'Khawatir' akan koreksi pasar saham setelah serangkaian kenaikan tajam.

Sebagian besar perkiraan dari perusahaan sekuritas memprediksi bahwa pasar pasti akan mengalami volatilitas karena indeks terus menembus level tertinggi baru.

Pasar saham telah naik tajam akhir-akhir ini - Foto: QUANG DINH

Pada penutupan perdagangan pekan lalu, VN-Index berada di angka 1630 poin, turun 10,69 poin, atau 0,65%, dibandingkan dengan titik acuan. Namun, untuk keseluruhan pekan, VN-Index masih meningkat sebesar 45 poin (setara dengan 2,84%) dibandingkan dengan pekan sebelumnya.

Pasar saham memasuki zona "sensitif".

Bapak Phan Tan Nhat, kepala strategi pasar di SHS Securities, mengatakan tren pasar tetap naik setelah VN-Index melampaui puncak historisnya pada tahun 2022.

Namun, indeks VN30 meningkat tajam, menuju kisaran 1.800 poin. Ini adalah level harga yang sangat sensitif untuk VN30 saat ini, yang mewakili peningkatan 60% dari titik terendahnya pada April 2025 setelah berita tarif muncul.

"Kami telah mengamati bahwa cukup banyak saham, setelah periode pertumbuhan yang kuat, berisiko membentuk puncak, mengakhiri lonjakan harga yang tiba-tiba," kata seorang ahli SHS. Bahkan, secara historis, belum pernah ada kenaikan harga berturut-turut sekitar 60% untuk VN-Index atau VN30 tanpa koreksi yang signifikan.

Oleh karena itu, para ahli SHS terus menekankan perlunya "kehati-hatian." Investor harus memantau perkembangan pasar saat ini dengan cermat. Posisi spekulatif dan restrukturisasi portofolio harus dievaluasi dengan hati-hati, dan perlu dipertimbangkan untuk menjual saham yang lemah.

Bersamaan dengan itu, kendalikan posisi jangka pendek dan kelola arus kas dengan tepat, seiring berlanjutnya tren kenaikan VN-Index. Investor harus mempertahankan alokasi portofolio yang wajar, memfokuskan investasi mereka pada saham-saham dengan fundamental yang kuat, perusahaan-perusahaan terkemuka di sektor-sektor strategis, dan perusahaan-perusahaan dengan potensi pertumbuhan ekonomi yang luar biasa.

Analis Quach Anh Khanh dari Vietcombank Securities (VCBS) berkomentar bahwa VN-Index terus berfluktuasi dalam kisaran yang lebar minggu lalu. Momentum kenaikan indeks didukung oleh saham-saham unggulan sektor perbankan dan kelompok saham Vingroup.

Arus kas pasar menunjukkan dinamisme dan ketegasan, dengan cepat bergeser antar sektor untuk mencari peluang keuntungan. Namun, para ahli VCBS mencatat bahwa tekanan ambil untung meningkat secara signifikan pada sesi perdagangan terakhir minggu ini, terutama pada saham-saham yang sebelumnya mengalami kenaikan tajam.

Menurut tim analisis VCBS, fluktuasi tidak dapat dihindari karena indeks tersebut cenderung menuju ke level harga yang lebih tinggi.

Oleh karena itu, mereka merekomendasikan agar investor menahan diri untuk tidak mengejar saham yang telah mengalami momentum kenaikan yang kuat, dan sebaliknya memprioritaskan saham yang menunjukkan tanda-tanda menarik modal dan pulih dari fase konsolidasi terakhir mereka untuk mempertimbangkan peningkatan kepemilikan selama periode ini.

VN-Index menargetkan 1.800 poin pada tahun 2026.

Demikian pula, pusat analisis investasi dan konsultasi SSI Securities (SSI Research) juga khawatir bahwa pasar mungkin menghadapi volatilitas jangka pendek karena meningkatnya tekanan ambil untung setelah periode margin tinggi pada akhir Juli.

Meskipun demikian, dalam jangka panjang, SSI Research masih memperkirakan VN-Index akan menuju kisaran 1.750 - 1.800 poin pada tahun 2026. Pendorong utamanya berasal dari pemulihan pertumbuhan laba yang solid, didukung oleh pemulihan pasar properti dan investasi publik.

Selain itu, lingkungan suku bunga yang menguntungkan, meredanya kekhawatiran secara bertahap tentang risiko tarif, dan terutama ekspektasi peningkatan peringkat pasar pada bulan Oktober semakin berkontribusi pada hal ini.

SSI Research mempertahankan perkiraan pertumbuhan laba bersih setelah pajak yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan induk (NPATMI) di seluruh pasar pada tahun 2025 sebesar 13,8%, yang setara dengan pertumbuhan tahunan sebesar 15,5% dalam enam bulan terakhir tahun ini, meskipun sedikit penyesuaian mungkin dilakukan setelah musim pelaporan pendapatan berakhir.

Proyeksi valuasi P/E pasar telah meningkat dari 8,8X (9 April) menjadi 12,6X per 6 Agustus, tetapi menurut SSI, angka tersebut masih lebih rendah dari rata-rata 5 tahun sebesar 13X, dan kisaran tertinggi 15-17X selama puncak pasar sebelumnya.

Kembali ke topik

BINH KHANH

Sumber: https://tuoitre.vn/nom-nop-dot-dieu-chinh-chung-khoan-sau-chuoi-tang-nong-2025081810414983.htm