Setelah sinyal dari China, akankah industri mewah global bangkit?

(Dan Tri) - Lonjakan nilai LVMH sebesar $80 miliar telah memicu industri mewah, tetapi raksasa L'Oréal dan Hermès tetap berhati-hati. Apakah Tiongkok—pasar yang menyumbang sepertiga penjualan global—benar-benar telah menghangat?

Setelah dua tahun suram, industri barang mewah global senilai $400 miliar kini menanti tanda-tanda dari Tiongkok, pasar yang menyumbang sepertiga pendapatannya. Laporan pendapatan terbaru LVMH telah memicu secercah harapan, memberikan dorongan sebesar $80 miliar bagi seluruh grup barang mewah Eropa tersebut.

Akan tetapi, gambaran pemulihan masih memiliki banyak warna cerah dan gelap yang bercampur aduk, dan kehati-hatian merupakan mentalitas yang berlaku di kalangan "raksasa" Eropa.

Ledakan LVMH dan gelombang optimisme senilai $80 miliar

Pekan lalu, pasar saham Eropa mencatatkan sesi perdagangan bersejarah. Saham LVMH, perusahaan induk Louis Vuitton, Dior, dan Sephora, melonjak 14%, kenaikan satu hari terbesar dalam lebih dari 20 tahun. Kenaikan yang luar biasa ini didorong oleh laporan penjualan kuartal ketiga yang jauh melampaui ekspektasi, terutama oleh pemulihan yang nyata di Tiongkok daratan.

Penjualan LVMH di Tiongkok kembali menunjukkan pertumbuhan positif untuk pertama kalinya tahun ini, berkat kebangkitan merek andalannya, Louis Vuitton, dan kembalinya Dior dan Sephora yang kuat. Toko Louis Vuitton yang unik berbentuk kapal di Shanghai juga menjadi pusat perhatian bagi para pembeli kelas atas, yang berkontribusi pada penguatan kepercayaan terhadap permintaan domestik.

Dampak LVMH terasa langsung. Saham-saham pesaingnya, Hermès, Kering (pemilik Gucci), Richemont, dan Burberry, semuanya naik 5-9%, menambah hampir $80 miliar ke kapitalisasi pasar saham-saham mewah terkemuka Eropa, menurut perhitungan Reuters.

Banyak investor meyakini bahwa siklus penurunan panjang industri mewah akhirnya berakhir, dan pemulihan sudah di depan mata.

Pasar Cina menyumbang sepertiga dari penjualan barang mewah global, termasuk produk seperti tas tangan Louis Vuitton (Foto: Bloomberg).

Suara peringatan dari orang dalam

Namun, di balik kegembiraan di bursa saham, suasana di ruang rapat tingkat tinggi jauh lebih tenang. Laporan yang dirilis kemudian dari perusahaan-perusahaan besar lainnya menunjukkan gambaran yang beragam.

Grup kosmetik L'Oréal, meskipun mencatat pertumbuhan pertamanya di Tiongkok dalam dua tahun, yang sebagian besar didorong oleh merek-merek premium seperti Lancôme dan Helena Rubinstein, secara keseluruhan masih belum memenuhi ekspektasi, menyebabkan sahamnya turun sekitar 6%. "Saya selalu sangat berhati-hati dalam hal Tiongkok, karena satu kuartal yang positif saja tidak cukup untuk menggambarkan situasi," ujar CEO Nicolas Hieronimus dengan blak-blakan.

Bapak Hieronimus memperingatkan para investor untuk tidak terlalu berharap mengingat ekonomi Tiongkok masih menghadapi banyak kesulitan. Fokus selanjutnya adalah festival belanja Hari Jomblo (11 November).

Demikian pula, Hermès melaporkan penjualan kuartal ketiga yang lebih rendah dari perkiraan, yang menyebabkan sahamnya anjlok lebih dari 4%. Meskipun para eksekutif grup mengakui adanya "sedikit perbaikan" dan liburan Golden Week Oktober yang "lebih semarak", mereka menekankan pesan untuk "berhati-hati".

Kontras ini menyoroti realitas yang jelas: pemulihan, jika ada, sangat tidak merata.

Gambaran Makroekonomi: Harapan dan Risiko Saling Berkaitan

Kehati-hatian para CEO ini bukannya tanpa dasar. Meskipun melaporkan hasil yang optimis, CFO LVMH mengakui: "Gambaran ekonomi Tiongkok belum berubah secara fundamental."

Permasalahan inti ekonomi terbesar kedua di dunia masih ada. Pasar properti yang lesu, tingkat pengangguran yang tinggi, dan kredit yang lemah (menurut Deutsche Bank) terus menghambat daya beli kelas menengah.

Perlambatan ekonomi Tiongkok telah memberikan pukulan berat bagi industri barang mewah, yang bergantung pada konsumen yang dulu berbondong-bondong membeli tas Birkin atau tas Louis Vuitton di pusat perbelanjaan dari Shanghai hingga Paris.

Namun, sinyal positif dari ekonomi makro masih menjadi dukungan bagi pemulihan kepercayaan.

Dana Moneter Internasional (IMF) baru saja menaikkan proyeksi pertumbuhan Tiongkok menjadi 4,8% tahun ini, 0,3 poin persentase lebih tinggi dari proyeksi tahun lalu. Angka ini mendekati target sekitar 5% yang ditetapkan Beijing.

IMF menyatakan bahwa pertumbuhan yang lebih kuat dari perkiraan ini didorong oleh perdagangan internasional dan konsumsi domestik yang relatif stabil, didukung oleh kebijakan fiskal. PDB Tiongkok tumbuh 5,3% pada paruh pertama tahun 2025. Pemerintah juga menekankan perluasan permintaan domestik dan percepatan reformasi untuk mengatasi hambatan.

Stabilitas makroekonomi ini merupakan faktor pendukung penting bagi skenario pemulihan industri barang mewah.

Namun, IMF juga memperingatkan risiko global. Perekonomian AS diperkirakan akan melambat lebih tajam, sementara ketidakpastian perdagangan dan hambatan tarif masih ada, yang dapat memengaruhi rantai pasokan dan biaya global.

Risiko lainnya adalah risiko “gelembung AI” di AS, yang mengingatkan kita pada krisis dot-com, yang dapat memicu resesi teknologi dan memengaruhi pertumbuhan global.

Dana Moneter Internasional (IMF) baru-baru ini memperkirakan bahwa ekonomi China akan tumbuh 4,8% tahun ini, angka yang menggembirakan dan mendekati target sekitar 5% yang ditetapkan oleh Beijing (Foto: China Daily).

Reli senilai $80 miliar baru-baru ini menunjukkan betapa hausnya pasar akan kabar baik, tetapi juga betapa rapuhnya kepercayaan. Beberapa analis, termasuk Jefferies, memperingatkan bahwa masih terlalu dini untuk menyatakan pemulihan di seluruh industri, karena kinerja LVMH yang luar biasa mungkin merupakan peristiwa yang terisolasi.

Kini semua mata tertuju pada ujian yang akan datang: festival belanja Tiongkok pada 11 November dan musim liburan di Barat, yang akan menjadi indikator terpenting apakah "pemanasan" baru-baru ini hanya sekadar fenomena sesaat atau tanda musim semi yang sesungguhnya.

Bank UBS memperkirakan pendapatan seluruh industri akan tumbuh sekitar 4% pada tahun 2026, menunjukkan skenario pemulihan yang lebih lambat dan lebih jelas pada akhir tahun depan.

Sumber: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/sau-tin-hieu-tu-trung-quoc-nganh-hang-xa-xi-toan-cau-co-tinh-giac-20251023092201164.htm