USD gratis "panas" lagi, haruskah saluran investasi saham khawatir?

[iklan_1]

Di pasar bebas, menurut survei di banyak toko di Hanoi , harga beli USD saat ini sekitar 25.400 VND/USD. Harga jual USD di beberapa tempat telah mendekati 25.700 VND/USD, jauh melampaui puncaknya pada Oktober-November 2022.

Dolar AS gratis "siap pakai", catat rekor baru

Selama beberapa hari terakhir, USD di pasar bebas terus mengalami kenaikan harga yang panjang. Survei di banyak toko di Jalan Ha Trung, Hanoi menunjukkan bahwa USD dibeli dengan harga sekitar 25.400 VND/USD. Harga jual USD hanya 70-100 VND lebih tinggi per dolar. Di beberapa tempat, harga USD tercatat jauh lebih tinggi, bahkan mendekati 25.700 VND/USD.

Sebelumnya, pada minggu terakhir bulan Februari, nilai tukar di pasar bebas berfluktuasi tajam hingga mencapai rekor tertinggi sepanjang sejarah di 25.450 VND/USD. Memecahkan rekor yang tercatat pada periode Oktober-November 2022, harga USD diperdagangkan pada level tertinggi dalam sejarah perdagangan.

Pada tanggal 5 Maret, Bank Negara mengumumkan nilai tukar sentral untuk pasangan VND/USD yang berlaku pada hari itu sebesar 24.012 VND/USD, naik 8 VND dibandingkan dengan pencatatan sebelumnya. Dengan rentang +/-5% sebagaimana ditentukan, nilai tukar dasar adalah 22.811 VND/USD, dan nilai tukar batas atas adalah 25.213 VND/USD. Harga USD di pasar gelap jauh lebih tinggi daripada harga batas atas yang ditetapkan oleh Bank Negara.

Sementara itu, nilai tukar USD di sebagian besar bank umum mengalami peningkatan, tetapi kenaikannya hanya 10-15 VND/USD dan masih berada dalam jarak yang cukup "aman" dari batas maksimum perdagangan yang diizinkan. Namun, nilai tukar USD di bank juga mendekati puncaknya yang tercatat pada akhir tahun 2022, umumnya di kisaran 24.850-24.870 VND/USD untuk penjualan.

Di sela-sela Diskusi: Pasar Saham: Membangun Fondasi - Akumulasi - Akselerasi yang diselenggarakan oleh Investment Newspaper, berbagi tentang faktor-faktor yang memengaruhi nilai tukar baru-baru ini, Bapak Tran Hoang Son - Direktur Strategi Pasar, VPBank Securities JSC, alasan pertama yang perlu disebutkan adalah masih adanya kesenjangan suku bunga VND-USD yang negatif yang telah berada pada level yang sangat tinggi untuk waktu yang lama, sekitar 500 basis poin.

Sementara itu, belakangan ini, selisih harga emas dunia dan harga emas domestik cukup tinggi, sehingga memicu permintaan impor emas yang sangat besar, termasuk emas perhiasan dan cincin emas. Saat ini, di tengah lesunya harga emas dunia, emas batangan SJC juga diperdagangkan pada puncak historisnya (VND 80,8 juta/tael). Menurut Bapak Son, faktor ini dapat menyebabkan permintaan USD meningkat dalam jangka pendek, sehingga berdampak kuat pada nilai tukar.

Ketiga, kisah investor asing yang menarik modalnya dari pasar saham pada paruh kedua tahun lalu juga menjadi alasan mengapa permintaan USD di pasar lebih tegang.

USD sedang sangat panas di pasar bebas, kata Bapak Son, ada beberapa sinyal yang perlu dicermati ke depannya. Pertama, kemungkinan pemangkasan suku bunga oleh The Fed pada paruh kedua tahun ini akan mempersempit selisih antara suku bunga VND-USD. Faktor eksternal ini dapat membantu mengurangi tekanan pada nilai tukar. Kedua, terkait pasar emas, Pemerintah telah mengidentifikasi permasalahan tersebut dan mungkin akan segera merevisi peraturan pengelolaan pasar emas untuk memastikan pasokan emas memenuhi permintaan konsumen, sehingga mempersempit selisih tersebut. Hal ini juga merupakan faktor yang dapat mengurangi tekanan pada nilai tukar. Terakhir, dari sisi keseimbangan makro, ekspor kembali mengalami akselerasi; surplus ekspor juga terjaga pada level yang baik. Modal FDI ke Vietnam masih tumbuh positif, seiring dengan remitansi, yang merupakan sumber pasokan USD di pasar. Di saat yang sama, cadangan devisa Vietnam saat ini cukup baik. Faktor-faktor yang dapat membantu nilai tukar USD/VND tetap stabil tahun ini, meskipun mungkin masih sedikit terdepresiasi.

Akan ada dampak negatif jika mata uang lokal terdepresiasi lebih dari 3%.

Saat ini, nilai tukar VND/USD di Vietcombank berada di level 24.850 VND/USD, naik 1,76% dibandingkan akhir tahun 2023. Nilai tukar di pasar bebas meningkat 0,32% dibandingkan akhir tahun 2023. Akhir tahun lalu juga merupakan masa ketika pasar emas domestik "gila", jauh dari harga dunia yang dikonversi hampir 20 juta VND/tael dan baru mereda setelah telegram Perdana Menteri. Sementara itu, selama dua bulan terakhir, nilai tukar JPY/USD telah meningkat sebesar 6,33%; nilai tukar KRW/USD telah meningkat lebih dari 3%.

Dibandingkan dengan mata uang negara lain, Bapak Son mengatakan bahwa fakta bahwa mata uang domestik Vietnam mampu mempertahankan sedikit depresiasi merupakan sebuah keberhasilan tahun ini. Sebelumnya, pada pertengahan Februari 2024, Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur kekuatan dolar AS terhadap sekeranjang 6 mata uang utama, mencapai 105 poin. Selama periode tersebut, nilai tukar VND/USD cukup stabil setelah liburan Tahun Baru Imlek. Saat ini, harga USD di pasar bebas kembali menguat setelah DXY mendingin secara signifikan, meskipun masih berada di level tinggi (hampir 104 poin).

Kinerja indeks DXY selama setahun terakhir - Sumber: TradingEconomics

Menilai dampak pergerakan nilai tukar, analis dari VPBankS mengatakan bahwa jika nilai tukar VND/USD dapat tetap relatif stabil, peningkatan kurang dari 2% tidak akan terlalu berdampak, dan pada saat yang sama mendukung ekspor, terutama dalam konteks banyak mata uang yang terdepresiasi tajam.

Ketika nilai tukar terdepresiasi lebih dari 3%, hal ini akan berdampak pada perekonomian karena bisnis impor-ekspor akan dirugikan karena selisih nilai tukar dan dapat dicatat sebagai kerugian akibat selisih nilai tukar. Kedua, ketika nilai tukar berfluktuasi, hal ini akan langsung memengaruhi arus modal asing yang saat ini diperdagangkan di pasar saham Vietnam, yang kemungkinan menyebabkan investor asing mengurangi modal mereka ketika nilai tukar berfluktuasi tajam.

Selain itu, tekanan terhadap nilai tukar juga memengaruhi pelaksanaan kebijakan moneter. Dalam laporan terbaru tentang pasar valuta asing, Pusat Analisis dan Konsultasi Investasi - SSI Securities Corporation (SSI Research) menyebutkan kemungkinan Bank Sentral Vietnam akan mempertimbangkan langkah-langkah untuk menstabilkan nilai tukar. Khususnya, kemungkinan langsung adalah penerbitan kembali surat berharga negara (SPN). Meningkatnya permintaan valuta asing dari perusahaan ekspor-impor dan penjualan cadangan devisa juga dapat dipertimbangkan.

Perkembangan nilai tukar di bank umum dan pasar bebas dari tahun 2022 hingga saat ini - Sumber: SSI Research

Sebelumnya, pada periode September hingga November 2023, Bank Negara juga menerbitkan Surat Utang Negara (SUN), yang juga dilakukan dalam bentuk penawaran suku bunga. Meskipun banyak pakar berpendapat bahwa penerbitan SUN oleh Bank Negara tidak menandakan pembalikan kebijakan moneter, sentimen investor di pasar saham saat itu cukup negatif, sehingga berdampak signifikan terhadap perkembangan pasar saham.

[iklan_2]
Sumber