Pasar saham yang ditingkatkan: Solusi untuk menarik modal asing

VTV.vn - FTSE Russell meningkatkan status pasar saham Vietnam dari frontier menjadi secondary emerging, efektif mulai 21 September 2026. Apa yang harus dipersiapkan pelaku bisnis untuk peluang ini?

Pasar saham Vietnam baru saja menandai tonggak sejarah yang cemerlang ketika FTSE Russell, sebuah organisasi pemeringkatan global yang bergengsi, mengumumkan keputusannya untuk menaikkannya dari pasar perintis menjadi pasar berkembang sekunder.

Pada pagi hari tanggal 8 Oktober, FTSE Russell secara resmi meningkatkan status pasar saham Vietnam dari pasar frontier menjadi pasar sekunder emerging, efektif mulai 21 September 2026. Ini merupakan tonggak bersejarah, yang membuka pintu bagi daya tarik modal asing, dan mendorong pertumbuhan ekonomi berkelanjutan.

"Lompatan" pasar

Pasar saham Vietnam baru saja mencapai tonggak sejarah ketika FTSE Russell, sebuah lembaga pemeringkat global bergengsi, mengumumkan keputusannya untuk menaikkan statusnya dari pasar frontier menjadi pasar sekunder negara berkembang. Peristiwa ini berlangsung tepat pukul 3 dini hari tanggal 8 Oktober 2025 waktu Hanoi , menandai perjalanan panjang yang terus ditempuh Vietnam sejak September 2018, ketika pertama kali dimasukkan ke dalam daftar pantauan. Saat itu, pasar saham masih terpaku pada dua kriteria penting: siklus pembayaran DvP dan metode penanganan transaksi yang gagal, yang keduanya dinilai "terbatas".

Namun, dengan tekad untuk melakukan reformasi, pada November 2024, badan-badan regulator telah menerapkan model perdagangan non-pra-pendanaan, yang memungkinkan perusahaan sekuritas domestik mengamankan modal untuk mendukung investor institusi asing membeli sekuritas. Bersamaan dengan itu, proses penanganan transaksi yang gagal pun resmi ditetapkan, untuk segera menghilangkan hambatan-hambatan yang ada.

Dewan Pengurus Indeks FTSE Russell (IGB) telah mengakui pencapaian ini, yang menegaskan bahwa Vietnam memenuhi semua kriteria berdasarkan Kerangka Klasifikasi Pasar Ekuitas FTSE.

Dewan Pengurus Indeks FTSE Russell (IGB) telah mengakui pencapaian ini, mengonfirmasi bahwa Vietnam memenuhi semua kriteria dalam Kerangka Klasifikasi Pasar Ekuitas FTSE. Namun, badan tersebut juga menyoroti keterbatasan peran pialang global dalam perdagangan, menekankan perlunya "simulasi indeks" sesuai dengan Pernyataan Prinsip. FTSE Russell berharap upaya regulator saat ini dapat membawa pasar saham Vietnam lebih dekat ke standar internasional, mengurangi risiko rekanan, dan meningkatkan kepercayaan investor.

Peta jalan peningkatan ini dibagi menjadi beberapa tahap, dengan tinjauan jangka menengah pada Maret 2026, dan secara resmi berlaku mulai 21 September 2026. Menurut Komisi Sekuritas Negara (SSC), ini merupakan "tonggak penting yang menandai perkembangan yang kuat", berkat arahan kuat dari Pemerintah , koordinasi yang erat dari Bank Negara, kementerian, serta dukungan dari Bursa Efek, VSDC, dan pers. SSC berkomitmen untuk terus berkoordinasi dengan FTSE Russell, menerapkan solusi komprehensif untuk pasar yang transparan dan efisien, serta terintegrasi secara mendalam dengan keuangan global.

Kesempatan emas dan tanggung jawab besar

Peningkatan peringkat bukan hanya sebuah kebanggaan, tetapi juga kunci untuk membuka pasar modal asing, menjadikan pasar saham sebagai pendorong utama pertumbuhan ekonomi. Dengan populasi hampir 100 juta jiwa dan PDB yang tumbuh stabil sekitar 6% per tahun, Vietnam berada di posisi ideal untuk menyambut gelombang investasi. Bagi perusahaan tercatat, ini merupakan peluang yang belum pernah ada sebelumnya untuk meningkatkan modal, terutama ketika sistem perbankan menghadapi suku bunga tinggi dan risiko kredit.

Gelombang baru IPO berpotensi meledak di sektor konsumen, perbankan, energi, properti industri, dan infrastruktur, berkat kelancaran sistem KRX yang menjadikan proses pencatatan transparan. Realitas internasional membuktikan daya tarik ini: ketika Pakistan ditingkatkan statusnya dari negara perbatasan menjadi negara berkembang oleh MSCI pada tahun 2017, nilai IPO berlipat ganda hanya dalam dua tahun. Vietnam tentu dapat mengharapkan skala yang lebih besar, dengan secara efektif menerapkan Resolusi 68-NQ/TW tertanggal 4 Mei 2025 dari Politbiro, yang mendorong kontribusi ekonomi swasta sekitar 40% dari PDB dan menargetkan tingkat pertumbuhan 10-12% per tahun.

Peningkatan merupakan titik balik dan kekuatan pendorong utama untuk membantu Vietnam berintegrasi secara global dan meningkatkan likuiditas.

Pakar ekonomi, Dr. Dinh The Hien, menekankan: dari perspektif bisnis, peningkatan ini membantu mengurangi ketergantungan pada pinjaman bank dengan biaya modal rata-rata 8-10% per tahun, membuka jalur penerbitan saham atau obligasi dengan mudah, dan menarik modal asing murah hanya 4-6% per tahun dari dana internasional. Hal ini mendiversifikasi sumber modal, membiayai proyek-proyek strategis seperti transformasi digital atau ekspansi ekspor, dan juga menjadi dasar untuk membangun pusat keuangan internasional di Kota Ho Chi Minh dan Da Nang sesuai dengan Strategi Pembangunan Keuangan Nasional hingga 2030. Kota Ho Chi Minh, dengan posisi terdepannya, dapat menjadi "Singapura Asia Tenggara" jika pasarnya memenuhi standar yang sedang berkembang, menarik FTSE Russell atau MSCI untuk berinvestasi dalam infrastruktur modern. Da Nang berspesialisasi dalam menjadi pusat keuangan hijau, mendukung proyek-proyek berkelanjutan, menciptakan lapangan kerja berkualitas tinggi, dan menyeimbangkan pembangunan regional.

Namun, peluang selalu datang dengan tanggung jawab yang berat. Investor asing menuntut transparansi yang tinggi, tata kelola yang baik, dan kepatuhan terhadap IFRS atau ESG. Pengacara Vu Anh Duong, Wakil Presiden Pusat Arbitrase Internasional Vietnam (VIAC), menyarankan Negara untuk menerbitkan serangkaian kriteria kredit awal, insentif pajak untuk dana investasi, mendorong ESG dan pinjaman hijau; bisnis harus meningkatkan tata kelola internal dan mengembangkan strategi yang jelas.

Khususnya, pusat penilaian risiko independen akan meningkatkan kepercayaan dan mengurangi risiko. Bisnis perlu segera bertindak: meningkatkan kualitas pengungkapan informasi, menerapkan IFRS, menambah anggota independen di dewan direksi, dan bersikap transparan tentang strategi berkelanjutan. Ketika modal asing mengalir masuk, diferensiasi akan sangat tajam: perusahaan besar dan transparan diunggulkan, sementara perusahaan yang lemah mudah tersingkir dari keranjang investasi. Meningkatkan manajemen risiko, menerapkan teknologi, dan memperluas pasar internasional adalah kunci untuk mengubah tantangan menjadi keunggulan.

Peningkatan merupakan titik balik, kekuatan pendorong utama untuk membantu Vietnam berintegrasi secara global dan meningkatkan likuiditas. Pasar yang transparan, kompetitif, dan berkelanjutan akan menciptakan daya tarik jangka panjang bagi modal asing, menjadi saluran mobilisasi modal jangka menengah dan panjang yang efektif, berkontribusi dalam mendorong pertumbuhan ekonomi, dan meningkatkan status internasional.

Sumber: https://vtv.vn/thi-truong-chung-khoan-duoc-nang-hang-giai-phap-hut-von-ngoai-100251008071300097.htm