China memangkas produksi baja, tekanan pada bijih besi Australia?

Para investor bersiap menghadapi pemangkasan tajam dalam produksi baja China, yang dapat berdampak pada penambang bijih besi Australia.

Investor sumber daya bersiap menghadapi pemotongan tajam dalam produksi baja China yang dapat memukul penambang bijih besi Australia, sementara pasar juga menghadapi peningkatan pasokan dari proyek-proyek besar baru di Afrika.

Meskipun jumlah pemangkasan belum pasti, pasar memperkirakan Tiongkok dapat mengurangi produksi baja hingga 50 juta ton tahun ini. Foto ilustrasi

Dampak negatifnya terutama akan memengaruhi produsen kecil.

Namun, manajer dana memperkirakan bahwa dampak negatif terutama akan memengaruhi produsen kecil, yang biaya penambangannya jauh lebih tinggi dan kualitas bijih besinya sering kali lebih rendah daripada kelompok besar seperti BHP dan Rio Tinto.

" Perusahaan seperti BHP dan Rio masih menghasilkan margin yang fantastis dengan harga saat ini. Jika harga bijih besi turun menjadi $80 per ton, mereka masih dapat mempertahankan margin yang sehat, " kata Sam Berridge, manajer portofolio di Perennial.

Pekan lalu, pemerintah Tiongkok mengumumkan akan memerintahkan pemangkasan produksi baja nasional untuk mengurangi kelebihan pasokan yang memengaruhi industri baja dan memulihkan keuntungan. Perlambatan berkepanjangan di pasar properti Tiongkok sejak pandemi Covid-19 telah menyebabkan surplus baja yang sangat besar, yang sebagian besar diekspor, yang berdampak pada produsen Australia seperti BlueScope Steel dan pabrik Whyalla milik GFG Alliance yang sedang kesulitan.

" Ekspor baja Tiongkok telah tumbuh pesat selama beberapa tahun terakhir – ini cara mereka mengatasi kelebihan baja yang tidak dapat diserap pasar domestik, " kata Sam Berridge. Namun, saat ini pasar luar negeri hampir jenuh, sehingga untuk melindungi industri dalam negeri, mereka harus memangkas produksi.

Meskipun tingkat pemangkasan masih belum pasti, pasar memperkirakan Tiongkok dapat memangkas hingga 50 juta ton tahun ini – sekitar 5% dari konsumsi baja tahunannya yang mencapai sekitar 1 miliar ton. Jika itu terjadi, produksi baja Tiongkok akan turun ke level terendah sejak 2017, sehingga mengurangi permintaan bijih besi di saat pasokan dari Afrika sedang melonjak.

Rio Tinto berharap dapat memulai produksi di proyek Simandou di Guinea akhir tahun ini, sehingga kapasitasnya mencapai 120 juta ton – sekitar 7% dari pasar bijih besi laut. Ini merupakan penambahan terbesar dalam satu dekade dan diperkirakan akan berdampak signifikan terhadap harga bijih besi.

Harga minyak berjangka yang diperdagangkan di Singapura turun di bawah $100 per ton minggu lalu untuk pertama kalinya sejak pertengahan Januari, ditutup pada $99,85 per ton pada 7 Maret. Harga spot juga telah turun dari hampir $110 per ton dua minggu lalu menjadi sedikit di atas $100 per ton, menurut S&P Global.

Robert Rennie, kepala strategi komoditas di Westpac Bank Australia, mengatakan ia memperkirakan tingginya persediaan di pelabuhan-pelabuhan Tiongkok dan perlambatan produksi baja akan membuat harga tetap di bawah $110 per ton dalam waktu dekat. " Kami memperkirakan harga bijih besi akan turun signifikan sepanjang tahun ini dan hingga 2026 ," ujarnya.

Namun, Ben Cleary, manajer portofolio di Tribeca Global Natural Resources Fund, mengatakan sebagian besar produsen bijih besi Australia tidak akan terlalu terpengaruh.

“ Pemotongan produksi baja saja tidak menjadi masalah besar bagi produsen bijih besi Australia , yang memasok pembuat baja berkualitas tinggi dengan biaya lebih rendah, ” katanya, seraya menambahkan: “ Dampak yang lebih besar bagi produsen Australia adalah kedatangan bijih besi bermutu tinggi dari Simandou akhir tahun ini, yang akan menambah persaingan dan sebagian menggantikan pasokan Australia .”

Melebihi ekspektasi

Harga bijih besi telah stabil sejak awal tahun, setelah 12 bulan yang penuh gejolak ketika krisis properti di Tiongkok menyebabkan harga anjlok hampir 30%. Kini, produsen baja terbesar di dunia ini memasuki periode permintaan siklikal yang kuat pada bulan Maret dan April, yang dapat meningkatkan konsumsi bijih besi dan mempertahankan harga dalam jangka pendek.

Harga bijih besi juga didukung oleh cuaca buruk di Australia Barat, yang mengganggu pasokan di pusat ekspor terbesar negara itu – Port Hedland di Pilbara – pada bulan Januari dan Februari.

Gangguan pasokan telah menyebabkan penurunan 2% dalam ekspor bijih besi Australia tahun ini dibandingkan dengan periode yang sama pada tahun 2024, dengan persediaan di pelabuhan China turun 4% minggu lalu saja.

Namun, pengetatan pasar diperkirakan bersifat sementara, dengan analis di Goldman Sachs mencatat bahwa ekspor Australia meningkat tajam pada bulan Maret, sementara produksi dari produsen utama Brasil juga meningkat.

Goldman Sachs mengatakan pasar dalam keadaan seimbang, tetapi masih memperkirakan produksi baja mentah China turun 1% tahun ini, sebagian besar terkonsentrasi pada kuartal keempat.

Ditambah dengan peningkatan pasokan, hal ini akan menyebabkan lonjakan persediaan bijih besi, yang mendorong harga di bawah $90/t pada akhir tahun ini.

“ Bijih besi telah mengalami reli spektakuler selama dua dekade terakhir, dan tidak biasa bagi suatu komoditas untuk dapat mempertahankan harga setinggi itu dalam waktu yang lama dengan margin yang kuat, ” kata Sam Berridge, manajer portofolio di Perennial, yang memperkirakan harga akan turun menjadi $80 per ton.

Beberapa ahli memperkirakan aksi jual bisa lebih parah lagi, dengan Westpac Bank memperingatkan bahwa harga bisa anjlok hingga 30% tahun ini, hingga serendah $70 per ton.

Pekan lalu, pemerintah Tiongkok mengumumkan akan memerintahkan pemangkasan produksi baja nasional untuk mengurangi kelebihan pasokan yang memengaruhi industri baja dan memulihkan keuntungan. Perlambatan berkepanjangan di pasar properti Tiongkok sejak pandemi Covid-19 telah menyebabkan surplus baja yang sangat besar, yang sebagian besar diekspor, yang berdampak pada produsen Australia seperti BlueScope Steel dan pabrik Whyalla milik GFG Alliance yang sedang kesulitan.

Minh Hien

Menurut AFR