Nilai tukar muncul sebagai tantangan baru bagi perekonomian

[iklan_1]

Nilai tukar muncul sebagai tantangan baru bagi perekonomian — Sejak awal tahun, nilai tukar telah meningkat lebih dari 3%. Foto: Tra My

Nilai tukar yang berfluktuasi

Sejak awal tahun, nilai tukar telah meningkat lebih dari 3%. Dibandingkan dengan mata uang lain di kawasan ini, VND telah terdepresiasi sebesar 6%, Baht (Thailand) sebesar 5,3%, Ringgit (Malaysia) sebesar 6,5%... Dengan demikian, Bank Sentral beberapa negara tetangga secara proaktif melemahkan mata uang domestik mereka dalam konteks penguatan USD.

Nilai tukar merupakan salah satu dari tiga faktor dalam "Tritunggal Mustahil". Jika nilai tukar terus menguat, para analis memperkirakan Bank Negara mungkin harus menghentikan penurunan suku bunga, atau bahkan mempertimbangkan untuk menaikkannya kembali guna mengendalikan nilai tukar. Jika skenario ini terjadi, bisnis akan menanggung biaya bunga yang lebih tinggi. Nilai tukar juga merupakan bagian dari biaya keuangan bisnis.

Indeks DXY diperkirakan akan meningkat di atas 110 poin pada tahun 2024. The Fed memperkirakan kenaikan 25 basis poin lagi pada bulan-bulan terakhir tahun 2023 dan suku bunga mungkin akan menurun mulai kuartal ketiga tahun 2024.

Di dalam negeri, Bank Negara telah melakukan 10 kali penarikan bersih melalui penerbitan Surat Berharga Negara (SBN) dengan total nilai VND110,7 triliun. Suku bunga antarbank secara bertahap meningkat.

"Jika suku bunga turun, nilai tukar secara alami akan meningkat, itu dari perspektif ekonomi . Oleh karena itu, pengelolaannya harus harmonis dan stabil, yang merupakan tugas Bank Negara," ujar Gubernur Bank Negara Nguyen Thi Hong dalam sebuah pertemuan dengan para pelaku bisnis.

Para ahli dari Bank Dunia (WB) menilai bahwa pelonggaran kebijakan moneter yang berkelanjutan dianggap tepat untuk konteks ekonomi Vietnam. Namun, pemangkasan suku bunga yang berkelanjutan akan meningkatkan selisih suku bunga dengan pasar global, yang berpotensi menekan nilai tukar.

Akankah kebijakannya berbalik?

Bapak Do Hiep Hoa, Direktur Investasi MB Capital, mengatakan: "Belum ada pembalikan kebijakan. Langkah untuk menyerap net treasury bill di pasar antarbank merupakan langkah yang hati-hati dan cermat dari Bank Negara untuk menyerap kelebihan likuiditas di pasar antarbank guna menghindari spekulasi nilai tukar. Langkah Bank Negara baru-baru ini hanya berdampak terbatas pada sektor antarbank."

Menurut para ahli, dalam konteks kelebihan likuiditas, suku bunga antarbank (PUAB) VND telah terdorong hingga hampir 0% per tahun, hampir 5% per tahun lebih rendah daripada suku bunga USD. Kesenjangan suku bunga yang semakin lebar antara VND dan USD telah memicu spekulasi mata uang asing dalam sistem, yang memberikan tekanan pada nilai tukar.

Oleh karena itu, penarikan uang oleh Bank Negara akan membantu menaikkan tingkat suku bunga VND di pasar antarbank, sekaligus mempersempit kesenjangan dengan suku bunga USD, sehingga mengurangi spekulasi mata uang asing dan mengurangi tekanan pada nilai tukar.

Senada dengan pandangan di atas, Associate Professor Dr. Pham The Anh - Kepala Fakultas Ekonomi, Universitas Ekonomi Nasional - mengatakan: "Saya rasa kita tidak perlu panik tentang pembalikan kebijakan moneter yang akan datang. Saya rasa lembaga regulator tidak akan serta merta membalikkan kebijakan moneter. Saat ini, perekonomian domestik masih relatif sulit, permintaan agregat masih lemah, sehingga Bank Negara akan berusaha mempertahankan suku bunga rendah selama mungkin untuk mendukung pertumbuhan."

Menurut Associate Professor Dr. Pham The Anh, tujuan tertinggi kebijakan moneter adalah menstabilkan harga dan nilai mata uang domestik. Pemerintah sedang mengejar target pertumbuhan. Saat ini, pertumbuhan ekonomi Vietnam masih rendah dibandingkan target yang ditetapkan, sehingga Pemerintah akan berupaya mencapai pertumbuhan yang lebih tinggi. Oleh karena itu, selain kebijakan fiskal, kebijakan moneter yang kondusif bagi dunia usaha juga perlu dipertahankan. Bank Sentral sedang berupaya mengendalikan inflasi, dan faktanya, inflasi inti sedang dalam tren menurun.

Komentar (0)