Proyek kereta cepat Utara-Selatan: Investasi langsung adalah satu-satunya model yang tepat

Ekonom Vu Dinh Anh menganalisis, untuk proyek kereta api cepat Utara-Selatan, pilihan investasi swasta langsung dengan Negara meminjamkan 80% modal dan sektor swasta berkontribusi 20% merupakan pilihan optimal dibandingkan dengan investasi publik atau kemitraan publik-swasta (KPS).

Dengan demikian, anggaran tidak harus menanggung 100% modal, jangka waktu pengembalian modal diharapkan hanya 30 tahun, bukan lebih dari 140 tahun, waktu pembangunan berkurang dari 10 tahun menjadi 5 tahun, sehingga membantu mendorong pertumbuhan ekonomi dan meningkatkan taraf hidup serta kenyamanan masyarakat.

Investasi publik dan PPP: Anggaran dapat dengan mudah kehilangan puluhan miliar USD

Kereta cepat Utara-Selatan merupakan proyek infrastruktur strategis, tetapi model investasinya belum final. Banyak yang berpendapat bahwa proyek ini terlalu besar skalanya, hanya model investasi publik yang dapat menanganinya. Bagaimana pendapat Anda?

Ekonom Vu Dinh Anh: Argumen itu salah. Jika investasi publik digunakan, anggaran harus membayar 100% modal dan total investasi ini tidak akan menguntungkan karena hampir pasti akan menjadi proyek yang merugi. Perhitungan saat ini menunjukkan bahwa periode pengembalian modal bisa mencapai 140 tahun, atau bahkan mustahil karena biaya operasional dan pemeliharaan akan meningkat puluhan miliar dolar AS di tahun-tahun berikutnya.

Hal ini juga dialami banyak negara di dunia , yang memberikan tekanan besar pada utang publik dan peringkat kredit nasional.
“Untuk proyek kereta api cepat Utara-Selatan , investasi swasta langsung merupakan pilihan optimal dibandingkan dengan investasi publik atau kemitraan publik-swasta (KPS), tegas Bapak Vu Dinh Anh.

- Dapatkah kita memahami bahwa jika kita memilih investasi publik, akan ada banyak kerugian?

Ya. Selain masalah-masalah yang baru saja disebutkan, pada kenyataannya, efisiensi investasi publik masih menjadi masalah. Meskipun telah banyak kemajuan, masih terdapat kelemahan yang terus-menerus seperti prosedur yang rumit, pencairan yang lambat, penambahan modal, dan kemajuan yang berlarut-larut.

Untuk proyek strategis nasional dan berteknologi tinggi seperti kereta api berkecepatan tinggi, kekurangan ini dapat meningkatkan total investasi, memperpanjang waktu dan menyebabkan hilangnya peluang ekonomi.

Gambar demo desain rel kecepatan tinggi.

- Jadi apakah KPS merupakan solusi yang lebih berimbang apabila negara dan mitranya berbagi, Pak?

PPP terdengar seimbang, tetapi pada kenyataannya terdapat banyak konflik kepentingan antara partai-partai, dan Vietnam saat ini tidak memiliki mekanisme lengkap untuk menangani konflik-konflik ini.

Masalah proyek kereta cepat Utara-Selatan bahkan lebih besar. Sesuai peraturan, sektor swasta harus memobilisasi setidaknya 30% modal. Mengingat total investasi lebih dari 60 miliar dolar AS, 30% merupakan angka yang sangat besar yang tidak dapat dimobilisasi oleh bisnis mana pun.

Faktanya, KPS cocok untuk proyek-proyek dengan arus kas komersial yang kuat bagi investor untuk mendapatkan kembali modal seperti jalan tol BOT, pelabuhan laut, dan bandara. Namun, kereta api cepat berbeda. Sektor swasta harus memobilisasi modal dalam jumlah besar, tetapi pendapatan dari tiket tidak akan cukup untuk menutupi biaya sementara siklus hidup pemeliharaannya mahal, yang berpotensi menambah biaya hingga puluhan miliar dolar.

Tidak ada bisnis yang berani berinvestasi puluhan miliar dolar dan hanya berperan sebagai "mitra". Jika Negara ingin menarik investor, mungkin harus menjamin keuntungan dan dengan demikian kembali ke sifat Negara yang menanggung risiko.

“Investasi langsung adalah pilihan yang memberikan manfaat nyata bagi perekonomian”

- Jadi apa yang berbeda dengan model investasi langsung, Tuan?

Ini satu-satunya model yang saya lihat sesuai dengan realitas Vietnam. Berdasarkan usulan beberapa perusahaan yang mendaftar untuk investasi langsung, negara akan meminjamkan 80% modalnya, dan sektor swasta akan berkontribusi 20%.

Yang penting, negara akan sepenuhnya memulihkan modal 80% ini setelah 30 tahun, tanpa kehilangan apa pun. Sementara itu, jika ini adalah investasi publik, anggaran tidak hanya menghabiskan 100% modal, tetapi juga tidak memiliki dasar untuk menunjukkan bahwa investasi ini dapat dipulihkan.

- Tetapi banyak pendapat yang mengatakan bahwa model ini meletakkan risiko sepenuhnya di pihak Negara?

Kenyataannya justru sebaliknya. Ketika sektor swasta langsung menerapkan dan mengoperasikan, mereka termotivasi untuk bekerja cepat, mengoptimalkan biaya, dan berinovasi dalam teknologi untuk mencapai efisiensi jangka panjang sekaligus mempersingkat waktu. Negara tetap berperan sebagai pengawas dan pemberi persetujuan, tetapi tidak perlu menanggung biaya peningkatan modal, kemajuan yang lambat, atau risiko operasional yang berlangsung selama puluhan tahun seperti investasi publik. Buktinya dapat dilihat dengan jelas pada proyek-proyek yang memecahkan rekor seperti Pusat Pameran Nasional baru-baru ini.

Saya juga memiliki keyakinan yang sama terhadap proyek kereta cepat Utara-Selatan. Misalnya, VinSpeed ​​berkomitmen untuk menyelesaikannya dalam 5 tahun, bukan 10 tahun, dengan memperpendek periode pengembalian modal dari 140 tahun menjadi 30 tahun—sesuai perhitungan awal pihak berwenang.

Kereta api cepat bukan sekadar proyek transportasi, melainkan infrastruktur fundamental yang dapat mengubah struktur ekonomi Vietnam selama beberapa dekade mendatang. Dengan memilih opsi ini, kita memiliki industri kereta api cepat tanpa perlu investasi modal. Oleh karena itu, semakin cepat proyek ini selesai, semakin besar manfaat sosial-ekonominya.

- Namun, meminjam dengan bunga 0% selama 30 tahun dianggap "menguntungkan" bisnis. Apa pendapat Anda tentang kekhawatiran ini?

Pinjaman tanpa bunga merupakan persyaratan minimum agar proyek ini layak secara finansial. Perusahaan telah menghabiskan puluhan miliar dolar untuk investasi peralatan selama 30 tahun terakhir, dan jika harus membayar bunga tambahan, proyek ini tidak akan dapat bertahan. Pada saat itu, skenario yang umum adalah pemerintah harus melakukannya sendiri dengan biaya yang sangat besar, yang akan berlangsung selama beberapa dekade, atau proyek tersebut tetap hanya di atas kertas.

- Melihat ke belakang, apa pandangan keseluruhan Anda dalam memilih model investasi untuk proyek ini?

Jika Vietnam ingin meraih peluang pertumbuhan, memperpendek kesenjangan pembangunan dan melangkah ke tingkat industrialisasi baru, model investasi langsung dengan partisipasi kuat dari sektor swasta dan kerja sama Negara dalam mengatur modal adalah cara yang paling memungkinkan bagi proyek untuk dilaksanakan, yang segera membawa manfaat nyata bagi perekonomian.

Terima kasih!

Vietnamnet.vn

Sumber: https://vietnamnet.vn/du-an-duong-sat-toc-do-cao-bac-nam-dau-tu-truc-tiep-la-mo-hinh-duy-nhatphuhop-2466045.html