La disciplina genera forza, la trasparenza genera fiducia.

Parlando con un giornalista del quotidiano Economic & Urban, Do Bao Ngoc, vicedirettore generale della Vietnam Construction Securities Joint Stock Company, ha dichiarato:

Dopo un 2023 turbolento per il mercato azionario, non sono mancati alcuni aspetti positivi, tra cui una maggiore liquidità e un aumento del numero di nuovi conti aperti dagli investitori. Come valuta l'andamento del mercato nell'ultimo anno?

Nel 2023, il mercato azionario vietnamita ha registrato significative fluttuazioni e ha subito notevoli pressioni a causa dei complessi sviluppi dei mercati azionari internazionali. Le cause principali sono state il rallentamento della crescita delle principali economie, l'inflazione persistente, le prolungate politiche monetarie restrittive nei principali Paesi e le crescenti tensioni geopolitiche . Complessivamente, il valore medio giornaliero degli scambi ha raggiunto i 17.492 miliardi di VND, con una diminuzione del 13,3% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Tuttavia, la capitalizzazione di mercato e il numero di titoli quotati hanno continuato ad aumentare, attirando una partecipazione attiva da parte degli investitori.

La liquidità è rimasta elevata, con una media di 10.000 miliardi di VND per sessione e una media di 800 milioni di azioni scambiate per sessione. Il picco è stato di 20.000 miliardi di VND con 1,2 miliardi di azioni scambiate per sessione. Sebbene questa cifra non sia elevata come nel 2022, rappresenta un punto minimo per l'indice e, dato il volume degli scambi e la liquidità, è un segnale positivo. Il principio del mercato è che più alti sono l'indice e i prezzi delle azioni, maggiore sarà l'interesse e la partecipazione degli investitori al mercato, aumentando così il volume degli scambi e la liquidità.

Inoltre, due eventi di grande rilievo per il mercato azionario vietnamita sono stati il ​​lancio del Sistema di negoziazione di obbligazioni societarie private, che aiuta gli enti regolatori a gestire il mercato obbligazionario privato e consente a cittadini e imprese di monitorare e migliorare la trasparenza del mercato. Il secondo evento che ha suscitato scalpore nel mercato azionario vietnamita è stato il successo iniziale della quotazione di VinFast (VFS), che ha rappresentato un precedente per altre aziende vietnamite che desiderano raggiungere standard internazionali e quotarsi all'estero con l'obiettivo di accedere ai principali mercati dei capitali globali .

È evidente che, nonostante le numerose sfide nazionali e internazionali, il settore dei titoli ha compiuto progressi significativi verso un mercato trasparente, sano ed equo. Come valuta le soluzioni implementate di recente dal Governo e dal Ministero delle Finanze?

Si può affermare che la politica di instaurare ordine, disciplina e regolarità nel mercato azionario rappresenta un passo assolutamente corretto intrapreso dalle autorità di regolamentazione nel 2023. La supervisione, l'ispezione e la gestione rigorosa delle violazioni e dei trasgressori nel mercato sono state intensificate, contribuendo alla trasparenza e alla salute complessiva del mercato azionario. Nel 2023, le problematiche "scottanti" relative alla liquidità nel mercato obbligazionario sono state in parte affrontate attraverso nuove normative, come il Decreto n. 08/2023/ND-CP del 5 marzo 2023, che modifica, integra e sospende l'applicazione di diversi articoli dei Decreti che regolano l'offerta e la negoziazione di obbligazioni societarie private sul mercato interno e l'offerta di obbligazioni societarie sul mercato internazionale. Ciò dimostra chiaramente la determinazione a portare il mercato azionario più vicino all'obiettivo di trasformazione da mercato di frontiera a mercato emergente nel periodo 2024-2025. In particolare, ha rafforzato la fiducia degli investitori nel mercato.

Inoltre, l'avvio ufficiale di un mercato obbligazionario privato centralizzato rappresenta un passo cruciale per lo sviluppo di un mercato obbligazionario più trasparente, affidabile e sicuro per gli investitori. La direttiva della Commissione statale per i titoli che consente alle società di intermediazione mobiliare di accettare ordini a margine da investitori stranieri attenuerà le difficoltà del mercato e contribuirà al piano di ammodernamento del mercato stesso. Insieme alle soluzioni già implementate, questa direttiva del Primo Ministro rappresenta un segnale decisamente positivo per il mercato nel medio e lungo termine.

Quali sono le sue previsioni per l'andamento del mercato azionario nel 2024 e quali sono i fattori a supporto di tali previsioni?

Nel 2024, una ripresa più robusta dell'attività economica, dai consumi interni alle esportazioni, sarà innescata da politiche di tassi d'interesse e fiscali accomodanti, unitamente a una ripresa della domanda estera. Sulla base di ciò, il mercato azionario seguirà da vicino il contesto macroeconomico ed entrerà nella fase iniziale di un ciclo rialzista.

Sul mercato internazionale, la Fed ha raggiunto il picco dei tassi di interesse e ha segnalato che li taglierà 3-4 volte nel 2024. Di conseguenza, è molto probabile che la politica monetaria accomodante continui per tutto il 2024 a sostegno dell'economia, portando ad azioni simili da parte delle banche centrali dei paesi sviluppati. L'inflazione non è più un fattore chiave per il prossimo anno, poiché si prevede un rallentamento e non rappresenta più una preoccupazione per le banche centrali.

A livello nazionale, l'economia ha superato il punto più basso e ha iniziato un ciclo di crescita a partire dal quarto trimestre del 2023, con un'accelerazione nel 2024. Contemporaneamente, l'erogazione di capitali di investimento pubblici dal 2023 si concentrerà nel 2024. L'impatto ritardato della politica fiscale del governo, caratterizzata da un aumento della spesa e da una riduzione delle entrate tramite esenzioni e riduzioni di imposte e canoni di locazione fondiaria, contribuirà positivamente alla ripresa economica.

D'altro canto, fattori come i tassi di cambio controllati, l'accelerazione dei processi di riclassificazione del mercato azionario e l'incremento delle attività di importazione ed esportazione trainate dalla crescente domanda globale sono segnali ottimistici che gli investitori possono aspettarsi per un trend di mercato positivo nel prossimo anno.

Lo scopo del mercato azionario è quello di diventare un canale per la mobilitazione di capitali per l'economia. Per sviluppare il mercato azionario in un vero e proprio canale primario di capitali, in grado di operare a fianco del sistema bancario, quali soluzioni sono necessarie, signore?

Il recente sviluppo del mercato azionario, con i suoi mercati azionari e obbligazionari, ha aiutato le imprese e il governo a raccogliere capitali in modo efficace, rendendo la struttura del mercato finanziario vietnamita molto più sostenibile. Il ruolo del mercato azionario è sempre più significativo, contribuendo a bilanciare il mercato dei capitali e a fornire, attraverso la guida e l'integrazione, capitali a medio e lungo termine per l'economia e le società quotate. Ciò consente inoltre alle imprese di disporre di maggiori risorse per espandere le proprie attività, migliorare la competitività e contribuire maggiormente allo sviluppo economico.

Innanzitutto, il governo deve diversificare le proprie politiche per incoraggiare e sviluppare le obbligazioni societarie. Allo stesso tempo, dovrebbe istituire un'agenzia di rating del credito societario per garantire trasparenza e gestione del rischio per gli investitori. Inoltre, anche il mercato azionario deve promuovere la trasparenza e rafforzare la propria credibilità per un ulteriore sviluppo.

D'altro canto, gli organismi di regolamentazione devono rivedere proattivamente la normativa in materia di titoli per includerla nell'agenda legislativa. Allo stesso tempo, dovrebbero accelerare il processo di revisione per emendare il Decreto 155, le circolari guida e le relative normative. Parallelamente, devono mantenere l'ordine e la disciplina nel mercato, sanzionare severamente le violazioni e sostenere il mercato dei titoli affinché operi in modo sempre più trasparente e sano.

Grazie, signore!

12:35 20/01/2024

Fonte: https://kinhtedothi.vn/thi-truong-chung-khoan-ky-cuong-tao-suc-manh-minh-bach-tao-niem-tin.html