Akankah USD "digulingkan"?

Ada seruan yang berkembang untuk mengurangi ketergantungan pada dolar AS dalam perdagangan dan cadangan, yang mengancam posisi terdepan dolar AS...

Ada seruan yang berkembang untuk mengurangi ketergantungan pada dolar AS dalam perdagangan dan cadangan, yang mengancam posisi terdepan dolar AS...

Akhir-akhir ini, dengan kebangkitan ekonomi yang pesat di negara-negara seperti China, India, Rusia, Brasil, dan perubahan geopolitik yang mendalam, upaya untuk mengurangi ketergantungan pada dolar AS telah meningkat.

Upaya untuk mengurangi ketergantungan

Menurut The Hindu (India) pada 4 Mei, India dan Malaysia sepakat menggunakan Rupee untuk membayar transaksi perdagangan antara kedua negara. Sebelumnya, Brasil dan Tiongkok sepakat untuk meningkatkan pembayaran dalam mata uang lokal hingga Februari 2023. Baru-baru ini, Arab Saudi dan UEA mengumumkan akan menerima mata uang alternatif selain USD untuk ekspor minyak, sementara Irak mengumumkan larangan transaksi pribadi atau bisnis dalam USD di negara tersebut...

Saat ini, Rusia dan Tiongkok merupakan dua negara terdepan dalam upaya de-dolarisasi. Dalam kunjungan mereka ke Rusia Maret lalu, Presiden Tiongkok Xi Jinping dan Presiden Rusia Vladimir Putin mengeluarkan pernyataan yang menyepakati penguatan kerja sama ekonomi bilateral, khususnya mendorong penggunaan Yuan Tiongkok (RMB) dalam transaksi antara kedua negara. Presiden Putin menegaskan dukungannya terhadap "penggunaan RMB dalam pembayaran antara Rusia dan negara-negara di Asia, Afrika, dan Amerika Latin."

Sebelumnya, pada KTT ke-14 Kelompok Negara-Negara Berkembang Terkemuka Dunia (BRICS) yang diselenggarakan pada Juni 2022, Presiden Rusia Vladimir Putin mengusulkan untuk mengkaji kemungkinan pembentukan mata uang cadangan internasional berdasarkan mata uang nasional negara-negara BRICS. Gagasan Presiden Putin ini didukung oleh anggota kelompok tersebut, terutama Tiongkok dan Brasil.

Menurut Bloomberg, pada bulan Februari dan Maret, yuan resmi melampaui dolar dan menjadi mata uang utama yang diperdagangkan di Rusia. Sebelumnya, proporsi pembayaran dalam rubel dan yuan meningkat signifikan, mencapai 47% pada Maret 2023 dalam transaksi antara kedua negara. Yuan juga dipromosikan dalam transaksi keuangan antara negara-negara ASEAN, kawasan yang saat ini menjadi mitra dagang terbesar Tiongkok.

Namun, penggunaan RMB global saat ini masih rendah. Mata uang ini hanya mencakup 2,19% dari total pembayaran global; 3,5% dari transaksi valuta asing; 2,69% dari cadangan di bank sentral; dan 12,28% dari keranjang mata uang Hak Penarikan Khusus (SDR) Dana Moneter Internasional (IMF).

Dari USD ke "Petrodolar"

Mengandalkan kekuatan ekonomi dan militernya yang kuat serta kepemilikannya atas 80% cadangan emas dunia, setelah Perang Dunia II, AS menerapkan sistem Bretton Woods, yang mengikat nilai USD dengan harga emas. Dari sinilah, USD mulai menggantikan pound Inggris dan menjadi mata uang utama.

AS kemudian melakukan rekonstruksi Eropa dengan Rencana Marshall selama empat tahun, memberikan UE lebih dari $13 miliar bantuan, 90% di antaranya dalam bentuk “hadiah” dan hanya 10% dalam bentuk pinjaman, yang memungkinkan dolar AS berakar di Eropa dan kemudian menyebar secara global.

Namun, pada akhir 1960-an, akibat pengeluaran militer yang berlebihan, pemerintah AS terpaksa mencetak dan menerbitkan dolar AS dalam jumlah besar, yang menyebabkan nilainya mulai turun. Untuk mencegah kerugian, negara-negara pengguna dolar AS menjual cadangan dolar AS mereka untuk membeli emas, yang menyebabkan nilai dolar AS turun drastis. AS kehilangan cadangan emas dalam jumlah besar, dari lebih dari 20 miliar ons ketika Bretton Woods didirikan pada tahun 1944 menjadi 250 juta ons pada tahun 1971, ketika Bretton Woods berakhir.

Di bawah tekanan ekonomi, pemerintah AS terpaksa menerapkan kebijakan ekonomi baru, yang mengakhiri kemampuan pemerintah asing atau bank sentral untuk menggunakan dolar AS sebagai alat tukar emas AS. Federal Reserve AS (The Fed) mengumumkan pemisahan dolar AS dari standar emas, yang menyebabkan sistem Bretton Woods resmi runtuh. Namun, runtuhnya Bretton Woods tidak berarti AS melepaskan posisi terdepan dolar AS di dunia.

Ketika perang Timur Tengah keempat pecah pada tahun 1973 antara Mesir, Suriah, dan Israel, kesempatan bagi AS untuk merebut kembali hegemoni dolar AS pun datang. Di bawah pengaruh AS, pada tahun 1973, Arab Saudi menjadi negara pertama yang menandatangani perjanjian dengan AS, yang menyetujui penggunaan dolar AS untuk membayar ekspor minyak. Dua tahun kemudian, semua negara anggota OPEC sepakat untuk menggunakan dolar AS dalam transaksi. Sejak saat itu, dolar AS telah terpisah dari emas dan membentuk kombinasi baru dengan minyak, berdasarkan nilai transaksi minyak, menjadi "Petrodolar".

Untuk membeli minyak, negara-negara terpaksa menyiapkan cadangan dolar AS yang besar, yang menyebabkan permintaan mata uang ini terus meningkat. Selain itu, negara-negara pengekspor minyak menggunakan petrodolar untuk membeli obligasi AS dan produk keuangan terkait, yang menyebabkan sejumlah besar dolar AS kembali ke AS. Pemerintah AS tidak perlu lagi khawatir nilai dolar AS akan turun secepat sebelumnya.

Faktanya, selain Petrodolar dan utang publik AS yang mendukung USD, kedua lembaga yang dipertahankan setelah runtuhnya sistem Bretton Woods, IMF dan Bank Dunia (WB), juga membantu USD mendapatkan kembali posisi dominannya di pasar internasional.

Dalam keranjang mata uang SDR yang dibentuk oleh IMF kemudian, USD menyumbang hingga 70%. AS juga merupakan pemegang saham terbesar Bank Dunia dan memiliki hak veto atas isu-isu penting kedua organisasi ini. Selain itu, pinjaman melalui mekanisme IMF dan Bank Dunia semuanya menggunakan USD sebagai dasar penilaian. Hal ini membuat USD terus didukung secara luas oleh negara-negara peminjam.

Negara-negara BRICS berencana meluncurkan mata uang baru untuk menyaingi dolar AS. (Sumber: Chinadaily.com.cn)

Alat Pemeliharaan Daya

Meskipun "Petrodolar" erat kaitannya dengan "standar minyak", sumber daya ini berada di negara lain. Untuk memantau penggunaan USD yang beredar, pada tahun 1974, tiga tahun setelah berakhirnya Bretton Woods, AS mendirikan Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT). Meskipun SWIFT adalah organisasi nirlaba yang netral, transaksi melalui sistem ini pada dasarnya menggunakan USD sebagai alat pembayaran. Meskipun mata uang lain diperdagangkan melalui SWIFT dalam jumlah kecil, pada kenyataannya aliran uang melalui sistem ini masih dikendalikan dan didominasi oleh AS.

Fakta bahwa dolar AS diperdagangkan secara luas dan sebagian besar disimpan sebagai cadangan devisa di banyak negara juga menimbulkan masalah bagi banyak negara. Ketika nilai dolar AS meningkat, mata uang lain akan melemah, yang menyebabkan inflasi. Sebaliknya, ketika dolar AS terdepresiasi, nilai mata uang lain juga meningkat, yang menguntungkan bagi manajemen di negara lain. Karena barang-barang strategis dihargai dalam dolar AS, ketika mata uang ini terdepresiasi, harganya akan naik, yang menyebabkan inflasi impor yang meluas.

The Fed mengendalikan pencetakan uang, tetapi Departemen Keuangan AS menggunakan dolar AS untuk memberikan pinjaman, yang memaksa bank sentral negara peminjam untuk membeli obligasi AS. Jika terjadi devaluasi dolar AS, negara-negara peminjam melalui obligasi pemerintah AS tidak punya pilihan selain menerima penurunan aset cadangan mereka.

AS dapat menggunakan SWIFT untuk mencegah negara-negara yang terkena sanksi menggunakan dolar AS dalam pembayaran internasional, atau bahkan untuk mengecualikan "negara-negara yang tidak bersahabat" dari SWIFT. Selain tuntutan reformasi kebijakan, "pil pahit" bagi beberapa negara berkembang melalui pinjaman IMF dan peringatan berkala kepada negara-negara tersebut.

Karena alasan-alasan di atas, kebutuhan untuk menemukan mekanisme pembayaran non-USD semakin meningkat. Namun, dengan kekuatan ekonomi dan peran geopolitik Amerika Serikat, pengaruh dan posisi USD masih sangat sulit digantikan. Saat ini, Amerika Serikat merupakan produsen dan eksportir minyak terbesar di dunia, pemimpin dunia dalam cadangan emas dengan lebih dari 8.000 ton, dan memiliki kapasitas inovasi teknologi yang kuat. Fungsi dominasi pasar USD masih sangat kuat. Dari 81 jenis harga bahan baku yang diumumkan oleh Konferensi Perserikatan Bangsa-Bangsa tentang Perdagangan dan Pembangunan (UNCTAD), hanya lima yang tidak dihargai dalam USD.

Dalam hal sirkulasi, menurut statistik SWIFT, dalam pembayaran internasional saat ini, pangsa pasar USD adalah 41,1%; dalam pembiayaan perdagangan lintas batas, proporsi USD mencapai 84,32%; dalam transaksi valuta asing global, USD menyumbang 88%; dalam transaksi keuangan, 47% utang internasional berdenominasi USD dan hingga 58% cadangan devisa merupakan aset berdenominasi USD. Dalam hal proporsi indikator-indikator di atas, USD berada di posisi teratas.

Dalam konteks ini, meskipun banyak negara berupaya untuk "de-dolarisasi", selama negara-negara maju terus menggunakan dolar AS dalam investasi dan perdagangan bilateral, upaya negara-negara berkembang dan emerging ini akan tetap menghadapi keterbatasan. Tentu saja, untuk waktu yang lama, dolar AS akan tetap menjadi mata uang utama dalam perdagangan dan cadangan devisa dunia.

Sumber: https://baoquocte.vn/lieu-dong-usd-co-bi-soan-ngoi-228502.html