Economia globale: rischi derivanti dalle tensioni commerciali

VTV.vn - Il FMI è più ottimista grazie al fatto che il commercio globale rimane sotto controllo, ma le tensioni tra Stati Uniti e Cina stanno riportando i mercati nell'incertezza.

L'effetto a catena della chiusura del governo statunitense.

Lo stallo politico a Washington, che ha portato alla chiusura del governo statunitense, ha bloccato la pubblicazione di dati economici fondamentali. Dai rapporti sull'inflazione (CPI) e sui dati immobiliari alle statistiche sul mercato del lavoro e sulla spesa al dettaglio, tutto è stato sospeso.

Questa situazione non solo crea difficoltà ai responsabili politici a Washington, ma diffonde anche instabilità in ogni angolo del mercato finanziario internazionale.

Investitori, imprese e banche centrali di tutto il mondo si trovano a operare "nella nebbia", poiché gli indicatori chiave dello stato di salute della più grande economia mondiale sono improvvisamente scomparsi. La mancanza di dati precisi aumenta la volatilità, rendendo estremamente rischiose le decisioni in materia di investimenti, produzione e politica monetaria.

In Europa e in Asia, gli economisti faticano a formulare previsioni in assenza di indicatori chiave come i dati sui consumi e sulla produzione manifatturiera negli Stati Uniti. Un analista di un'importante banca londinese ha commentato: "Quando non si dispone di indicatori fondamentali sull'attività al dettaglio o sull'inflazione, non si può essere certi della direzione che prenderà la Federal Reserve. E quando la Fed non è chiara, il mondo intero è costretto a fermarsi e ad aspettare".

Questa carenza di dati è particolarmente stressante per la Fed. In un recente discorso, il presidente della Fed Jerome Powell ha sottolineato che qualsiasi decisione sui tassi di interesse deve basarsi "sull'effettiva evoluzione delle prospettive economiche e sul bilancio dei rischi". Il blocco delle attività governative ha interrotto la fornitura di dati, costringendo la Fed a fare affidamento su indicatori non ufficiali o dati obsoleti, aumentando la probabilità di errori nella politica monetaria.

La mancanza di dati sta mettendo sotto pressione la Federal Reserve.

Questa carenza di dati sta esercitando una pressione particolare sulla Federal Reserve (Fed). In un recente discorso, il presidente della Fed, Jerome Powell, ha sottolineato che qualsiasi decisione sui tassi di interesse deve basarsi "sugli effettivi sviluppi delle prospettive economiche e sul bilancio dei rischi". Il blocco delle attività del governo statunitense ha interrotto la fornitura di dati, costringendo la Fed a fare affidamento su indicatori non ufficiali o dati obsoleti, aumentando così la probabilità di errori nella politica monetaria.

Come ha osservato Michael Feroli, capo economista per gli Stati Uniti presso JPMorgan Chase: la Fed propende per un allentamento della politica monetaria a causa delle preoccupazioni relative al rischio di un indebolimento del mercato del lavoro. Tuttavia, la mancanza di dati aggiornati sull'inflazione impedisce alla Fed di valutare con precisione la misura necessaria per frenare l'aumento dei prezzi. Questo crea un circolo vizioso: il mercato ha bisogno di dati per agire, ma l'instabilità politica impedisce che tali dati vengano raccolti.

Anche le multinazionali con catene di approvvigionamento complesse sono costrette a posticipare piani di espansione o nuovi investimenti, a causa dell'impossibilità di prevedere con precisione la spesa dei consumatori americani nel prossimo trimestre. Questo effetto domino sta rallentando il ritmo della ripresa economica in molti paesi in via di sviluppo, economie fortemente dipendenti dalla domanda di esportazioni proveniente dal mercato statunitense.

Il contenimento delle tariffe: un inatteso punto positivo in un quadro di instabilità.

In contrasto con il quadro fosco causato dallo shutdown del governo statunitense, il Fondo Monetario Internazionale (FMI) ha offerto un barlume di speranza. Nel suo recente rapporto World Economic Outlook, il FMI ha leggermente rivisto al rialzo le sue previsioni di crescita globale, principalmente grazie a una ripresa dell'economia statunitense migliore del previsto.

Ciò che è degno di nota è che questo ottimismo deriva da un fattore inatteso: la moderazione nell'imporre dazi doganali in risposta.

La direttrice generale del Fondo Monetario Internazionale (FMI), Kristalina Georgieva, ha pubblicamente elogiato il fatto che le principali economie non abbiano reagito in modo aggressivo ai dazi iniziali imposti dagli Stati Uniti. Georgieva ha dichiarato: "La moderazione nell'imporre dazi indiscriminati da parte dei partner commerciali ha svolto un ruolo positivo. Ha permesso al commercio globale di continuare a fluire, evitando gravi interruzioni nelle catene di approvvigionamento e una crisi di fiducia".

L'economia globale si trova attualmente in bilico: da un lato c'è la ripresa tecnica e la prudenza dei concorrenti commerciali, dall'altro il rischio politico che potrebbe innescare una vera e propria guerra commerciale, vanificando tutti i progressi compiuti.

Secondo il FMI, questa "equità negli scambi" ha aiutato le imprese e i mercati ad assorbire più facilmente gli shock tariffari, mantenendo una relativa stabilità e sostenendo la crescita globale. Sebbene persistano tensioni geopolitiche e commerciali, la scelta dei principali paesi – in particolare la Cina – di non reagire in modo proporzionato ha contribuito a minimizzare i danni economici.

guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina

Tuttavia, questa speranza è offuscata dallo spettro di una nuova guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina. In un contesto di crescenti tensioni politiche, il rischio che gli Stati Uniti impongano ulteriori dazi – anche fino al 100% sui prodotti cinesi – minaccia di infrangere il fragile equilibrio che il FMI ha appena elogiato.

Se questa nuova ondata di dazi dovesse concretizzarsi, soprattutto se la Cina decidesse di reagire con misure proporzionate, le conseguenze potrebbero essere ben più gravi rispetto ai casi precedenti.

Innanzitutto, interruzioni della catena di approvvigionamento: le catene di approvvigionamento globali, già fragili dopo la pandemia, saranno gravemente colpite. Le imprese dovranno affrontare costi di produzione alle stelle e ritardi imprevedibili, che le costringeranno a interrompere frettolosamente la produzione.

In secondo luogo, l'inflazione aumenterà: i nuovi dazi faranno lievitare i prezzi dei beni di consumo e delle materie prime, alimentando la pressione inflazionistica che la Fed sta cercando di controllare. Ciò potrebbe costringere le banche centrali a inasprire nuovamente la politica monetaria, aumentando il rischio di una recessione economica.

In terzo luogo, la fiducia viene meno: le ritorsioni reciproche eroderanno gravemente la fiducia tra le due maggiori economie mondiali, riducendo i flussi di investimento transfrontalieri e rendendo il contesto degli investimenti più rischioso.

Pur rivedendo al rialzo le proprie previsioni di crescita, il FMI ha anche lanciato un chiaro avvertimento: "L'incertezza derivante dalle misure commerciali rimane un rischio significativo". Le prospettive di crescita globale, sebbene riviste in modo più positivo, restano basse rispetto alle medie storiche e altamente vulnerabili agli shock politici.

Fonte: https://vtv.vn/kinh-te-toan-cau-rui-ro-tu-nut-that-cang-thang-thuong-mai-100251015140605106.htm