L'ambiguità che circonda le criptovalute e la manipolazione degli investitori.

Negli ultimi anni, la mania delle criptovalute ha attratto molti investitori vietnamiti, che hanno partecipato a progetti blockchain nella speranza di ottenere alti profitti. Tuttavia, molti progetti sono falliti e il valore dei token (criptovalute) è svanito, lasciando molti investitori senza un soldo.

Un importante evento sulla blockchain ha attirato un gran numero di giovani - Foto: GM

Tra questi, il token AntEx dell'imprenditore Nguyen Hoa Binh (Shark Binh) ha subito un crollo del 99% del suo valore, e gli investitori lo hanno accusato di "prelievi massicci" e di schemi "pump and dump". Inoltre, una serie di progetti fraudolenti di criptovalute sono stati smantellati di recente dalla polizia, come PaynetCoin, Matrix Chain, Wingstep e Game Naga Kingdom...

Questa realtà solleva interrogativi sulla trasparenza, sui meccanismi di tutela dei partecipanti e sulla responsabilità legale degli emittenti di asset digitali nel contesto di nuove forme di investimento sempre più diffuse.

Il 99% dei progetti di criptovalute sono truffe?

Parlando al quotidiano Tuổi Trẻ , il direttore di un fondo di venture capital vietnamita ha affermato di essere stato invitato a investire e a fornire consulenza personale al progetto AntEx, ma di aver rifiutato perché non soddisfaceva i suoi criteri. "Molti dicono che AntEx sia una 'junk coin' o una 'meme coin', ma in realtà questo progetto ha un team ben strutturato e una strategia di marketing efficace. Pertanto, molti investitori si sono fidati e hanno investito basandosi sulla reputazione del team fondatore", ha dichiarato.

Tuttavia, dopo la quotazione del token sulla borsa, il suo valore è crollato di oltre il 90%, lasciando molti investitori senza un soldo. "È una vecchia storia, ma viene tirata di nuovo fuori perché coinvolge nomi importanti. Fin dall'inizio non credevo nella direzione che stava prendendo quel progetto", ha affermato questa persona, sconsigliando inoltre di investire basandosi sul nome di qualsiasi celebrità per evitare il rischio di perdere tutto.

La signora Ha Vo Bich Van, consulente finanziaria presso Hub Dong Hanh, una filiale di FIDT Investment Consulting and Asset Management Joint Stock Company, ritiene che l'affermazione "il 99% dei progetti crypto fallisce, genera perdite o sono truffe" possa sembrare estrema, ma non è del tutto errata se si considera la dura realtà del mercato degli asset digitali.

Secondo la signora Van, nei settori delle criptovalute, della DeFi e dei token di nuova emissione, i tassi di fallimento e di frode sono molto più elevati rispetto ai settori degli investimenti tradizionali. "Ciò non è irragionevole, considerando i numerosi progetti piccoli e opachi, i team di sviluppo anonimi o quelli che operano con un modello 'pump and dump'. La maggior parte di questi crolla dopo l'euforia iniziale", ha affermato la signora Van.

Tuttavia, la signora Van ha anche sottolineato che non bisogna equiparare l'intero mercato delle criptovalute alla frode. "Oltre ai progetti falliti, esistono ancora molti progetti di successo e in costante sviluppo, come Bitcoin, Ethereum o le grandi piattaforme DeFi. Pertanto, non si può affermare che ogni progetto sia 'completamente perduto'", ha dichiarato la signora Van.

Secondo la signora Van, uno dei maggiori rischi odierni è la mancanza di un meccanismo assicurativo centralizzato o di un fondo di compensazione nel caso in cui un progetto venga hackerato, manomesso o scompaia. Solo poche grandi piattaforme dispongono di fondi assicurativi interni per compensare le perdite in caso di attacco, mentre la maggior parte dei piccoli progetti non ha alcun meccanismo di protezione per gli investitori.

"Gli investitori possono intentare causa se l'identità del team di sviluppo e i beni rintracciabili sono chiaramente identificabili. Ma in realtà, la maggior parte dei team di sviluppo è anonima e opera a livello transfrontaliero, rendendo l'applicazione della legge pressoché impossibile", ha sottolineato la signora Van.

Sfruttare le criptovalute per "attirare" gli investitori.

Secondo gli esperti, la tecnologia blockchain non conosce confini, il che consente alle startup vietnamite di accedere più facilmente ai finanziamenti globali rispetto ai modelli tradizionali.

In effetti, in Vietnam molte aziende hanno raccolto con successo milioni, persino decine di milioni di dollari nel settore blockchain, come Kyber Swap (52 milioni di dollari), Ninety Eight (6 milioni di dollari), ecc.

Di conseguenza, queste aziende si sono sviluppate fino a diventare leader mondiali nei servizi di criptovalute, servendo milioni di utenti in tutto il mondo. Tuttavia, poiché questo mercato è nuovo, manca di un quadro giuridico chiaro, soprattutto per quanto riguarda le attività di raccolta fondi, il che porta a una situazione in cui molti individui e organizzazioni sfruttano le criptovalute per profitto personale, raccogliendo capitali virtuali senza onorare i propri impegni iniziali.

Il signor Tran Xuan Tien, segretario generale dell'Associazione Blockchain di Ho Chi Minh City, ritiene che, per mitigare i rischi sopracitati, il mercato abbia migliorato nel tempo i propri metodi di raccolta fondi attraverso nuove forme come ICO (Initial Coin Offering), IDO (Decentralized Depositary Entries) e IEO (Investor Exchange Underwriting, Listing and Liquidity Support).

"Tuttavia, anche le IEO hanno dei limiti. Se un progetto non raggiunge gli obiettivi, la borsa si limita a rimuoverlo dalla quotazione, e la perdita finale ricade comunque sugli investitori", ha affermato Tien, aggiungendo che per mitigare i rischi e mantenere la trasparenza del mercato, ogni parte coinvolta nel processo di raccolta fondi deve assumersi le proprie responsabilità.
chiaro.

Nello specifico, il committente è l'iniziatore e si assume la responsabilità ultima della trasparenza delle informazioni, della finalità dell'impiego del capitale e dell'impegno a rispettare la tempistica prevista. In caso di frode o appropriazione indebita di fondi, il committente sarà ritenuto direttamente responsabile per legge.

Il team di progetto, coinvolto nella gestione e nell'implementazione, deve essere responsabile di garantire che il capitale venga utilizzato secondo il piano pubblicato e non favorisca frodi o manipolazioni dei prezzi. "In caso di violazioni, la responsabilità non ricade solo sul fondatore, ma anche su tutti i membri coinvolti", ha affermato il signor Tien.

Nel frattempo, secondo gli esperti, le piattaforme di crowdfunding (IDO/IEO/Launchpad, exchange) devono fungere da "guardiani", vagliando attentamente i progetti, verificando le informazioni e monitorando l'utilizzo dei fondi.

"Quando si verificano violazioni, la piattaforma non può semplicemente 'cancellarsi' dalla lista per eludere le proprie responsabilità; ha bisogno di un meccanismo di risarcimento, di supporto legale o almeno di trasparenza per tutelare gli investitori", ha consigliato un esperto.

Siate vigili contro le truffe.

Interrogata sui criteri di valutazione di un potenziale progetto crypto per un investimento, Jenny Nguyen, COO di Kyros Ventures, ha citato i suoi tre criteri "irrinunciabili" prima di investire: persone (team), prodotto e tempistica.

"Bisogna sapere esattamente chi c'è dietro. Se il team è anonimo, lo rifiuto immediatamente. Il progetto risolve davvero un problema di cui il mercato ha bisogno, o è solo una bella storia? Bisogna vederne il valore reale", ha sottolineato Jenny Nguyen.

Secondo Jenny Nguyen, anche la stessa idea può fallire se non viene proposta al momento giusto. "Investire in criptovalute è come fare un giro sulle montagne russe: puoi triplicare o quadruplicare il tuo investimento da un giorno all'altro, ma puoi anche perdere tutto la mattina dopo. L'importante è capire in cosa stai investendo, cosa stai facendo e di chi ti fidi", ha affermato Jenny Nguyen.

Nel frattempo, il signor Tran Xuan Tien ha sostenuto che gli investitori devono avere una comprensione adeguata delle proprie decisioni finanziarie. In sostanza, il mercato delle criptovalute rimane un mercato finanziario, che richiede ai partecipanti di possedere sia conoscenze in materia di investimenti sia una comprensione di base della tecnologia blockchain.

"È fondamentale che ogni decisione sia legata alla responsabilità personale, piuttosto che inseguire promesse di 'profitti garantiti', che sono tipici segnali di frode", ha consigliato Tien, aggiungendo che quando si investe come privato, è necessario dedicare tempo e impegno alla ricerca.

"Se non disponete di risorse sufficienti, potete valutare l'opportunità di affidare i vostri fondi a gestori affidabili. Tuttavia, se scegliete di seguire il consiglio di altri, dovete anche essere pronti ad accettare che tutti i rischi e le perdite dipendono in ultima analisi dalle vostre decisioni", ha suggerito il signor Tien.

La signora Ha Vo Bich Van ha inoltre consigliato agli investitori di agire con cautela prima di partecipare, valutando attentamente ogni progetto in base al team di sviluppo, alla struttura del token, alla verificabilità, alla trasparenza e alla tempistica. "Non mettete tutte le uova nello stesso paniere" e monitorate attentamente le operazioni del progetto per affrontare tempestivamente qualsiasi segnale insolito, ha ammonito la signora Van.

Secondo la signora Van, gli investitori dovrebbero dare priorità ai progetti trasparenti, con utenti reali, una capitalizzazione ragionevole e che non promettano rendimenti irrealistici. "In futuro, quando i progetti opereranno all'interno del quadro giuridico vietnamita, gli investitori dovrebbero esigere contratti chiari, consulenza legale professionale e consulenti finanziari per garantire la tutela dei propri diritti", ha affermato la signora Van.

Difficile da tracciare sulla blockchain.

Secondo gli esperti del settore delle criptovalute, rintracciare e verificare l'identità dei titolari di portafogli di criptovalute è relativamente difficile senza la collaborazione diretta degli exchange internazionali.

Le analisi on-chain (trading sulla blockchain) possono solo identificare gli indirizzi dei portafogli, ovvero una sequenza di caratteri digitali, ma non possono determinare l'identità della persona che li possiede. "Alcuni potrebbero ipotizzare che l'indirizzo del portafoglio 'appartenga a qualcuno', ma si tratta solo di speculazioni, prive di valore verificabile", ha affermato Jenny Nguyen.

Il signor Tran Xuan Tien ha inoltre riconosciuto che verificare l'identità dei truffatori nello spazio blockchain non è semplice. La capacità di rintracciarli dipende da molti fattori: il metodo di transazione, l'utilizzo di strumenti di anonimato come i "money mixer" e l'entità del denaro coinvolto.

"Sebbene molte transazioni possano essere rintracciate dagli investigatori, esiste comunque la possibilità che la persona direttamente responsabile della frode non venga identificata. Pertanto, è necessario stabilire un quadro giuridico che obblighi piattaforme e progetti a essere più trasparenti fin dall'inizio", ha suggerito Tien.

Con l'entrata in vigore della risoluzione pilota sulle criptovalute, gli esperti ritengono che un quadro giuridico più chiaro faciliterà le transazioni sulle piattaforme di scambio autorizzate dalle autorità di regolamentazione statali, migliorando la trasparenza e tutelando i diritti degli investitori nazionali.

In attesa di un quadro giuridico per le risorse digitali.

Secondo gli esperti, a causa della mancanza di un quadro giuridico specifico, la maggior parte delle transazioni in criptovalute negli ultimi tempi è stata effettuata tramite piattaforme di scambio internazionali, al di fuori della giurisdizione delle autorità nazionali.

Tuttavia, il Vietnam ha compiuto progressi significativi nella costruzione di un quadro giuridico per le risorse digitali. La Legge sull'industria delle tecnologie digitali, in vigore dal 1° gennaio 2026, riconosce per la prima volta le risorse digitali, comprese quelle crittografiche, e definisce chiaramente la proprietà, il trasferimento e la tutela dei diritti dei proprietari.

Inoltre, è stata emanata la Risoluzione governativa 05/2025 relativa alla sperimentazione quinquennale della gestione del mercato del trading di criptovalute, che definisce i principi per l'emissione di token, richiede che i progetti abbiano asset sottostanti reali, nonché le normative in materia di condizioni di licenza per gli exchange, capitale minimo, meccanismi di gestione del rischio e trasparenza delle informazioni.

In questo modo, gli investitori avranno una base giuridica per tutelare i propri diritti in caso di controversie; i progetti e le piattaforme di scambio dovranno operare in modo più trasparente, essere soggetti a verifiche contabili e divulgare periodicamente le informazioni. Rigorosi meccanismi di monitoraggio contribuiranno inoltre a minimizzare il rischio di frode e a portare le transazioni "clandestine" sotto controllo, contribuendo a limitare le frodi e le perdite di capitale.

"Solo quando le istituzioni saranno trasparenti, gli investitori potranno essere realmente tutelati e il mercato potrà svilupparsi in modo sano", ha affermato la signora Van.

Che cosa significano "svuotamento e pompaggio" o "rimozione della moquette"?

Molti piccoli progetti di criptovalute mancano di trasparenza, hanno team di sviluppo anonimi o operano secondo un modello "pump and dump" - Illustrazione di AI

In seguito al caso Antex, molti nel settore hanno menzionato il termine "pump and dump", una forma comune di manipolazione dei prezzi nel mercato delle criptovalute. Questo metodo viene attuato da un gruppo di investitori o da un'organizzazione criminale.

Jenny Nguyen ha affermato che la suddetta tattica è molto comune, soprattutto con le "junk coin" o "meme coin", che rappresentano oltre il 90% delle transazioni. Un metodo comune è il "pump", in cui un gruppo acquista segretamente una grande quantità di asset digitali (token) a un prezzo basso.

Dopo aver accumulato un numero sufficiente di token, questo gruppo ha lanciato simultaneamente un'imponente campagna promozionale, diffondendo notizie positive false o esagerate sui social media e sulla stampa per generare la paura di perdere l'occasione (FOMO) tra gli investitori. Ciò ha creato una vera e propria corsa all'acquisto, facendo impennare il prezzo del token in breve tempo.

Quando il prezzo raggiunge il livello obiettivo, il gruppo manipolatore venderà simultaneamente tutti i token precedentemente acquistati, realizzando enormi profitti. Di conseguenza, il prezzo del token crollerà, lasciando come vittime i singoli investitori che hanno acquistato a un prezzo elevato, con i loro beni che perderanno quasi tutto il loro valore.

Nel frattempo, il "rug pull" è una forma di truffa più grave, che si verifica spesso durante il boom di nuovi progetti. I responsabili del progetto sfruttano la popolarità del mercato per incoraggiare gli utenti ad acquistare token.
loro.

Dopo aver attratto una notevole quantità di capitale, gli operatori venderanno segretamente tutti gli asset presenti nel pool di liquidità, ritireranno tutto il denaro e spariranno. Di conseguenza, il valore del token crollerà a zero, lasciando gli investitori senza nulla.

Il mercato globale delle criptovalute ha visto numerosi casi di investitori che hanno subito ingenti perdite a causa di sofisticate manipolazioni e truffe. "Ma molti investitori, pur sapendo che ci saranno 'episodi di 'picchi e crolli', vogliono comunque entrare nel mercato nella speranza di trovare un modo rapido per cambiare posizione e arricchirsi velocemente. È necessario mettere in guardia da questa realtà", ha affermato Jenny Nguyen.

BINH KHANH - DUC THIEN

Fonte: https://tuoitre.vn/map-mo-tien-ao-lua-ga-nha-dau-tu-20251009231513706.htm