'Takut' koreksi pasar saham setelah serangkaian kenaikan tajam

Sebagian besar perkiraan dari perusahaan sekuritas mengatakan pasar pasti akan berguncang karena indeks terus menembus puncaknya.

Pasar saham telah meningkat sangat kuat baru-baru ini - Foto: QUANG DINH

Pada akhir pekan lalu, VN-Index ditutup pada level 1.630 poin, turun 10,69 poin, setara dengan 0,65% dibandingkan dengan acuan. Namun, pekan lalu, VN-Index juga meningkat sebesar 45 poin (setara dengan 2,84%) dibandingkan pekan sebelumnya.

Saham memasuki zona "sensitif"

Bapak Phan Tan Nhat - Kepala Departemen Strategi Pasar SHS Securities - mengatakan bahwa tren pasar masih berkembang setelah VN-Index melampaui puncak harga historis pada tahun 2022.

Namun, VN30 mengalami kenaikan yang kuat, menuju zona harga sekitar 1.800 poin. Zona harga VN30 saat ini sangat sensitif, setara dengan kenaikan 60% dari zona harga terendah pada April 2025 setelah berita tarif muncul.

"Kami melihat banyak saham setelah periode pertumbuhan yang kuat berisiko mencapai puncaknya, mengakhiri tren kenaikan harga yang tiba-tiba dan kuat," ujar para ahli SHS. Faktanya, dalam sejarah, belum pernah terjadi kenaikan harga berturut-turut dengan kenaikan tajam sekitar 60% pada Indeks VN dan VN30 tanpa koreksi yang signifikan.

Oleh karena itu, para ahli SHS terus menekankan pentingnya "kehati-hatian". Investor harus memantau perkembangan pasar saat ini dengan cermat. Posisi spekulatif dan struktur portofolio harus dievaluasi secara cermat dan mempertimbangkan untuk menjual saham yang melemah.

Pada saat yang sama, kendalikan posisi jangka pendek, serta rotasikan arus kas secara wajar, ketika tren kenaikan Indeks VN masih terjaga. Investor mempertahankan proporsi yang wajar, target investasi pada perusahaan-perusahaan dengan fundamental yang baik, terdepan di industri strategis, dan pertumbuhan ekonomi yang luar biasa.

Analis Quach Anh Khanh dari Vietcombank Securities (VCBS) berkomentar bahwa Indeks VN terus berfluktuasi dalam rentang yang lebar minggu lalu. Momentum kenaikan indeks diperkuat oleh kepemimpinan saham perbankan dan saham Vingroup.

Arus kas di pasar menunjukkan antusiasme dan tekad, bergerak cepat di antara kelompok-kelompok industri untuk mencari peluang keuntungan. Namun, para ahli VCBS mengatakan bahwa tekanan aksi ambil untung meningkat secara signifikan di akhir pekan, terutama pada saham-saham yang sebelumnya telah meningkat tajam.

Menurut analis VCBS, fluktuasi tidak dapat dihindari ketika indeks sedang dalam tren menaklukkan titik yang lebih tinggi.

Oleh karena itu, mereka merekomendasikan agar investor membatasi pembelian saham-saham yang telah menunjukkan momentum pertumbuhan yang kuat, dan harus mengutamakan memilih saham-saham yang menunjukkan tanda-tanda menarik arus kas dan rebound dari basis akumulasi terbaru untuk mempertimbangkan peningkatan proporsinya selama periode ini.

VN-Index menargetkan 1.800 poin pada tahun 2026

Senada dengan itu, SSI Securities Consulting and Investment Analysis Center (SSI Research) juga mengkhawatirkan bahwa pasar mungkin menghadapi fluktuasi jangka pendek akibat meningkatnya tekanan ambil untung setelah periode margin tinggi pada akhir Juli.

Namun, dalam jangka panjang, SSI Research masih memperkirakan Indeks VN akan mencapai kisaran 1.750 - 1.800 poin pada tahun 2026. Pendorong utamanya berasal dari pemulihan pertumbuhan laba yang solid, didukung oleh pemulihan pasar properti dan investasi publik.

Selain itu, lingkungan suku bunga yang menguntungkan, kekhawatiran tentang risiko tarif secara bertahap mereda, terutama ekspektasi peningkatan pasar pada bulan Oktober.

SSI Research mempertahankan perkiraannya untuk pertumbuhan laba bersih setelah pajak (NPATMI) tahun 2025 untuk seluruh pasar sebesar 13,8%, setara dengan pertumbuhan 15,5% YoY pada paruh kedua tahun ini, meskipun mungkin ada sedikit penyesuaian setelah musim pelaporan keuangan berakhir.

Valuasi P/E pasar ke depan telah meningkat dari 8,8X (9 April) menjadi 12,6X per 6 Agustus, tetapi menurut SSI, angka tersebut masih lebih rendah dari rata-rata 5 tahun sebesar 13X, dan kisaran tinggi 15-17X selama puncak pasar sebelumnya.

Kembali ke topik

BINH KHANH

Sumber: https://tuoitre.vn/nom-nop-dot-dieu-chinh-chung-khoan-sau-chuoi-tang-nong-2025081810414983.htm