Pada bulan pertama penerapan Non-prefunding, lebih dari 19.000 transaksi dilakukan oleh organisasi asing.

Pada bulan pertama penerapan mekanisme baru tersebut, investor asing yang mendaftar untuk perdagangan pra-margin (NPF) melakukan lebih dari 19.000 transaksi dengan nilai total sekitar VND9.000 miliar, mencakup 11% dari total nilai pembelian efek di perusahaan efek tersebut.

Pada bulan pertama penerapan Non-prefunding, lebih dari 19.000 transaksi dilakukan oleh organisasi asing.

Pada bulan pertama penerapan mekanisme baru tersebut, investor asing yang mendaftar untuk perdagangan pra-margin (NPF) melakukan lebih dari 19.000 transaksi dengan nilai total sekitar VND9.000 miliar, mencakup 11% dari total nilai pembelian efek di perusahaan efek tersebut.

Ibu Ta Thanh Binh - Direktur Jenderal Lembaga Penyimpanan dan Kliring Efek Vietnam

Hampir 330 organisasi asing terdaftar untuk berdagang NPF pada bulan pertama  

Bahasa Indonesia: Berbagi di lokakarya "Tinjauan Pasar Modal pada tahun 2024 dan Prospek untuk tahun 2025" dengan tema: "Pembangunan Berkelanjutan Pasar Modal Vietnam - Situasi Saat Ini dan Solusi" yang diselenggarakan oleh Asosiasi Konsultasi Keuangan Vietnam bekerja sama dengan Majalah Investasi Keuangan - VietnamFinance pada pagi hari tanggal 6 Desember, Ibu Ta Thanh Binh - Direktur Jenderal Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC) memperbarui situasi transaksi dan pembayaran untuk pembelian saham yang tidak memerlukan dana yang cukup saat melakukan pemesanan (transaksi NPF) di unit-unit ini (jika ada) setelah hampir satu bulan menerapkan Sirkular 68 , dengan salah satu konten terpenting adalah penghapusan persyaratan margin wajib ( non-prefunding ) . untuk investor institusi asing .

Secara spesifik, berdasarkan informasi yang VSDC terima dari 4 perusahaan sekuritas (MayBank MSVN), SSI, HSC, Vietcap, dan 5 bank kustodian (HSBC, Standard Chartered, Deutsche Bank, Citi Bank, dan BIDV ) , hingga akhir 29 November 2024, terdapat total 327 rekening investor institusi asing (FII) yang terdaftar untuk melakukan transaksi NPF di 4 perusahaan sekuritas tersebut. Pada November 2024, FIA ini telah melakukan lebih dari 19.000 transaksi dengan nilai total sekitar VND 9.000 miliar, yang mencakup rata-rata sekitar 4,7% dari total transaksi pembelian; 11% dari total nilai transaksi pembelian efek (saham, sertifikat reksa dana, CW) di perusahaan sekuritas tersebut.

Menurut Ibu Binh, VSDC dan pihak-pihak terkait telah berkinerja cukup baik, sehingga tidak membiarkan lembaga asing kekurangan dana, yang menyebabkan perlunya pengalihan kewajiban pembayaran dan memengaruhi aktivitas pembayaran pasar. Penyediaan layanan, manajemen risiko transaksi NPF oleh perusahaan efek, perusahaan pialang, serta penggunaan mekanisme transaksi NPF oleh lembaga asing pada dasarnya dilakukan secara hati-hati dan aman.

“ Investor juga sangat berhati-hati, menyelesaikan transfer uang pada T+1 atau bahkan di sore hari pada hari transaksi,” kata seorang perwakilan VSDC. Kasus langka VSDC menemukan bahwa pada November 2024, HSBC telah mengonfirmasi dua kali bahwa investor asing tidak dapat membayar pada T+1. VSDC telah bekerja sama dengan HSBC dan dua perusahaan sekuritas tempat investor asing melakukan pemesanan untuk mengklarifikasi informasi mengenai rekening dan transaksi investor asing yang tidak dapat dibayar (kode saham, jumlah yang hilang, nomor pesanan, dll.) agar siap mengalihkan kewajiban pembayaran atas transaksi tersebut kepada perusahaan sekuritas untuk dikompensasi dan dibayarkan jika investor asing tidak memiliki cukup uang di rekening mereka dalam batas waktu yang ditentukan. Namun, pada T+2, investor asing telah memiliki cukup uang untuk membayar, sehingga transaksi ini dibayarkan oleh VSDC sesuai prosedur normal.

FTSE Russell bisa membuat pergerakan besar pada bulan September 2025

Menurut Ibu Binh, dalam sesi kerja baru-baru ini dengan perwakilan FTSE Russell, unit pemeringkatan pasar ini mengonfirmasi bahwa Vietnam telah memenuhi kriteria 7/9 untuk peningkatan peringkat. Dua kriteria lainnya meliputi penghapusan persyaratan bagi investor asing untuk menyetor dana sebelum perdagangan (prapendanaan) dan penanganan transaksi yang gagal (manajemen perdagangan yang gagal).

Terkait solusi non-prapendanaan, perwakilan FTSE melihat bahwa Vietnam telah mengambil langkah-langkah praktis dalam hal kelembagaan kebijakan dan implementasinya. Mereka akan menunggu pasar beroperasi lebih lama untuk mengevaluasi pada tinjauan bulan Maret dan mungkin akan memiliki langkah yang jelas pada bulan September 2025. "Ini juga merupakan keinginan dan tujuan besar dari badan manajemen dan anggota di pasar," tegas Ibu Binh.

Dengan kriteria terakhir untuk peningkatan adalah kegagalan manajemen perdagangan, menurut Ibu Ta Thanh Binh, solusinya adalah menerapkan mekanisme kliring terpusat (CPP). Terkait hal ini, peraturan baru dalam Undang-Undang Sekuritas yang mengubah 7 undang-undang di bidang keuangan dan anggaran telah meletakkan fondasi penting bagi penerapan CCP, yang memungkinkan VSDC mendirikan anak perusahaan untuk memisahkan risiko.

Selain FTSE, Vietnam juga sedang berupaya meningkatkan pasarnya sesuai standar MSCI. Berdasarkan kriteria MSCI Global, hingga Juni 2024, pasar saham Vietnam telah memenuhi 10/18 kriteria, tetapi masih ada beberapa kriteria yang perlu ditingkatkan, seperti batas kepemilikan asing, tingkat kepemilikan asing yang tersisa, dan tingkat liberalisasi pasar valuta asing yang belum terpenuhi.

Menurut Direktur Jenderal VSDC, pada kuartal ketiga dan keempat tahun 2024, lembaga ini telah berpartisipasi aktif dalam memberikan pendapat, mengusulkan suplemen dan amandemen terhadap Undang-Undang Sekuritas dan Keputusan 155 untuk mempersiapkan pembentukan perusahaan anak untuk menjalankan fungsi mitra kliring sentral (CCP) untuk pasar sekuritas yang mendasarinya. Ini adalah langkah yang diperlukan untuk manajemen risiko penyelesaian pasar secara keseluruhan dan terus bergerak menuju peningkatan kriteria untuk pasar saham Vietnam di masa depan. Selain itu, peraturan tentang pengungkapan informasi berbahasa Inggris dan penerapan sinkronnya sesuai dengan peta jalan akan secara bertahap meningkatkan kriteria transparansi. VSDC dan bursa efek juga akan menerapkan peraturan ini mulai tahun 2025. Beban kerja yang akan dilaksanakan mulai awal tahun depan untuk memenuhi kriteria tersebut tidak akan sederhana.

"Banyak organisasi telah memberikan angka perkiraan mereka mengenai arus masuk modal asing ke pasar saham Vietnam. Kami yakin peningkatan peringkat ini akan memberikan dampak positif. Reformasi kelembagaan, perubahan prosedur administratif, dll. juga akan menciptakan pergerakan positif," ujar Ibu Binh, menekankan bahwa modal asing biasanya akan mengalir masuk sebelum keputusan peningkatan peringkat diumumkan.

Namun, selain keuntungannya, hal ini juga menimbulkan masalah tekanan pada sistem dengan volume transaksi yang besar, nilai, dan frekuensi transaksi yang lebih cepat. Jika statusnya ditingkatkan menjadi pasar berkembang, pasar saham Vietnam diperkirakan akan menerima aliran modal investasi yang besar ke blok pasar berkembang. Aliran modal ini dapat menghasilkan volume transaksi yang besar, dengan frekuensi transaksi yang lebih sering dan berkelanjutan, yang dapat menyebabkan tekanan yang tidak kecil pada sistem transaksi dan sistem kliring dan penyelesaian. Selain itu, terdapat masalah terkait konversi mata uang asing, apakah mampu memenuhi volume transaksi sebesar itu atau tidak.

Tekanan untuk mempertahankan peningkatan peringkat setelah kriteria pemeringkatan baru terpenuhi juga akan menjadi tantangan bagi pihak-pihak yang terlibat. "Menurut bursa dari FTSE Russel, persyaratan pemeringkatan dapat diubah sepenuhnya bila diperlukan, terutama ketika ada permintaan dari pelanggan besar. Dengan demikian, kemajuan menuju pemeringkatan, proses pemeringkatan, dan kemudian mempertahankan peringkat akan sangat bergantung pada penilaian tahunan organisasi internasional. Jika kondisi berubah dengan cepat dan lebih besar, kami perlu siap untuk mengusulkan perubahan peraturan perundang-undangan yang lebih tepat, dan segera melakukan penyesuaian dan penambahan sistematis bila diperlukan," tegas Direktur Jenderal VSDC.

"Inilah tantangan nyata yang perlu kita hadapi dan rancang skenario untuk dipecahkan. Dari perspektif agensi manajemen, kita akan membangun fondasi yang kokoh untuk mencapai tujuan peningkatan pasar saham yang kondusif. Peningkatan ini hanya masalah waktu, dan pasti akan tercapai," tegas Ibu Ta Thi Thanh Binh.

Sumber: https://baodautu.vn/thang-dau-app-dung-non-prefunding-hon-19000-giao-dich-duoc-to-chuc-ngoai-thuc-hien-d231826.html