Pasar obligasi sepi di awal tahun

ANTD.VN - Tidak ada penerbitan obligasi korporasi swasta dalam dua bulan pertama tahun ini, sementara hanya ada empat penerbitan publik dengan nilai total lebih dari VND5.500 miliar.

Menurut data yang dihimpun oleh Asosiasi Pasar Obligasi Vietnam dari Komisi Sekuritas Negara dan Bursa Efek Hanoi , tahun ini, hingga akhir Februari 2025, belum ada penerbitan obligasi korporasi individual yang tercatat.

Pasar hanya mencatat 4 penerbitan obligasi korporasi publik dengan nilai total sekitar VND5,554 miliar pada bulan Januari.

Tidak ada lot obligasi korporasi individual yang diterbitkan dalam dua bulan pertama tahun ini.

Pada bulan Februari, pelaku usaha membeli kembali obligasi senilai VND2.592 miliar sebelum jatuh tempo, turun 58% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Dalam dua bulan pertama tahun ini, total nilai obligasi yang dibeli kembali sebelum jatuh tempo mencapai VND15.976 miliar, naik 13,1% dibandingkan dua bulan pertama tahun 2024. Sektor properti merupakan kelompok industri terkemuka, menyumbang sekitar 67,1% dari total nilai pembelian kembali awal (setara dengan sekitar VND10.717 miliar).

Dalam sisa 10 bulan tahun 2025, total nilai obligasi yang jatuh tempo adalah VND 192,303 miliar. Dari jumlah tersebut, 54,6% dari nilai obligasi yang jatuh tempo berasal dari kelompok properti dengan nilai VND 105,039 miliar, diikuti oleh kelompok perbankan dengan nilai VND 41,166 miliar (mencakup 21,4%).

Di pasar sekunder, transaksi obligasi korporasi juga cenderung menurun sejak awal tahun. Secara spesifik, total nilai transaksi obligasi yang diterbitkan secara privat mencapai sekitar VND153.619 miliar sejak awal tahun.

Dari jumlah tersebut, pada bulan Januari, transaksi mencapai 80.128 miliar VND, dengan rata-rata 4.713 miliar VND/sesi, turun 21% dibandingkan rata-rata Desember 2024. Pada bulan Februari 2025, transaksi mencapai 73.491 miliar VND, dengan rata-rata 3.675 miliar VND/sesi, turun 22% dibandingkan Januari.

Meskipun pasar obligasi korporasi sepi dalam dua bulan pertama tahun ini, menurut banyak ahli, prospek untuk tahun 2025 akan lebih cerah.

Bapak Nguyen Quang Thuan, Direktur Jenderal FiinRatings, meyakini pasar obligasi korporasi akan tumbuh dua digit pada tahun 2025. Momentum pertumbuhan yang tinggi pada tahun 2025 tidak hanya akan datang dari perbankan dan lembaga keuangan non-bank seperti perusahaan pembiayaan, tetapi juga dari sektor korporasi besar seperti properti residensial, energi, dan infrastruktur dengan kebijakan, langkah hukum, dan kebutuhan modal riil yang kita amati saat ini.

Para analis di VCBS Securities Company meyakini bahwa suku bunga rendah akan menciptakan kondisi yang menguntungkan bagi bisnis untuk menerbitkan obligasi dengan biaya lebih rendah dan merestrukturisasi modal. Volume penerbitan masih akan didominasi oleh obligasi bank; sementara bisnis real estat juga secara bertahap mendapatkan kembali kepercayaan investor.

Namun, para ahli memperkirakan akan ada perbedaan kemampuan menerbitkan obligasi antara penerbit bereputasi baik dan penerbit yang memiliki riwayat keterlambatan pembayaran bunga dan pokok.

Di sisi permintaan, dalam konteks bahwa suku bunga mobilisasi akan dipertahankan pada tingkat rendah tahun ini, investor cenderung mengalihkan modal ke saluran investasi yang memberikan hasil lebih tinggi, yang berkontribusi dalam mendukung pasar obligasi korporasi.

Di sisi lain, VCBS juga mencatat bahwa tren kenaikan harga saluran aset lainnya (termasuk saluran tradisional dan non-tradisional) dapat mengurangi daya tarik pasar obligasi korporasi bagi investor.

Sumber: https://www.anninhthudo.vn/thi-truong-trai-phieu-vang-lang-dau-nam-post605657.antd