 |
| Tahun 2025 dianggap sebagai tahun puncak peningkatan modal ekuitas di industri perbankan. Foto: Duc Thanh |
Peningkatan modal lebih dari 33.000 miliar VND pada tahun 2025
Sejak awal tahun, sejumlah bank telah meningkatkan modal secara masif melalui penerbitan saham untuk membayar dividen. Berdasarkan rencana dividen yang disetujui Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS), banyak bank besar akan terus meningkatkan modal melalui penerbitan saham untuk membayar dividen. Misalnya, BIDV akan membayar dividen sebesar 27%, VietinBank akan membayar dividen sebesar 44,6%...
Baru-baru ini, Dewan Direksi HDBank menyetujui peningkatan modal tambahan hingga VND3.493 miliar dari penerbitan saham untuk mengkonversi obligasi konversi, meningkatkan modal dasar hingga maksimum VND38.594 miliar.
Ibu Do Hong Van, Kepala Departemen Analisis Data, Divisi Layanan Informasi Keuangan (FiinGroup), mengatakan bahwa tahun 2025 bisa menjadi tahun puncak untuk peningkatan modal ekuitas di industri perbankan, dengan total nilai peningkatan modal diperkirakan mencapai VND33.000 miliar, melampaui tahun-tahun sebelumnya.
Tujuan utama perbankan adalah memperkuat penyangga modal, memenuhi persyaratan (Rasio Keamanan Modal - CAR, rasio pinjaman terhadap total simpanan - LDR, rasio modal jangka pendek untuk pinjaman jangka menengah dan panjang), dalam konteks pertumbuhan kredit yang lebih cepat daripada mobilisasi, LDR di seluruh industri telah mencapai 108,5%.
Saat ini, rasio kecukupan modal bank-bank Vietnam rendah dibandingkan dengan kawasan, sementara rasio cakupan utang macet berada di titik terendah (80,3%) dibandingkan dengan puncaknya pada kuartal pertama tahun 2022 (149,2%), menunjukkan kemampuan yang agak rendah untuk menahan risiko kredit.
Dr. Le Duy Binh, Direktur Economica Vietnam (sebuah organisasi yang bergerak di bidang konsultasi pembangunan, penelitian ekonomi , analisis kebijakan, dan manajemen proyek) berkomentar bahwa peningkatan modal bank secara besar-besaran tidak hanya disebabkan oleh tekanan untuk memastikan persyaratan keamanan modal, tetapi juga karena tekanan persaingan, tekanan pertumbuhan kredit, tekanan investasi teknologi, dll. Dalam konteks menemukan mitra strategis untuk penawaran privat tidaklah mudah (apalagi banyak bank yang sudah penuh), peningkatan modal terutama didasarkan pada penerbitan saham untuk membayar dividen.
Meskipun penggunaan laba untuk meningkatkan modal merupakan hal yang positif bagi bank, para ahli berpendapat bahwa bentuk peningkatan modal ini tidak akan mendatangkan sumber modal baru bagi bank. Bank komersial perlu memiliki strategi peningkatan modal yang lebih berkelanjutan dengan menerbitkan obligasi individual untuk meningkatkan kesehatan keuangan sekaligus memiliki sumber modal yang lebih besar untuk investasi dan bisnis.
Saham bank tidak lagi murah
Pada paruh pertama tahun ini, tingkat pertumbuhan laba industri perbankan hanya separuh dari tingkat pertumbuhan laba pasar secara keseluruhan. Penyebab utama rendahnya laba perbankan adalah NIM (Margin Bunga Bersih) yang tetap berada di level terendah dalam 5 tahun terakhir setelah mengalami kontraksi selama beberapa kuartal. Selain itu, biaya pencadangan meningkat tajam, dengan biaya pencadangan perbankan meningkat sebesar 20% pada kuartal kedua tahun 2025 saja, yang merupakan kenaikan tertinggi dalam lebih dari 3 tahun. Prospek perbaikan NIM perbankan dalam waktu dekat tidak terlalu besar karena industri perbankan berada di bawah tekanan untuk menaikkan suku bunga input, sementara suku bunga output sangat sulit dinaikkan.
Terlebih lagi, valuasi saham perbankan tidak lagi murah. Menurut FiinGroup, saham-saham dengan P/B (harga pasar dibandingkan harga buku) di bawah rata-rata (P/B industri saat ini sekitar 1,8x), tingkat pengembalian ekuitas (ROE) yang tinggi, dan prospek perbaikan internal seperti VIB, ACB, dan MBB dapat terus menarik perhatian. Selain itu, grup perbankan dengan fondasi yang lemah tetapi sedang berupaya "membersihkan" neraca dan mengkonsolidasikan modal seperti OCB dan BVB juga patut diperhatikan untuk target jangka menengah. Upaya-upaya ini diharapkan dapat meningkatkan valuasi ketika kualitas aset dan profitabilitas lebih stabil.
Menurut para ahli, saham perbankan telah meningkat tajam belakangan ini, sehingga investor dapat fokus untuk mengambil keuntungan. Di saat yang sama, kelompok saham unggulan akan memiliki diferensiasi yang kuat di masa mendatang.
Saham-saham yang belum mengalami peningkatan signifikan, dengan P/B di bawah rata-rata, memiliki potensi besar untuk terus meningkat. Selain itu, investor juga perlu memperhatikan saham-saham yang terkait dengan bank-bank yang memiliki kisah suksesnya sendiri.
"Arus kas yang masuk ke saham perbankan diperkirakan akan lebih terdiferensiasi dan selektif. Grup dengan P/B di bawah rata-rata dan memiliki ruang untuk perbaikan internal akan lebih cenderung menarik arus kas," ujar analis FiinGroup.
Pada periode saat ini, investor disarankan untuk memperhatikan bank-bank kecil dan menengah yang berpotensi meningkatkan kredit, dengan ruang untuk meningkatkan keuntungan dari penagihan utang, atau bank-bank dengan strategi pencadangan risiko kredit yang bijaksana, seiring dengan tren pengendalian biaya kredit yang baik dalam beberapa kuartal terakhir. Selain itu, bank-bank yang akan melakukan IPO anak perusahaannya, bank-bank yang berniat berpartisipasi dalam bursa emas, bursa aset digital, dll., juga menjadi perhatian.
Vietnam Financial Advisors Summit 2025 (VWAS 2025) ketiga, yang diselenggarakan oleh Finance - Investment Newspaper pada hari Kamis, 25 September 2025 di Pullman Hotel (Hanoi), akan menghadirkan para pakar terkemuka dari dalam dan luar negeri, dengan fokus pada diskusi mendalam mengenai dampak lembaga-lembaga baru dan dinamika baru terhadap perekonomian dan pasar keuangan. Forum ini juga akan menganalisis secara detail titik-titik pertumbuhan terobosan kelas aset investasi tradisional serta peluang-peluang yang terkait dengan aset kripto.
Forum ini mencakup kegiatan:
Lokakarya utama dengan 2 sesi yang menyajikan dan membahas topik "Dukungan untuk ketahanan pasar"; "Menemukan terobosan untuk kelas aset".
Menghormati produk/layanan keuangan khas tahun 2025 di bidang perbankan, asuransi, real estat, pengelolaan dana, sekuritas, dan teknologi keuangan.
Detail: www.vir.com.vn
Sumber: https://baodautu.vn/ngan-hang-cao-diem-tang-von-co-phieu-vua-co-con-hap-dan-d382483.html
Komentar (0)