Dengan lebih banyak ruang untuk pelonggaran moneter, apakah suku bunga operasional akan turun lebih jauh?

ANTD.VN - Para pemimpin Bank Negara mengatakan mereka "membuka" kemungkinan untuk mempertimbangkan kelanjutan kebijakan suku bunga saat ini atau penurunan suku bunga jika kondisi makroekonomi mendukung.

Nilai tukar, inflasi bukan lagi masalah besar

Menurut Bank Negara Vietnam (SBV), dalam 9 bulan pertama tahun 2024, perekonomian domestik dan global akan menghadapi beragam keuntungan dan kerugian. Inflasi di banyak negara di dunia terus mereda meskipun masih sulit diprediksi, memperkuat tren penurunan suku bunga oleh bank sentral. Prospek penurunan suku bunga oleh Federal Reserve AS (The Fed) telah menyebabkan indeks dolar AS internasional anjlok tajam.

Di dalam negeri, meskipun masih banyak kesulitan dan tantangan, terutama kerusakan akibat Badai No. 3 di wilayah utara, dengan arahan tegas dan cermat dari Pemerintah dan Perdana Menteri , pertumbuhan ekonomi dalam 9 bulan pertama tahun 2024 tetap menunjukkan tren positif, dengan setiap kuartal lebih tinggi dibandingkan kuartal sebelumnya. Inflasi terkendali dengan baik dan secara aktif mendukung pertumbuhan ekonomi.

Situasi bisnis perusahaan juga membaik, sebagian besar perusahaan telah mengatasi kesulitan dasar dari periode Covid-19, banyak pesanan perusahaan telah dilanjutkan, dan aktivitas bisnis telah berkembang.

Dalam konteks tersebut, pengelolaan kebijakan moneter agak "lebih mudah". Terkait suku bunga, Bank Negara tetap mempertahankan suku bunga operasional, dan tingkat suku bunga kredit terus menurun dibandingkan akhir tahun 2023.

Nilai tukar berfluktuasi secara fleksibel di kedua arah, naik/turun, sesuai dengan kondisi pasar. "Sebelumnya, VND sempat terdepresiasi 5-6% dibandingkan dengan USD, tetapi sekarang hanya sekitar 1-2%, fluktuasi yang sangat rendah. Hal ini telah menciptakan kepercayaan bagi pasar dan investor asing," ujar Wakil Gubernur Dao Minh Tu.

Tekanan pada manajemen kebijakan moneter telah berkurang secara signifikan.

Terkait pasokan modal bagi perekonomian, menurut pimpinan Bank Negara, hingga akhir September, pertumbuhan kredit seluruh perekonomian mencapai sekitar 9%, jauh lebih tinggi dibandingkan akhir Agustus berkat sejumlah proyek besar yang disalurkan pada periode terakhir kuartal ketiga. Dibandingkan periode yang sama tahun 2023, pertumbuhan kredit seluruh perekonomian meningkat lebih dari 16%, menjadi sekitar 14,7 miliar VND.

Meskipun pertumbuhan kredit lebih tinggi daripada mobilisasi modal (mobilisasi modal meningkat 5,28% atau setara dengan 14,5 miliar VND), pemimpin SBV mengatakan likuiditas sistem perbankan masih melimpah, siap memenuhi kebutuhan modal perekonomian.

Membuka kemungkinan penurunan lebih lanjut pada suku bunga operasional

Dengan kondisi yang lebih menguntungkan, banyak ahli percaya bahwa Bank Negara akan memiliki lebih banyak ruang untuk melonggarkan kebijakan moneter, namun kemungkinan mengurangi suku bunga operasional jarang disebutkan oleh para ahli.

Menurut para ahli Bank UOB, dengan meredanya inflasi, USD diperkirakan akan melemah lebih lanjut menyusul kebijakan pelonggaran Fed dan dengan meluasnya dampak negatif setelah Topan Yagi , kemungkinan SBV beralih ke pelonggaran kebijakan moneter akan lebih dipertimbangkan daripada sebelumnya.

Namun, UOB meyakini bahwa SBV kemungkinan akan mengadopsi pendekatan yang lebih terarah untuk mendukung individu dan bisnis yang terkena dampak Topan No. 3 alih-alih menerapkan alat nasional seperti pemotongan suku bunga.

Oleh karena itu, kami memperkirakan SBV akan mempertahankan suku bunga refinancing pada level saat ini sebesar 4,5%, dengan tetap berfokus pada peningkatan pertumbuhan kredit dan langkah-langkah dukungan lainnya,” ujar para pakar perbankan tersebut.

Beberapa pakar juga berpendapat bahwa perubahan suku bunga acuan saat ini belum diperlukan. Menurut Associate Professor, Dr. Pham The Anh, Kepala Fakultas Ekonomi (Universitas Ekonomi Nasional), suku bunga saat ini sudah sesuai dengan situasi umum, sehingga Bank Sentral sebaiknya tidak menurunkan suku bunga dalam waktu dekat. Suku bunga domestik tidak hanya bergantung pada kebijakan The Fed, tetapi juga pada banyak faktor lain, termasuk tingkat inflasi.

Dr. Can Van Luc, pakar ekonomi, juga mengakui bahwa Bank Negara terus menurunkan suku bunga operasional pada tahun 2023 di tengah meningkatnya suku bunga di banyak negara, yang berarti Bank Negara telah mengambil langkah awal. Hal ini, menurut pakar tersebut, konsisten dengan konteks produksi dan bisnis negara kita pada tahun 2023, terutama dalam 9 bulan pertama tahun ini, ketika perekonomian menghadapi banyak tantangan.

Dengan suku bunga operasional saat ini, Dr. Can Van Luc mengatakan bahwa suku bunga tersebut sesuai dengan kondisi produksi dan bisnis dalam negeri. "Oleh karena itu, tidak perlu mengubah suku bunga operasional, karena faktanya suku bunga operasional berada pada level terendah dalam beberapa tahun terakhir," ujar pakar tersebut.

Di sisi manajemen, menurut Wakil Gubernur Bank Negara Vietnam Dao Minh Tu, mulai sekarang hingga akhir tahun, Bank Negara Vietnam akan terus menjalankan kebijakan suku bunga dan nilai tukar yang stabil untuk memastikan keselarasan kebijakan.

Pandangan Bank Negara adalah menjalankan kebijakan moneter terbuka untuk mendukung lebih banyak modal bagi perekonomian. Bank Negara akan terus mendukung modal dan memastikan likuiditas bagi perbankan.

"Dalam konteks kondisi makroekonomi yang memastikan inflasi, mendukung pertumbuhan, dan memastikan hubungan nilai tukar, kami akan "membuka" kemungkinan meninjau suku bunga operasional ke arah mempertahankannya seperti sekarang atau menurunkan suku bunga dalam konteks memastikan indikator makroekonomi seperti inflasi, nilai tukar, dan mendukung pertumbuhan," kata Wakil Gubernur Dao Minh Tu.

Source: https://www.anninhthudo.vn/them-du-dia-noi-long-tien-te-lai-suat-dieu-hanh-lieu-co-giam-them-post592961.antd