham

Dalam penurunan pasar ini, saham-saham berkapitalisasi besar dalam keranjang VN30 di HOSE memberikan kontribusi terbesar, sementara saham-saham berkapitalisasi kecil dan menengah juga sangat terdampak. Perusahaan-perusahaan sekuritas berpandangan bahwa sentimen investor rendah, sehingga risikonya masih cukup tinggi. Hal ini mencegah arus kas kembali ke pasar saham dalam jangka pendek.

Pakar sekuritas Nguyen Hong Diep menganalisis bahwa penurunan tajam di pasar saham hanya dalam 2 minggu terakhir bulan Oktober mencerminkan berbagai kesulitan dalam ekonomi makro. Kenaikan nilai tukar VND/USD yang terus-menerus memaksa Bank Sentral untuk menggunakan instrumen penarikan uang. Hal ini menimbulkan kecemasan bagi investor di pasar saham karena diprediksi suku bunga tidak akan turun seperti yang diharapkan. Selain itu, konflik militer di Timur Tengah juga memicu kecemasan umum di seluruh dunia dan tren investor yang bersikap defensif, memilih aset yang lebih aman daripada saham.

Sulit untuk menghilangkan rumor di pasar saham, karena setiap informasi memiliki dua sisi. Banyak kelompok investor akan membesar-besarkan aspek tertentu demi kepentingan mereka sendiri. Investor individu yang berpartisipasi di pasar harus memahami dan menerima serta belajar untuk tetap tenang.

Pakar sekuritas Nguyen Hong Diep

Senada dengan itu, Bapak Nguyen Nhat Khanh, Kepala Departemen Konsultasi Mirae Asset Securities Vietnam, mengatakan bahwa pasar sebelumnya sempat mengalami peningkatan yang kuat, terutama didorong oleh ekspektasi kebijakan pemerintah seperti penurunan suku bunga, penghapusan hambatan pasar properti, atau peningkatan ekspor kembali. Namun, hingga saat ini, banyak bisnis belum pulih seperti yang diharapkan. Terkait hasil bisnis, beberapa perusahaan memang tumbuh, tetapi kelompok industri utama masih lemah. Laba industri perbankan mulai melemah, sementara kredit macet meningkat, dan margin laba bersih (NIM) menurun. Perusahaan makanan laut dan baja telah pulih, tetapi masih rapuh, sementara sektor properti belum menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang jelas dan masih membutuhkan waktu.

Bapak Khanh menekankan: Setelah periode pertumbuhan tinggi akibat ekspektasi, hasilnya sejauh ini belum sesuai harapan, sehingga pasar saham telah menyesuaikan diri, dan ini merupakan hal yang wajar. Ditambah dengan informasi negatif dari pasar dunia, makroekonomi domestik dan asing, banyak saham terus-menerus dijual.

Rumor berkontribusi terhadap penurunan saham

Selain itu, perlu disebutkan pula situasi rumor yang turut berkontribusi terhadap penurunan saham. Pada bulan Oktober, seiring dengan penurunan Indeks VN, muncul beberapa rumor tentang perusahaan-perusahaan yang tercatat di bursa seperti berita "Vinggroup terpaksa menjual saham" atau pemegang saham asing asal Korea di Masan yang "mendivestasi seluruh modalnya"... Meskipun tidak berdasar, rumor tersebut tetap membuat investor individu khawatir, dan bergegas menjual meskipun hasil bisnis kuartal ketiga 2023 dari unit-unit yang disebutkan di atas lebih tinggi dari sebelumnya.

Menurut Bapak Nguyen Hong Diep, rumor akan selalu ada di pasar saham. Ketika pasar sedang lesu dan sentimen investor sedang rendah, hanya sedikit informasi yang dapat menjadi rumor dan spekulasi luas tentang berbagai isu negatif terkait operasional bisnis. "Sulit untuk berharap dapat menghilangkan rumor di pasar saham, karena setiap informasi memiliki dua sisi. Banyak kelompok investor akan membesar-besarkan aspek tertentu demi kepentingan mereka sendiri. Ketika berpartisipasi di pasar, investor individu harus memahami dan menerima serta belajar untuk tetap tenang. Terkadang, jangan terlalu memperhatikan rumor karena Anda sebaiknya tidak memilih saham hanya berdasarkan informasi atau cerita tertentu. Karena ketika satu rumor berakhir, rumor lain akan muncul, dan itu juga wajar," kata Bapak Nguyen Hong Diep.

Menurut pakar ini, meskipun belum memungkinkan untuk menentukan titik terendah pasar saham, dengan skor saat ini, VN-Index sudah mendekati titik terendah sehingga akan ada lebih banyak peluang. Di saat yang sama, dari segi ekonomi makro, saham masih merupakan saluran investasi yang paling menarik, dengan potensi keuntungan tertinggi bagi banyak orang, sementara saluran investasi tradisional masih cukup suram.

Bapak Nguyen Nhat Khanh sendiri juga mengatakan bahwa rumor tersebut sempat memengaruhi psikologi investor individu dalam beberapa sesi, tetapi hal ini bukanlah penyebab utama penurunan saham pada bulan Oktober. Oleh karena itu, bahkan bisnis yang dirumorkan pun tidak perlu memiliki informasi korektif, melainkan pasar akan menyesuaikan diri. Saat ini, belum mungkin untuk optimistis terhadap tren saham hingga akhir tahun, tetapi Bapak Khanh mengatakan hal tersebut juga sulit diprediksi. Hal ini dikarenakan laba sektor perbankan pada kuartal keempat tahun 2023 belum membaik; sektor properti juga menghadapi banyak kesulitan, sementara industri terkait seperti besi dan baja serta semen juga kemungkinan besar tidak akan memberikan hasil positif. Lebih lanjut, meskipun ketika bank terus-menerus menurunkan suku bunga, banyak yang memperkirakan bahwa arus kas individu yang disimpan di bank dapat ditarik dan sebagian dialihkan ke pasar saham, tetapi kenyataannya hal itu tidak terjadi.

Berdasarkan data terbaru Bank Negara, per Agustus, saldo simpanan penduduk di sistem lembaga kredit mencapai lebih dari 6,43 miliar VND, meningkat tajam 9,68% dibandingkan akhir tahun 2022. Simpanan lembaga ekonomi juga melampaui 6 miliar VND, tidak lagi negatif seperti bulan-bulan sebelumnya, tetapi kembali tumbuh positif (+1% dibandingkan akhir tahun lalu). Dengan demikian, pada bulan Agustus, masyarakat dengan uang menganggur telah mendepositokan hampir 44 miliar VND ke dalam sistem perbankan, meskipun saat ini suku bunga mobilisasi telah menurun drastis. Oleh karena itu, Bapak Khanh meyakini bahwa pasar dari sekarang hingga akhir tahun sebagian besar akan bergerak sideways, tetapi akan ada pemulihan jangka pendek.

Berdasarkan analisis teknis, area 1.050-1.100 poin Indeks VN dianggap sebagai titik terendah teknis. Dengan rasio P/E (harga/pendapatan) pasar sekitar 13 kali dan P/B (harga/nilai buku saham) sekitar 1,7 kali (lebih rendah dari rata-rata dalam 5 tahun terakhir), pasar telah menyesuaikan diri ke level yang relatif menarik.

Tautan sumber: https://thanhnien.vn/dieu-gi-dang-xay-ra-tren-thi-truong-chung-khoan-185231103171606202.htm