Prospek pasar saham tetap cerah dalam jangka panjang

5 kelompok saham yang layak diperhatikan di akhir tahun

VN-Index mengakhiri Agustus di level 1.682,21 poin, naik 11,96% dibandingkan Juli, kenaikan harga terkuat dalam 1 bulan sejak akhir 2017. Volume perdagangan mencetak rekor baru dengan lebih dari 35 miliar saham, rata-rata 1,67 miliar saham/sesi. Dalam hal tren harga, VN-Index telah melampaui puncak historisnya di tahun 2022 dengan likuiditas yang luar biasa.

Selain itu, data dari Badan Penyimpanan dan Kliring Efek Vietnam (BKSDA) menunjukkan jumlah rekening efek baru yang dibuka pada Agustus 2025 mencapai 257.632 rekening, tertinggi dalam setahun terakhir. Dalam 8 bulan pertama tahun ini, pasar mencatat penambahan hampir 1,5 juta rekening.

Namun, memasuki bulan September, pasar saham menunjukkan diferensiasi yang signifikan dengan beberapa sesi koreksi. Dalam 6 sesi perdagangan, VN-Index mencatat 3 sesi kenaikan dan 3 sesi penurunan. Pada penutupan sesi perdagangan tanggal 10 September 2025, indeks ditutup pada level 1.643,26 poin, setara dengan penurunan tipis sebesar 2% dibandingkan akhir Agustus.

Menilai perkembangan pasar saham, analis dari Saigon - Hanoi Securities JSC (SHS) menyatakan bahwa, secara historis, setelah periode pertumbuhan yang kuat dan melampaui puncak historis, pasar akan mengalami periode penyesuaian, akumulasi, dan pengujian ulang puncak historis yang telah dilampaui. Oleh karena itu, pada bulan September atau akhir tahun, pasar mungkin berada di bawah tekanan untuk menyesuaikan diri dan menguji ulang puncak historis tersebut.

Mulai bulan September, pasar saham akan menghadapi sejumlah faktor yang menantang, termasuk: Pajak terkait akan mulai memengaruhi bisnis dan perekonomian , tercermin dalam hasil bisnis pada kuartal ketiga tahun 2025; Pertumbuhan kredit mungkin melambat setelah melonjak pada kuartal kedua sementara faktor positif lainnya masih dipertahankan seperti ekspektasi pertumbuhan PDB yang tinggi, di atas 8% dan ekspektasi momentum pertumbuhan baru dari Resolusi 57-59-66-68-NQ/TW 2025.

SHS memperkirakan bahwa pasar akan sangat terdiferensiasi pada bulan September dan akhir tahun, sangat bergantung pada prospek bisnis masing-masing kelompok industri dan perusahaan dalam dua kuartal terakhir tahun ini dan sesuai dengan posisi yang dipegang menurut tren pertumbuhan.

Perusahaan sekuritas ini terus merekomendasikan 5 kelompok saham utama dalam 6 bulan terakhir tahun 2025: properti residensial, sekuritas, perbankan, material konstruksi, dan konstruksi-infrastruktur. Namun, investor juga perlu memperhatikan bahwa banyak saham telah mencapai harga "wajar" dalam jangka panjang.

Pasar saham akan tetap positif dalam jangka panjang.

Di SSI Securities Company, tim analisis juga mencatat kepada investor bahwa momentum kenaikan jangka pendek pasar masih kuat, tetapi masih ada potensi penyesuaian.

Pasar saham Vietnam telah tumbuh secara impresif sejak awal tahun. Sumber: SSI

Pasar saham pada bulan September kemungkinan akan didukung oleh ekspektasi penurunan suku bunga The Fed pada 17 September dan kemungkinan peningkatan pasar pada awal Oktober. Namun, SSI memperkirakan tekanan pada pasar akan meningkat secara signifikan bulan depan setelah indeks tumbuh secara impresif dalam dua bulan terakhir. Dalam skenario yang lebih hati-hati, koreksi yang kuat dapat terjadi pada bulan September - awal Oktober, dengan amplitudo yang mungkin lebih besar daripada koreksi sejak titik terendah pada bulan April.

Analisis kinerja saham berdasarkan ukuran kapitalisasi selama 14 tahun terakhir menunjukkan bahwa rata-rata pertumbuhan bulanan antara kelompok saham berkapitalisasi besar, menengah, dan kecil tidak berbeda secara signifikan. Namun, perlu dicatat bahwa selama 5 tahun terakhir, saham-saham berkapitalisasi menengah dan kecil secara konsisten mengungguli kelompok saham berkapitalisasi besar pada paruh pertama bulan September, tetapi berkinerja lebih buruk pada paruh kedua bulan tersebut. Hal ini menunjukkan adanya rotasi arus kas sementara dan dapat digunakan sebagai referensi untuk transaksi jangka pendek, menurut SSI.

Perusahaan sekuritas ini menilai prospek pasar akan tetap positif dalam jangka panjang. Saat ini, saham Vietnam menghasilkan imbal hasil 7,7%, mengungguli instrumen investasi utama seperti deposito bank (suku bunga umum 5-6%), properti (imbal hasil sewa 3-4%), dan emas (setelah kenaikan harga baru-baru ini).

Oleh karena itu, koreksi yang kuat di waktu mendatang, jika terjadi, dapat membuka peluang untuk mengakumulasi saham untuk visi investasi jangka panjang.

Prospek ini didukung oleh empat faktor, termasuk: Harapan pertumbuhan PDB dua digit selama 5-10 tahun ke depan, didorong oleh reformasi kelembagaan yang komprehensif dan fokus pada peningkatan pengembangan sektor swasta; Prospek pertumbuhan laba yang solid lebih dari 14% per tahun pada tahun 2025-2026; Prospek peningkatan pasar untuk membantu menarik lebih banyak aliran modal internasional, dan kebijakan moneter yang mendukung, mempertahankan lingkungan suku bunga yang menguntungkan untuk pasar saham.

Peluang investasi cenderung positif pada saham-saham dengan dividen tinggi, properti, investasi publik, dan saham-saham menjanjikan yang belum pulih secara signifikan dibandingkan pasar. Selain itu, kelompok saham sekuritas yang terkait dengan prospek peningkatan pasar akan cocok untuk transaksi jangka pendek.

Sumber: https://baodautu.vn/trien-vong-thi-truong-chung-khoan-van-sang-trong-dai-han-d383224.html