The Fed Pangkas Suku Bunga, Pasar Saham Harapkan 2 Kelompok Saham

Pada titik ini di bulan September, menurut pakar Nguyen Duc Khang, pasar saham Vietnam mengharapkan dua kelompok saham, setelah Federal Reserve AS (Fed) memangkas suku bunga sebesar 50 basis poin.

Dengan langkah yang diambil Fed, modal asing mungkin akan menghentikan penjualan bersih dan bahkan kembali ke pasar saham Vietnam.

Bapak Nguyen Duc Khang, Kepala Departemen Analisis Pinetree Securities, berbagi dengan Surat Kabar Elektronik Investasi - Baodautu.vn tentang dampak keputusan pemotongan 50 basis poin oleh Federal Reserve AS (Fed) dan konsekuensi serius dari badai No. 3 (Yagi) terhadap ekonomi dan pasar saham Vietnam.

Bank Sentral AS (The Fed) memutuskan untuk memangkas suku bunga acuan sebesar 50 basis poin menjadi 4,75-5% tadi malam, waktu Vietnam. Bisakah Anda memberi tahu kami pendapat Anda tentang dampak keputusan ini terhadap pasar saham Vietnam?

Untuk pertama kalinya sejak Maret 2020, Komite Pasar Terbuka Federal ( FOMC) – badan pembuat kebijakan The Fed – telah memangkas suku bunga sebesar 50 basis poin, sehingga rentang suku bunga dana federal menjadi 4,75% – 5%. Pemangkasan 50 basis poin oleh The Fed pada pertemuan bulan September diperkirakan akan menjadi faktor positif bagi pasar.

Faktor ini diperkirakan memiliki dua dampak.

Dampak pertama adalah ekonomi AS menghadapi risiko resesi dan The Fed terpaksa menurunkan suku bunga untuk menopang perekonomian. Jika AS mengalami resesi, hal ini akan berdampak buruk pada Vietnam, terutama perusahaan ekspor (AS adalah salah satu mitra ekspor terbesar negara kita).

Di sisi lain, dampak kedua adalah pemangkasan suku bunga The Fed akan mengurangi tekanan pada nilai tukar, sehingga meningkatkan kemampuan Bank Sentral untuk mempertahankan kebijakan moneter yang longgar (suku bunga rendah seperti saat ini). Dalam 2 bulan terakhir, nilai tukar telah menurun setelah periode panjang "berlabuh" di puncaknya.

Kesimpulannya, setelah menilai dampak keseluruhannya, saya rasa keputusan The Fed memiliki dampak yang lebih positif. Namun, dalam hal berinvestasi di pasar saham, investor sebaiknya tidak mengharapkan pasar akan meningkat tajam setelah informasi ini karena ini bukanlah informasi yang sepenuhnya baru, melainkan telah diperkirakan oleh pasar dan kurang lebih tercermin dalam tingkat harga saat ini.

Meskipun Ketua Powell mencatat pada konferensi pers bahwa Fed tidak akan terburu-buru melakukan pelonggaran, pemotongan suku bunga ini masih dianggap sebagai awal yang kuat untuk pembalikan kebijakan moneter.

Dalam jangka panjang, bagaimana tren di atas akan memengaruhi pasar saham Vietnam? Bisakah Anda berbagi beberapa catatan saat membangun portofolio investasi dalam beberapa bulan mendatang?

Dari segi makro, faktor yang kemungkinan positif bagi pasar adalah tingkat suku bunga The Fed mulai saat ini hingga akhir tahun 2024. Berdasarkan selisih suku bunga antara imbal hasil saat ini dan masa mendatang (implikasi suku bunga The Fed), terlihat bahwa pasar memperkirakan bahwa pada tahun 2024, tingkat suku bunga The Fed pasti akan turun setidaknya 50 basis poin, dan terdapat probabilitas 75% bahwa penurunannya akan mencapai 75 poin.

Berdasarkan diagram Dot Plot – sebuah refleksi visual dari prakiraan suku bunga anggota FOMC, skenario yang paling mungkin disampaikan oleh banyak anggota FOMC adalah The Fed akan menurunkan suku bunga sebesar 100 basis poin lagi pada tahun 2025 dan 50 basis poin pada tahun 2026, sehingga suku bunga dana federal akan berada di kisaran 2,75% – 3% pada akhir tahun 2026. Jika The Fed benar-benar bertindak tegas, hal ini akan menjadi faktor positif yang mendukung pasar.

Kita dapat memperkirakan modal asing akan menghentikan penjualan bersih dan bahkan kembali lagi, ketika Fed menurunkan suku bunga, membalikkan siklus penjualan bersih asing yang telah terjadi hampir 2 tahun terakhir.

Belakangan ini, terdapat beberapa tanda kembalinya investor asing ke beberapa pasar di sekitarnya, misalnya Thailand. Oleh karena itu, di bulan September ini, saya memperkirakan akan ada dua kelompok saham dengan dua faktor pendukung. Pertama, kelompok saham berkapitalisasi besar yang digemari investor asing (seperti VNM,ACB , MBB, MWG, dll.). Di saat yang sama, saham-saham yang berpotensi mendapatkan keuntungan dari daya beli dan membaiknya pasar domestik pada kuartal keempat tahun ini (seperti VNM, TLG, MSN, PNJ, dll.) juga merupakan berita yang patut diperhatikan oleh para investor.

Bapak Nguyen Duc Khang, Kepala Departemen Analisis Sekuritas Pinetree

Selain perubahan signifikan dalam faktor-faktor makro internasional, di Vietnam, Badai No. 3 ( Yagi )—badai terkuat dalam 30 tahun terakhir di Laut Timur—baru saja menyebabkan kerusakan yang sangat serius. Bagaimana Anda menilai dampak faktor-faktor di atas terhadap perekonomian dan bisnis, terutama kelompok bisnis yang terdaftar di pasar saham?

Topan Yagi, dengan daya rusaknya yang dahsyat, menyebabkan kerusakan serius pada infrastruktur, properti, dan masyarakat di wilayah-wilayah seperti Quang Ninh, Hai Phong, Hanoi, serta provinsi-provinsi di wilayah tengah dan pegunungan utara. Kerugian diperkirakan mencapai ribuan miliar VND.

Menurut Kementerian Perencanaan dan Investasi, total kerusakan akibat badai diperkirakan mencapai VND50.000 miliar, yang mengurangi pertumbuhan PDB pada kuartal ketiga dan keempat masing-masing sebesar 0,35% dan 0,22%; PDB sepanjang tahun menurun sebesar 0,15%. Ini merupakan perkiraan awal, tetapi dampak aktualnya mungkin lebih besar karena dampak tidak langsung seperti gangguan rantai pasokan dan gangguan produksi pertanian, pariwisata, dan konsumsi.

Topan Yagi juga memiliki dampak tertentu dan dampak yang sangat cepat terhadap bisnis di bursa saham, misalnya industri asuransi – ketika biaya kompensasi meningkat. Kelompok bisnis penerbangan (VJC, HVN) dan bandara (ACV) terdampak ketika banyak penerbangan dibatalkan dan operasional terganggu.

Selain itu, kelompok pelabuhan, terutama kelompok pelabuhan di wilayah Hai Phong, mengalami kerusakan infrastruktur akibat badai. Kelompok usaha perminyakan juga terdampak karena output konsumsi akan menurun.

Sebaliknya, ketika memasuki fase rekonstruksi dan pemulihan pasca badai, permintaan pasar akan mendorong peningkatan produksi di beberapa kelompok industri, seperti perusahaan seng gelombang, atap, dan lembaran atap; atau kemungkinan kenaikan harga daging babi dalam waktu singkat akan berdampak pada beberapa perusahaan pertanian...

Di atas adalah dampak langsung. Selain itu, terdapat pula dampak tidak langsung dan dampak terhadap pemulihan daya beli masyarakat seperti sektor ritel dan konsumen... Menurut saya, kecuali sektor asuransi, dampak Topan Yagi terhadap bisnis di bursa saham tidak akan terlalu besar.

Khusus pada kelompok perusahaan asuransi non-jiwa, bagaimana kegiatan bisnisnya akan terpengaruh dalam jangka pendek dan jangka panjang?

Dapat dikatakan bahwa asuransi merupakan salah satu industri yang sangat terdampak oleh topan Yagi, termasuk industri non-jiwa (sebagian besar perusahaan asuransi di bursa efek merupakan perusahaan non-jiwa).

Dalam jangka pendek, perusahaan asuransi kerugian dapat terdampak dari segi keuntungan ketika harus membayar kompensasi. Menurut informasi terbaru dari Departemen Manajemen dan Pengawasan Asuransi, berdasarkan data yang dilaporkan oleh perusahaan hingga akhir 12 September, total kompensasi untuk kerugian manusia dan properti diperkirakan sekitar 7.000 miliar VND dengan lebih dari 9.000 kasus kerusakan properti dan kendaraan bermotor; tercatat 14 kematian, 18 kasus asuransi kesehatan. Perusahaan asuransi kerugian yang memimpin pangsa pasar juga mengumumkan pembayaran kompensasi yang besar seperti PVI (2.000 miliar VND), Bao Viet Insurance (950 miliar VND), ...

Perkiraan di atas merupakan perkiraan awal dan dapat bervariasi tergantung pada aktivitas reasuransi. Tarif reasuransi akan bergantung pada selera risiko masing-masing perusahaan asuransi serta jenis asuransi yang mereka tawarkan. Untuk asuransi properti (pabrik, kapal, dll.), tarif reasuransi seringkali tinggi karena klaim yang besar; sementara, misalnya, untuk asuransi kendaraan bermotor, tarif reasuransinya lebih rendah.

Selain itu, kerugian total mungkin tidak tercermin dalam laporan hasil bisnis jangka pendek karena sebagian besar perusahaan asuransi memiliki penyisihan yang cukup besar. Namun, dalam jangka pendek, saya rasa perusahaan asuransi umum dan reasuransi akan terdampak hingga batas tertentu.

Dalam jangka panjang, ketika penyisihan tersebut digunakan, meskipun laba perusahaan yang dilaporkan tidak terlalu berkurang, namun kenyataannya arus kas perusahaan terkuras, yang menyebabkan pendapatan dari investasi keuangan masa depan terpengaruh.

Sumber: https://baodautu.vn/fed-cat-giam-lai-suat-thi-truong-chung-khoan-ky-vong-vao-2-nhom-co-phieu-d225310.html